Los pros y los contras del continuo crecimiento de las reservas de divisas de China
Las reservas de divisas, como símbolo de la fortaleza económica y financiera de un país, son la base material para compensar su equilibrio internacional de déficit de pagos, estabilizando su tipo de cambio y manteniendo su reputación internacional. Para los países en desarrollo, a menudo es necesario mantener niveles de reservas de divisas superiores a lo normal. Sin embargo, cuantas más reservas de divisas haya, mejor. En los últimos años, la rápida expansión de las reservas de divisas de China ha tenido muchos impactos negativos en el desarrollo económico.
1. Dañar el potencial de crecimiento económico.
La entrada de reservas de divisas de una determinada escala representa la salida de recursos físicos de una escala correspondiente, que no favorece el crecimiento económico de un país. Si el extraordinario crecimiento de las reservas de divisas de China continúa, dañará el potencial de crecimiento económico de China.
2. Provocó una gran pérdida por diferencia de precio.
Según estimaciones conservadoras, si tiene 600 mil millones de dólares estadounidenses en reservas de divisas, basándose en la diferencia de 2 entre la tasa de beneficio de la inversión y la tasa de rendimiento de la reserva de divisas, la pérdida anual será como hasta 654,38 billones de dólares estadounidenses. Esta pérdida potencial será aún mayor si se tiene en cuenta el riesgo de variaciones del tipo de cambio. Además, la mayoría de las reservas de divisas de muchos países son activos en dólares estadounidenses. Si el dólar se deprecia, los activos de reserva del país también se reducirán gravemente.
3. La pérdida de costos de oportunidad es enorme.
China introduce alrededor de 50 mil millones de dólares en inversión extranjera cada año, por lo que el país ofrecerá muchos incentivos fiscales; al mismo tiempo, China tiene más de un billón de dólares en reservas de divisas, que están inactivas. De esta manera, por un lado, se reducen los ingresos fiscales nacionales y, por otro, la gente es frugal y presta dinero a los extranjeros. No se puede ignorar el posible costo de oportunidad.
4. Debilitado el efecto del macrocontrol.
Bajo el actual sistema de gestión de divisas, el banco central tiene la responsabilidad ilimitada de recomprar fondos en divisas, por lo que a medida que crecen las reservas de divisas, la cantidad de reservas de divisas ha ido aumentando. El rápido crecimiento de las divisas en circulación no sólo ha restringido la eficacia del control macroeconómico desde 2004, sino que también ha debilitado estructuralmente el efecto del control macroeconómico, aumentando aún más la presión para la apreciación del RMB y dejando al banco central con cada vez menos espacio para regular. política monetaria.
5. Afectar el uso de préstamos preferenciales internacionales.
Las reservas excesivas de divisas harán que China pierda préstamos preferenciales del Fondo Monetario Internacional. Según las regulaciones del FMI, los países con suficientes reservas de divisas no sólo pueden disfrutar de préstamos preferenciales a bajo interés del FMI, sino que también deben brindar asistencia a otros países miembros con dificultades de balanza de pagos internacionales cuando sea necesario. Esto es un desperdicio para nuestro país.
6. El aumento del superávit comercial conduce a la intensificación de las fricciones comerciales.
Con la continua profundización de las relaciones económicas y comerciales entre China y otros países de todo el mundo, los conflictos se han vuelto cada vez más prominentes y las fricciones comerciales se han producido con frecuencia. Ha entrado en un período de frecuentes fricciones comerciales. Según estadísticas del Ministerio de Comercio, la investigación antidumping de la UE contra China cobró impulso el año pasado, y el monto involucrado alcanzó los 900 millones de dólares EE.UU., lo que representa el 60% del monto involucrado en las investigaciones de medidas comerciales correctivas de China durante el mismo período. En segundo lugar, aunque el número de investigaciones antidumping de Estados Unidos contra China ha disminuido, el número de casos de investigación de propiedad intelectual contra China ha aumentado día a día. Ha endurecido las restricciones comerciales a China a nivel institucional mediante modificaciones de las normas antidumping y. otros medios. En tercer lugar, países en desarrollo como India, Turquía, Sudáfrica y Colombia siguen teniendo nuevos focos de fricción con China. Las obstrucciones a las exportaciones de productos causadas por fricciones comerciales a menudo desvían el exceso de capacidad de producción hacia el mercado interno, lo que inevitablemente afectará los precios del mercado interno y reducirá aún más los ya escasos márgenes de beneficio de las empresas transformadoras, causando al mismo tiempo que estas empresas caigan en una crisis de supervivencia; Con el tiempo, el impacto de las empresas intensivas en mano de obra tendrá un impacto negativo en el empleo y otros aspectos.
7. El rápido crecimiento de las reservas de divisas ha distorsionado el sistema de política monetaria de China.
Para una autoridad monetaria con casi un billón de dólares estadounidenses en activos, las reservas de divisas no son un juego de niños. Para mantener la estabilidad del nivel de precios interno, las autoridades monetarias tienen que retirar dinero del mercado emitiendo letras en el mercado abierto. Por lo tanto, se añadió una nueva deuda: los billetes del banco central. Por lo tanto, el crecimiento excesivo de las reservas de divisas no sólo reduce la autonomía de la política monetaria, sino que también reduce en gran medida la eficacia operativa de la política monetaria y distorsiona el mercado financiero de China. Debido a que los billetes emitidos por las autoridades monetarias tienen que pagar intereses, lo que significa pagar los costos de emisión, esto aumenta la presión conflictiva entre las autoridades monetarias y el sector financiero.
8. La entrada de capital extranjero conlleva la pérdida del bienestar nacional.