¿Cómo cerrar la posición si el comprador de la opción no quiere ejercer la opción?

La primera opción es el vencimiento natural: si el comprador elige no ejercer el derecho cuando la opción expire, entonces la opción expirará naturalmente y la posición se cerrará automáticamente y ya no tendrá ningún derecho ni obligación. .

La segunda opción es cerrar la posición por adelantado: el comprador puede optar por cerrar la posición por adelantado antes de que expire la opción, es decir, vender el contrato de opción mantenido al precio de mercado. Al cerrar la posición por adelantado, el comprador puede cerrar la posición de opción por adelantado y obtener las ganancias correspondientes o soportar las pérdidas correspondientes.

En definitiva, existen tres formas de cerrar un contrato de opción: cerrar, ejercer y abstenerse.

Como especuladores, la mayoría de las personas liquidan contratos de opciones cerrando sus posiciones. Como comprador, puede ganar no sólo valor intrínseco sino también valor extrínseco vendiendo para cerrar una posición, mientras que el ejercicio sólo ganará valor intrínseco.

Por supuesto, algunas personas utilizan métodos de ejercicio, como cobertura, dealers al contado, etc. , y las opciones de gran valor real deben liquidarse mediante ejercicio debido a problemas de liquidez.

Cuando se ejerce una opción de compra, el comprador de la opción adquiere una posición larga en el activo subyacente o posición de valor correspondiente al precio de ejercicio.

Cuando se vende una opción de compra para satisfacer el contrato, el vendedor de la opción adquiere una posición corta en el activo subyacente correspondiente al precio de ejercicio o se le paga en efectivo (comprando el valor para el comprador).

Cuando se ejerce una opción de venta, el comprador de la opción recibe una posición corta en el activo subyacente correspondiente al precio de ejercicio o al producto en efectivo (pagado por el vendedor).

Al vender una opción de venta, el emisor de la opción adquiere una posición larga en el activo subyacente o posición de valor correspondiente al precio de ejercicio.

Renunciar al ejercicio significa no ejercer la opción hasta que se cierre la posición y esperar a que el contrato de opción expire automáticamente. ¿En qué circunstancias el comprador renunciará a ejercer la opción? Generalmente, si el valor restante no es suficiente para compensar la tarifa de cierre, es decir, no hay ganancias, el comprador renunciará al derecho y dejará que vuelva a cero.

¿Cómo lo hacen los inversores que quieren ejercer opciones?

En primer lugar, varios periodos importantes para el ejercicio de la opción

1. El último día de negociación del contrato, la fecha de vencimiento y la fecha de ejercicio.

Generalmente los tres horarios son el mismo día, es decir, el cuarto miércoles de cada mes de vencimiento del contrato (programado en caso de feriados legales).

2. Fecha de liquidación del contrato

La fecha de liquidación del contrato se refiere a la fecha en que China Clearing Corporation transfiere los valores subyacentes obtenidos por el titular del derecho después de ejercer el derecho al inversor. La fecha de liquidación es el ejercicio del derecho. El siguiente día de negociación (T+1). Los inversores sólo podrán vender los valores subyacentes obtenidos mediante ejercicio el tercer día hábil (T+2) posterior a la fecha de ejercicio.

2. Proceso detallado del ejercicio de la opción

1. Proceso de ejecución como parte idónea para comprar opciones

En el primer paso, el titular de la opción de compra deberá decidir si ejercitar la opción, presentar las instrucciones de declaración de ejercicio antes de las 15:30 horas del día del ejercicio.

En el segundo paso, los titulares de opciones deben preparar fondos suficientes para su ejercicio. Al enviar una instrucción de ejercicio, el titular del derecho debe preparar fondos iguales a la cantidad del contrato de opción * precio de ejercicio * multiplicador del contrato de opción. Por ejemplo, SAIC compró 1.300 en abril, el precio de ejercicio fue de 13 yuanes por acción y el multiplicador de cada contrato de opción fue de 5.000. Cada vez que un inversor envía una instrucción de ejercicio de contrato de opción, debe preparar 1*5.000*13=65.000 yuanes. Si el inversor no prepara fondos suficientes al presentar la instrucción de declaración de ejercicio, la declaración de ejercicio no será válida.

Paso 3: El segundo día de la fecha de ejercicio, China Clearing Corporation transferirá las acciones al titular del derecho. Los inversores sólo pueden vender acciones como mínimo el tercer día de la fecha de ejercicio y el ejercicio se completa.

2. El proceso de ejercicio como tenedor de una opción de venta.

El primer paso es que el titular de la opción de venta decida si ejercita la opción según su propio criterio y presente una instrucción de declaración de ejercicio antes de las 15:30 horas de la fecha de ejercicio.

