Cómo hacer un análisis de política macroeconómica

(A) Definir con precisión cada variable

La diferencia entre las perspectivas financiera y macroeconómica se debe principalmente por la investigación basada en diferentes estadísticas. Los datos estadísticos de diferentes sistemas a menudo tienen diferencias en el calibre estadístico y, a veces, es necesario seleccionar indicadores alternativos. Por lo tanto, cada componente de la oferta agregada y la demanda agregada debe examinarse cuidadosamente en el estudio. Por ejemplo, hasta ahora no tenemos estadísticas de consumo mensuales o trimestrales, sino sólo las ventas minoristas totales de bienes de consumo. Cabe señalar que este indicador no incluye el consumo de servicios. Los datos mensuales o trimestrales sobre la inversión en activos fijos se refieren principalmente al monto de la inversión de la economía estatal y la economía por acciones, más que a la cobertura total. Existe una diferencia entre las estadísticas aduaneras y las estadísticas de balanza de pagos en los datos de importación y exportación. Tanto las importaciones como las exportaciones en la balanza de pagos son precios FOB. Las exportaciones se basan en estadísticas aduaneras y las importaciones se obtienen restando el flete y el seguro de las estadísticas de importaciones CIF. Además, las importaciones y exportaciones de la balanza de pagos también incluyen algunos ajustes por comercio de reexportación y retornos de productos básicos sin aduanas.

Algunos datos de ratios deberían utilizarse con más precaución. Por ejemplo, suele decirse que el ingreso per cápita en las zonas urbanas es 312 veces mayor que en las zonas rurales. Sin embargo, dado que el grado de monetización de los ingresos de los residentes en mi país no es muy alto y el ingreso implícito de los residentes urbanos es muy grande, no es integral comparar únicamente los ingresos monetarios de los residentes urbanos y rurales. Por ejemplo, el coeficiente de Gini de China es 0145, o la dependencia del comercio exterior de China es del 60%, etc. , estos requieren explicaciones específicas, especialmente las comparaciones internacionales no se pueden hacer de manera simple.

(2) Distinguir entre stock y flujo.

El stock es el número de horas y el flujo es la cantidad total que se produce en un periodo de tiempo. El saldo de los depósitos bancarios es el stock y el nuevo aumento dentro de un período determinado es el flujo. Las variables de activo son generalmente acciones, mientras que ingresos y gastos, ingresos y gastos son conceptos de flujo. A menudo se dice que 10 billones de depósitos de ahorro bancarios no se utilizan, lo cual es completamente falso. El ingreso nacional o el producto nacional bruto de cada año se asignará y utilizará en su totalidad, y no habrá ahorros no utilizados. Lo que queda en manos de los ahorradores es la deuda, que es el concepto de acciones. Puede convertirse en efectivo en cualquier momento para inversión y consumo en el año en curso, y luego convertirse en flujo. La razón por la que esta transformación se puede llevar a cabo sin demasiadas restricciones es que algunas personas aumentarán sus ahorros al mismo tiempo.

Existen muchos conceptos o expresiones inapropiadas que conviene evitar en la investigación. Por ejemplo, los bienes inmuebles propiedad de los ricos, que representan el 10% de la población, representan una cierta proporción del PIB. Esta afirmación no es apropiada, pero se puede decir que es "equivalente" porque los dos conceptos son stock y flujo.

(3) Prestar mucha atención al inventario

El artículo anterior ha analizado los efectos macroeconómicos del aumento del inventario y su impacto en las finanzas. Podemos comprender la situación de la demanda efectiva y la oferta efectiva examinando los cambios en el inventario. De hecho, no sólo el índice macroeconómico de inventarios es de gran importancia, sino que también es muy crítica la situación de los inventarios de diversos departamentos o industrias. Por ejemplo, la producción industrial y la tasa de ventas, el inventario comercial, las reservas de petróleo, el almacenamiento de carbón en las centrales eléctricas, el almacenamiento de granos, el almacenamiento de granos de los agricultores, etc. son variables muy importantes en el estudio.

(4) Preste atención al papel de las expectativas

El macrocontrol del banco central debe abordar eficazmente el papel de las expectativas públicas. Los investigadores deberían ser buenos para considerar cuestiones basadas en los fundamentos económicos y las posibles formas esperadas. La oferta y la demanda del mercado no son relaciones mecánicas, sino actividades humanas, por lo que los factores psicológicos influyen. Normalmente, los precios de los activos están determinados por los fundamentos económicos. Por ejemplo, en teoría, el precio de una acción debería ser igual a la relación entre las ganancias por acción y la tasa de descuento. Sin embargo, cuando el precio real de las acciones es superior al valor teórico, si los participantes del mercado esperan que el precio de las acciones siga aumentando y compren en grandes cantidades, el precio de las acciones no sólo no volverá al valor teórico, sino que se desviará aún más.

