Cómo analizar la rentabilidad de las empresas cotizadas
Análisis de la rentabilidad de las empresas cotizadas
Los principales indicadores que reflejan la rentabilidad de las empresas cotizadas son: beneficio por acción, relación precio-beneficio, dividendos por acción, tasa de rendimiento de las acciones, ratio de pago de dividendos, múltiplo de dividendos garantizado, margen de beneficio retenido, activos netos por acción y ratio precio-valor contable. (La siguiente es la información recopilada por el editor sobre cómo analizar la rentabilidad de las empresas que cotizan en bolsa. Espero que les guste).
1. Ganancias por acción
Se refiere a ganancias por acción. con respecto al año en curso La relación entre los ingresos netos y el número total de acciones ordinarias al final del año refleja la rentabilidad de las acciones ordinarias. La fórmula de cálculo es:
Beneficio por acción = beneficio neto/número total de acciones ordinarias al final del año
El beneficio por acción es el indicador más básico y central para evaluar la rentabilidad de las empresas que cotizan en bolsa y tiene importancia orientadora de la inversión, añadiendo funciones de evaluación del mercado, simplificando los sistemas de indicadores financieros y otras funciones. En concreto, se tienen los siguientes aspectos:
(1) El índice de beneficio por acción tiene la función de vincular el balance y la cuenta de resultados. Las ganancias por acción, como "puente" entre dos informes financieros, pueden reflejar el valor integral de los dos estados financieros, es decir, las ganancias por acción son el reflejo de los resultados integrales de varios factores de la empresa. Esto hace que sea sencillo y fácil realizar una evaluación financiera de una empresa analizando este indicador.
(2) El indicador de beneficio por acción refleja la rentabilidad de la empresa y determina el nivel de ingresos de los accionistas. Cuanto mayores sean las ganancias por acción, mayor será la rentabilidad de la empresa, mejor será la eficiencia de la inversión de los accionistas y, por el contrario, cuanto mayor sea la ganancia por acción, peor será la situación;
(3) El beneficio por acción es el principal indicador de referencia para determinar el precio de las acciones de una empresa. Cuando otros factores permanecen sin cambios, cuanto mayores sean las ganancias por acción, mayor será el margen para que suba el precio de mercado de la acción; a la inversa, menor será el precio de mercado de las acciones de la empresa;
A la hora de calcular el beneficio por acción, debemos prestar atención a las siguientes cuestiones:
1. Problemas con los estados consolidados: las empresas que preparan estados consolidados deben calcular este indicador basándose en los datos del informe. estados consolidados.
2. Emisión de acciones preferentes: Si la empresa emite acciones preferentes no convertibles, se deberá descontar del cálculo el número de acciones preferentes y sus dividendos compartidos para que la ganancia por acción pueda reflejar los ingresos de acciones ordinarias.
Beneficio por acción = (Beneficio neto - Dividendos de acciones preferentes)/Número total de acciones al final del año - Número de acciones preferentes al final del año
3. Cambios en el aumento o disminución de las acciones ordinarias durante el año: según la Comisión Reguladora de Valores de China Se estipula que el numerador en la fórmula es la ganancia neta del año y el denominador es el número total de acciones ordinarias al final. del año. Esta fórmula se aplica principalmente cuando el número de acciones ordinarias no ha cambiado este año. Debido a que se requiere que el numerador y el denominador sean simétricos al calcular varios índices financieros, la ganancia neta de este año se crea con el capital real durante todo el año. Cuando haya un cambio en las acciones ordinarias, el denominador de la fórmula utilizará el "número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación" calculado mensualmente.
Número promedio de acciones ordinarias en circulación = ∑ (número de acciones ordinarias en circulación × número de meses en circulación)/12
En cuarto lugar, el problema de la compleja estructura de propiedad: el capital de algunas empresas. La estructura es compleja. Además de las acciones ordinarias y las acciones preferentes no transferibles, también existen acciones preferentes convertibles, bonos convertibles, warrants sobre acciones, etc. Los tenedores de bonos convertibles pueden convertirse en accionistas de acciones ordinarias, aumentando así el número total de acciones ordinarias de la empresa; los titulares de warrants pueden comprar acciones ordinarias a un precio predeterminado, lo que también aumentará las acciones ordinarias de la empresa. Un aumento en las acciones ordinarias reduce las ganancias por acción, lo que se conoce como "dilución". Calcular el impacto de dichas conversiones y suscripciones en las ganancias por acción es complicado. La mayoría de las empresas que cotizan en bolsa en mi país tienen estructuras de capital simples, por lo que la Comisión Reguladora de Valores de China actualmente no estipula métodos de cálculo específicos para las ganancias por acción en estructuras complejas. Según las normas actuales de la Comisión Reguladora de Valores de China, las empresas que emiten acciones distintas de las acciones ordinarias (como las acciones preferentes) deben calcular el índice de acuerdo con la práctica internacional y explicar el método de cálculo y la base de referencia.
