¿Qué acciones han subido mejor en los últimos años?
También se puede decir que el gobierno imprime demasiado dinero.
Porque algunos precios pueden ser controlados por los trabajadores, mientras que los salarios están controlados por los "capitalistas". Si tienes hambre, si comes bien y si vas o no a trabajar, todo está en nuestras manos. No lo hagas todo. Vete a casa y cultiva. Sube, ¿por qué no? Todos decimos que necesitamos un aumento, pero se nos pide que tengamos paciencia. Hemos dicho que necesitamos aumentar los salarios varias veces, de modo que mientras tengamos la paciencia de esperar de tres a cinco años, tendremos pan.
"El aumento de los precios" se denomina "en línea con los estándares internacionales"
"No aumentar los salarios" se denomina "las condiciones nacionales de China no lo permiten".
El aumento de los alimentos se debe a que el país subsidia la energía porque se consumen casas grandes y porque hay menos gente que quiere vivir.
La disminución de la población es una forma de macrocontrol gubernamental.
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De acuerdo con la situación actual de mi país, el sistema de tipo de cambio del RMB implementa una flotación administrada basada en la oferta y la demanda del mercado, ajustada con referencia a una canasta de monedas.
El gran superávit comercial de China ha llevado a. grandes reservas de divisas y un aumento en la cantidad de moneda base, que es como se suele llamar. El principio es el siguiente:
Los ingresos en divisas de las empresas exportadoras chinas deben convertirse a RMB (políticas). Al respecto se puede encontrar en el sitio web de la Administración de Divisas de China, www.safe.gov.cn. El Banco Popular de China emite moneda para satisfacer esta demanda, lo que provocará una cierta inflación.
Sin embargo, el aumento de precios en China no es muy severo, según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas www.stats.gov.cn;
El IPC (Índice de Precios al Consumidor) 165438 en octubre fue de 101,9. Es normal aumentar en 1,9 basándose en 165438 en octubre del año pasado. Sin embargo, los precios en algunas industrias, como la inmobiliaria, han aumentado demasiado rápido.
En el mercado de divisas, la apreciación del RMB. la caída de USD/JPY/JPY/RMB/CNY Actualmente, el mercado de divisas de mi país solo tiene el tipo de paridad central del RMB frente al dólar estadounidense, el dólar de Hong Kong, el yen japonés, la libra y el euro, así como frente a otros. La paridad de la moneda nacional.
El RMB se está apreciando en su conjunto, pero fluctúa todos los días y para conocer los últimos precios diarios en el mercado de divisas, consulte la Red de divisas de China. /p>
www.chinamoney.com.cn
Respuesta: pryjjs——compañero académico, nivel 6 antecedentes 12-26 20:22
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Lo que dijo He Nan es muy bueno y lo entiendo profundamente. Los precios en China están aumentando rápidamente. Por ejemplo, los huevos en la cafetería de nuestra universidad costaban 50 centavos hace tres meses, y así ha sido. subió a 80 centavos este mes. ¡No puedo pagarlo! Estoy a punto de graduarme de la universidad y es difícil encontrar trabajo.
Comentarista: bobashop: ¡el primer paso en libertad condicional! >
Es difícil encontrar trabajo p>
Comentarista: thjzxp-Manager Nivel 4
Tiene razón
Comentarista: thjzxp-Manager Nivel 4
Otras respuestas*. ** 6
Supongo, ¡porque hay muchos productos importados! (Puramente adivinanzas)
¡No lo tomes como la respuesta! p>
Encuestado: Ding Xiang: ingresó por primera vez al tercer nivel de Jianghu 12-26 18:02.
En cualquier país, el aumento de precios es un fenómeno normal y de sentido común en la economía, pero esto se basa en la premisa del crecimiento de toda la economía nacional. Aunque la tasa de crecimiento de la economía nacional de China no es baja, los ingresos de la gente común, especialmente los de ingresos bajos y medios, no se han mantenido, lo que ha provocado un fuerte aumento de los precios.
Encuestado: La Risa de Dios - Mago Nivel 11 12-26 18:04
El macrocontrol nacional controla el valor de la moneda nacional.
Una parte considerable del aumento de los precios proviene de las necesarias fluctuaciones provocadas por el aumento de los salarios de los funcionarios de todos los niveles del país.
Demandado: fox 198659-Nivel de libertad condicional 12-26 18:14.
No esperaba que subiera tanto. Esto es normal. tendencia de desarrollo.
