¡Urgente! ! ! ! ! Documentos sobre la aparición y el impacto de la crisis financiera de Vietnam
En los últimos años de rápido desarrollo, Vietnam se ha convertido en un área popular para las inversiones emergentes internacionales. Los principales bancos de inversión han elevado sus calificaciones de Vietnam. Hace cuatro años, en Hanoi, solo había hoteles de cinco estrellas. disponible. Hoy en día, en Hanoi se están levantando muchos hermosos y nuevos hoteles internacionales y elegantes edificios de oficinas, formando un marcado contraste con los tranquilos edificios antiguos de los alrededores. Sin embargo, el estallido de la crisis financiera fue tan rápido que los logros de desarrollo de Vietnam en los últimos años sufrieron grandes pérdidas casi instantáneamente. ¿Qué causó exactamente el estallido de la crisis financiera en Vietnam y qué provocó que esta economía una vez próspera estallara repentinamente? crisis.
La inflación fuera de control es la causa directa de la crisis económica de Vietnam. Esta inflación es inflación importada. Para transferir las pérdidas causadas por la crisis de las hipotecas de alto riesgo, Estados Unidos emitió una gran cantidad de dólares estadounidenses, redujo las tasas de interés en dólares y promovió la depreciación del dólar estadounidense. La depreciación del dólar estadounidense provoca directamente un aumento de los precios internacionales de la energía, de las materias primas y de los alimentos, poniendo en peligro a países como Vietnam que dependen de las importaciones de energía y las exportaciones de alimentos para desarrollar sus economías. Los costos de las empresas vietnamitas han aumentado, los márgenes de ganancia han disminuido y es difícil de sostener. Pero la inflación es sólo un síntoma, y hay algunas razones profundamente arraigadas que llevaron al estallido de la crisis financiera de Vietnam.
En primer lugar, la respuesta de política económica del gobierno vietnamita fue equivocada.
El gobierno vietnamita ha cometido errores en su política económica. No sólo espera introducir una gran cantidad de inversión extranjera para estimular el desarrollo económico, sino que también quiere evitar que el dinero fluya hacia extranjeros. apoyar a las empresas estatales para que "se hagan más grandes y más fuertes", lo que genera problemas de crédito financiero. La política es demasiado laxa, el mercado es demasiado grande y el sobrecalentamiento de la economía es difícil de contener.
En segundo lugar, el gobierno vietnamita cometió errores en su respuesta de política monetaria.
En los últimos años, el dong vietnamita ha experimentado una ligera tendencia a apreciarse. A finales de marzo de este año, el gobierno vietnamita aceptó la sugerencia de expertos extranjeros de "controlar la inflación mediante la apreciación de la moneda local" y amplió el rango de flotación del dong vietnamita y de las monedas extranjeras de 0,75 a 1. Sin embargo, contrariamente a lo esperado, la expansión del rango del tipo de cambio hizo que el dong vietnamita pasara de una apreciación a una depreciación en un corto período de tiempo. La rápida apreciación de la moneda local aumenta aún más el impulso especulativo del dinero especulativo internacional, reduce el costo de obtención de ganancias del dinero especulativo internacional y, al mismo tiempo, brinda conveniencia para la obtención final de ganancias del dinero especulativo internacional. Una vez que el dinero caliente internacional complete el proceso de retiro de efectivo, la depreciación local será inevitable.
En tercer lugar, la especulación internacional con dinero especulativo es excesiva.
