¿Préstamos de alto riesgo? Explicar.

Los préstamos de alto riesgo son aquellos otorgados a prestatarios con mala calidad crediticia y bajos ingresos. Debido a un crédito malo o insuficiente, estas personas a menudo no son elegibles para préstamos favorables que requieren que los prestatarios tengan un buen historial crediticio. Los prestamistas están dispuestos a otorgar préstamos a estas personas porque los préstamos de alto riesgo a menudo tienen tasas de interés mucho más altas y rendimientos más altos que los préstamos de alto riesgo. Este tipo de préstamo generalmente no requiere pago inicial, pero se acumulan intereses.

Los mercados de préstamos hipotecarios "subprime" y "prime" en Estados Unidos se dividen según el estado crediticio del prestatario. Los prestamistas tratan a los prestatarios de manera diferente según su solvencia crediticia, formando así un mercado de dos niveles. Las personas con bajo crédito no pueden solicitar préstamos preferenciales y sólo pueden buscar préstamos en el mercado secundario. El mercado secundario atiende a los compradores de préstamos, pero las tasas de interés de los préstamos en el mercado secundario suelen ser entre un 2% y un 3% más altas que las tasas de interés preferenciales de los préstamos hipotecarios.

Los préstamos hipotecarios de alto riesgo tienen buenas perspectivas de mercado. Debido a que brinda servicios hipotecarios a prestatarios que han sido discriminados o que no cumplen con los estándares del mercado hipotecario, es popular en áreas con una alta concentración de minorías étnicas y áreas económicamente subdesarrolladas.

Los préstamos de alto riesgo son un negocio de alto rendimiento para las instituciones de crédito. Sin embargo, debido a que los requisitos crediticios de los préstamos de alto riesgo son más bajos que los de los préstamos de alto riesgo y los antecedentes crediticios de los prestatarios son deficientes, las instituciones de préstamos de alto riesgo se enfrentan a problemas. el riesgo es naturalmente mayor.

Glosario de Hipotecas Subprime

- Términos clave relacionados con la crisis crediticia.

Hipoteca de tasa ajustable

Una hipoteca tiene una tasa de interés que se puede restablecer periódicamente, generalmente a una tasa baja inicial "buena" Reiniciar cada 12 meses después del vencimiento. La nueva tasa agrega un porcentaje fijo, o "rendimiento", a una tasa índice que sube o baja según las condiciones del mercado. Una tasa de índice típica es la tasa de interés pagada por un bono del Tesoro estadounidense a un año. Las hipotecas tradicionales de tasa ajustable de "alta calidad" suelen ofrecer rendimientos de alrededor del 2,75%. Los rendimientos de los préstamos de alto riesgo generalmente superan el 5%.

Oficial de tasación

Tasador de bienes raíces

Un tasador de bienes raíces inspeccionará una casa antes de venderla para determinar su valor, a menudo comparándola con el entorno. Compare el Últimas viviendas en venta en la zona. Los prestamistas exigen una tasación para garantizar que la propiedad tenga el valor suficiente para servir como garantía del préstamo. Muchos comentaristas creen que fueron valoraciones descuidadas o deshonestas las que crearon la actual burbuja inmobiliaria, empujando al mercado hacia arriba y luego hacia abajo. Los críticos señalan varios conflictos de intereses: si bien el comprador de la vivienda contrata y paga al tasador, a menudo es el agente que trabaja para el vendedor de la vivienda quien recomienda al tasador al comprador. El intermediario puede obtener ganancias sólo si la transacción va bien, y si el propietario de la casa es capaz de pagar el préstamo o vender la propiedad por una cantidad suficiente para pagar el préstamo no tiene nada que ver con los ingresos del intermediario. Los críticos también señalan que los prestamistas no tienen que preocuparse por la futura capacidad de pago del prestatario, por lo que ignoran las valoraciones infladas de las viviendas. Los prestamistas suelen cobrar una tarifa inicial y luego venden estas hipotecas a los inversores.