Entrevistado: Wu Lei 53033-Gerente Nivel 4 12-26 18:17.
La apreciación del RMB solo tiene un cierto impacto en el comercio exterior~
Nosotros, la gente corriente, nos fijamos principalmente en el nivel de precios~
Encuestado: Wu Chunxue_ wcx -Período de Prueba Nivel 1 12-26 18:31.
Desde el comienzo de la reforma cambiaria, bajo la presión de los países occidentales, los académicos chinos han defendido repetidamente que se debe apreciar el RMB, ignorando las consecuencias de la apreciación del yen después del Acuerdo del Plaza. Hasta ahora, la tasa de apreciación acumulada supera 5 (algunos dicen que la tasa de apreciación acumulada es cercana a 4 porque el tiempo de cálculo es diferente).
En la apreciación del RMB, la gran mayoría de la gente común no se beneficiará de ella, porque la gran mayoría de la gente común no comprará productos y servicios extranjeros, por el contrario, si la apreciación del RMB; El RMB provoca que las exportaciones de China disminuyan (la tasa de crecimiento disminuirá) o que se reduzca el desarrollo.
Velocidad, la mayoría de la gente común y corriente la sufrirá. Existe una teoría reconocida internacionalmente de que la apreciación de la moneda conducirá a un aumento del desempleo interno, y existe una estrecha correlación positiva entre la apreciación de la moneda y el desempleo. De hecho, cada vez es más difícil encontrar trabajo en China. Miles de estudiantes universitarios quedan desempleados tan pronto como se gradúan, y los estudiantes de posgrado no se atreven a preguntar sobre el salario cuando buscan trabajo. Estos nuevos desempleados, junto con los trabajadores despedidos que aún no han sido recontratados, forman un gran grupo de personas mayores.
El RMB se aprecia externamente y continúa depreciándose internamente. En la depreciación interna del RMB, la gran mayoría de la gente sufrirá profundamente. No queremos mirar los indicadores económicos publicados por el departamento nacional de estadística. El índice de precios en estos indicadores es
Los métodos de preparación y cálculo no son adecuados para las condiciones nacionales de nuestro país. El índice de precios al productor y el índice de precios al consumidor aceptados internacionalmente reflejan con mayor precisión el nivel de inflación en los países desarrollados, pero no son exactos cuando se utilizan para reflejar el nivel de inflación en China. La razón es que existe una gran brecha entre nuestro nivel de ingresos y el de los países desarrollados. Nuestro gobierno ha estado diciendo en los últimos años que nuestro nivel de inflación es muy bajo, lo cual se basa en los indicadores económicos publicados por nuestro departamento nacional de estadística. Pero nosotros, la gente corriente, sentimos que los precios aumentan constantemente: los precios de la vivienda aumentan, los costos de la educación aumentan, los precios del agua y la electricidad aumentan uno tras otro, y los precios de los cereales, el petróleo y los productos alimenticios vuelven a aumentar en los últimos días. El aumento de los precios internos significa una depreciación interna del RMB.
La tasa de crecimiento del PIB de China se ha mantenido alrededor de 10 durante mucho tiempo, lo que obviamente es una economía sobrecalentada, pero el banco central no ha aumentado las tasas de interés ni las tasas de depósito. En la actualidad, la economía mundial ha entrado en un ciclo de aumento de las tasas de interés y todos los países están aumentando las tasas de interés para hacer frente a la inflación. Sin embargo, nuestro banco central todavía tarda en aumentar las tasas de interés y las tasas de depósito. Por supuesto, sólo para hacer frente a la presión sobre el empleo, China tiene suficientes razones para mantener una alta tasa de crecimiento del PIB y no suprimirá fácilmente la velocidad del desarrollo económico aumentando las tasas de interés. así es. Es solo que lo que estamos considerando ahora es el RMB en nuestras manos, y su valor en realidad se está reduciendo.
El Acuerdo Plaza se refiere a que a principios de la década de 1970, el desarrollo económico de Japón era bueno, pero Estados Unidos encontró dificultades, por lo que Estados Unidos y otros países obligaron a Japón a firmar el Acuerdo Plaza para permitir la yenes para apreciar. Se firmó el Acuerdo de la Plaza.
Después, la economía japonesa entró inevitablemente en recesión. Hoy en día, la economía japonesa todavía se ve afectada negativamente por la apreciación del yen, todavía está saboreando las consecuencias del Acuerdo Plaza y está luchando contra la deflación.
