Si está buscando urgentemente un informe sobre Zijin Mining Securities Investment o Gome, también puede

La

empresa líder basada en recursos de Zijin

Desde su cotización en la bolsa de valores de Hong Kong en 2000, la empresa ha seguido ampliando sus reservas de recursos a través de grandes -Adquisiciones nacionales y extranjeras a escala. Actualmente, la empresa tiene reservas de oro de 714 toneladas, 10,63 millones de toneladas de cobre, 5,23 millones de toneladas de plomo y zinc y produce 30 toneladas de oro y 90.000 toneladas de cobre al año. Es líder absoluto en términos de recursos. y salida. La mina de cobre y oro Zijinshan, afiliada, es la mina con mayores reservas y producción de oro en mi país. Tiene reservas de oro de 154 toneladas y reservas de cobre de 1,87 millones de toneladas. Produce 18 toneladas de oro y 13.000 toneladas de cobre al año. representa más de la mitad de la producción total de oro de la empresa. Los futuros puntos de crecimiento de las minas de producción propia de la empresa serán el aumento de la producción de concentrado de cobre en la mina Zijinshan y la puesta en marcha de la mina de cobre Duobaoshan en Heilongjiang.

Dos factores que afectan el precio de las acciones: los accidentes ambientales y la reducción de participaciones de "Xiaofei".

Este año, los dos incidentes ambientales consecutivos de la compañía han atraído la atención social. El impacto a corto plazo del accidente ambiental son las multas. También está el hecho de que si Zijinshan Gold and Copper Factory reanuda la producción después de su suspensión, se requerirá una aprobación estricta en todos los niveles, lo que definitivamente tendrá un impacto en la producción de cobre en el país. 2010 y 2011, lo que supone unas 10.000 toneladas. La concentradora de mineral y fundición hidrometalúrgica de cobre Zijinshan No. 3 detuvo la producción debido al impacto de incidentes ambientales. Por lo tanto, la empresa redujo su producción de oro en 1 tonelada y de cobre en 10.000 toneladas en 2010. A largo plazo, la capacidad de la empresa para obtener recursos mediante adquisiciones en el futuro puede verse afectada.

Otro factor que afecta el precio de las acciones es la reducción de "Xiao Fei". Xinhuadu Industrial Group Co., Ltd., el segundo mayor accionista de la empresa, posee actualmente aproximadamente 1.675 millones de acciones de la empresa, lo que representa el 11,69% del capital social total. Desde que se levantó la prohibición en mayo de 2009, Xinhua Capital ha reducido sus tenencias de 330 millones de acciones de la empresa. La expectativa de que Xinhuadu reduzca sus participaciones tendrá un cierto impacto en el futuro aumento del precio de las acciones de la compañía.

El costo del mineral de producción propia es bajo

La empresa tiene ventajas tecnológicas avanzadas en la fundición de mineral de baja ley, por lo que el costo del oro y el cobre producidos en la mina es bajo. Según el anuncio de la compañía, el costo de venta unitario de los lingotes de oro extraídos de la compañía en los primeros tres trimestres de 2010 fue de 68,34 yuanes/g, el costo de venta unitario del concentrado de oro extraído fue de 87,92 yuanes/g, y el costo de venta unitario del cobre El concentrado fue de 23.000 yuanes/tonelada. El costo de venta unitario del concentrado de zinc es de 3.031 yuanes/tonelada.

Optimista sobre las tendencias de los precios del oro y el cobre

La semana pasada, la Reserva Federal lanzó una nueva ronda de 600 mil millones de dólares en política de flexibilización cuantitativa, que probablemente desencadene una nueva ronda de exceso global liquidez. La depreciación de la moneda causada por el exceso de liquidez global seguirá elevando los precios del oro. Suponemos que los precios promedio del oro de 2010 a 2012 son 280 yuanes/g (correspondientes a 1.300 dólares estadounidenses/oz), 330 yuanes/g (correspondientes a 1.500 dólares estadounidenses/oz) y 350 yuanes/g (correspondientes a 1.600 dólares estadounidenses/oz). ).

En cuanto al cobre, el "hermano mayor" de los metales, creemos que la recuperación económica global es la fuerza impulsora fundamental para el aumento de los precios de los metales. El exceso de liquidez global causado por la flexibilización cuantitativa estimulará los atributos financieros de los metales. precios de los metales y gradualmente "burbujear" En la actualidad, los precios del cobre han entrado en un canal ascendente. Supongamos que los precios promedio del cobre de 2010 a 2012 son 60.000 yuanes/tonelada, 66.000 yuanes/tonelada y 72.000 yuanes/tonelada, respectivamente.

Pronóstico de desempeño y análisis de crecimiento

El aumento del concentrado de cobre de producción propia es el principal punto de crecimiento del desempeño para el desarrollo futuro de la empresa. Estimamos que el beneficio por acción de la empresa entre 2010 y 2012 será de 0,37 yuanes, 0,46 yuanes y 0,58 yuanes respectivamente.

A juzgar por la valoración actual de las empresas que cotizan en oro, la empresa tiene una ventaja absoluta en la valoración, ya sea en términos de valoración de reservas o valoración de rendimiento. En vista de la actual tendencia alcista del oro y el cobre y la ventaja de valoración de la empresa, le otorgamos una relación precio-beneficio de 30 veces la EPS de 2011, un precio objetivo de 13,8 yuanes y una calificación de "compra".