Los activos principales son la fuente de rentabilidad excedente a largo plazo.
¿Son los activos básicos la fuente del exceso de rentabilidad a largo plazo? El editor a continuación le contará lo que sucedió.
Chen Zhimin, vicepresidente de E Fund Management Co., Ltd., dijo que aunque la naturaleza de los fondos públicos en la industria de fondos de China es diferente a la de Berkshire Hathaway, para la gestión de activos a gran escala, Buffett Las ideas de inversión todavía se pueden aprender de muchas maneras.
Primero, sobre crecimiento y valor.
Buffett es conocido por invertir en acciones de crecimiento y mantenerlas a largo plazo, y Coca-Cola es un ejemplo. Sin embargo, hasta que encuentre una empresa en crecimiento que le guste, o cuando los precios de las acciones de crecimiento no sean atractivos, como administrador de cartera similar al efectivo, también comprará activos de bajo valor y rendimiento, como inversiones ferroviarias. La inspiración para nosotros es que cuando las acciones de crecimiento en el mercado están generalmente sobrevaloradas o no se pueden encontrar objetivos de inversión adecuados, esperar o mantener activos similares al efectivo también es una opción inevitable. Como grandes gestores de activos, si los gestores de fondos sólo persiguen el crecimiento sin mirar la valoración, todavía no han aprendido el verdadero significado de la inversión de Buffett.
En segundo lugar, en cuanto a la configuración central y los activos de la cartera.
A juzgar por las diez principales participaciones a lo largo de los años, las acciones de consumo son el núcleo de la cartera de inversiones de Buffett, como Coca-Cola, Procter & Gamble, Kraft, Wal-Mart, Costco, etc. Seguido por la industria financiera, incluidos Wells Fargo, American Express, Union Bank, VISA, etc. Los activos restantes son principalmente gestión de cartera. PetroChina invirtió en aquel entonces, e incluso BYD invirtió en los últimos años. Personalmente, creo que puedes participar a plazos y cobrar en cualquier momento. Esto nos ilustra sobre el hecho de que la asignación de activos debe centrarse en los activos centrales y satélites, que son la fuente de rentabilidad excedente a largo plazo, mientras que los activos satélites se centran en aprovechar oportunidades de inversión periódicas y mejorar el rendimiento a corto plazo.
En tercer lugar, respecto de las empresas de gasto de capital.
Aunque los activos principales de Berkshire casi nunca involucran empresas con grandes inversiones de capital, como administrador de cartera, seguirá comprando acciones de activos tan importantes, como Amtrak, como inversión periódica. Los conceptos y estándares de Buffett para la selección de acciones, que son ampliamente conocidos en todo el mundo, son sólo los principales activos de Berkshire, no todos.
En cuarto lugar, en materia de gestión de liquidez.
El fondo de Berkshire está relativamente cerrado y Buffett no tiene que preocuparse por los reembolsos de fondos, pero mantiene más de 20 mil millones de dólares en efectivo y siempre está esperando nuevas oportunidades de inversión. Esto nos aclara que mantener una determinada posición de efectivo durante mucho tiempo no significa ser conservador o ineficiente. También puede ser una forma de prepararse para nuevas oportunidades de inversión en el futuro.
Lecturas adicionales
Trampas de inversión de fondos
En primer lugar, el sentido común está mal. Dado que los fondos pueden obtener mejores rendimientos que los depósitos de ahorro, los depósitos de ahorro deben convertirse en productos de fondos de manera oportuna. No es necesario depositar fondos en el banco. No hay nada de malo en la idea de incrementar el capital. Pero diferentes inversores tienen diferentes fundamentos económicos y capacidades de resistencia al riesgo.
En segundo lugar, el empirismo está mal. Para los inversores, la capacidad de los gestores de fondos para gestionar y operar fondos es plenamente reconocida, lo que es una señal de que los inversores son optimistas sobre el fondo. Pero no todos los administradores de fondos experimentados lograrán un buen rendimiento de inversión en inversiones de fondos reales. La experiencia a veces falla. Porque diferentes entornos de mercado requieren diferentes estrategias de inversión.
En tercer lugar, la trampa de las ganancias. Debido al auge del mercado de valores en 2006, los inversores ganaron mucho dinero con la inversión en fondos, lo que desencadenó un auge en la inversión en fondos. Este impulso irracional a la inversión en fondos condujo directamente a la expansión de las variedades y la escala del mercado de fondos en 2007, aumentando aún más las expectativas de los inversores sobre los rendimientos futuros de la inversión en fondos. El fenómeno de amplificar los rendimientos de los fondos se ha convertido en un color popular entre los inversores, ocultando aún más los riesgos potenciales de inversión de los fondos. Se cree que los inversores pueden obtener más ingresos por inversiones siempre que participen en la inversión de productos de fondos[1]. No se tiene en cuenta el rendimiento real del tipo de fondo.
Cuarto, trampa de pérdidas. Los riesgos potenciales de inversión del fondo se liberarán hasta cierto punto a medida que cambie el entorno del mercado de valores. Sin embargo, es obviamente parcial considerar los fondos como productos de inversión que no perderán dinero. Porque cuanto mayor es el patrimonio neto de un fondo de acciones, cuando su posición es más pesada, una vez que el mercado de valores se ajusta, los riesgos y pérdidas de inversión implícitos son inconmensurables.