El beneficio por acción es el indicador financiero más importante para medir la rentabilidad de las empresas cotizadas. Refleja el nivel de beneficio de las acciones ordinarias. En el análisis, se pueden comparar empresas para evaluar la rentabilidad relativa de la empresa; se pueden hacer comparaciones en diferentes períodos para comprender las tendencias cambiantes del desempeño operativo de la empresa y se pueden comparar pronósticos de ganancias para comprender las capacidades de gestión de la empresa.
Problemas que deben tenerse en cuenta al utilizar las ganancias por acción para analizar la rentabilidad: ① Las ganancias por acción no pueden reflejar los riesgos contenidos en las acciones. Por ejemplo, supongamos que la empresa A se dedicaba originalmente a la producción y comercialización de artículos de primera necesidad, pero recientemente recurrió a inversiones inmobiliarias. Los riesgos operativos de la empresa han aumentado mucho, pero las ganancias por acción pueden permanecer iguales o aumentar, lo que no refleja. cambios adversos en mayores riesgos.
Las acciones son un concepto de "acciones". Cada acción de una acción diferente es económicamente desigual. Los activos netos y los precios de mercado que contienen son diferentes, es decir, el monto de inversión a cambio de ganancias por acción es diferente, lo que limita la comparación de ganancias por acción entre empresas. 3. Más ganancias por acción no significa necesariamente más dividendos, también depende de la política de dividendos de la empresa.
Para superar las limitaciones de las ganancias por acción, se puede ampliar el análisis de ratios financieros como la relación precio-beneficio, los dividendos por acción, la tasa de pago de dividendos, la tasa de garantía de dividendos y la tasa de ganancias retenidas.
2. Relación precio-beneficio
La relación precio-beneficio se refiere a la relación entre el precio de las acciones por acción común y el beneficio por acción. el precio que los inversores están dispuestos a pagar por cada dólar de beneficio neto. Se puede utilizar para estimar los rendimientos y los riesgos de las inversiones en acciones. La fórmula de cálculo es:
Relación P/E = precio por acción/ganancias por acción
En términos generales, cuanto menor es el índice, menor es el riesgo del valor de inversión de la acción. Cuanto menor sea la inversión, mayor será el valor de la inversión. Pero no se puede generalizar. A veces, cuanto más bajo es el ratio P/E, significa que las perspectivas de la empresa son malas y los inversores no tienen mucha confianza en ella y no están dispuestos a asumir mayores riesgos, por lo que el precio de las acciones no puede permanecer bajo; que los inversores sean generalmente optimistas y tengan plena confianza en las perspectivas de la empresa. Esté dispuesto a asumir mayores riesgos para obtener mayores rendimientos futuros. Pero no puede ser absoluto, especialmente cuando el mercado de valores en sí es imperfecto, el comercio es anormal o el mercado está manipulado, el precio del mercado de valores puede estar seriamente desconectado de sus ganancias por acción. En este caso, si juzga ciegamente que las perspectivas de la empresa son buenas basándose en la relación precio-beneficio y compra acciones, correrá un riesgo enorme. Una vez que la ilusión desaparezca y el mercado vuelva a la normalidad, podría perder mucho dinero.
Al utilizar la relación P/E, debe prestar atención a las siguientes cuestiones: El índice no se puede utilizar para comparar empresas de diferentes industrias. Las industrias emergentes llenas de oportunidades de expansión generalmente tienen relaciones P/E más altas. y las industrias maduras generalmente tienen relaciones P/E más bajas. Esto no significa que las acciones de estas últimas no tengan valor de inversión. Cuando las ganancias por acción son pequeñas o presentan pérdidas, el precio de mercado no bajará a cero, y una relación precio-beneficio elevada a menudo no explica gran parte del problema. Porque la relación P/E se ve afectada por la utilidad neta, y la utilidad neta se ve afectada por la contabilidad opcional.