Todavía no entiendo bien la crisis financiera.

Una crisis financiera se refiere a todos o la mayoría de los indicadores financieros (como tasas de interés a corto plazo, activos monetarios, valores, bienes raíces, terrenos (precios), negocios) en un país o en varios países y regiones (el número de quiebras, el número de instituciones financieras) se ha deteriorado bruscamente, a corto plazo y de forma supercíclica.

1. La crisis financiera se originó en Estados Unidos. Causas de la crisis financiera: La expansión del crédito y el estallido de burbujas económicas provocadas por la economía virtual son las principales causas de la crisis financiera. La crisis de las hipotecas de alto riesgo fue el detonante. La cantidad real de bonos hipotecarios de alto riesgo es de sólo 600 mil millones de dólares. La razón de una crisis financiera tan grande es que se sigue la tendencia, es decir, las expectativas psicológicas de la gente. El efecto rebaño se refiere a la situación del mercado en la que los inversores no se forman sus propias expectativas o no obtienen información de primera mano. En teoría, el comportamiento gregario aumenta la volatilidad del mercado y se convierte en clave para el éxito del comportamiento del líder. En las siguientes situaciones, las tartas de sésamo son las líderes. En la economía real, las hipotecas de alto riesgo son las líderes.

2. Desde la crisis de las hipotecas de alto riesgo hasta la crisis financiera, he aquí un caso original: dos personas venden pasteles de semillas de sésamo, cada uno vende 20 panqueques de semillas de sésamo al día (porque la demanda de panqueques de semillas de sésamo es sólo 40), y el valor de producción de un yuan por día es de 40 yuanes. Más tarde, los dos discutieron, compraron y vendieron 100 (A compró 100 a B y B compró 100 a A).

Si el precio de las galletas que se venden entre sí es de 5 yuanes, el volumen de transacciones diario es de 1.040 yuanes. En este momento, A y B aumentarán el precio de mercado a 2 yuanes. Algunas personas escucharon que 1 pastel de semillas de sésamo se vendía por 5 yuanes, y cuando vieron que solo costaba 2 yuanes en el mercado, lo compraron rápidamente. ——La economía de la burbuja surgió en el momento histórico.

No pude preparar semillas de sésamo tostadas de una vez, así que compré tortitas Qianjin. Por un lado, A y B aumentan la cantidad de pasteles de sésamo (hasta más de 100 por día), por otro lado, venden pasteles de sésamo a plazo y, al mismo tiempo, también inician la transacción de emisión de pasteles de sésamo. cautiverio. El comprador compra en efectivo e hipoteca. - Financiación, intervención financiera.

Alguien quería comprar, pero no tenía efectivo ni garantía, por lo que A y B emitieron bonos de alto riesgo y compraron seguros de instituciones de seguros: los bonos de alto riesgo plantaron las semillas de la crisis de las hipotecas de alto riesgo.

Un día descubrí que no podía comer las tortas de sésamo que compré. Si estuviera guardado en un lugar y se enmoheciera, lo vendería rápidamente, incluso por menos. La burbuja estalló.

Así estalló la crisis financiera. La tienda de galletas despidió a sus empleados (sólo 40 galletas al día); el desempleo; los bonos del pastel de sésamo se convirtieron en papel usado; la crisis de las hipotecas de alto riesgo

El préstamo hipotecario (la garantía no valía nada) no se pudo recuperar y el crisis de liquidez de los bancos de préstamos, las compañías de seguros se enfrentan a la quiebra, etc. -Crisis financiera

3. En el proceso desde la crisis de las hipotecas de alto riesgo hasta la crisis financiera, el apalancamiento financiero de las instituciones financieras y la emisión y circulación de derivados financieros jugaron un papel amplificador.

