Las tasas de interés hipotecarias el 10 de octubre se mantuvieron estables después de los ajustes del 8 de octubre.
Las tasas de interés hipotecarias de 10 se mantuvieron estables después del ajuste del 8 de octubre.
Tras el "súper jueves" de recortes de tipos de interés a nivel mundial, el LPR (precio de mercado de los préstamos) se redujo por segunda vez consecutiva según lo previsto.
El 20 de septiembre, los datos publicados por el Centro Nacional de Financiamiento Interbancario mostraron que la LPR a 1 año era 4,20, 5 puntos básicos menos que la cotización anterior, y las dos cotizaciones se redujeron en 11 puntos básicos en total. . Las variedades con vencimiento superior a 5 años se mantuvieron en 4,85.
En medio de la tendencia mundial de recortes de tipos de interés, las cotizaciones de tipos de interés como LPR y MLF se consideran la "veleta" de la política monetaria de China. Anteriormente, después de la expiración de este mes, los dos FML no continuaron, o continuaron reduciendo el coeficiente de reservas obligatorias en la misma cantidad, y no redujeron el coeficiente de reservas obligatorias, lo que provocó un enfriamiento de las expectativas de flexibilización de la política monetaria. El jueves, la lista de bancos centrales que recortaban las tasas de interés volvió a ampliarse: las autoridades monetarias de Estados Unidos, Brasil, Arabia Saudita, Jordania, Emiratos Árabes Unidos y otros países recortaron las tasas de interés una tras otra. El Banco de China invirtió 17.000 millones de yuanes netos mediante recompra inversa, y el tipo de interés de la recompra inversa se mantuvo sin cambios. El mercado está atento a la cotización de LPR del día 20.
Los expertos de la industria dijeron que el Banco Popular de China no se ha sumado al recorte global de las tasas de interés y que hay espacio para un ajuste flexible de la política monetaria interna en el futuro. Además, dado que la cotización LPR se compone de la tasa de interés de política y la cotización del diferencial del banco, la reducción de la LPR refleja la "concesión" del banco cuando la tasa de interés de política no ha cambiado antes, y los préstamos corporativos vinculados a la LPR se beneficiarán. Sin embargo, las tasas de interés hipotecarias no han cambiado mucho, lo que indica que el mercado inmobiliario todavía está estrictamente regulado.
¿Por qué 1 se centra en reducir la LPR en lugar de recortar las tasas de interés en todos los ámbitos?
Dejar que la industria financiera apoye a las entidades y reduzca la carga sobre las empresas.
En las primeras horas de la mañana del jueves, hora de Beijing, la Reserva Federal anunció un recorte de tipos de interés de 25 puntos básicos. Esta es la segunda vez que la Reserva Federal reduce las tasas de interés este año, y los dos recortes se produjeron con menos de dos meses de diferencia. Según un informe de investigación de la CICC, la Reserva Federal está en camino de acelerar los recortes de las tasas de interés. Se espera que, tras el recorte de tipos de interés de septiembre, vuelva a recortar los tipos de interés en 25 puntos básicos en el cuarto trimestre.
Ese mismo día, el Banco Central de Brasil anunció que bajaría el tipo de interés de referencia al 5,5. Esta es la segunda vez que el Banco Central de Brasil sigue a la Reserva Federal y reduce las tasas de interés, y los recortes de tasas han sido significativos. El mismo día, los bancos centrales de Arabia Saudita, Jordania y los Emiratos Árabes Unidos "corrieron" a hacer un seguimiento.
De hecho, desde este año, muchos bancos centrales de todo el mundo se han sumado a la tendencia de recortar los tipos de interés. La industria espera saber "¿Hará el Banco de China un seguimiento del funcionamiento de cada herramienta de política monetaria?". Esta semana se considera una "semana crítica" para la dirección de la política monetaria, porque reúne operaciones como la reducción del RRR, el vencimiento de la FML (facilidad de crédito a mediano plazo) y la cotización secundaria de la LPR.
Entre ellos, LPR, que antes no tenía una alta "tasa de aparición", ha llamado la atención debido a una reforma a mediados de agosto de este año. El 17 de agosto, el banco central anunció que utilizaría la tasa de interés de la operación de mercado abierto (principalmente la tasa de interés de la facilidad de crédito a mediano plazo FML) como "ancla" y cotizaría el precio del mercado de préstamos al Centro Nacional de Financiamiento Interbancario en la forma de puntos de bonificación. Los bancos deberían referirse principalmente al LPR para fijar el precio de nuevos préstamos y utilizar el LPR como referencia de precios en los contratos de préstamos a tasa flotante.
