Encontrar valor en ruinas por Bill Miller
Si bien Bill ganó mucho dinero invirtiendo en empresas de rápido crecimiento, también obtuvo importantes ganancias comprando acciones que cotizaban a precios bajos, lo que le valió un nombre y ganancias sustanciales.
En 2002, cuando Nextel Communications alcanzó un nuevo mínimo, Bill aumentó su exposición a este sector oprimido. Cuando Bill aumentó su inversión en Nextel Communications, ya estaba familiarizado con la empresa y su gestión capaz y sus líneas de productos diversificadas. y un plan de negocios sólido, su fondo ha sido propietario de las acciones desde 1999 y, en el momento de escribir este artículo, Nex es la segunda posición tenedora más grande del fondo.
Otra acción que estaba en la lista de inversiones de Bill cuando atravesaba problemas era Tyco International, que estaba pasando apuros debido a problemas relacionados con irregularidades por parte del ex director ejecutivo de la compañía. La acción estuvo bajo una fuerte presión de venta en 2002. , cayendo a alrededor de 10 dólares por acción. Después de valorar los activos de Tektronix y reconocer el potencial de crecimiento a largo plazo de la empresa, Bill vio la caída como el momento perfecto para invertir fuertemente. La inversión resultó fructífera: el precio de las acciones de Tektronix casi se triplicó desde mediados de 2002 hasta el primer trimestre de 2004.
Comprar barato y vender caro es solo parte de la estrategia de Bill para invertir en acciones de bajo precio. Una vez que las compra, no las abandonará. Si sus precios colapsan, incluso comprará más. . Pero Bill sólo continuaría comprando una acción vendida muy por debajo de su precio de compra original si sus razones para comprar la acción en primer lugar no hubieran cambiado.
Aunque Bill invierte principalmente en acciones cuyo precio está muy por debajo de su valor intrínseco, no deja que las acciones con un fuerte potencial de crecimiento estén ausentes de su cartera. Los dos tipos de acciones no son mutuamente excluyentes.
InterActive Corp, anteriormente conocida como USA Interactive, incluye empresas como Hotel.com, Shopping.com, Home Shopping Network y Ticketmaster. La empresa matriz de Interactive cumple con dichos requisitos como fiel seguidor de Warren Buffett. Bill llama a Interactive el Berkshire Hathaway de la nueva economía. En el momento de escribir este artículo, las acciones de Interactive representaban más del 5% de las tenencias totales del fondo.