Valores a tipo de subasta

Valores a precio de subasta

Los bonos, como los bonos corporativos o de gobiernos locales, tienen tipos flotantes y sus tipos de interés se restablecen mediante subastas. . Los restablecimientos de tarifas pueden ocurrir hasta una vez al día, pero rara vez con más de 35 días de diferencia. Estos valores generalmente se consideran inversiones seguras y populares, y ofrecen rendimientos más altos que otros equivalentes de "efectivo", como los fondos del mercado monetario. Pero este mercado también se está reduciendo debido a la crisis crediticia provocada por la crisis de las hipotecas de alto riesgo. Incluso si sólo unos pocos emisores de valores incumplieran sus deudas, ahora sería difícil o casi imposible para los inversores vender esos bonos. Por lo tanto, los problemas en los mercados de valores cotizados en subasta también se consideran una medida del alcance del pánico en los mercados de crédito.

Suscripción automatizada

Origación de crédito automatizada

Uso de un programa informático para evaluar si un prestatario puede pagar el préstamo. Los sistemas desarrollados en las décadas de 1980 y 1990 se centraron en las siguientes métricas: el historial crediticio de un solicitante, información sobre propiedades y préstamos, y datos sobre cómo el mismo solicitante manejó la misma situación en el pasado. El sistema acelera el proceso de revisión de préstamos y evita prejuicios humanos. Sin embargo, debido a la escasez de datos sobre las hipotecas de alto riesgo y otras hipotecas nuevas, es difícil predecir con precisión los pagos de los préstamos cuando las tasas de interés aumentan y los precios de las viviendas bajan.

Obligaciones de deuda colateralizada

Un bono subyacente a un préstamo, bono u otra cartera de deuda. Normalmente, los CDO vienen en paquetes o "acciones", y cuanto mayor es el riesgo, mayor es el rendimiento.

Bancos comerciales

Aunque esta distinción se está volviendo cada vez más borrosa, la principal actividad de los bancos comerciales es aceptar depósitos y préstamos. Esto difiere de los bancos de inversión, que se dedican principalmente a suscribir y emitir nuevas acciones y bonos en el mercado de valores. La Ley Glass-Steagall, promulgada durante la Gran Depresión, fue diseñada para prohibir a los bancos comerciales dedicarse a la banca de inversión y viceversa. La derogación de esta ley ha hecho que la distinción empresarial entre ambas sea cada vez más borrosa.

Crisis crediticia

Los bancos y otras instituciones financieras dejan de prestar o aumentan las tasas de interés a un nivel muy alto, lo que hace que individuos, empresas e instituciones pidan prestado. menos a las tasas de interés. Esta es una crisis crediticia. En la crisis de las hipotecas de alto riesgo, el pánico generalizado por el temor a que los prestatarios incumplieran sus obligaciones desencadenó una crisis crediticia. Esto comienza con la incertidumbre sobre el valor de los títulos respaldados por hipotecas y, por tanto, sobre la salud financiera de los participantes del mercado que poseen grandes cantidades de estos títulos.

Tasa de descuento y ventana de descuento

La ventana de descuento es un mecanismo utilizado por la Reserva Federal para emitir préstamos a corto plazo a beneficiarios elegibles. bancos, para mantener su liquidez de efectivo. La tasa de descuento se refiere a la tasa de interés de dichos préstamos a corto plazo. Históricamente, la ventana de descuento se ha limitado a otorgar préstamos a un día para cubrir circunstancias temporales. La crisis crediticia provocada por la crisis de las hipotecas de alto riesgo ha dificultado que los bancos presten dinero, y las autoridades federales han relajado las restricciones sobre la ventana de descuento. En septiembre de 2007 se cambiaron las condiciones a un préstamo bancario con un plazo máximo de 30 días y la tasa de descuento se redujo del 5,75% al 5,25%. El 30 de abril de 2008, la tasa de interés se redujo nuevamente a sólo el 2,25%. El 6 de marzo de 2008 se amplió el plazo del préstamo subsidiado a 90 días.