4. Nivel más profundo

(1) Acumulación a largo plazo de consumo anticipado. En Estados Unidos, el consumo anticipado ha sido popular durante mucho tiempo, animando a la gente a comprar casas, automóviles y bienes de consumo de alta gama. En busca de altas ganancias, los bancos emiten tarjetas de crédito a los residentes para fomentar el consumo temprano. Utilice el dinero de mañana para disfrutar el hoy. "Deje que sus sueños lleguen temprano y hágalos realidad. "Poder ganar y gastar es el orgullo de la época". Para decirlo sin rodeos, este tipo de consumo avanzado también ha traído algunos años de prosperidad temporal. Pero esto El tipo de poder adquisitivo avanzado en el futuro es, después de todo, " "No poder llegar a fin de mes", hay burbujas, prosperidad temporal y colores ilusorios. Una vez que la economía entra en recesión, un gran número de desempleados no pagan sus deudas y la capacidad de pago de los consumidores disminuye drásticamente, la deuda de alto riesgo de Estados Unidos se destacará frente al mundo y los bancos acumularán deudas incobrables. Los bancos de inversión se enfrentarán a la quiebra. La industria bancaria estadounidense ha sido mimada durante mucho tiempo y parece que los altos directivos están bien pagados, con salarios anuales de millones y trabajadores de cuello blanco de nivel medio en todas partes. Durante mucho tiempo, la industria bancaria ha ocultado sus contradicciones debido a la enorme cantidad de préstamos. Aunque el salario es alto cada año, una vez que el deudor no puede pagar la deuda, aparecerá un grupo de deudas incobrables. una deuda triangular. Estábamos en problemas y luego sufrimos enormes pérdidas, por lo que despedimos a mucha gente. Si reflexionamos detenidamente, los salarios altos son un disfrute excesivo de los resultados económicos, o es un comportamiento tonto de "pescar lo mejor". " y "matar la gallina para conseguir los huevos". 3) Estados Unidos carece actualmente de industrias emergentes.

A lo largo de los años, las industrias emergentes en Estados Unidos a menudo han liderado las tendencias mundiales. Como carreteras, industria automotriz, industria de la aviación, industria de comunicaciones electrónicas, etc. Por ejemplo, el software y el hardware de los ordenadores y los teléfonos móviles están muy por delante. Si bien muchos países todavía están en su infancia, Estados Unidos ya ha formado una industria a gran escala. Sin embargo, durante la última década, estas industrias líderes en Estados Unidos han estado languideciendo, mientras que muchos países alrededor del mundo se están poniendo al día rápidamente. Las industrias electrónicas, como las de computadoras y teléfonos móviles, se están desarrollando rápidamente y las ventajas de Estados Unidos se han debilitado relativamente o se han perdido gradualmente.

Roma no se construyó en un día. La crisis financiera en Estados Unidos se ha acumulado durante un largo período de tiempo, lo que inspira a la gente a aprender lecciones de ella. Debemos partir de nuestra propia realidad y manejar bien los asuntos de China. Esta es también una buena manera de resolver el impacto de la crisis financiera estadounidense en China.

En segundo lugar, el impacto de la crisis financiera estadounidense en China:

1. El impacto directo es relativamente limitado: las reservas oficiales de China y los activos en dólares estadounidenses invertidos por los bancos comerciales alguna vez estuvieron expuestos durante En esta crisis existen riesgos, pero en general las pérdidas de inversión son limitadas y no tendrán un impacto importante en el sistema financiero de China.

2. Impactos específicos:

(1) La reducción del consumo en Estados Unidos afecta a las exportaciones de China: el colapso de Lehman Brothers y la adquisición de Merrill Lynch van en la línea de las hipotecas subprime. crisis que comenzó el año pasado. En opinión de muchos expertos, este incidente es sólo una ola de todo el proceso de crisis y no debe considerarse de forma aislada. Su impacto en la economía de China es en realidad una continuación del impacto de la crisis de las hipotecas de alto riesgo en la macroeconomía de China. Zhang Bin, subdirector de la Oficina de Investigación de Finanzas Mundiales del Instituto de Economía y Política Mundial de la Academia China de Ciencias Sociales: Podemos entender el impacto de esta crisis en China desde dos aspectos: la exportación y la importación. Exportaciones: Se puede esperar que debido a la agitación financiera que azota a Wall Street, el entorno macroeconómico externo de China se vuelva más severo. Los datos de importación y exportación de la Administración General de Aduanas muestran que en los primeros ocho meses de este año, la tasa de crecimiento de las exportaciones del comercio exterior de mi país se desaceleró significativamente. Dado que Estados Unidos es el mayor mercado de exportación de productos chinos, la tasa de crecimiento de las exportaciones de comercio exterior de China que aumentaron en junio y julio se pondrá a prueba nuevamente. Zhang Bin dijo que la disminución de la demanda externa significa que la demanda de los consumidores extranjeros de productos de alto valor agregado y de bajo valor agregado disminuirá al mismo tiempo. En este entorno, los exportadores tal vez no tengan incentivos para innovar en tecnología, pero se ven obligados a mantener su participación de mercado bajando los precios de los productos, lo que puede conducir a un mayor deterioro de los términos de intercambio para las empresas exportadoras chinas. Importaciones: Bajo el impacto de la crisis financiera, es probable que la economía estadounidense caiga en la segunda mitad del año, lo que conducirá a una disminución continua de la capacidad y el deseo de consumo nacional, mientras que el gasto en inversión aumentará. "Estas no son buenas noticias para las exportaciones de comercio exterior de China". Si la demanda de los consumidores de los ciudadanos estadounidenses disminuye y la industria manufacturera se recupera gradualmente debido al aumento de la inversión, los bienes importados de China inevitablemente disminuirán.