Nosotros, la gente corriente, no podemos simplemente alegrarnos en secreto de la apreciación del RMB. De hecho, no importa si el RMB se aprecia externamente o se deprecia internamente, la gran mayoría de la gente no se beneficiará de ello y los intereses económicos de la gran mayoría de la gente se verán perjudicados.
La ruta de transmisión y el alcance del impacto de la apreciación del RMB en las principales industrias son diferentes, en general, se pueden analizar desde las siguientes perspectivas:
1. , incluyendo principalmente la aviación, el comercio y otras industrias. Dado que estas industrias tienen grandes pasivos en divisas (especialmente pasivos en dólares estadounidenses), la apreciación del RMB generará ganancias y pérdidas cambiarias para estas industrias, en particular las aerolíneas, que a menudo tienen enormes pasivos en dólares estadounidenses y, por lo tanto, se benefician significativamente.
2. petróleo crudo), plásticos de fibras químicas (importación de materias primas), aviación (importación de equipos de aviación), confección (importación de tejidos de alta gama) y otras industrias. Debido a que estas industrias necesitan importar materias primas y repuestos relevantes cada año, la apreciación del RMB reducirá los costos de estas industrias hasta cierto punto. Por ejemplo, la pulpa en la industria papelera de China representa el 70% del costo y el 38% de la pulpa se importa. Por lo tanto, la apreciación del RMB reducirá significativamente el costo de la industria papelera, mejorando así significativamente la rentabilidad de la industria papelera.
3. La industria de productos de inversión también será buscada por una cierta cantidad de fondos, que incluyen principalmente bienes raíces, desarrollo de parques y otras industrias con valor de tierra, y carbón, metales no ferrosos y otras industrias con valor del recurso. Dado que la tasa de apreciación no es grande, los fondos extranjeros pueden obtener ganancias de apreciación invirtiendo en terrenos o bienes inmuebles propiedad de empresas de estas industrias, aumentando así el atractivo de los fondos para estas industrias de productos de inversión y provocando aumentos de precios.
4. Las industrias tradicionales orientadas a la exportación se han visto directamente afectadas, incluidas las textiles y el vestido, los electrodomésticos, la maquinaria y otros productos. Debido al aumento de los costos causado por la apreciación del RMB, los márgenes de beneficio de estas industrias disminuirán, pero creemos que una apreciación de solo 2 tendrá poco impacto. Las empresas de estas industrias, especialmente las empresas líderes, han mejorado su capacidad para resistir los riesgos. compresión de costos y transferencias de precios apropiadas será fuerte.
5. Las industrias con precios internacionales se verán afectadas en cierta medida, incluidas las de metales no ferrosos, petroquímicos, acero, componentes electrónicos y otras industrias con precios totalmente internacionalizados. Debido a que los precios de los productos en estas industrias se ven muy afectados por los precios internacionales, en el caso del precio del RMB, la apreciación del RMB hará que sus precios de venta caigan, lo que resultará en una disminución de las ganancias.
6. Las industrias sustituidas por productos importados también se verán afectadas en cierta medida, incluidas las de automóviles, maquinaria de construcción, siderurgia, electrodomésticos, etc. Los productos de estas industrias compiten ferozmente con los productos importados. La apreciación del RMB dará lugar a una disminución de las cotizaciones del RMB de los productos importados, lo que reducirá la competitividad de los productos locales hasta cierto punto y afectará aún más la rentabilidad de estas industrias.
7. La industria de servicios de comercio exterior puede verse perjudicada indirectamente. Porque la apreciación del RMB puede tener algunos efectos adversos en el comercio exterior de mi país, especialmente en las exportaciones, y puede tener algunos efectos adversos en los puertos, aeropuertos y la industria naviera, pero porque la apreciación también puede estimular un aumento de las importaciones a un determinado En cierta medida, su impacto es relativamente menor.
El impacto de la apreciación del RMB en diversas industrias es complejo y multiángulo, a menudo una combinación de negativo y positivo. El análisis resumido, combinado con nuestro análisis de los cambios en la rentabilidad de empresas clave en diversas industrias en la situación de apreciación del RMB2, creemos que la apreciación del RMB es beneficiosa para industrias como la aviación, la fabricación de papel, el desarrollo de parques, el sector inmobiliario, las operaciones de comunicación y los equipos de comunicación. , etc., pero a excepción de la industria de la aviación, otras industrias no son buenas y tiene algunos impactos negativos en industrias como la del acero, los equipos audiovisuales, la exploración petrolera, los textiles y la confección, y los componentes. Sin embargo, a juzgar por los cambios de desempeño de las empresas clave que rastreamos, otras industrias generalmente se encuentran en una situación relativamente neutral.