En mercados financieros como el de acciones y divisas, el impacto esperado es a veces decisivo. De 1996 a 1998, las inversiones en acciones que fluyeron hacia 29 economías de mercados emergentes fueron de 35.700 millones de dólares, 25.700 millones de dólares y 2.400 millones de dólares respectivamente, con grandes fluctuaciones, lo que verifica la famosa conclusión del historiador económico del MIT Kindleberger: los flujos de capital se caracterizan por el pánico y el fanatismo. Las violentas fluctuaciones de los mercados financieros antes y después de la crisis financiera asiática están relacionadas en gran medida con los cambios en las expectativas del mercado y el comportamiento de seguimiento de los inversores. Cuando una economía cae en crisis, los inversores esperan que otras economías también caigan en crisis, por lo que se apresuran a retirar su capital en grandes cantidades, lo que provoca que los mercados financieros de esas economías caigan bruscamente y sus tipos de cambio se deprecien marcadamente.

Las acciones gubernamentales tendrán un impacto en las expectativas del mercado.

El cambio de política del gobierno estadounidense entre “defender el dólar” y “devaluarlo”, los llamados “dólar fuerte” y “dólar débil”, es un intento de dominar las expectativas del mercado.

(E) Efectos positivos y negativos.

Cualquier comportamiento, factor y acontecimiento económico tiene efectos tanto positivos como negativos a largo plazo. Por ejemplo, la política cambiaria se denomina "arma de doble filo" porque la balanza de pagos tiene ventajas y desventajas, y las consecuencias son muy diferentes según la escala y la duración.

Es unilateral mirar sólo los aspectos positivos o negativos. Tomemos como ejemplo el análisis de exportaciones. Los productos de exportación de China son muy competitivos en el mercado internacional. En promedio, un par de zapatos solo cuesta $215 y un teléfono celular solo cuesta $80, lo cual es una ventaja. Pero al mismo tiempo debemos ver el lado negativo. Las exportaciones baratas significan trasladar grandes cantidades de plusvalía al extranjero. China lleva mucho tiempo en una situación de deterioro de las condiciones comerciales, mientras que Estados Unidos y otros países nos han acusado de hacer dumping. Tomando el empleo como ejemplo, a menudo hay desviaciones en la forma de entender el impacto de la enorme población y los recursos laborales de China en la economía. El argumento más popular es el de la "oferta laboral ilimitada" para explicar las dificultades de empleo y la deflación de China, o para explicar que los salarios de los trabajadores no pueden ser demasiado altos. Para atraer inversión extranjera, algunos gobiernos locales reducen artificialmente los salarios de los trabajadores, lo que hace que las fábricas no puedan contratar suficientes trabajadores. De hecho, desde otra perspectiva, una gran población significa un enorme potencial de demanda y potencial de mercado. Cuando se cumplen las condiciones, "la oferta creará automáticamente la demanda". La clave está en cómo crear estas condiciones.

En resumen, la política económica es esencialmente una compensación entre pros y contras, y rara vez se resuelve adoptando remedios caseros. La investigación macroeconómica y de políticas debe determinar con precisión dónde residen los intereses fundamentales y realizar análisis científicos e integrales y equilibrar los aspectos positivos y negativos.

(6) Comprenda la situación general tanto como sea posible.

Conozca más detalles en el marco adecuado. Es imposible que una o varias estadísticas macroeconómicas y financieras proporcionadas por cualquier país o departamento sean absolutamente precisas y suficientemente detalladas. Por lo tanto, debería leer más periódicos e información y aprender más sobre las condiciones específicas de la industria. Debe estudiar con frecuencia, resumir repetidamente, resumir y verificar constantemente, tener la capacidad de analizar la situación general y no generalizar en la investigación.

(7) Presta atención a las tendencias.

Esto se refiere tanto a las tendencias macroeconómicas de corto plazo como a las tendencias de desarrollo de largo plazo. Los valores numéricos de los indicadores macroeconómicos son importantes, pero más importantes son sus tendencias generales. Por ejemplo, si se sabe que la tasa de inflación es del 5%, es especialmente importante determinar si su evolución sigue una tendencia ascendente o descendente. Desde 1997, la proporción de la población ocupada absorbida por la industria secundaria con respecto a la población ocupada total ha ido disminuyendo, alcanzando el 2.317% en ese año y el 2.114% en 2002.

(8) Investigar y crear nuevos conceptos y métodos.

Los conceptos tradicionales de inversión y consumo son muy relativos. Según los estándares estadísticos actuales, los gastos recurrentes en educación son consumo. Sin embargo, el propósito del gasto en educación es mejorar la productividad de las personas, lo que conducirá a la expansión del potencial económico futuro y eventualmente se transformará en productividad real, por lo que, en este sentido, el gasto en educación puede definirse completamente como inversión. Algunos economistas propusieron esta idea en los años 1960. Por lo tanto, puede ser necesario dividir las inversiones en dos categorías: inversiones tradicionales caracterizadas por la formación de activos tangibles e inversiones caracterizadas por la formación de activos intangibles. Cómo evaluar la I+D, cómo entender el concepto de PIB verde y medición del progreso interno (MDP), etc. Sin embargo, el desarrollo y la innovación se logran sobre la base de la herencia. Deberíamos analizar con calma varios métodos y teorías nuevos. Por ejemplo, el concepto de “nueva economía” necesita mayor aclaración y definición.