¿Qué significa el precio de las opciones?

El valor intrínseco, también conocido como valor intrínseco, es el ingreso que los titulares de opciones reciben al ejercer la opción en lugar de comprar la acción directamente. Por ejemplo, a un empleado se le permite comprar opciones valoradas en 300 acciones con una vida útil de 100 por acción, y cada opción tiene un valor intrínseco de 200. Una opción con un precio de ejercicio igual o superior al precio de mercado de valores tiene un valor intrínseco de 0.

Las opciones tienen valor en el tiempo porque el titular de la opción no tiene que pagar el precio de ejercicio antes de ejercer la opción. Con el tiempo, los precios del mercado de valores pueden aumentar, creando valor incorporado adicional. Todas las opciones tienen valor temporal siempre que caduquen. En las mismas condiciones, como el coeficiente de riesgo, cuanto mayor sea el tiempo hasta el vencimiento, mayor será el valor del tiempo. El valor temporal consta de dos partes según sus motivos de formación: valor temporal de la moneda y valor de fluctuación. Por ejemplo, antes del vencimiento, el valor razonable de la opción con un valor intrínseco de $200 puede ser $280. La diferencia de $80 representa el valor temporal de la opción.

El valor de volatilidad representa la posibilidad de que el titular de la opción se beneficie de la apreciación del mercado de la acción subyacente a la opción, o simultáneamente pierda como máximo el valor de la opción en lugar de todo el precio de mercado de la acción. Por ejemplo, la volatilidad de una acción se refiere a la cantidad de movimientos previos o futuros esperados en el precio de una acción. En términos generales, cuanto mayor sea la volatilidad de una acción, mayor será el rendimiento potencial, también conocido como riesgo-recompensa. La volatilidad de una acción a menudo se mide en términos de la desviación estándar de una distribución estadística. Desde una perspectiva estadística, si se espera que la volatilidad en el primer año sea del 25%, entonces la probabilidad de que el precio de las acciones se mueva un 25% al ​​final del año es aproximadamente del 67%. En otras palabras, la posibilidad de que el precio de las acciones cambie fuera de este rango al final del año es aproximadamente del 33%. Los modelos de fijación de precios de opciones estiman la probabilidad de los precios futuros de las acciones teniendo en cuenta las fluctuaciones esperadas de los precios de las acciones y asumiendo la distribución estadística de los precios futuros de las acciones. Por ejemplo, el modelo de Black-Scholes supone que los precios de las acciones siguen una distribución lognormal. Esta hipótesis sostiene que las pequeñas fluctuaciones en los precios de las acciones son más probables que las grandes fluctuaciones. Cuanto más volátil sea una acción, mayor será la probabilidad de que el precio de mercado aumente significativamente. Debido a que el costo de una fuerte caída está limitado por el valor presente de las opciones sobre acciones, los beneficios de un fuerte aumento en los precios de las acciones son ilimitados. Las opciones sobre acciones que son más volátiles tienen más probabilidades de ser más rentables que las opciones sobre acciones que son menos volátiles.

El contenido de este artículo proviene de: Nueva Enciclopedia de Derecho Financiero (Quinta Edición) compilada por China Law Press.