La primera cotización de la nueva LPR publicada el 20 de agosto mostró que la LPR a 1 año era 4,25, 10 puntos básicos por debajo de la tasa de interés de referencia del préstamo y 6 puntos básicos por debajo de la LPR original. La LPR a 5 años es 4,85. En aquel momento, muchos participantes del mercado creían que el banco central "recortaría los tipos de interés". Al menos desde la perspectiva del mercado de préstamos, un aumento o disminución de la LPR tendrá el efecto de aumentar o reducir las tasas de interés.
Sin embargo, la reducción de 6 puntos básicos no fue lo suficientemente grande en el mercado en ese momento y todavía había margen de reducción. Jiang Chao, economista jefe de Haitong Securities, dijo que detrás de la reforma LPR, debido a la alta deuda de la economía real, una idea natural es bajar las tasas de interés y dejar que la industria financiera retroalimente la economía real y reduzca la carga sobre las empresas. . A juzgar por los datos del mercado financiero, los problemas de dificultades y altos costos de financiamiento para las pequeñas y medianas empresas privadas causados por la estratificación de la liquidez no se han resuelto.
En cuanto a por qué no se trata de un recorte integral de las tasas de interés, Jiang Chao analizó que el banco central tiene toda la razón al ser cauteloso acerca de los recortes integrales de las tasas de interés, porque el mercado a menudo es miope y solo mira el presente e ignora los intereses a largo plazo.
Los recortes integrales de las tasas de interés no ayudarán en absoluto a reducir la carga de la deuda de China, pero estimularán el apalancamiento. La última vez que se redujeron las tasas de interés fue en 2015. La fuerte caída de las tasas de interés estimuló a los residentes a pedir prestado grandes cantidades de dinero para comprar casas, lo que provocó que el ratio de deuda social de China volviera a aumentar. "Imagínense, si China vuelve a recortar las tasas de interés en todos los ámbitos, ¿será beneficioso para la economía real o para las industrias inmobiliaria y financiera?", dijo Jiang Chao.
¿Qué señal emite el Focus 2 esta vez?
Se ha ampliado el espacio para un ajuste flexible de la política monetaria.
Como la cotización de LPR del 20 de septiembre estuvo en línea con las expectativas, las existencias y la deuda en general se mantuvieron estables. Los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen abrieron ligeramente al alza en las primeras operaciones, y luego los tres índices principales mantuvieron un rango estrecho durante todo el día. Al cierre, el índice compuesto de Shanghai subió 0,24 para cerrar en 3.006 puntos; el índice de componentes de Shenzhen subió 0,29 para cerrar en 9.881 puntos; el índice GEM cayó 0,03 para cerrar en 1.705 puntos.
Guosen Securities dijo que los recortes de las tasas de interés LPR beneficiarán al mercado de valores en tres aspectos, incluido el alivio de las cargas financieras corporativas, ayudando a estimular la demanda, impulsando el crecimiento económico y mejorando las expectativas de crecimiento de las ganancias corporativas.
El equipo de Li Qilin de Lianxun Securities cree que el ajuste a la baja es limitado. Aunque la reducción puede reducir el costo de capital del banco hasta cierto punto, el mayor costo de los depósitos y pasivos determina que el costo integral del pasivo del banco sigue siendo alto y la cotización será relativamente cautelosa. El equipo cree que todavía existe un alto diferencial de tipos de interés entre el LPR y el rendimiento al vencimiento (bonos de crédito con calificación AAA), y se espera que el LPR siga disminuyendo ligeramente en el futuro. Metodológicamente, se espera que los diferenciales de intereses sigan comprimiéndose en el corto plazo y luego se reduzca la FML.
La industria se ha anticipado a la reducción de la LPR. Wen Bin, investigador jefe del Minsheng Bank, dijo al reportero de Beijing News que en las dos partes de la cotización LPR, la tasa de interés oficial no ha cambiado y el diferencial de la tasa de interés bancaria se ve afectado principalmente por factores como el costo de la deuda, la oferta y demanda, y prima de riesgo del banco cotizante. El banco central continúa aumentando la liquidez del mercado, especialmente después de la reducción de los costos de los pasivos bancarios a través de las tenencias de RRR esta semana, que se reflejará en una nueva ronda de cotizaciones bancarias, por lo que se espera que la LPR caiga ligeramente.
