Hay tres tipos de bonos con el mismo riesgo de incumplimiento, y todos vencen en 10 años. El primer bono es un bono cupón cero con un plazo de 1.000 yuanes. segunda deuda

Tipo 1: Precio = 1000/[(1+8%)10]= 463,438+09.

Tipo 2: Precio = 80/(1+8%)+80/(1+8%)2 ++ 1080/(1+8%)10 = 65438.

El tercer tipo: precio = 100/(1+8%)+100/(1+8%)2 ++ 1100/(1+8).

Lecturas adicionales

Un bono cupón cero es un bono que no paga intereses. El valor nominal generalmente se paga al tenedor del bono en la fecha de vencimiento. Los inversores obtienen beneficios comprando bonos con descuento. La diferencia entre el valor nominal de un bono cupón cero y su precio es igual al interés que gana un inversor mientras mantiene el bono.

Introducción

Bonos comunes de cupón cero, como los bonos del Tesoro a corto plazo en los Estados Unidos, y múltiples bonos de cupón cero obtenidos por comerciantes que dividen el interés y el principal de bonos ordinarios a largo plazo. -Bonos a plazo, llamados Por cupones. (A su vez, se pueden combinar múltiples bonos de cupón cero para producir los mismos flujos de efectivo que los bonos ordinarios a largo plazo. La teoría de precios sin arbitraje garantiza que los valores de los dos deberían ser muy cercanos). A partir de 1985, El Departamento del Tesoro de Estados Unidos emitió bonos a través de tiras divididas obtenidas de bonos del Tesoro de mediano y largo plazo (los intereses registrados y el principal del título se negocian por separado).

El concepto de bonos cupón cero tiene una amplia gama de aplicaciones. Por ejemplo, se puede utilizar para determinar las tasas de interés a plazo y calcular la estructura temporal de las tasas de interés de los bonos del Tesoro de Estados Unidos.

Tipos

Además de los bonos de cupón cero habituales emitidos por empresas y agencias gubernamentales, existen muchos tipos de bonos de cupón cero. Para satisfacer las necesidades de inversión de las cuentas de jubilación, algunas casas de bolsa han innovado en bonos derivados de cupón cero. Se denominan bonos derivados porque se derivan de otros bonos subyacentes.

(1) Bonos hipotecarios de cupón cero

En capítulos anteriores, analizamos los bonos respaldados por hipotecas. Ahora bien, los bonos hipotecarios de cupón cero son similares a los bonos respaldados por hipotecas y también requieren garantías. Estos bonos de cupón cero pueden estar garantizados por otros bonos e hipotecas inmobiliarias. Al igual que otros tipos de bonos hipotecarios, los bonos cupón cero conllevan el riesgo de pago anticipado. En otras palabras, los bonos cupón cero también están expuestos al riesgo de pago anticipado antes del vencimiento de estas hipotecas.

(2) Bonos municipales de cupón cero

Estos bonos se obtienen en los Estados Unidos y son emitidos por gobiernos municipales o estatales. Tienen la ventaja de estar exentos de impuestos federales y estatales sobre la renta.

Hay dos tipos de bonos municipales cupón cero: uno es un bono cupón cero de obligación general emitido por el gobierno estatal; el otro es un bono cupón cero para municipios como carreteras, proyectos públicos de energía; , y sistemas de drenaje municipales. Elementos liberados por el proyecto. Los bonos de cupón cero de obligación general están garantizados por la capacidad impositiva del estado que los emite, mientras que los bonos de proyecto están garantizados por los ingresos del proyecto. Por lo tanto, los bonos de proyectos son relativamente menos seguros.