¿Cuál es la política monetaria de China?
Como una de las pocas economías importantes que implementa políticas monetarias normales, la política monetaria de China es "estable" y ha demostrado al mundo las capacidades y el nivel de macrocontrol del "motor mundial".
Ni "lujosa" ni "cobarde"
La actual recuperación económica mundial es relativamente lenta, y Estados Unidos planea lanzar una nueva ronda de paquete de estímulo. En este contexto, cada paso de la política monetaria de China ha atraído la atención mundial.
“Cíñete a la palabra ‘estabilidad’ y no hagas cambios bruscos”. Chen, vicegobernador del Banco Popular de China, reiteró recientemente el tono de la política monetaria de China.
¿Cómo encarnar la palabra "estabilidad"? Primero, debemos asegurarnos de que el agregado monetario sea apropiado y la liquidez sea razonablemente suficiente. No podemos permitir que al mercado le falte dinero ni que se inunde de dinero.
En los últimos años, algunas de las principales economías desarrolladas han adoptado sucesivamente recortes de tipos de interés y políticas de flexibilización cuantitativa, y la "prensa de impresión de dinero" ha generado una elevada deuda y un crecimiento débil...
China es una de las pocas Como una de las principales economías que implementa una política monetaria normal, la tasa de crecimiento del dinero en sentido amplio (M2) y el financiamiento social básicamente coincide con la tasa de crecimiento económico nominal.
Según los datos publicados por el banco central, a finales de febrero de 2020, el saldo de M2 de mi país era de 218,68 billones de yuanes, un aumento interanual del 10,1%; el stock de la escala de financiación social era de 284,83; billones de yuanes, un aumento interanual del 13,3%.
La política monetaria no puede ser ni "extravagante" ni "tímida". Una vez que ocurre una epidemia, el crecimiento económico puede desviarse significativamente de los niveles de producción potencial, por lo que es necesario comprender la intensidad, el ritmo y el enfoque de la oferta monetaria.
En 2020, en respuesta al impacto de la epidemia, el banco central redujo el ratio de reservas de depósitos tres veces para liberar liquidez por 1,75 billones de yuanes, introdujo más de 9 billones de yuanes en medidas de apoyo a la política monetaria y promovió que el sistema financiero transfiriera ganancias de 15.000 yuanes a la economía real, se lanzó la política de redescuento de préstamos en capas y gradientes...
Con el apoyo de una política monetaria "estable", China tomó la iniciativa. Lideró el control de la epidemia, reanudó el trabajo y la producción, logró un crecimiento económico positivo y tuvo buenos fundamentos en otras economías importantes. A medida que la economía se estabiliza y mejora, el PIB de China ha alcanzado con éxito los 10 mil millones de yuanes.
Aumentar el apoyo específico y estabilizar el flujo de caja corporativo.
Una política monetaria sana debe ser flexible y precisa. ¿Cómo reflejar la "precisión"?
En 2020, los nuevos préstamos de mi país alcanzaron un récord: 19,63 billones de yuanes. ¿A dónde se fue el dinero? Entre los nuevos préstamos a lo largo del año, los préstamos corporativos (institucionales) representaron más del 60%. Entre ellos, los préstamos a empresas manufactureras y pequeñas y medianas empresas aumentaron significativamente.
Los datos muestran que a finales de 2020, el saldo de préstamos a mediano y largo plazo en la industria manufacturera de mi país aumentó un 35,2% interanual y la tasa de crecimiento aumentó 20,3 puntos porcentuales desde el año anterior ha aumentado durante 14 meses consecutivos. El saldo de pequeños y microcréditos inclusivos aumentó un 30,3%, 7,2 puntos porcentuales más que el año anterior; la tasa de crecimiento de los saldos de préstamos inmobiliarios ha caído durante 29 meses consecutivos.
La economía real del riego por goteo de precisión también puede confirmarse a partir de los cambios en los datos de M1.
“Con el apoyo de políticas estructurales para estabilizar las empresas y mantener el empleo, las industrias manufacturera, mayorista y minorista han recibido una gran cantidad de apoyo financiero, lo que ha estabilizado el flujo de efectivo corporativo y promovido el rápido aumento de los ingresos corporativos. depósitos a la vista ". Ruan, director del Departamento de Encuestas y Estadísticas del Banco Popular de China, dijo que a finales de junio de 2020, los depósitos a la vista en las industrias manufacturera y mayorista y minorista de China aumentaron un 16,5% interanual.
La política monetaria no debería dar un giro de emergencia, sino mantener la sostenibilidad del espacio normal de política monetaria. Por ello, el banco central dejó claro que en 2021 las herramientas de política monetaria estructural seguirán desempeñando un papel preciso en el riego por goteo, y el apoyo financiero seguirá aumentando en áreas clave como la innovación tecnológica, las pequeñas y microempresas y el desarrollo verde. . También se implementarán claramente dos herramientas de política monetaria que apuntan directamente a la economía real.
Abordar adecuadamente la relación entre recuperación económica y prevención de riesgos.
En la actualidad, hay muchos factores inciertos en los cambios en la epidemia y el entorno externo, y la situación económica y financiera internacional sigue siendo compleja y grave. Si bien la política monetaria apoya vigorosamente la economía real, también debe manejar adecuadamente la relación entre la recuperación económica y la prevención de riesgos.
El impacto de la epidemia en 2020 ha provocado una disminución del crecimiento del PIB y también un aumento gradual del ratio de apalancamiento macroeconómico de China.
Sin embargo, a partir del tercer trimestre del año pasado, la tasa de crecimiento del ratio de apalancamiento macroeconómico se desaceleró. En febrero del año pasado, la tasa de crecimiento del M2 y del financiamiento social cayó ligeramente con respecto al mes anterior, y los nuevos préstamos al sector de los hogares también disminuyeron significativamente con respecto al mes anterior.
Los expertos creen que la política monetaria de este año logrará un equilibrio dinámico entre estabilizar el ratio de apalancamiento macroeconómico, resolver los riesgos de deuda y evitar una rápida contracción del crédito general. Se espera que la tasa de crecimiento del ratio de apalancamiento macroeconómico regrese a una trayectoria básicamente estable este año.
“La actual recuperación económica mundial es relativamente lenta, la presión transmitida a la economía real y la fragilidad inherente del sistema financiero se superponen, y Chen cree que en respuesta a los riesgos externos es necesario estar alerta”. riesgos externos, debemos atenernos al enfoque de “lo interno primero”, en principio, continuar haciendo lo suyo.
En 2020, China logró importantes resultados graduales en su batalla para prevenir y resolver riesgos financieros. Chen cree que en 2021, la "estabilidad" debe ser la máxima prioridad, captar el foco del trabajo y controlar los riesgos. Mejorar el sistema regulatorio financiero, mejorar la gestión macroprudencial y mejorar continuamente las capacidades de prevención y control de riesgos sistémicos.