Cómo elegir un administrador de fondos
¿Cómo elegir un fondo? ¿Cómo elegir una gestora de fondos?
Los gestores de fondos también deben mirar el trasfondo.
Los datos públicos muestran que el rendimiento promedio y el índice de Jensen de los administradores de fondos que han sido investigadores del lado de las ventas son mejores que los de los administradores de fondos que no han sido investigadores del lado de las ventas.
Los investigadores del lado vendedor se refieren principalmente a investigadores de corretaje, que deben recomendar acciones a los administradores de fondos de las compañías de fondos, mientras que los investigadores del lado comprador evalúan si las acciones deben comprarse. En otras palabras, comprar es peor que vender, porque el vendedor tiene tratos más directos con las empresas que cotizan en bolsa. Hasta cierto punto, entiende el mercado mejor que el comprador. La experiencia de trabajar como investigador del lado de las ventas y luego convertirse en administrador de fondos puede permitirles a los administradores de fondos profundizar en acciones individuales, comprender las tendencias de la industria y tener un conocimiento profesional más rico y habilidades de investigación más profundas. Sin embargo, es más difícil para los investigadores del lado vendedor avanzar hacia los administradores de fondos que para los investigadores del lado comprador.
Chen Jiang es más picante
En términos de control de riesgos, cuanto más tiempo haya trabajado el administrador del fondo, mejor será el rendimiento del fondo (tenga en cuenta que esto no es rendimiento, sino rendimiento de control de riesgos). ). A medida que aumenten la concentración de acciones y el ratio de posición, el retroceso aumentará aún más. Paipai Junyong Portfolio Master selecciona a los administradores de fondos según el criterio de "más de 35 años de experiencia laboral o más de 10 años de experiencia laboral" y luego clasifica el "volumen máximo de salida en el último año" en orden descendente.
Obviamente, el índice de salida de los gestores de fondos que han trabajado durante más de 35 años es mucho menor que el de los gestores de fondos que han trabajado durante más de 10 años. Entonces, cuando elegimos fondos, intentamos elegir fondos administrados por antiguos administradores de fondos.
¿Cómo elegir un fondo? ¿Cómo elegir una gestora de fondos?
Las "posiciones pesadas" han existido durante miles de años
Cuanto mayor sea la concentración accionaria general de una sociedad de fondos, mejor será el rendimiento del fondo y mayor será el nivel de control de riesgos. En pocas palabras, si hay tantas acciones buenas, ¿por qué diversificar demasiado? Tenga en cuenta que de lo que estamos hablando aquí es de una diversificación excesiva, no de una falta de diversificación, de mantener una posición fuerte en una pequeña cantidad de acciones. Por supuesto, los fondos con tenencias concentradas tienden a ser más volátiles.
No pueden existir dos tigres rivales en la misma montaña
Cuantas más personas gestionen conjuntamente el mismo fondo durante el mismo período de tiempo, habrá un cierto impacto negativo en el rendimiento del fondo.
Cuantos más gestores de fondos gestionen el mismo fondo, es posible que las intenciones de inversión de cada gestor de fondos no se reflejen plenamente, lo que se traducirá en un rendimiento final inferior al esperado.
Compra fondos y sigue a los grandes financieros.
Los grandes propietarios de dinero aquí son inversores institucionales. Cuanto mayor sea la proporción de fondos en manos de inversores institucionales, mejor será el rendimiento medio.
Los inversores institucionales tienen métodos de análisis de inversiones más profesionales y, debido a sus grandes cantidades de fondos, tienen más oportunidades de realizar investigaciones y verificaciones in situ y, en última instancia, eligen fondos con mayores capacidades de inversión. Al observar las clasificaciones de rendimiento de los fondos, la selección de fondos puede ser un gran obstáculo. Muchos fondos con buen desempeño han crecido rápidamente. En cuanto al aumento del tamaño del fondo, los inversores pueden centrarse en buenos fondos que no permitan comprar demasiado. No hay tarifa de suscripción para la colocación privada en línea. Además, preste más atención a qué fondos prefieren los inversores institucionales.
El fondo también debería abordar "cuestiones históricas".
El tamaño del fondo anterior tiene importantes "efectos secundarios" en el rendimiento, la rentabilidad del riesgo y la salida del siguiente fondo.
