¿Es la gran cantidad de deuda alemana la razón por la que a Alemania le resulta difícil emitir bonos gubernamentales?
El miércoles (165438 + 23 de octubre), el gobierno alemán subastó 3.644 millones de euros en bonos gubernamentales a 10 años con una tasa de cupón del 2% y una tasa ganadora promedio del 1,98%, con un promedio de 2,74 % este año. La relación estándar-pago es de 1,1, que es inferior a la relación estándar-pago promedio anual de 1,56, lo que indica una demanda deficiente en el mercado de bonos gubernamentales. Los Bunds alemanes más seguros han estado en demanda a medida que muchos países europeos se hunden en crisis de deuda, pero la subasta del miércoles tuvo un desempeño tan pobre que los analistas financieros la vieron como una señal peligrosa de un voto de desconfianza entre los inversores de la zona del euro en su conjunto.
Después de que aumentaron las responsabilidades de Alemania en el Mecanismo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF), los riesgos que conllevaban las deudas nacionales aumentaron naturalmente y las deudas nacionales federales se convirtieron en parte de los riesgos en la zona del euro.
La licitación de bonos del Tesoro a 10 años se considera un referente para el mercado financiero. Durante la crisis de deuda europea, Alemania fue el país más seguro. Obtuvo varias veces AAA en las evaluaciones de riesgo de las empresas de calificación internacionales y no tuvo problemas de endeudamiento. Actualmente, otros países de la eurozona han perdido este "tratamiento" y los tipos de interés de los préstamos aumentan día a día. Por ejemplo, la tasa de interés de la deuda a 10 años de Francia aumentó al 3,6%, y la de Bélgica incluso subió al punto más alto desde 2002, el 5,16%.
Achilleas Georgopoulos, estratega del Lloyds Bank en el Reino Unido, dijo: "El resultado de la venta de bonos es realmente malo. Porque el mercado tiene que considerar la situación de los bonos de la zona del euro, y Alemania está muy cerca de Al ser bonos de otros países, los bonos del Estado alemán empiezan a perder su atractivo al ofrecer garantías."
Lutz Karpowitz, estratega de divisas de Commerzbank AG, afirmó que el mal rendimiento de los bonos alemanes demuestra aún más la dificultades de la situación de los bonos. Karpowitz predice que la zona del euro experimentará una recesión en 2012 y la aversión al riesgo se mantendrá en un nivel alto.
David Beers, director de la agencia de calificación internacional Standard & Poor's, dijo en un foro económico que está claro que los rendimientos de los bonos del gobierno alemán se enfrentan a una importante presión al alza, y la agencia respondió a la respuesta de Alemania. Es probable que las perspectivas de capacidad de endeudamiento de la eurozona cambien.