El dinero caliente internacional, o la especulación del dinero caliente internacional, también contribuyó al estallido de la crisis financiera en Vietnam. En enero de 2007, la relación precio-beneficio promedio de las acciones del índice del mercado de valores vietnamita llegó a ser 73 veces mayor. Sin embargo, las autoridades reguladoras del mercado de valores vietnamita estaban embriagadas con la gloria de "el mercado de valores con la tasa de crecimiento más alta del mundo". " y permitió e incluso alentó la entrada de dinero caliente extranjero. Como resultado, este dinero caliente entró en el mercado. Más tarde, repitieron los viejos trucos utilizados en la crisis financiera del sudeste asiático ese año, acortando los mercados de valores y de divisas para obtener rápidos arbitraje, provocando que los productos financieros de Vietnam sufrieran un desastre. El único propósito del dinero caliente internacional es buscar ganancias, pero cuando ingresa por primera vez, es muy fácil para la gente relajar su vigilancia debido al atractivo de la falsa prosperidad que crea. De hecho, Vietnam ha estado inmerso en esta falsa prosperidad en los últimos años. Al principio, la entrada de dinero especulativo no sólo satisfizo la ansiosa demanda de fondos de Vietnam, sino que también planteó enormes peligros ocultos. Una vez que la intención lucrativa del dinero especulativo se hace realidad, puede retroceder repentinamente. Cuando el dinero especulativo retrocede y la piedra angular que sustenta la falsa prosperidad económica se derrumba, es fácil desencadenar una crisis financiera e incluso una crisis económica completa.
En cuarto lugar está la inversión extranjera excesiva.
Después de que Vietnam se convirtió en miembro de la OMC, hubo un aumento de la inversión extranjera directa (IED) en Vietnam. Al mismo tiempo, las continuas altas calificaciones de Vietnam por parte de los principales bancos de inversión extranjeros también estimularon un crecimiento. Gran afluencia de inversión extranjera directa. Según datos de la Oficina General de Estadísticas de Vietnam, desde que Vietnam comenzó a absorber IED hasta ahora, en realidad se han recibido 40 mil millones de dólares en IED. Según las últimas estadísticas publicadas por la Oficina General de Estadísticas de Vietnam el 6 de junio, en sólo medio año de 2008, la cantidad de inversión extranjera directa prevista alcanzó los 15 mil millones de dólares. Sólo en mayo, el gobierno vietnamita aprobó 130 proyectos con una inversión prevista de IED de 7.500 millones de dólares. Además de la inversión extranjera directa, la economía de Vietnam también está absorbiendo grandes cantidades de otras formas de inversión extranjera.
Estas altas inyecciones de capital extranjero son una de las principales razones de la actual alta inflación y agitación económica de Vietnam. En la comunidad económica, existe un nombre que se utiliza específicamente para describir este fenómeno: "crisis de la cuenta de capital".
El estallido de la crisis financiera de Vietnam ha sonado una llamada de atención sobre el camino de desarrollo económico de Vietnam que es similar al de China en muchos aspectos. La estructura económica de Vietnam puede provocar una crisis financiera, y también existe la posibilidad de una crisis financiera en el desarrollo de China. Por lo tanto, los departamentos gubernamentales pertinentes de nuestro país deben tomar precauciones, tomar medidas preventivas y formular políticas económicas y monetarias correctas. Controlar estrictamente la inflación para evitar que la crisis se extienda a nuestro país. La actual crisis financiera en Vietnam tiene las siguientes advertencias para el desarrollo económico de China.
En primer lugar, controlar estrictamente la inflación.
La causa directa de la crisis financiera de Vietnam es la alta inflación. Debido a la política débil del dólar estadounidense adoptada por los Estados Unidos, los precios de las materias primas denominadas en dólares estadounidenses se han disparado a nivel internacional. Esta presión inflacionaria mundial se ha transmitido a todos los rincones de la tierra con las actividades económicas, lo que ha llevado a un aumento excesivo de los costos de las materias primas. Crecimiento del IPP y PPI La presión alcista se transmite gradualmente al IPC, lo que hace subir la inflación. China también enfrenta una presión inflacionaria relativamente grande. Cuando el IPC de China comenzó a aumentar el año pasado, comenzó a implementar una política monetaria más restrictiva y a frenar la liquidez. Al mismo tiempo, se adoptaron varias medidas de incentivo para aumentar la producción y el suministro de carne de cerdo y cereales, evitando efectivamente que los precios de los alimentos se salieran de control. Al mismo tiempo, se debería frenar el aumento de los precios de la electricidad y el petróleo a cambio de tiempo para aliviar las presiones inflacionarias. Así pues, la economía interna de China va bien hasta ahora. Sin embargo, debido a su alta dependencia de países extranjeros para su desarrollo económico, la capacidad de China para resistir la inflación importada sigue siendo un eslabón débil. Al mismo tiempo, el índice del IPC de Vietnam es de 25,2 y su tasa de crecimiento del PIB es de 8,5. Sin embargo, las estadísticas del IPC de Vietnam son algo diferentes de las de China. Agrega los precios de la vivienda y excluye los factores de precios de la vivienda que no excederán 10. diferente del actual índice IPC de China. Por lo tanto, el gobierno debe prestar mucha atención a la inflación actual de China y controlarla estrictamente.