Inmobiliario: Los holdings inmobiliarios fueron los más beneficiados.
El impacto de la apreciación de CITIC Securities en la industria inmobiliaria es tanto bueno como malo:
Impacto negativo: la continua apreciación excesiva de la moneda conducirá a una desaceleración económica (debido a la disminución de la IED y las exportaciones netas), lo que aumentará la demanda de inversión extranjera Disminución, lo que resultará en una menor demanda inmobiliaria y niveles de inflación, lo que resultará en menores precios inmobiliarios.
Efectos positivos: En primer lugar, las expectativas de apreciación han llevado a una mayor demanda de inversión extranjera en bienes raíces. Se espera que la apreciación de la moneda provoque la afluencia de capital extranjero y una inversión masiva en bienes raíces, aumentando así la demanda de inversión inmobiliaria y elevando los precios de la vivienda. Esto es inevitable durante el proceso de apreciación de la moneda; en segundo lugar, el efecto ingreso y el efecto riqueza conducen a; un aumento de la demanda inmobiliaria interna. La apreciación da como resultado precios más baratos, un mayor ingreso disponible para la compra de viviendas y una mayor demanda para la compra de viviendas.
Los efectos positivos y negativos se superponen para formar el impacto final de la apreciación de los bienes raíces. Por tanto, el impacto final de la apreciación depende de la tendencia macroeconómica posterior a la apreciación. Si la economía puede mantener un alto crecimiento, la apreciación será buena para el sector inmobiliario. Si la economía sufre una recesión grave, el sector inmobiliario también se verá afectado.
El impacto de la apreciación en los precios de la vivienda es el primer aumento continuo, luego se forma la burbuja y finalmente la burbuja estalla y los precios de la vivienda caen. Lo mismo ocurre con la historia de Corea del Sur, Japón, la provincia de Taiwán y otros países o regiones. Las razones de este proceso son:
En la etapa inicial de apreciación, la situación económica es buena y la demanda aumenta, especialmente la demanda de capital extranjero, lo que conduce a un aumento de los precios de la vivienda durante el proceso de apreciación; Los precios están subiendo y se están formando burbujas, pero los factores que respaldan los precios de la vivienda. Sin embargo, al final la macroeconomía se vio cada vez más afectada, la moneda subió al nivel más alto y los precios de la vivienda alcanzaron su punto más alto. afectado, la inversión extranjera retrocedió y la macroeconomía comenzó a decaer. Luego estalló la burbuja y los precios de la vivienda cayeron.
La duración del ciclo de todo el proceso depende de la duración del ciclo de apreciación, que generalmente es más largo, como 4 años en Corea del Sur, de 1986 a 1990, 24 años en Japón, de 1971 a 1995; y 8 años en la provincia china de Taiwán, de 1985 a 1992.
La apreciación inicial del RMB es buena para el sector inmobiliario. La demanda de bienes raíces aumenta y los precios de la vivienda aumentan.
Las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa se beneficiarán de la apreciación: en primer lugar, la apreciación de las propiedades mantenidas y reservadas; en segundo lugar, el aumento de la demanda acelerará el progreso de las ventas; en tercer lugar, el aumento de los precios de la vivienda aumentará los márgenes de beneficio bruto;
Los mayores beneficiarios son los holdings inmobiliarios, que pueden disfrutar de los beneficios de los aumentos a largo plazo de los precios de la vivienda. Estas empresas incluyen Financial Street, China Merchants Real Estate, Commodity City, Overseas Chinese Town, etc. En segundo lugar, las empresas de desarrollo con grandes reservas de terreno sólo pueden beneficiarse de un aumento en la ganancia bruta del proyecto mediante la apreciación de las reservas existentes. El costo de las nuevas reservas aumentará, por lo que no pueden mantener altas ganancias brutas en el largo plazo. Estas empresas incluyen Vanke, Gemdale, etc.
Sin embargo, debido al impacto de la regulación estatal de la industria inmobiliaria, la apreciación no cambiará la tendencia de crecimiento decreciente de las empresas de desarrollo residencial.
Turismo: El efecto renta es mayor que el efecto precio.