Patrimonio

Valor del patrimonio inmobiliario

La diferencia entre el valor de la vivienda y la deuda restante de la hipoteca. Durante la vigencia de una hipoteca, los pagos mensuales del propietario reducirán gradualmente el capital o la deuda restante. Durante este período, el valor de la casa aumenta gradualmente. Estos dos factores dan como resultado un aumento del valor líquido, lo que le da al propietario la confianza de que los fondos de la venta de la propiedad serán suficientes para liquidar el préstamo. Sin embargo, en los últimos 1 o 2 años, el precio promedio de la vivienda en Estados Unidos ha caído un 13%, y algunos mercados que han obtenido ganancias considerables en años anteriores han experimentado caídas de precios aún mayores. Debido a que los prestatarios que recientemente obtuvieron un préstamo para comprar una casa no pagaron lo suficiente como para reducir significativamente su deuda, actualmente se encuentran en un "valor neto negativo", lo que significa que su casa vale menos que el préstamo que pidieron prestado.

Tasa de Fondos Federales

Esta es la tasa de interés fijada por el Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal cuando un banco depositario de la Reserva Federal presta dinero a otro. banco depositario La tasa de interés de los préstamos a corto plazo. Al aumentar las tasas de interés, la Reserva Federal frena el endeudamiento, desacelera el crecimiento económico y reduce el riesgo de inflación. Al bajar las tasas de interés para fomentar el endeudamiento y aumentar la oferta monetaria, estimulamos la economía.

Ejecución hipotecaria

significa que el prestamista tomará posesión de la propiedad si el prestatario incumple o deja de realizar los pagos mensuales. El proceso de propiedad. La casa sirve como garantía para reducir las pérdidas del prestamista. Por eso los préstamos hipotecarios tienen tipos de interés más bajos que las tarjetas de crédito, que no tienen garantía. A menudo, los prestamistas sólo pueden pagar la mitad del préstamo recurriendo a la ejecución hipotecaria debido a diversos honorarios legales, meses de pagos mensuales perdidos durante el litigio y dificultades para vender propiedades en mal estado.

Ley Glass-Steagall

Ley Glass-Steagall.

En respuesta a la caída del mercado de valores de 1929, el Congreso de los Estados Unidos aprobó un proyecto de ley en 1933. La ley federal prohibía a los bancos comerciales participar en negocios de banca de inversión, y viceversa. La ley fue derogada en 1999 para fomentar la innovación y permitir que los bancos comerciales y de inversión realicen negocios entre sí. Muchos expertos creen que la derogación de esta ley ha dejado muchos vacíos regulatorios en las agencias gubernamentales.

Banca de Inversión

Principalmente involucrada en la suscripción de la emisión de nuevas acciones, bonos y otros valores, brindando asesoramiento sobre adquisiciones y fusiones corporativas, y realizando Transacciones financieras Instituciones financieras con otros negocios relacionados con el mercado. Antes de la derogación de la Ley Glass-Steagall en 1999, a los bancos de inversión se les prohibía participar en las actividades de los bancos comerciales, como aceptar depósitos y prestar. En los últimos años, las diferencias entre los dos bancos se han ido difuminando gradualmente.

Liquidez de Activos

Liquidez

Explica las dificultades de compra y venta de objetos de valor.

Las inversiones líquidas, como la compra de acciones de empresas conocidas, se pueden comprar y vender en un corto período de tiempo, mientras que las inversiones ilíquidas no. Las casas a menudo se consideran inversiones ilíquidas porque suelen tardar varios meses en venderse. Cuando las condiciones del mercado se deterioran, las inversiones líquidas pueden volverse ilíquidas. Por ejemplo, si una empresa que emite bonos corporativos encuentra dificultades financieras, a los inversores les preocupa que la empresa no pueda pagar el principal y los intereses prometidos, por lo que la liquidez de sus bonos disminuirá.