El segundo es monitorear estrictamente la entrada y salida de dinero caliente internacional y controlar adecuadamente la escala de la inversión extranjera.
Vietnam es una economía pequeña en comparación con China, lo que equivale a la escala económica de Suzhou, por lo que el impacto del dinero caliente internacional en su economía será relativamente grande, aunque China tiene un fuerte impacto en el dinero caliente internacional. dinero Hay cierto grado de resistencia, pero no debe tomarse a la ligera. En el primer trimestre de este año, los préstamos en divisas de mi país aumentaron en 48.800 millones de dólares, un aumento interanual de 46.200 millones de dólares, un aumento de 18 veces. Los datos de abril fueron aún peores. El saldo de las reservas de divisas aumentó en 74.460 millones de dólares estadounidenses, estableciendo un récord en el crecimiento de las reservas de divisas en un solo mes. Entre ellos, el crecimiento total del superávit comercial y la inversión extranjera directa en un solo mes fue de sólo 24.280 millones de dólares, y las entradas de divisas inexplicables alcanzaron los 50.180 millones de dólares. El propósito de la afluencia de dinero caliente es obtener ganancias en un corto período de tiempo. Una vez que se completa este proceso, es posible que se retiren repentinamente. Para China, cuando no puede impedir eficazmente la entrada de dinero especulativo, cómo reducir las expectativas y oportunidades de beneficios del dinero especulativo y evitar la retirada de beneficios del dinero especulativo es una cuestión a la que el gobierno debe prestar mucha atención. Si el dinero caliente ya se está preparando para retirarse en gran escala, pero en lugar de ello intensifica los esfuerzos para promover la política de "entrada estricta y salida fácil" de capital, le hará el juego.
Al mismo tiempo, la escala de la inversión extranjera debe controlarse adecuadamente. Cualquier capital extranjero que ingrese a China viene a buscar ganancias, no a ser un Lei Feng. Nuestra idea original de intercambiar mercado por tecnología y mercado por gestión ha fracasado hasta cierto punto. En la situación original en la que los fondos internos eran escasos, se podría decir que la introducción de capital extranjero era un logro y podría promover el desarrollo económico local. Sin embargo, treinta años después de la reforma y la apertura, hoy en día, el capital interno es abundante y no hay inversiones adecuadas. Se pueden encontrar canales, sería ridículo enfatizar la importancia de introducir inversión extranjera. Es necesario controlar adecuadamente la escala de la inversión extranjera, orientar y utilizar el uso del capital nacional y controlar razonablemente la dependencia de la economía nacional de la inversión extranjera.
El tercero es controlar estrictamente los cambios en el tipo de cambio del RMB.
Los errores del gobierno vietnamita en su política cambiaria fueron uno de los detonantes que llevaron al estallido de la crisis financiera. China ahora también enfrenta el problema de la apreciación del RMB.
¿Por qué están llegando tantas cantidades de dinero a China? Su propósito es esperar a que el RMB se aprecie y obtener enormes ganancias. El último informe de investigación del Deutsche Bank cree que con la apreciación del RMB y las subsiguientes expectativas de apreciación, la escala real de las entradas de dinero caliente incluso superó el aumento de las reservas oficiales de divisas en los primeros cuatro meses de este año, alcanzando los 370 mil millones de dólares. Algunos inversores creen que el tipo de cambio del RMB bajará de 6 o incluso más en un futuro próximo. Esta expectativa ha atraído una gran atracción hacia el dinero caliente. Las lecciones de Vietnam muestran que una rápida apreciación no sólo atraerá la entrada de más dinero caliente, sino que también ayudará a que el dinero caliente reduzca el costo de tiempo para obtener ganancias, en lugar de impedir la entrada de dinero caliente. Ahora, el dinero especulativo que ha llegado a China lo está esperando ansiosamente, y cualquier apreciación adicional sólo servirá a sus propósitos.
