Según la teoría de la cartera de Markowitz, ¿cómo deberían los inversores determinar su cartera óptima?

1. Según la definición del modelo de Markowitz, obtenemos el peso exacto de cada activo componente en la cartera de inversiones de mínimo riesgo, como se muestra en la siguiente figura. En esta cartera, todavía existen diferencias en la distribución de las proporciones de activos entre las 10 muestras de acciones. Vale la pena señalar que los ratios de asignación de Kweichow Moutai y Hengrui Pharmaceuticals, que tienen los rendimientos más altos, no son altos y representan el 0,64% y el 8,91% de la cartera de inversiones total, respectivamente. El Banco de China y el Banco Agrícola de China recibieron la mayor distribución de ponderación, representando el 28,67% y el 23,84% respectivamente, con rendimientos del -0,27% y -6,69% respectivamente. La cartera de mínimo riesgo tiene una rentabilidad promedio del 2,95% y un nivel de riesgo del 13%. El ratio de Sharpe de esta cartera es de 0,211.

2. El "Taizu" de la asignación de activos: el primer modelo del modelo de media-varianza de Markowitz (Premio Nobel de Economía 1990) sólo consideraba tres dimensiones de variables: rendimiento esperado de los activos, volatilidad esperada, correlaciones. entre activos. Sabemos que un inversor racional siempre espera que cuanto mayor sea el rendimiento de los activos, mejor, y cuanto menor sea el riesgo, mejor. En otras palabras, siempre queremos maximizar el rendimiento esperado cuando el riesgo es seguro, o minimizar el riesgo cuando el rendimiento esperado es seguro. Basándose en esta idea, Markowitz y William Sharp ganaron el Premio Nobel de Economía respectivamente. De hecho, esta lógica es fácil de implementar matemáticamente. Medimos el desempeño de un activo dividiendo su rendimiento por su riesgo. El índice de Sharpe, el índice de Treynor y el índice de Sortino utilizan este enfoque. Para una canasta de acciones o una canasta de activos grandes, solo necesitamos asignar diferentes pesos a estos activos, construir una cartera de activos, calcular los indicadores de rendimiento, riesgo y relación retorno-riesgo de la cartera de activos y luego repetir los pasos anteriores ( por ejemplo, 10.000 veces) para dar Se utilizan diferentes ponderaciones de activos para calcular la relación rendimiento-riesgo de la cartera de activos. Finalmente, comparamos la relación rentabilidad-riesgo de 10.000 veces.

3. Por ejemplo, el modelo clásico de bonos accionarios es una combinación clásica de 60% de acciones y 40% de bonos. Aunque esta combinación diversifica algo de riesgo, no es suficiente para reducirlo porque sólo existen dos tipos de activos. Especialmente con el desarrollo de deslumbrantes productos de inversión financiera, el modelo tradicional de acciones y bonos ya no es suficiente.

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