El impacto de la diversificación monetaria de las transacciones internacionales entre el euro y el dólar estadounidense en la economía mundial

Como moneda internacional para la circulación y el comercio, el euro tiene buena liquidez y practicidad, lo que puede reducir los riesgos del tipo de cambio, reducir los costos de cambio y liquidación y ahorrar costos de cobertura cambiaria. Se estima que el costo actual de la cobertura cambiaria alcanza entre el 4% y el 5% del volumen total de transacciones, y el uso generalizado del euro sin duda ha reducido este costo. La aparición del euro rompió el dominio del dólar estadounidense. Algunas monedas utilizadas en las transacciones comerciales y financieras mundiales se transferirán del dólar estadounidense al euro. La proporción del dólar estadounidense en la estructura monetaria internacional se acercará gradualmente al nivel de la fortaleza económica de los Estados Unidos, y la fuerte fortaleza económica de la eurozona se convertirá en un fuerte respaldo para el euro.

Como moneda de liquidación internacional, primero debemos garantizar la estabilidad del tipo de cambio. Si el euro podrá mantener la estabilidad en el mercado financiero internacional en el futuro es un tema candente de debate. Según la popular teoría del monetarismo moderno, en las condiciones de circulación de billetes sin efectivo, la estabilidad de la moneda depende en gran medida del banco central, la autoridad de gestión monetaria. Por lo tanto, la gente siempre presta atención al Banco Central Europeo para el futuro del. euro. Podría decirse que el Banco Central Europeo es el banco más independiente del mundo y su objetivo de política monetaria es mantener la estabilidad de precios. El compromiso del BCE con la estabilidad de precios (mantener la inflación dentro del 2% a medio plazo) ayudará a fortalecer la confianza de los inversores internacionales y brindará un fuerte apoyo al euro como moneda de liquidación internacional.

El impacto del euro en la estructura monetaria de reserva internacional

El impacto del euro en las finanzas globales es gradual y de largo plazo. La mejora del estatus del euro como moneda de liquidación internacional promoverá el aumento de la demanda de divisas del euro, promoverá el desarrollo del mercado de bonos en euros y desencadenará la sustitución de las reservas de divisas. Para reducir el riesgo de tipo de cambio de las monedas y activos de reserva, los países (especialmente aquellos con estrechas relaciones comerciales y de deuda con los estados miembros del euro) aumentarán las reservas en euros en función del volumen de comercio y deuda bilaterales. Según estadísticas del Fondo Monetario Internacional, en 2002, el euro representaba el 13% de las reservas de divisas de los bancos centrales de todo el mundo. Aunque estaba muy por detrás del dólar estadounidense, que representaba el 68%, era muy superior. el yen japonés ocupa el tercer lugar (que representa sólo el 1% de las reservas de divisas de los bancos centrales). La composición de las reservas de divisas anunciadas por algunos países desarrollados industrializados muestra que la proporción del euro sigue aumentando, mientras que algunos países asiáticos emergentes también han afirmado que aumentarán una mayor proporción de las reservas en euros.

Generalmente, la elección de las monedas de reserva internacionales por parte de los países de todo el mundo depende principalmente de las siguientes razones: Primero, la fortaleza económica del país que emite la moneda de reserva. Cuanto más fuerte sea la economía del país que emite la moneda de reserva, más confianza tendrá la gente en ese país y, por tanto, más probabilidades habrá de que adopte la moneda. En segundo lugar, la estabilidad del valor de la moneda de reserva. Cuanto más estable sea el valor de una moneda de reserva internacional, menor será el riesgo de devaluación al retener esa moneda. En tercer lugar, el volumen de importaciones y exportaciones y la circulación de capital extranjero del país que emite la moneda de reserva. Cuanto mayor sea el volumen de importaciones y exportaciones y la circulación de capital extranjero del país emisor de la moneda de reserva, más necesitará el país mantener la moneda de ese país para liquidaciones comerciales y préstamos de capital, por lo que será más probable que elija la moneda de ese país.

En términos de fortaleza económica, la eurozona incluye 12 países con una población total de aproximadamente 302 millones (272 millones en Estados Unidos y 65.438 en Japón + 27 millones). El PIB de la eurozona representa el 16,2% del mundo, 5,7 puntos porcentuales menos que el de Estados Unidos y más del doble que el de Japón: la participación de la eurozona en el comercio internacional es del 20%. Se puede ver que la UE es equivalente a los Estados Unidos en términos de fortaleza económica y comercio internacional. Sin embargo, desde una perspectiva dinámica, una vez que se produzca el efecto de la política monetaria única de la UE, su fortaleza en todos los aspectos aumentará aún más. De esta manera, el euro puede convertirse en la principal moneda de reserva internacional para que varios países aumenten sus tenencias.