(2) Incrementar los costos de las importaciones internas: En términos de importaciones, el impacto de la crisis financiera está estrechamente relacionado con el tipo de cambio del dólar estadounidense. En la actualidad, casi todos los productos básicos en el mercado internacional se cotizan en dólares estadounidenses, y la fortaleza del dólar estadounidense determina la tendencia de los precios de los productos básicos. A juzgar por los datos observables, los precios del petróleo crudo, el mineral de hierro y otros productos básicos han mostrado una tendencia a la baja debido a la reciente reversión del dólar estadounidense. Esta es una buena noticia para China, que necesita una gran cantidad de productos básicos. Sin embargo, la quiebra de Lehman Brothers, la inesperada adquisición de Merrill Lynch, las "dos hipotecas" anunciadas por el gobierno estadounidense hace una semana y las repetidas turbulencias en el mercado financiero estadounidense han afectado gravemente la tendencia del tipo de cambio del dólar estadounidense y la confianza de los poseedores. Sun, vicedecano de la Facultad de Economía de la Universidad de Fudan y profesor de finanzas: Aunque la situación económica de Estados Unidos tuvo un desempeño mejor de lo esperado en el segundo trimestre y mostró suficiente resiliencia, esto se debió a las fuertes exportaciones provocadas por la debilidad del dólar. Por lo tanto, en medio de la agitación financiera y la débil demanda interna, el gobierno de Estados Unidos continuará promoviendo las exportaciones bajo un "dólar débil" y dejará espacio para que la Reserva Federal recorte aún más las tasas de interés. Zhang Bin: Aunque la economía estadounidense es fuerte a mediano y largo plazo y el tipo de cambio del dólar estadounidense es alto, la política de debilitar el dólar estadounidense a corto plazo parece haber sido reconocida por el mercado. Como resultado, los precios de los productos básicos como el petróleo crudo y el mineral de hierro volverán a subir, y el costo de las importaciones chinas de materias primas denominadas en dólares estadounidenses también aumentará significativamente.

(3) Destruir la confianza en el mercado financiero interno: Guo Tianyong, director del Centro de Investigación Bancaria de China de la Universidad Central de Finanzas y Economía: La quiebra de Lehman Brothers es una continuación de las hipotecas de alto riesgo de Estados Unidos crisis y ha causado pérdidas e impactos considerables a las instituciones financieras.

Los cinco principales bancos de inversión de Wall Street cuentan con poderosos equipos de investigación de inversiones, con activos que superan los cientos de miles de millones de dólares y recursos de información extremadamente ricos. Estos grandes bancos de inversión también han colapsado, lo que demuestra la gravedad de la crisis. "Diferentes instituciones financieras han sufrido distintos grados de pérdidas, y la única diferencia es la cantidad de pérdidas, como Lehman Brothers, Fannie Mae y Freddie Mac, que fueron adquiridas por el gobierno de Estados Unidos, y Bear Stearns, que fue adquirida por JPMorgan. Chase en marzo, sin embargo, es mejor considerar el impacto en la confianza de los mercados financieros que estimar las pérdidas directas para los inversores. En el caso de China, el impacto se produce en dos niveles: el primer nivel es la quiebra de las principales instituciones estadounidenses. La inversión en China ensombreció la psicología de los inversores. Lo cierto es que el día después de la noticia de la quiebra de Lehman Brothers coincidió con la apertura del mercado de acciones A durante las vacaciones de tres días del Festival del Medio Otoño. El desempeño del sector bancario en los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen se desplomó. Puede describirse como "terrible". Entre ellos, el Banco Industrial y Comercial de China cayó un 9,95, el Banco de Construcción de China cayó un 9,94 y el Banco de China cayó un 9,17. Bajo el golpe vertical de varias malas noticias, el volumen de operaciones de las acciones bancarias en las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen cayó más del 9,0% a lo largo del día, hasta un 9,0%, según . Según la última información divulgada ayer, hasta ayer, China Merchants Bank, que tenía un límite diario de 16, tenía * * * 70 millones de dólares en exposiciones a bonos emitidos por Lehman Brothers, incluidos 60 millones de dólares en bonos senior y 100.000 dólares en bonos subordinados. , la empresa no ha realizado provisiones por deterioro para los bonos mencionados anteriormente.