En este sentido, Wang Qing, analista macroeconómico jefe de Oriental Jincheng, dijo que la reducción del LPR muestra que después de que la política monetaria global ha cambiado a una vía laxa, el espacio de ajuste flexible de la política monetaria de China se ha reducido. expandido. A diferencia del recorte de la tasa de política monetaria de la Reserva Federal, la tasa de interés interna MLF y otras tasas de política no se han ajustado. El "recorte de los tipos de interés" de la LPR se debe más a la caída de los tipos de interés del mercado durante el proceso de reforma de la mercantilización de los tipos de interés. Esto también significa que una vez completado el "canal" de liberalización de las tasas de interés, el "dinero fácil" comienza a acelerarse hasta convertirse en "crédito fácil".
CITIC Securities cree que en el contexto de recortes generalizados de las tasas de interés en el extranjero, el Banco Popular de China no siguió inmediatamente a la Reserva Federal en la reducción de las tasas de interés en todos los ámbitos. La política todavía está tratando de estabilizar la economía. mediante una combinación de dinero suelto y esfuerzos fiscales activos. La expectativa anterior del mercado de que el Banco Popular de China seguiría a la Reserva Federal en la reducción de las tasas de interés llegará a su fin.
El banco central ha dejado claro anteriormente que la reforma de la LPR no puede reemplazar la política monetaria. Wenbin cree que todavía hay margen y necesidad para reducir las tasas de interés oficiales (MLF y TMLF) en el cuarto trimestre. Externamente, cuando la Reserva Federal recortó las tasas de interés dos veces este año, los bancos centrales de las principales economías del mundo han reducido las tasas de interés y han reiniciado políticas monetarias laxas, brindando espacio para que el banco central de mi país reduzca las tasas de interés. Internamente, existe una presión a la baja sobre la economía, con una desaceleración de la producción industrial, la inversión y el consumo. Por lo tanto, las reducciones oportunas y moderadas de las tasas de interés oficiales conducen a una reducción directa y efectiva de los costos de financiamiento del sector económico real a través del mecanismo LPR, que es necesario para estabilizar y expandir la demanda interna y garantizar que la economía opere dentro de un rango razonable en el cuarto trimestre.
Enfoque 3: ¿Bajará el coste de comprar una casa?
La LPR no ha cambiado en más de 5 años y los préstamos para vivienda siguen bajo presión.
Para los compradores, la LPR también está relacionada con las tasas de interés hipotecarias. Según la normativa del banco central, el 8 y 10 de junio, que es el primer día después del feriado del Día Nacional, la tasa de interés hipotecaria se tasará con referencia a la LPR.
Reporteros del Beijing News supieron recientemente por varios bancos que algunos bancos han dejado claro que las tasas de interés hipotecarias estarán vinculadas a la LPR, pero muchos bancos aún no han emitido avisos relevantes. Los datos de búsqueda de vivienda de Zhuge muestran que la tasa de interés para la primera vivienda en Beijing será de no menos de 55 puntos básicos según la LPR, y la tasa de interés para la segunda vivienda será de no menos de 105 puntos básicos.
Según la LPR de más de cinco años del 20 de septiembre, el límite inferior del límite flotante de los préstamos personales para vivienda en Beijing es 5,4, y el límite inferior del límite flotante de los préstamos para segunda vivienda es 5,9. Según un periodista del Beijing News, los tipos de interés bancarios para las viviendas de primera vivienda generalmente aumentan un 10%, de 4,9 a 5,39; los precios de las segundas viviendas generalmente aumentan un 20%, de 4,9 a 5,88. "La nueva cotización no será muy diferente del nivel actual", dijeron varios empleados del banco.
Anteriormente, el banco central dejó claro que reformar y mejorar el mecanismo de formación de LPR ayudará a reducir las tasas de interés de los préstamos, centrándose principalmente en los costos de financiación corporativa. Las tasas de interés hipotecarias no se reducirán en consecuencia y no tendrán ningún impacto directo. sobre el tipo de cambio del RMB.
Guo Shiying, analista del Centro de Investigación de Datos de Vivienda de Zhuge, dijo que en términos de préstamos para vivienda, la LPR no ha cambiado durante más de cinco años, es decir, los préstamos para vivienda se han mantenido bajo alta presión y no me he relajado. Yan Yuejin, director de investigación del Centro Think Tank del Instituto de Investigación E-House, cree que puede haber una tendencia a la baja en el seguimiento del LPR de 5 años. En concreto, en el sector inmobiliario no se descarta que todavía se produzca un ligero incremento del punto base, lo que se traducirá en un ligero incremento del tipo de interés de fijación de precios final, pero no se espera que el impacto sea significativo y no causar demasiada carga. Además, si el límite del préstamo bancario es relativamente suficiente, en realidad es bueno que los compradores de vivienda soliciten un préstamo.