Relación préstamo-valor

Se refiere a la relación entre el tamaño del préstamo hipotecario y el valor de la propiedad. . En la década de 1980, los prestamistas generalmente exigían un pago inicial del 10% al 20% del precio total de la vivienda y un monto de la hipoteca del 80% al 90% del costo. En la década de 1990 y después de 2000, los préstamos hipotecarios de los prestamistas alcanzaban el 95%-100% del precio de compra, a veces incluso más, y los propietarios utilizaban el excedente para pagar los gastos de procesamiento de la transacción inmobiliaria o para reparar la casa. Los propietarios de viviendas que no realizan un pago inicial importante no arriesgan su propiedad y es probable que dejen de realizar los pagos de la hipoteca si surgen problemas financieros.

Seguro de Línea Única

Esta es una póliza de seguro que asegura que el emisor de un bono u otro tipo de deuda podrá pagar El principal y los intereses prometidos. Al adquirir este seguro, el emisor puede mejorar la calificación de seguridad de su deuda y reducir la tasa de interés que debe pagar, atrayendo así a inversores. El seguro de línea única se utilizó originalmente para los bonos del gobierno local. Las aseguradoras están ampliando gradualmente los tipos de deuda que pueden asegurar. Cuando los emisores de hipotecas de alto riesgo no pagaron sus deudas a tiempo, las compañías de seguros tuvieron que pagar y muchas empresas sufrieron grandes pérdidas.

Riesgo moral

Término originalmente utilizado en la industria de seguros, se refiere a una situación en la que proporcionar una red de seguridad estimulará un aumento de riesgos comportamiento. Algunos creen que las medidas destinadas a ayudar a los propietarios de viviendas y a los prestamistas afectados por la crisis de las hipotecas de alto riesgo conducirán a prácticas crediticias más riesgosas. Por el contrario, someter a estos individuos a las consecuencias de soportar pérdidas frenaría comportamientos de alto riesgo.

Valores respaldados por hipotecas

Los valores respaldados por hipotecas son una forma de valor en el que los bancos de inversión y otras compañías de valores agrupan grandes cantidades de Préstamos hipotecarios como garantía, similar a un bono. Los inversores que posean valores respaldados por hipotecas recibirán pagos periódicos del propietario en función de su parte del principal y los intereses que compren. Por lo general, una gran cantidad de hipotecas se empaquetan o dividen en varios "tramos", cada uno de los cuales conlleva diferentes riesgos y beneficios. El propietario que posee el tramo más seguro obtiene la tasa de interés más baja, pero tiene derecho a recibir pagos del propietario como primera prioridad. Los propietarios de los sectores más riesgosos cobran las tasas de interés más altas, pero son los primeros en sufrir si los propietarios no pueden hacer sus pagos mensuales.

Entidad fuera de balance

Tipo de filial establecida por una empresa matriz para financiar o realizar negocios especiales. Debido a que una subsidiaria es una entidad legal separada, sus activos y pasivos no se muestran en el balance ni en los informes contables de la empresa matriz. Las entidades fuera de balance tienen propósitos legítimos, pero pueden usarse para ocultar pasivos a los accionistas de la empresa matriz. Durante la crisis de las hipotecas de alto riesgo, las empresas financieras utilizaron estas entidades para realizar negocios riesgosos, como la venta de valores respaldados por hipotecas respaldados por préstamos de alto riesgo. Las empresas matrices no están obligadas por ley a brindar asistencia cuando las entidades resultan perjudicadas, pero algunas empresas matrices están obligadas a brindar asistencia para proteger las relaciones con los clientes perjudicados por sus inversiones en dichas entidades. Por tanto, la empresa matriz también sufrió pérdidas que los accionistas no previeron.

