Estado actual de la cobertura del riesgo cambiario entre las empresas chinas

Según informes de los medios nacionales, el tipo de cambio del RMB en el mercado de divisas se ha debilitado y el índice de reservas de riesgo cambiario a plazo ha caído a 20. Según un periodista de China Business News, para prevenir riesgos financieros, el Banco Popular de China decidió imponer una reserva de riesgo del 20% sobre el saldo de las ventas de divisas a plazo a partir del 15 de mayo de 2020 y entregársela al tesorería del estado. Según los analistas, el propósito de aumentar el índice de reserva de riesgo para las liquidaciones y ventas de divisas a plazo es principalmente prevenir los riesgos del tipo de cambio del RMB y reducir los costos de cobertura de los riesgos de liquidación y ventas de divisas a plazo de las empresas. Por lo tanto, este aumento en el índice de reserva de riesgo de derivados ayudará a reducir la exposición al riesgo de los negocios de ventas de divisas a plazo de las empresas.

1. ¿Por qué el tipo de cambio del RMB es tan débil frente al dólar estadounidense fuerte?

Desde la segunda mitad de 2019, el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense ha mostrado una tendencia de apreciación unilateral, primero subiendo y luego bajando. A finales de 2019, el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense alcanzó un máximo de alrededor de 6,86 y comenzó a fluctuar a la baja. Desde abril de este año ha seguido depreciándose más del 2. El banco central ha intervenido frecuentemente en el mercado recientemente. En la mañana del 15 de mayo, el banco central anunció que impondría una reserva de riesgo del 20% sobre el saldo de las ventas de divisas a plazo a partir del 16 de mayo.

2. ¿Cuáles son los costos para las empresas de vender divisas en el futuro?

Supongamos que el monto de la transacción de ventas de divisas a plazo es 65.438 dólares estadounidenses 0. Si el tipo de cambio es 6,8, la diferencia de ventas de divisas a plazo requiere una reserva de riesgo de 20. Debido a que esta reserva se recauda cuando se negocian productos a plazo, muchas empresas no cubren riesgos en transacciones reales. Esto generará una serie de costos: primero, la exposición al riesgo cambiario es grande; segundo, el costo asumido por el banco es demasiado alto; tercero, parte del propio negocio del banco enfrenta el riesgo de liquidación y venta de divisas.

3. ¿Cuál será el impacto de este aumento en el ratio de reserva de riesgo para los derivados del RMB?

Según fuentes autorizadas, en las ventas de divisas a plazo, los riesgos de tipo de cambio que enfrentarán las empresas incluyen principalmente ventas de divisas a plazo y compras de divisas a plazo. Por lo tanto, los costos de cobertura y los costos de manipulación del tipo de cambio de las empresas aumentan hasta cierto punto. Especialmente desde finales de febrero de este año, cuando el índice del dólar estadounidense ha subido más de 30 y una serie de importantes monedas internacionales han caído bruscamente, las empresas necesitan más exposición cuando optan por comprar divisas para cubrir los riesgos cambiarios.

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