CITIC Securities actualmente cuenta con compatriotas de Hong Kong como la mayor proporción de turistas chinos entrantes, más del 60%, y los extranjeros sólo representan más del 1%; sin embargo, en los ingresos de divisas provenientes del turismo internacional, los extranjeros representan; casi el 50%, y los compatriotas de Hong Kong representan sólo el 1%, cerca del 30%. Entre los extranjeros que ingresan al país, Asia representa más del 60%, Europa y Estados Unidos representan aproximadamente el 20% y el 1% respectivamente. Se puede ver en la estructura de los 15 principales países emisores que los cambios en los tipos de cambio pueden afectar a los turistas entrantes y a los ingresos por turismo internacional, principalmente en monedas asiáticas: yenes japoneses, wones coreanos, rublos y dólares estadounidenses, así como dólares de Hong Kong y Macao. dólares patacas.
El principal impacto de las variaciones del tipo de cambio en el turismo receptor es el efecto precio. Según el Índice Nacional de Competitividad del Turismo compilado por el WTTC, el índice de competitividad de precios de la industria turística de China es muy alto. En 2003, el precio medio de un hotel en China era de 98,43 dólares EE.UU., ocupando el puesto 120 entre 212 países y regiones del mundo. Sobre esta base, el índice de competitividad de precios de la industria turística de China es 89, ocupando el tercer lugar entre 212 países y regiones. El precio medio de un hotel en China en 2004 fue de 72,65438 03 dólares EE.UU., ocupando el puesto 106 en el mundo. Sobre esta base, el índice de competitividad de precios de la industria turística de China es 80, ubicándose en el puesto 16. En 2004, el ranking de competitividad de precios descendió, pero aún se encuentra entre los primeros.
Los productos y servicios turísticos de China son los más baratos del mundo. Por lo tanto, incluso si el RMB se aprecia, debido al ya muy barato turismo de China, el número de turistas entrantes no se reducirá significativamente debido al efecto precio. Además, el actual mercado de turismo receptor es altamente competitivo y tanto las agencias de viajes como los hoteles pueden absorber los efectos sobre los precios de una ligera apreciación del RMB.
La estructura de productos turísticos internacionales de China aún está en su infancia, es decir, los viajes en grupo son el foco principal y los productos vacacionales están lejos de estar maduros. Esta estructura de productos se caracteriza por una baja sensibilidad al precio entre los turistas. Tomemos como ejemplo el año 1994. El tipo de cambio del RMB ese año se consolidó en 8,7 RMB/USD. En años normales, el turismo receptor debería haber crecido significativamente, pero la situación real es que la tasa de crecimiento de turistas entrantes ese año fue el punto más bajo (5,2) entre 1900 y 2002.
La apreciación del tipo de cambio tendrá un impacto significativo en el turismo emisor a través del efecto renta. En los últimos años, la tendencia de los residentes a viajar al extranjero ha seguido aumentando y la escala del turismo emisor ha seguido expandiéndose. La apreciación del RMB aumentará el poder adquisitivo de los residentes en viajes al extranjero, y las agencias de viajes calificadas para viajar al extranjero se beneficiarán de esto. Esto también desviará a algunas personas que originalmente planeaban viajar a nivel nacional y puede tener un impacto en el volumen de recepción de hoteles y lugares pintorescos nacionales, pero la cantidad es leve y puede ignorarse.
En general, todavía mantenemos nuestra opinión de principios y mediados de año de que la apreciación del tipo de cambio del RMB tendrá un efecto de precio en la demanda del mercado turístico receptor, pero el efecto no será Genial, pero tendrá un impacto significativo en el turismo interno y el turismo emisor producirá un efecto positivo en los ingresos. A juzgar por la situación del primer semestre del año, la tasa de crecimiento del turismo receptor superó las expectativas, mientras que la tasa de crecimiento del turismo interno se desaceleró. La apreciación del RMB ayudará a promover el turismo interno y tendrá un impacto general positivo en el mercado turístico.
Los beneficios comerciales de la apreciación del RMB
El impacto de la apreciación del tipo de cambio del RMB de CITIC Securities en la industria minorista comercial se refleja principalmente en tres aspectos:
El El primero es el efecto ingreso. En el corto plazo, la apreciación del tipo de cambio provocará un aumento de la riqueza, aumentará el poder adquisitivo real de los consumidores, promoverá el crecimiento del consumo de productos básicos y será beneficiosa para la industria minorista comercial. Sin embargo, si la apreciación del RMB tiene un mayor impacto en el crecimiento de la economía nacional, el índice de confianza del consumidor disminuirá, el crecimiento del consumo se desacelerará y las empresas minoristas se verán perjudicadas.