Multación por pago anticipado

Muchas hipotecas de alto riesgo incluyen disposiciones que exigen que el préstamo completo se cancele en los primeros años del período de pago. debe pagar tarifas adicionales. Eso crea nuevos obstáculos para los prestatarios que quieren refinanciar en términos más favorables para liquidar préstamos de alto riesgo, que han tenido que pagar pagos mensuales más altos debido a tasas de interés más altas.

Agencias de calificación

Las agencias de calificación crediticia puntúan o califican bonos corporativos y otros valores. Su trabajo principal es evaluar el riesgo para determinar si un emisor de bonos puede devolver a los inversores el principal y los intereses prometidos. Los factores a considerar incluyen la salud financiera del emisor, las condiciones generales en los mercados financieros y la situación financiera de otras empresas con las que el emisor hace negocios. Los bonos u otros valores con calificación de la más alta calidad, como AAA, generalmente pagan intereses más bajos que los bonos más riesgosos y de menor calidad.

Por tanto, cuando los valores emitidos reciben una calificación alta, el emisor ahorra costes. Durante la crisis de las hipotecas de alto riesgo, muchos valores respaldados por hipotecas eran mucho más riesgosos que sus respectivas calificaciones, lo que generó críticas por parte de muchas agencias de calificación. Algunos expertos creen que las agencias de calificación ya hacen todo lo posible para evaluar nuevos valores que carecen de datos históricos. Por otro lado, los críticos señalan que las agencias de calificación tienen incentivos financieros para satisfacer a los emisores que pagan por sus calificaciones y, a menudo, tienen otros negocios lucrativos con estas empresas.

Restablecer

Restablecer tasa de interés

Restablecer es el proceso de cambiar la tasa de interés en una hipoteca de tasa ajustable (como una ARM o una hipoteca con precio de subasta). seguridad). La mayoría de las ARM sólo cobran una tasa de interés "preferencial" al principio, que permanece sin cambios durante los primeros 1 a 3 años. A partir de entonces, la tasa de interés generalmente cambia cada 12 meses a medida que las tasas de interés del mercado suben y bajan.

Prima de riesgo

La prima de riesgo significa que los inversores requieren mayores rendimientos para compensar un mayor riesgo. Los bonos "basura" emitidos por empresas financieramente volátiles a menudo pagan intereses más altos que la deuda particularmente segura porque a los inversores les preocupa que la empresa no pueda pagar la cantidad prometida.

Titulización

Los flujos de ingresos, como los pagos mensuales de los propietarios de viviendas, pueden agruparse en bonos y venderse a inversores. Esto es titulización. La titulización permite al prestamista original convertir su valor a largo plazo, como una hipoteca a 30 años, en ingresos inmediatos y proporcionar efectivo para otros préstamos. Por lo tanto, la titulización también hace que haya más hipotecas disponibles y distribuye el riesgo de las hipotecas entre los inversores de todo el mundo. El deseo de los inversores de realizar inversiones de alto rendimiento puede haber llevado a los prestamistas hipotecarios a otorgar préstamos de alto riesgo más allá de niveles razonables, lo que llevó a una crisis de las hipotecas de alto riesgo.

Herramientas de inversión estructuradas

Inversiones estructuradas

Las herramientas de inversión estructuradas se refieren a la venta de valores a corto plazo con tipos de interés bajos y a la compra de valores a largo plazo con tipos de interés altos. Fondos de los que se derivan ingresos. En 2007, muchos vehículos de inversión estructurados tuvieron problemas cuando las tasas de interés a corto plazo aumentaron y los valores respaldados por hipotecas se volvieron difíciles de comercializar. Aunque las empresas financieras que crean vehículos de inversión estructurados generalmente no tienen la responsabilidad legal de respaldar a estas entidades separadas, muchas empresas todavía creen que deben hacerlo para proteger sus relaciones con los inversionistas.

