Depreciación de la moneda local y del tipo de cambio

La depreciación o no de la moneda local depende de cuánta moneda local haya en las reservas de divisas. Tomando a China como ejemplo, debido a que no hay RMB en sus reservas de divisas, es imposible decir si sus reservas de divisas se depreciarán. Una depreciación de la moneda local puede provocar una disminución de las reservas extranjeras porque una depreciación de la moneda local provocará una depreciación de los activos denominados en la moneda local. Pero si el país es una economía orientada a la exportación (como Japón), las ventajas superan a las desventajas y las divisas creadas serán suficientes para compensar la pérdida de reservas extranjeras.

Para saber si las reservas de divisas se deprecian también hay que considerar en qué moneda están denominadas. Si se cotiza en la moneda local y la moneda local se deprecia en ese momento, las reservas de divisas se apreciarán. La moneda común mundial actual es generalmente el dólar estadounidense. Calcular si las reservas de divisas se han depreciado depende de qué monedas se encuentran en sus reservas de divisas y si estas monedas se han depreciado.

Hay una situación que necesita una explicación especial. Si hay activos compuestos por una combinación de monedas en las reservas de divisas y la moneda de la combinación contiene la moneda local, la depreciación de la moneda local puede provocar la depreciación de las reservas de divisas. Por ejemplo, el DEG actualmente consta de cinco monedas, una canasta de monedas que incluye el dólar estadounidense, el euro, el yuan, la libra esterlina y el yen. Algunos países también utilizarán DEG como un tipo de reservas de divisas, pero actualmente el mundo ha emitido sólo más de 300 mil millones de dólares estadounidenses, lo que representa menos del 3% de las reservas mundiales de divisas.

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