El segundo es el efecto precio. Esto se refleja principalmente en la caída del precio de los bienes importados, lo que genera un efecto ingreso superpuesto, impulsa el crecimiento del consumo y beneficia a las empresas minoristas. Entre ellos, los grandes almacenes con una gran proporción de productos importados se han beneficiado significativamente.
El tercero es el efecto canal. Después de que el tipo de cambio se aprecia, la competitividad de los precios de exportación disminuye. Anteriormente, los fabricantes nacionales de bienes de consumo orientados a la exportación buscaban canales nacionales como alternativas, lo que beneficiaría a las empresas minoristas comerciales en términos de cantidad y precio de oferta. También se mejorará significativamente el poder de negociación de los terminales de ventas frente a los proveedores. Entre ellos, las cadenas de negocios con ventajas de canal deberían ser las más beneficiadas.
La apreciación del RMB también ha tenido cierto impacto en la entrada de capital empresarial internacional. En el lado positivo, las ganancias cambiarias promoverán la expansión del capital extranjero que ya ha entrado; en el lado negativo, elevar el umbral de capital inicial inhibirá la entrada de nuevo capital. A juzgar por la situación actual, el capital empresarial internacional se compra principalmente en el país, por lo que tras la apreciación, la competencia interna y externa en el ámbito comercial se fortalecerá aún más.
Además, la apreciación del RMB también promoverá el aumento de los alquileres de las tiendas comerciales a través del efecto precio inmobiliario, por lo que aquellas empresas que poseen activos inmobiliarios comerciales también se beneficiarán.
En términos generales, la apreciación del tipo de cambio obstaculizará los canales de ventas internacionales de los fabricantes nacionales y se destacará el valor de los canales de ventas nacionales. Consideramos que el Ministerio de Comercio ha otorgado gran importancia al comercio interno desde el año pasado, y la preparación para la apreciación del RMB también es una razón importante.
Sin embargo, también debemos tener en cuenta que los tres efectos anteriores tardarán algún tiempo en producirse y, con la existencia del ciclo de adquisiciones, la leve y constante apreciación del RMB no tendrá un impacto significativo. sobre el desempeño de las empresas comerciales que cotizan en bolsa este año.
Se recomienda prestar atención a las cadenas de empresas comerciales con ventajas de red y excelentes empresas de bienes raíces comerciales, como Embry, New World, Dashang, Hualian Supermarket, Suning Appliance, etc. En el mediano plazo, la apreciación del tipo de cambio ayudará al desempeño de estas empresas.
Los subsectores del petróleo y la petroquímica tienen cada uno sus pros y sus contras.
El tipo de cambio de CITIC Securities es el principal factor externo que afecta las ganancias de la industria petroquímica. La industria petroquímica depende en gran medida de las importaciones y exportaciones, especialmente de materias primas a granel. Los cambios en los tipos de cambio afectan directamente las ganancias corporativas. Dado que los diferentes subsectores tienen diferente dependencia de las importaciones y exportaciones, el impacto de la apreciación del RMB en los diferentes subsectores también es diferente.
Desde la perspectiva de las importaciones y exportaciones, el aumento de los tipos de cambio inevitablemente reducirá el umbral de importación y aumentará la dificultad de exportar. En el caso de los productos intensivos en capital y tecnología, China importa principalmente caucho sintético y resina sintética, mientras que las exportaciones se centran principalmente en materias primas químicas básicas. La ventaja en este sentido son los recursos, no la tecnología. Por lo tanto, la apreciación del tipo de cambio inevitablemente fortalecerá la importación de productos de alto valor agregado, lo que conducirá a un aumento en la participación de los productos internacionales en el mercado interno. Al mismo tiempo, reducirá aún más los márgenes de beneficio de los productos químicos basados en recursos.
Impacto en la industria de extracción de petróleo crudo. Para la industria de extracción de petróleo crudo, China depende actualmente en gran medida de las importaciones. Según datos de 2004, la dependencia de las importaciones de petróleo crudo de China llegó a 40. Los precios nacionales del petróleo crudo se basan en los precios internacionales del petróleo crudo en dólares estadounidenses. Hay una pregunta sobre el tipo de cambio del RMB al dólar estadounidense. En teoría, si el RMB se aprecia en 1, el precio del petróleo crudo importado caerá en 1 en términos de RMB. Para la industria minera nacional de petróleo crudo, el precio de venta también bajará en 1, lo que es perjudicial para la industria minera.