Hipoteca de alto riesgo

Préstamo de alto riesgo

El préstamo de alto riesgo es un tipo de préstamo hipotecario otorgado a una persona con una calificación crediticia baja u otras características de riesgo que pueden aumentar su incumplimiento o incapacidad para Un prestatario que realiza pagos mensuales. Para compensar el riesgo, los préstamos de alto riesgo conllevan tasas de interés más altas que las típicas tasas de préstamos "prime". La mayoría de los préstamos de alto riesgo cobran una tasa de interés preferencial más baja durante los primeros 1 a 3 años. Posteriormente, la tasa de interés se restablece agregando un cierto porcentaje a la tasa base, que es la tasa de mercado del bono. Los restablecimientos de las tasas de interés han aumentado los pagos mensuales en más del 50% para muchos prestatarios de alto riesgo desde 2005, lo que ha llevado a un aumento de los pagos atrasados y de las ejecuciones hipotecarias.

Riesgo sistémico

Se refiere a riesgos que ponen en peligro a todo el sistema financiero, como una enfermedad infecciosa o un efecto dominó. Por ejemplo, la quiebra de una institución pone en peligro a otras instituciones que pueden reclamar derechos sobre sus activos. Este daño a otras instituciones perjudica a más instituciones de la misma manera, creando un efecto dominó. Preocupada por los riesgos sistémicos, la Reserva Federal tomó varias medidas para evitar el colapso de Bear Stearns.

Mecanismo de Subasta a Plazo

Mecanismo de Subasta a Corto Plazo

Fue establecido por la Reserva Federal el 5438+2 de junio de 2007, para mejorar la liquidez en los mercados financieros. . El mecanismo de subasta a corto plazo ofrece a los bancos préstamos de hasta 28 días. La Reserva Federal ha aumentado gradualmente la cantidad de fondos disponibles a través de herramientas de subasta a corto plazo, que ahora ha aumentado a 654,38+050 mil millones de dólares.

Mecanismo de préstamo de valores a plazo

Tslf

Fue establecido por la Reserva Federal en marzo de 2008 para proporcionar a los principales operadores (grandes bancos y bancos de inversión) la mayor Préstamo largo a 28 días. El monto del préstamo podría llegar a los 200 mil millones de dólares. Además de efectivo, TSLF también ofrece bonos del Tesoro estadounidense, que están respaldados por valores más riesgosos. Esto incluye valores respaldados por hipotecas, valores respaldados por préstamos estudiantiles, préstamos para tarjetas de crédito, préstamos para electrodomésticos y préstamos para automóviles.

Parte

Parte de algo más grande. Las hipotecas se empaquetan en bonos y se venden a los inversores.

Si bien es poco probable que estos bonos en su conjunto reciban una calificación de inversión AAA, estos valores pueden dividirse en diferentes tramos con distintos riesgos. Si un propietario deja de hacer sus pagos mensuales, la parte más riesgosa del bono se verá afectada primero, pero también es la parte del bono que ofrece los rendimientos más altos. Otras partes pueden tener derecho a recibir el pago mensual del prestatario en la primera oportunidad, lo que es más seguro pero con menores rendimientos. Aunque estas hipotecas no pueden recibir calificaciones más altas en su conjunto, los bancos de inversión pueden extraer y empaquetar valores con calificación AAA concentrando el riesgo en tramos con calificaciones más bajas.

Transparencia

significa que es difícil para el mundo exterior ver claramente las operaciones internas. El mercado de valores estadounidense se considera muy transparente porque los estados financieros requieren una variedad de detalles como ganancias, pérdidas, activos, pasivos, compensación de ejecutivos, litigios y otros factores que pueden afectar los precios de las acciones. Fue la falta de transparencia u opacidad lo que contribuyó a la crisis de las hipotecas de alto riesgo porque era difícil para los inversores, los reguladores y el público ver claramente los factores que determinaban los precios de los títulos de alto riesgo. A medida que se desarrolló la crisis, los inversores temieron que pudiera haber riesgos en el sistema más graves de los que parecían.

上篇: Lista de programas para pegar modelos 下篇: ¿Hay fotógrafos miopes?