En el segundo paso, los inversores deben preparar suficientes valores subyacentes. El ejercicio de una opción de venta es el acto de un inversor que vende el valor subyacente al precio de ejercicio. Al presentar una orden de ejercicio, los inversores deben preparar valores con el número de contratos de ejercicio * multiplicador de contrato de opción. Por ejemplo, SAIC vende 1500 en abril y el multiplicador por contrato de opción es 5000. Cada vez que un inversor envía una instrucción de ejercicio de contrato de opción, necesita preparar 5.000 acciones de SAIC, y el inversor puede recibir 5.000*15*1=75.000 yuanes. Los inversores pueden comprar los valores subyacentes para ejercer sus opciones en la fecha de ejercicio.

Si un inversor no prepara el importe total de los valores subyacentes al presentar una instrucción de declaración de ejercicio, la declaración de ejercicio no será válida.

Paso 3: El segundo día de la fecha de ejercicio, China Clearing Corporation transferirá los fondos a los inversores. Los inversores sólo pueden retirar fondos como mínimo el tercer día de la fecha de ejercicio, y el ejercicio se completa al mismo tiempo.

3. El proceso de ejercicio como deudor de una opción de compra.

En el primer paso, el deudor que compra la opción conoce el resultado de la transferencia la noche de la fecha de ejercicio.

En el segundo paso, los inversores deben preparar suficientes títulos subyacentes antes del cierre del día siguiente (antes de las 15 horas del día T+1). O por ejemplo, si SAIC compra 1.300 yuanes en abril, el precio de ejercicio es 1,3 yuanes/acción. El multiplicador de cada contrato de opción es de 5.000 yuanes. El deudor de cada suscripción de opción recibirá 1 * 1,3 * 5.000 = 65.000 yuanes. Las 5.000 acciones de SAIC en la cuenta se transferirán al obligante. Los inversores pueden comprar acciones para ejercer sus opciones en la fecha de ejercicio. Si el inversor no prepara una cantidad suficiente de los valores subyacentes, se trata de un incumplimiento. A diferencia del titular de la opción de venta que prepara los valores subyacentes, los inversores pueden comprar los valores subyacentes antes del cierre del mercado a más tardar el día siguiente a la fecha de ejercicio para prepararse para el ejercicio.

Paso 3: Después del cierre de T+1, cuando el deudor de la opción de compra sea transferido y ejercido por China Clearing Corporation, China Clearing Corporation transferirá el monto de la transferencia de los valores subyacentes al obligante. Ejercicio completado.

4. El proceso de ejercicio como deudor de una opción de venta.

El primer paso es que el deudor de la opción de venta conozca el resultado de la transferencia de ejercicio después de la fecha de ejercicio.

En el segundo paso, debes preparar el importe total de los fondos subyacentes antes del cierre del día siguiente (antes de las 15 horas). Por ejemplo, si SAIC se vende por 1.500 yuanes en abril, el precio de ejercicio es de 15 yuanes por acción. El multiplicador de cada contrato de opción es de 5.000 yuanes, y el deudor de cada opción de venta preparará 1 * 15 * 5.000 = 75.000 yuanes para su ejercicio. Asimismo, tras el ejercicio, el deudor recibirá 5.000 acciones de SAIC. Si el inversor no prepara fondos suficientes, se constituirá un incumplimiento.

Paso 3: Después de T+1, China Clearing Corporation designa al deudor de la opción de venta para que ejerza sus derechos. China Clearing Corporation transfiere los fondos al titular del derecho, el deudor obtiene la cantidad correspondiente de valores subyacentes y se completa el ejercicio.

Tres. Cuestiones que conviene tener en cuenta al ejercer los derechos

1. ¿Puedo obtener los valores subyacentes ejerciendo mis derechos?

Después de que el titular de la opción propone ejercer la opción, el deudor puede incumplir en función del resultado de la transferencia del ejercicio. En este momento, es posible que la parte derecha no pueda obtener el monto total de los valores subyacentes. La SSE penalizará a los deudores morosos y pagará multas como compensación a los acreedores que no obtengan los valores.

2. ¿El ejercicio de opciones reales definitivamente generará dinero?

Es posible que los inversores que tengan opciones reales en el último día de negociación no necesariamente ganen dinero. Los inversores que declaran órdenes de ejercicio el día T sólo pueden vender en el día T + 2 como mínimo. Los inversores deben evaluar de antemano el riesgo de fluctuación del precio de la opción. Si se prevé que el precio del valor subyacente en T+2 puede ser superior a la suma del precio de ejercicio y la comisión de gestión, los inversores deberían optar por ejercer la opción. Por el contrario, los inversores pueden optar por no ejercer sus derechos.

Por ejemplo, los inversores ejercieron su derecho a comprar acciones de SAIC a un precio de 1.500 en abril. El último día de negociación, el precio de cierre de SAIC fue de 15,2 yuanes. Si los inversores esperan que el precio de las acciones de SAIC caiga por debajo de los 15 yuanes en T+2, entonces pueden renunciar a ejercer sus opciones y comprar SAIC directamente en el mercado secundario.