Impacto en la industria del refino de petróleo. Para la industria de refinación de petróleo, debido a la apreciación del 1 RMB, el costo del petróleo crudo equivale a una disminución de 1.
El mecanismo de fijación de precios del petróleo refinado es un mecanismo de rango, y los precios de venta no sólo están relacionados con los precios internacionales, sino también con el mecanismo de fijación de precios. Por lo tanto, los precios y costos internos del petróleo refinado no están vinculados. Si el precio de los productos refinados del petróleo cae menos que el del petróleo crudo, será bueno para la industria de refinación. Según el actual mecanismo de fijación de precios, los ajustes de los precios del petróleo refinado van a la zaga de los cambios en los precios de mercado. Por lo tanto, la apreciación del RMB reducirá directamente el costo de las importaciones de petróleo crudo y traerá beneficios a la industria de refinación de petróleo. La sostenibilidad de este beneficio dependerá del alcance y la frecuencia de los ajustes gubernamentales a los precios del petróleo refinado.
Efectos sobre productos químicos a granel. En el caso de los productos intermedios representados por la resina sintética, el caucho sintético y las fibras sintéticas, las importaciones actualmente superan a las exportaciones. Aunque los productos nacionales son escasos, si el RMB se aprecia y los precios de los productos importados caen, se intensificará la competencia en el mercado interno y se suprimirán los precios de los productos nacionales. En términos de costo, la nafta se ve afectada por muchos factores, como los tipos de cambio y los mecanismos de fijación de precios, lo que puede conducir a una reducción de la diferencia de precios de los productos intermedios. Una caída del tipo de cambio provocará una caída similar del precio de los productos nacionales, y el costo depende de muchos factores. Por lo tanto, el impacto final del tipo de cambio es que la caída de precios de los productos finales es mayor que la caída de costos, lo que impacta negativamente en los productos a granel.
Impacto en las empresas petroquímicas integradas. Para las empresas petroquímicas integradas, los principales suministros de materias primas provienen del exterior, como el petróleo crudo, y sus productos abastecen principalmente al mercado interno. Por lo tanto, el aumento de los tipos de cambio se beneficiará de las reducciones de costos, pero sus mercados consumidores pueden enfrentar el impacto. productos extranjeros baratos. Para los mercados internos con bajas tasas de autosuficiencia, debido a la apreciación del RMB, la caída de precios causada por los principales precios de los productos importados será mayor que la caída de costos, y el aumento del tipo de cambio tendrá un impacto negativo en estas empresas.
Para los productos finales, las fluctuaciones del tipo de cambio también afectarán directamente las ganancias del producto. Debido a que los precios de sus productos upstream y sus propios productos se ven afectados por las fluctuaciones del tipo de cambio, el resultado final será un reflejo integral del efecto de transferencia de costos upstream y la presión competitiva extranjera.
En resumen, los tipos de cambio tendrán diferentes impactos en el subsector petroquímico a través de la competencia de precios y de mercado, y la demanda compensará parcialmente el impacto de las fluctuaciones de precios y la competencia de mercado intensificada. Al mismo tiempo, aunque los factores del tipo de cambio influyen, no son el factor dominante. Si el tipo de cambio del RMB fluctúa entre 5 y 10, ese rango no tendrá un impacto fundamental en la industria petroquímica.
Industria de alimentos y bebidas: impacto limitado
La apreciación del RMB de CITIC Securities tiene un impacto limitado en la industria de alimentos y bebidas y en las empresas que cotizan en bolsa, y es ligeramente diferente para las distintas subindustrias.
Teniendo en cuenta el enorme tamaño del mercado de consumo nacional y el tiempo relativamente corto para la comercialización y la internacionalización de la mayoría de las empresas, el mercado de consumo de las empresas de alimentos y bebidas que cotizan en bolsa es principalmente nacional. Por lo tanto, el efecto negativo del RMB. La apreciación de las exportaciones de productos no se limita a los productos alimenticios. La industria de bebidas en su conjunto no es obvia.
Tiene un impacto negativo mayor en unas pocas empresas con ingresos de exportación relativamente grandes, como Fengsheng Chemical (000930), Angel Yeast (600298), ST DJI (600695), SDIC Zhonglu (600962), Jixin Zhong (000972), ST Tunhe (600737).
