Una empresa emitió acciones ordinarias con un valor nominal de 6,5438 millones de yuanes y una tasa de interés de financiación de 4. La tasa de interés es 654,38 02 en el primer año y aumenta en 5 cada año posterior. entonces debería

Kc=Dc/Pc(1-f) Gdonde:

Kc - tasa de costo de capital de las acciones comunes ;

Dc - dividendos sobre el número total de acciones ordinarias emitidas en el primer año;

Pc - el número total de acciones ordinarias;

f-financiamiento tasa de interés;

g-La tasa de crecimiento anual esperada de los dividendos de acciones comunes. El costo del capital social común es la tasa necesaria de rendimiento de la inversión, incluso si la suma de los ingresos futuros por dividendos de las acciones comunes es igual a la tasa de descuento del precio actual de las acciones comunes.

g-La tasa de crecimiento anual esperada de los dividendos de acciones ordinarias. Por ejemplo, una empresa emite acciones ordinarias con un valor nominal de 6,5438 millones de yuanes y una tasa de interés de financiación de 4. El tipo de interés de las acciones durante el primer año es 654,38 02 y aumentará en 5 cada año posterior. Entonces, el costo de capital de las acciones ordinarias es el costo de capital de las acciones ordinarias KC = (1000×12)/[1000×(1-4)] 5 = 17,5.

Los dividendos pagados por la empresa a los accionistas ordinarios se ven afectados por las ganancias después de impuestos y las políticas de distribución de dividendos de la empresa. Por lo tanto, los dividendos de las acciones ordinarias son generalmente una variable cuyo costo de capital es difícil de determinar. Hay tres métodos comunes: modelo de descuento de dividendos y modelo de valoración de activos de capital.

Modelo de prima de riesgo

1. Modelo de descuento de dividendos

Calculado a partir de la idea de que el coste del capital es esencialmente la tasa de rendimiento necesaria de la inversión de los accionistas. El modelo básico es: Kc es la tasa de costo de capital de las acciones comunes, es decir, la tasa de rendimiento necesaria sobre la inversión de los accionistas comunes; Dt es el dividendo de las acciones comunes en el año t; el monto del financiamiento proveniente de la emisión de acciones ordinarias.

Fc es la tasa de gasto de financiación.

Este modelo diferirá para diferentes testimonios de dividendos. 2. Modelo de valoración de activos de capital.

Si la empresa adopta una política de dividendos fijos, el cálculo de la tasa de costo de capital es similar al cálculo del costo de capital de las acciones preferentes si la empresa adopta una política de dividendos de crecimiento fijo, el modelo de cálculo de la tasa de costo de capital es la siguiente: Kc es el costo de capital de las acciones ordinarias.

D1 es el dividendo total futuro () de las acciones ordinarias en el periodo 1, y D0 es el dividendo del periodo anterior.

Pc Financiamiento total de acciones ordinarias Fc Tasa de gastos de financiación de acciones ordinarias

g Tasa de crecimiento anual de los dividendos de acciones ordinarias

Modelo de valoración de activos de capital Kc= RF β(RM_ RF)

3. Modelo de prima de riesgo

Según el principio de "cuanto mayor es el riesgo, mayor es la tasa de rendimiento requerida", se debe sumar la tasa de rendimiento de las acciones. a la tasa de rendimiento de los bonos Una determinada prima de riesgo, como se muestra a continuación: Kc= Kb RPc.

RPc es la prima de riesgo requerida para que los accionistas ordinarios asuman mayores riesgos que los acreedores, generalmente entre 3-5.