Las acciones A son acciones de colocación privada con una tasa de crecimiento del 3% y se espera que los dividendos después del primer año sean de 4 yuanes. Suponiendo que el rendimiento actual del Tesoro sea del 13%, el stock de riesgo promedio será
(2) Valor de las acciones P = 4/(19%-3%)= 4/0,16 = = 25 (yuanes)
Nota: El dividendo esperado en el primer año es D1 en lugar de DO.