Desde la perspectiva del costo de las materias primas importadas, la apreciación del RMB es beneficiosa para la mejora del desempeño de Tsingtao Beer (600600) y Yanjing Beer (000729), porque la malta importada representa una gran proporción. de los costes de producción de estas dos empresas cerveceras. Teniendo en cuenta el ciclo de compra de cebada para cerveza y la tasa de apreciación de sólo 2, la mejora del desempeño de estas dos empresas este año es muy limitada. Nuestra estimación preliminar está entre 1 y 2. Aún no hemos considerado el posible impacto de la apreciación del RMB. debido a la pequeña cantidad de cerveza exportada por estas dos empresas.
La apreciación del RMB reducirá el precio de la leche en polvo importada y dará un mayor impulso a la producción de leche reconstituida por parte de las empresas lácteas nacionales, pero la apreciación tendrá poco impacto.
En teoría, la apreciación del RMB reducirá el precio de los alimentos y bebidas importados hasta cierto punto y ejercerá presión de competencia de precios sobre las empresas nacionales, especialmente la industria del vino, que más preocupa a los inversores. Creo que esto El impacto es muy limitado. Debido a que la apreciación del RMB de 2 es insignificante en comparación con la reducción sustancial de los aranceles, la competencia de precios no se convertirá en una opción estratégica para los gigantes mundiales de alimentos y bebidas en China.
La apreciación del RMB reducirá el costo de importación de maquinaria y equipos, reduciendo así los niveles de gasto de capital de las empresas lácteas y cerveceras que cotizan en bolsa que actualmente utilizan más equipos importados, y mejorará la rentabilidad de los activos. En términos de efecto riqueza, la apreciación del RMB aumentará el valor de los activos en RMB de los residentes nacionales, aumentando así la demanda de productos de catering de marca de alto valor añadido, lo que generalmente favorece un mejor desarrollo de las empresas de catering que cotizan en bolsa y que tienen ventajas.
Tienen diferentes impactos en las empresas siderúrgicas.
La apreciación del RMB de CITIC Securities ayudará a reducir los costos en la industria del acero. En el caso de la industria siderúrgica, China es actualmente un importador neto. En 2004, el valor de las importaciones de acero, mineral de hierro y chatarra de acero fue de 20.700 millones de dólares EE.UU., 654.380.270 millones de dólares EE.UU. y 2.300 millones de dólares EE.UU., respectivamente, y el volumen total de las importaciones del año fue de 35.700 millones de dólares EE.UU. En 2004, las exportaciones de productos de acero, palanquillas de acero y ferroaleaciones ascendieron a 8.300 millones de dólares, 2.300 millones de dólares y 2.650 millones de dólares EE.UU. respectivamente, con un total de exportaciones de 654.383 millones de dólares EE.UU.
A medida que el volumen total y la proporción de mineral de hierro importado aumentan año tras año, la apreciación del tipo de cambio del RMB ayudará a la industria del acero a reducir los costos de producción y mejorar aún más la competitividad de la industria del acero de China.
Considerando que el mercado de productos de las empresas siderúrgicas chinas es principalmente el mercado interno. En la actualidad, la oferta y la demanda del mercado de perfil largo de mi país se ve afectada principalmente por la oferta y la demanda internas, mientras que el mercado de chapa gruesa, especialmente el de chapa fina, está estrechamente relacionado con el mercado internacional. Sin embargo, el precio de la chapa gruesa en el mercado internacional es significativamente más alto que el del mercado interno, por lo que los cambios en el tipo de cambio del RMB son buenos para la industria siderúrgica en general.
Considerando un cambio en el tipo de cambio de 5 a 10 RMB, habrá un cambio en las ganancias de 10 para toda la industria.
El impacto en empresas siderúrgicas específicas es diferente. Entre ellos, Baosteel, Maanshan Iron and Steel, Tangshan Iron and Steel y Wuhan Iron and Steel, que dependen principalmente de minerales importados, son los más beneficiados. El aumento de los precios de las acciones H promoverá aún más el aumento de las acciones A del acero continental. Desde la perspectiva de los factores de riesgo, la apreciación del RMB reducirá el precio del acero nacional en moneda local, lo que puede conducir a una reducción de las exportaciones de las industrias consumidoras de acero y a un aumento de la cantidad de acero importado, lo que puede empeorar la situación. situación de exceso de oferta en la industria.