Zhang Ping: ¿Qué significa la enorme pérdida del comercio de acciones de CITIC Securities?

Entre la docena de otras firmas de valores que cotizan en bolsa, muchas de ellas tienen resultados provisionales mucho peores que CITIC Securities. El beneficio neto de Shanxi Securities cayó un 84,93% y el beneficio neto de Océano Pacífico cayó un 84,05%. Las ganancias netas de Orient Securities, Guosen Securities, Guoyuan Securities y Shenwan Hongye cayeron más del 70% interanual.

De hecho, CITIC sufrió enormes pérdidas en el comercio de acciones, y otras empresas de valores que cotizan en bolsa también sufrieron pérdidas en el comercio de acciones debido a las malas condiciones del mercado. Sin embargo, en comparación con las enormes pérdidas del "hermano mayor" CITIC Securities, no eran tan grandes. Quan Guojunan perdió 440 millones de yuanes; Industrial Securities perdió 48 millones de yuanes; Huatai Securities perdió 890 millones de yuanes...

Y las enormes pérdidas de CITIC son inseparables de su función de rescate. CITIC Securities, como fuerza principal durante el rescate del mercado del año pasado, invirtió un total de 21.100 millones de yuanes en cuentas especiales de compañías de valores el 6 de julio de 2065, 438+0 y el 6 de septiembre de 2005. El informe semestral muestra que el valor razonable de esta parte de los fondos incluidos en la columna "otros" ha cambiado en aproximadamente 2.309 millones de yuanes, y CITIC Securities ha realizado una provisión por deterioro de 65.438+4 millones de yuanes.

Obviamente, las enormes pérdidas de CITIC Securities en el comercio de acciones en el primer semestre de este año también están relacionadas con el compromiso de alto nivel del año pasado para rescatar el mercado. El año pasado, CITIC y otras firmas de valores, United Securities Co., construyeron posiciones en niveles altos en un intento de evitar que estallara la burbuja del mercado de valores. Sin embargo, tales esfuerzos sólo trajeron estabilidad temporal al índice bursátil, y luego el índice bursátil comenzó. una nueva ronda de caídas.

El autor cree que cuando el mercado de valores se está "desapalancando" y "exprimiendo burbujas", el rescate del mercado por parte de CITIC Securities y otros equipos nacionales equivale a "lamer sangre". El resultado de apresurarse a rescatar el mercado a un alto nivel sólo puede generar enormes pérdidas en los libros.

Finalmente, el mercado de acciones A en sí es "cruel". No se sienta mal si no gana dinero en la primera mitad de este año. Incluso CITIC Securities, una importante firma de valores que se gana la vida en la industria de valores, está involucrada, lo que demuestra que es "difícil ganar dinero" en el mercado secundario de acciones A.

En el primer semestre de 2016, la tendencia del mercado de acciones A no fue buena. El índice compuesto de Shanghai cayó un 18% y el índice compuesto de Shenzhen cayó un 18,62%. Sin embargo, la mayoría de las diez principales participaciones de CITIC Securities obtuvieron resultados inferiores al mercado. Sólo Longping High-tech aportó a CITIC Securities un beneficio de 8,44 millones de yuanes, y todas las demás posiciones fueron eliminadas.

¿Cuáles son las acciones que "fallaron" a CITIC Securities? El primero es CRRC. CITIC Securities posee 65.438+13 millones de acciones, lo que representa el 4,3% de la inversión total de CITIC Securities. Esta fue también la mayor pérdida de CITIC Securities, con una ganancia o pérdida de -4,16 mil millones de yuanes durante el período del informe. A continuación, Ping An de China y Dongguan Sunshine Technology sufrieron pérdidas mayores, alcanzando 249 millones de yuanes y 229 millones de yuanes respectivamente durante el período del informe.

El autor cree que la capacidad de selección de acciones de CITIC Securities en el primer semestre de este año es realmente difícil de elogiar. Por ejemplo, CRRC, que tiene el mayor volumen de inversión (que representa el 4,3%), cayó un 29,59% en el primer semestre de este año, mientras que Dongguangguang Technology, que sufrió la mayor caída, cayó un 39,73% en el primer semestre del año. año. Además, Leo Shares y Shenzhou Taiyue también cayeron casi un 20%, sin lograr superar al mercado. En términos generales, la capacidad de CITIC Securities para seleccionar acciones individuales es baja y, a menudo, inferior a la de los inversores minoristas.

¿Qué significan las enormes pérdidas comerciales de CITIC Securities en la primera mitad del año? Esto no sólo demuestra que el desempeño de las compañías de valores de nuestro país depende del mercado, sino que la capacidad del negocio de valores para resistir los riesgos no es fuerte. Esto también implica que cuando el mercado de valores entra en una burbuja, las compañías de valores corren el peligro de salvar el mercado, pero quedan atrapadas en él. Este tipo de rescate ciego es ineficaz. También muestra que las casas de bolsa como CITIC Securities no son sólidas en cuanto a capacidades de negociación de acciones y, a menudo, tienen un rendimiento inferior al del mercado cuando el mercado no es bueno.