Según las estadísticas, por cada aumento de 1 en el tamaño del fondo anterior, el rendimiento del siguiente fondo será 0,183 inferior a la media.
Debido a que cuanto más crece el tamaño del fondo anterior, puede resultar difícil para el siguiente fondo organizar y ajustar posiciones de manera oportuna debido a la gran cantidad de fondos, diluyendo así los ingresos generales y teniendo un impacto negativo en el rendimiento. Al mismo tiempo, un aumento de escala también puede dar lugar a una reducción de la concentración de la inversión y a una inversión general más dispersa, lo que conduciría a una reducción de las retiradas.
En cuanto a los ingresos, la escala no es un problema.
La escala de gestión de una sociedad de fondos tiene poco impacto en los rendimientos y fluctuaciones de sus fondos. Los rendimientos y las fluctuaciones de las grandes empresas de fondos no son necesariamente buenos, porque la concentración accionaria general de las grandes empresas de fondos puede disminuir y el promedio será inferior al de las pequeñas y medianas empresas de fondos.
Por tanto, es mejor prestar atención a los gestores de fondos que a las empresas de fondos.
¿Cómo elegir un fondo? ¿Cómo elegir una gestora de fondos?
El tiempo es un gran problema.
Los datos públicos muestran que hay muy pocos administradores de fondos con sólidas habilidades de sincronización, lo que representa menos del 3% en general, y esta proporción está disminuyendo gradualmente a medida que aumentan los años de inversión. Entre los administradores de fondos con años de inversión de más de 4 años, básicamente no hay personas con buenas habilidades de sincronización. Hay muchos administradores de fondos con mala capacidad de sincronización, que representan alrededor del 50%, y a medida que aumentan los años de inversión, esta proporción aumenta cada vez más. La mitad restante de los administradores de fondos tienen una capacidad de sincronización promedio.
La capacidad de sincronización es una medida de la capacidad de captar cada subida y bajada del mercado de valores, pero, para ser honesto, el mercado está cambiando. ¿Cuántos administradores de fondos pueden captar cada subida y bajada? Por lo tanto, ya sea que esté comprando un fondo de una sola vez o invirtiendo regularmente, debe dejar de lado el tiempo. Siempre que el entorno macroeconómico sea bueno, el tiempo, naturalmente, le dará la respuesta.
Los conductores experimentados del mercado conducen de forma natural y constante.
A medida que aumentan los años de inversión, la proporción de administradores de fondos altamente volátiles disminuye año tras año, de 35 a 0. Es decir, los administradores de fondos con años de inversión cortos son más volátiles, y los administradores de fondos con años de inversión más largos son más volátiles. Los años de inversión son más volátiles.
Cabe señalar que aquellos gestores de fondos con un período de inversión inferior a un año son un caso especial. Este año puede ocurrir que estemos en un mercado alcista o bajista, o en un mercado volátil. Esto último provocará que el valor neto del fondo fluctúe significativamente.
Pero a medida que aumentan los años de inversión, no hay duda de que los gestores de fondos serán cada vez más capaces de seleccionar acciones. Recuerde, la esencia de la inversión es el inversor y el núcleo del comercio de acciones es la selección de acciones. Acuerdo de capital privado: no hay tarifa de suscripción para comprar capital privado en línea. Hay muchos administradores de fondos de capital privado excelentes.
No puedes quedarte con tu pastel y comértelo también.
Existe una cierta contradicción entre la capacidad de sincronización del administrador del fondo y su capacidad de selección de acciones, y es difícil satisfacerlas al mismo tiempo. Si estudia detenidamente, encontrará que los estilos de los administradores de fondos en el mercado son muy diferentes y se centran en la selección de acciones y el momento oportuno. Cuanto más fuerte sea cualquiera de estas capacidades, como la selección de acciones o el momento oportuno, mejor será el rendimiento de la inversión del administrador del fondo. Sin embargo, actualmente hay muy pocos administradores de fondos en el mercado con sólidas habilidades de sincronización. Puede concentrarse en elegir administradores de fondos con capacidad de selección de acciones, porque a los administradores de fondos les resulta difícil obtener rendimientos excesivos a largo plazo, pero pueden confiar en ellos. selección de valores.