(4) Pérdidas directas para las instituciones financieras nacionales: El impacto directo de la quiebra de Lehman Brothers en las instituciones financieras nacionales incluye dos aspectos: por un lado, las instituciones financieras y los inversores de mi país tienen más bonos subordinados, lo que resultará en pérdidas reales; por otro lado, la crisis financiera conducirá a una recesión en los Estados Unidos, que se transmitirá a China. Edición norteamericana de "Business Week" y director senior de la Escuela de Periodismo y Comunicación de la Universidad de Tsinghua, el académico visitante Robert Dowling está preocupado por la industria bancaria de China, que posee una gran cantidad de acciones y fondos en instituciones financieras estadounidenses. Los 30 principales acreedores no garantizados de Lehman Brothers son principalmente instituciones financieras asiáticas, incluidos el Aozora Bank de Japón, Chuo Mitsui Trust, Sumitomo Mitsui Financial, Mizuho Industrial Bank, Trust Central Bank y la institución financiera nacional Bank of China, que una vez más estuvo involucrada. informó que Lehman debe al Aozora Bank de Japón 462 millones de dólares y al Mizuho Industrial Bank 382 millones. Debe 275 millones de dólares a la filial de Citigroup en Hong Kong, y la sucursal de Nueva York del Banco de China también tomó la iniciativa de prestar 50 millones de dólares a Lehman.

"La agitación financiera en Wall Street también desacelerará en gran medida la economía de China. El crecimiento económico de China se ha desacelerado desde los Juegos Olímpicos", dijo Dowling. "La agitación financiera en Estados Unidos sólo empeorará el problema. La agitación financiera provocó que el índice bursátil estadounidense cayera en picado, mientras que el poder ejecutivo chino compró una gran cantidad de acciones de Wall Street, y los bancos y compañías de fondos chinos también compraron una gran cantidad de fondos estadounidenses. Además, las dificultades crediticias causadas por la crisis financiera afectarán directamente las exportaciones comerciales de China. “De hecho, parte del actual declive macroeconómico de China se debe a factores económicos internos, y parte de él proviene de Estados Unidos y del exterior. "Guo Tianyong dijo: "Estamos hablando de inflación importada. De hecho, en cierto sentido la recesión también es importada. Debido a que Estados Unidos es la economía más grande del mundo, su demanda de bienes e inversiones en varios países será muy grande. Por lo tanto, una vez que surgen problemas en la economía estadounidense, pueden provocar un declive económico o una recesión en el mundo o en muchos países importantes. ”

3. Las lecciones son profundas y deben tomarse como una advertencia: China puede aprender las siguientes lecciones de la actual crisis en Estados Unidos:

(1). Es probable que esta política desencadene burbujas en los precios de los activos y genere riesgos potenciales para futuras crisis del sistema financiero.

(2) Frente a la "zona de aguas profundas" del mercado internacional, la política de "salida" de China debería ser. más cauteloso y su inversión extranjera debe ser más cautelosa. Evaluación de riesgos rigurosa y estrategias de inversión diversificadas.

3. Para China, las reservas de divisas del país se han perdido parcialmente. , las exportaciones se han vuelto difíciles y el desempleo ha aumentado los ingresos de las personas disminuirán, el consumo disminuirá y la depresión del mercado conducirá a la inestabilidad política.

En comparación con los países europeos (como Detroit Motor City en Estados Unidos), el impacto de la crisis financiera en China no es grande porque la economía china está hasta cierto punto separada de la economía internacional. El RMB de China se gestiona estrictamente en la cuenta de capital y el impacto del dinero especulativo internacional no es grande. Ahora más de 70 bancos en Estados Unidos están cerrando. El sistema financiero de China está funcionando bien y la economía ha mantenido una cierta tasa de crecimiento. Al mismo tiempo, el país también está tomando medidas como ampliar las finanzas, reducir el coeficiente de reservas de depósitos y estimular la demanda interna en 4 billones de yuanes. Ahora, el tipo de cambio del RMB ha caído. Si todas las medidas macroeconómicas se implementan efectivamente, China se sentirá aliviada en aproximadamente un año.