El cuarto es suprimir estrictamente las burbujas de activos.
En más de dos años, desde 2005 hasta el 12 de marzo de 2007, el mercado de valores vietnamita subió cinco veces. Al mismo tiempo, en los últimos años, los precios de la tierra y de la vivienda en Vietnam han seguido aumentando y han durado hasta diez años. Debido al rápido aumento de los precios de la tierra, los inversores extranjeros que invierten en el parque industrial de la ciudad de Ho Chi Minh en Vietnam tienen que pagar el doble del precio de alquiler del parque industrial de Bangkok en Tailandia, lo que reduce la competitividad de Vietnam. A medida que aumentan los precios de la vivienda, los bancos echan más leña al fuego. Los préstamos han estado creciendo a un ritmo de más del 35% anual, según estimaciones de Morgan Stanley. El continuo aumento de los precios de la vivienda y la tierra ha acumulado un gran número de burbujas, que finalmente se convirtieron en una fuerza importante para promover la crisis financiera. Ahora, la caída promedio del precio inmobiliario en las ciudades grandes y medianas de Vietnam ha alcanzado más del 50%. Dado que esta caída es un estallido concentrado de burbujas, su intensidad ha excedido por completo el rango controlable del gobierno.
Algunas situaciones en China también tienen fenómenos similares en comparación con Vietnam. Sin embargo, el mercado de valores ha caído más del 60% desde que cayó de 6.000 puntos a alrededor de 2.900 puntos en octubre de 2007. Se ha producido una caída del mercado de valores sin crisis financiera. Se puede decir que las valoraciones han vuelto a un nivel razonable. Incluso si la relación precio-beneficio es la misma que la de los países desarrollados, en comparación con el mercado de capitales, básicamente tiene valor de inversión a largo plazo. Sin embargo, la regulación del mercado inmobiliario ha sido ineficaz. Dado que el aumento y la caída de los precios de la vivienda están estrechamente relacionados con los gobiernos locales, muchos gobiernos locales se han resistido a las políticas de macrocontrol disfrazadas. Como resultado, la regulación inmobiliaria no ha producido. Resultados significativos desde 2005 hasta la actualidad (sólo en Shenzhen, Guangzhou y otros lugares ha habido un ajuste más profundo en los precios de la vivienda). Las lecciones de Vietnam, así como las lecciones de la anterior crisis financiera del Sudeste Asiático y la burbuja económica de Japón, muestran que no hay ningún precio de la vivienda que sólo pueda aumentar para siempre si no exprimimos la burbuja en el mercado inmobiliario mediante la regulación. avance, tendremos que enfrentarnos a terribles peligros ocultos. Al igual que Vietnam, los precios de la vivienda en mi país han experimentado un ciclo creciente de diez años. La relación precio-ingreso de la vivienda, un indicador reconocido internacionalmente para medir la razonabilidad de los precios de la vivienda, suele ser de 3 a 5 veces el ingreso anual de los hogares. En las zonas urbanas centrales de varias ciudades importantes de mi país, esta relación ha alcanzado más. de 30 veces. Por lo tanto, en la siguiente etapa, suprimir estrictamente la burbuja de activos inmobiliarios requerirá que el gobierno haga grandes esfuerzos.
En resumen, la actual crisis financiera en Vietnam debe atraer la gran atención del sector económico de mi país. Aunque Vietnam es una economía relativamente pequeña, debido a muchas similitudes en el desarrollo económico de Vietnam y de mi país. Al analizar y estudiar la trayectoria del desarrollo económico de Vietnam en los últimos años, podemos reflexionar profundamente sobre los problemas del desarrollo económico de nuestro país, formular políticas relevantes de manera oportuna y eliminar los peligros ocultos, promoviendo así aún más el desarrollo sólido y rápido de la economía de nuestro país. .