Definiciones de calificación de Fitch
El concepto de calificación crediticia incluye principalmente tres aspectos:
En primer lugar, el propósito fundamental de la calificación crediticia es revelar el riesgo de incumplimiento del objeto calificado, no otros tipos de riesgos de inversión. Como riesgo de tipo de interés, riesgo de inflación, riesgo de reinversión y riesgo de tipo de cambio, etc.
En segundo lugar, el objetivo de evaluación de la calificación crediticia es la capacidad y voluntad de la entidad económica para cumplir con sus deudas u otras obligaciones según lo previsto en el contrato, más que el valor o el desempeño de la empresa en sí.
En tercer lugar, la calificación crediticia es una opinión experta expresada por un tercero independiente utilizando sus propias ventajas técnicas y experiencia profesional sobre el riesgo crediticio de diversas entidades económicas e instrumentos financieros. No puede reemplazar a los propios inversores del mercado de capitales. opciones.
Como agencia de calificación crediticia en el mercado de capitales de EE. UU., Fitch Ratings realiza calificaciones crediticias de países, bancos, compañías de valores, fondos, bonos y empresas cotizadas, lo que desempeña tres funciones: reducir los riesgos de inversión y determinar los costos de financiamiento. .base para ampliar el alcance de las entidades de negociación de valores.
Principios básicos
1. Centrarse en una investigación de campo en profundidad y obtener información analítica de primera mano.
Para recopilar información de primera mano, Fitch International Analistas de calificación crediticia Es necesario realizar entrevistas in situ con la dirección de las empresas emisoras de bonos, incluidos los jefes de administración, finanzas, proyectos de inversión, ventas, planificación y desarrollo y otros departamentos, para comprender el funcionamiento, la gestión y la situación financiera de la empresa. , así como el análisis de los tomadores de decisiones del entorno externo e interno. Captar la fortaleza, los supuestos de desarrollo futuro de la empresa, los procedimientos de toma de decisiones, la estabilidad del nivel de toma de decisiones y la información detallada de los principales tomadores de decisiones. , etc., así como establecer una comprensión perceptiva de las condiciones de operación de las empresas evaluadas. Además, los analistas también deben investigar y entrevistar a otros departamentos o empresas que tienen relaciones de acreedor y deuda con la empresa emisora de bonos, para comprender el estado crediticio histórico de la empresa emisora de bonos, la presión real sobre la deuda actual y el retiro de fondos.
2. Combinar aspectos cualitativos y cuantitativos, enfatizando el análisis cualitativo y las diferencias de la industria.
El sistema de indicadores de calificación de Fitch incluye aspectos tanto cuantitativos como cualitativos, y el análisis cuantitativo se utiliza en análisis financieros y algunos. Los pronósticos de indicadores, además del análisis, también se utilizan una gran cantidad de análisis cualitativos para obtener resultados de calificación basados en diversos análisis de factores y opiniones de expertos, reflejando así completamente la composición de riesgo del objeto calificado. Al mismo tiempo, se presta atención a la comparación mutua de los riesgos crediticios de los objetos calificados en diferentes industrias o pares. Los indicadores de calificación varían según la industria del objeto calificado y la entidad económica, y se tiene en cuenta la coherencia global.
3. Centrarse en el análisis y evaluación de la solvencia de la deuda y el flujo de caja futuros
Fitch Ratings toma como pista el análisis estático de la solvencia de la deuda existente del objeto calificado y se centra en el análisis. de calificaciones, la solvencia futura del objeto, como el ciclo económico, la posición competitiva en la industria, las condiciones del mercado, la calidad de los administradores, fusiones, procedimientos legales y otras emergencias que puedan afectar el crédito del objeto calificado, etc. El análisis financiero se centra en el análisis del flujo de caja. Fitch Credit Ratings cree que la capacidad de pagar las deudas vencidas depende en gran medida de la idoneidad del flujo de caja de la empresa. Los analistas deberían preocuparse especialmente por el flujo de caja neto generado por las actividades operativas de la empresa.
Además, también nos centramos en el análisis de operaciones relacionadas, avales y otras garantías de reembolso.