Análisis sobre la escala de la gestión de las reservas internacionales de mi país
La composición de las reservas internacionales de mi país es la misma que la de otros países, compuesta por oro, divisas, posiciones de reserva y derechos especiales de giro. Antes de la reforma y la apertura, mi país implementó un sistema económico planificado y no estableció un sistema de reservas internacionales que estuviera en línea con la economía internacional. En 1980, mi país restableció oficialmente sus asientos legales en el FMI y el Banco Mundial. Al año siguiente, anunció oficialmente sus reservas nacionales de divisas en oro y formó gradualmente el sistema de reservas internacionales de mi país.
El desarrollo del sistema de reservas internacionales de mi país tiene varias características obvias:
1. El sistema de reservas internacionales ha pasado de no estándar a estandarizado, y la escala de los activos de reserva ha continuado. en aumento, entre las cuales figuran las segundas reservas de divisas del mundo.
2. Se ha implementado una política estable de reservas de oro durante mucho tiempo. La fuente de las reservas de oro de mi país se ajusta principalmente gradualmente en función del crecimiento del inventario de oro del país y las necesidades del desarrollo económico y comercial extranjero. De 1978 a 1980, las reservas de oro de mi país fueron de 12,8 millones de onzas. Desde 1981 hasta la actualidad se han estabilizado en el nivel de 12,67 millones de onzas. Desde 1997, la magnitud de las reservas de oro de mi país ha aumentado. Esta política de reservas está básicamente en línea con las condiciones nacionales de mi país.
3. La composición de las reservas de divisas ha cambiado y la escala de las reservas de divisas ha seguido ampliándose. En la actualidad, las reservas de divisas se han convertido en la mayoría absoluta de las reservas internacionales de mi país.
(1) Cambios en la composición de las reservas de divisas de mi país. Durante mucho tiempo, las reservas de divisas de mi país se han compuesto de dos partes:
①Inventario nacional de divisas.
②Saldo de divisas del Banco de China.
Pero a partir de 1992, las reservas de divisas de mi país no contabilizaron el saldo de divisas del Banco de China, lo que provocó cambios en la composición de las reservas de divisas de mi país.
(2) Después de 1994, la escala de las reservas de divisas de mi país aumentó rápidamente.
Antes de 1994, la escala de las reservas de divisas de mi país variaba en distintos grados, mostrando un patrón de cambio cíclico de “disminución-aumento-disminución-aumento”. Sin embargo, desde 1994, las reservas de divisas de mi país han aumentado. Mostró una tendencia continua de crecimiento sustancial, la proporción de las reservas internacionales totales de mi país ha batido récords en repetidas ocasiones, alcanzando actualmente más del 90% de las reservas internacionales de mi país.
Pero, ¿cuantas más reservas de divisas tenga mejor en mi país? Este es un tema candente que se ha debatido en los círculos académicos en los últimos años. Una opinión es que nuestro país es un país en desarrollo con una fuerte demanda de diversos pagos y mayores riesgos financieros, por lo tanto, las reservas de divisas no deberían ser demasiado grandes; otra opinión es que debería haber un límite al desarrollo y al cambio de cualquier cosa; Las reservas de divisas no deben ser demasiado grandes. Es mejor reservar con moderación. Creemos que las reservas de divisas de mi país deberían tener una cantidad moderada de reservas de divisas y tendrán beneficios negativos evidentes. Esto se debe a que: ① Hay demasiadas reservas de divisas, y esta "parte excedente" son principalmente reservas de deuda (como las formadas por entradas de capital como los préstamos externos), lo que inevitablemente aumentará la carga de la deuda externa y debilitará la liquidez de reservas; ② Reservas de divisas Las reservas excesivas generalmente respaldarán el aumento del tipo de cambio de la moneda local y mejorarán la fortaleza y el estatus internacional de la moneda local, pero al mismo tiempo no favorecen la exportación de bienes nacionales; las reservas de divisas también aumentarán la presión inflacionaria interna en un período determinado, afectando la estabilidad de los precios internos y el desarrollo económico. ④ Un gran aumento de las reservas de divisas no significa un gran aumento de los beneficios de las reservas. Debido a que las reservas de divisas están en su mayoría en moneda fuerte, y las monedas fuertes generalmente tienen tasas de interés más bajas, cuantas más reservas haya, mayor será la pérdida potencial de ingresos por intereses. Además, el nivel actual de operaciones y gestión de reservas de divisas de mi país es bajo y. faltan los medios, lo que genera mayores pérdidas. ⑤ El aumento continuo de las reservas de divisas equivale en realidad a depositar las divisas obtenidas con tanto esfuerzo en bancos extranjeros para que las utilicen los extranjeros, mientras que nosotros mismos a veces tomamos prestado dinero de países extranjeros a altas tasas de interés; , lo que resulta en un uso ineficiente o incluso un desperdicio de recursos preciosos. ⑥ Si las reservas de divisas aumentan excesivamente, perderán el derecho a obtener préstamos preferenciales a bajo interés de organizaciones financieras internacionales. Al mismo tiempo, enfrentarán mayores riesgos de tipo de cambio. cambios, lo que dificulta su gestión; ⑦ El continuo aumento excesivo de las reservas de divisas significará inevitablemente que los ingresos internacionales del país tengan un superávit constante, lo que también puede provocar insatisfacción o incluso represalias por parte de otros países. Se puede ver que las reservas de divisas de mi país pueden ser apropiadamente mayores, pero no pueden ser excesivas.
En el futuro, nuestro país debería determinar la cantidad adecuada de reservas de divisas con base en ciertos métodos o modelos, y sobre esta base, invertir en reservas de divisas excesivas. En la actualidad, todos los países conceden gran importancia a la inversión de reservas y creen que es un medio muy importante para aumentar la eficacia de las reservas de divisas. Algunos países y regiones también han creado instituciones especiales para invertir en reservas de divisas.
Por ejemplo, Singapur ha creado una autoridad de gestión financiera y una empresa de inversión gubernamental para gestionar e invertir reservas de divisas desde diferentes aspectos. Taiwán ha implementado la estrategia de "convertir depósitos estáticos en inversiones dinámicas" desde 1990; divisas Los países inversores, debido a sus elevadas reservas de divisas, tienen inversiones extranjeras en todo el mundo y siempre se encuentran entre los mejores. Nuestro país también concede gran importancia a la inversión de reservas de divisas. Según las estadísticas del último informe mensual del Departamento del Tesoro de Estados Unidos, nuestro país se ha convertido en el cuarto acreedor de Estados Unidos, sólo superado por Japón, el Reino Unido y Alemania. . Se recomienda que en el futuro nuestro país también establezca instituciones de inversión de reserva especializadas y adopte estrategias de inversión diversificadas para garantizar aún más la eficacia del uso de los activos de reserva de nuestro país.
4. Las fuentes de reservas internacionales están diversificadas, pero provienen principalmente del “doble superávit” de la balanza de pagos, es decir, del superávit de la balanza de pagos de la cuenta corriente y de la balanza de pagos de la cuenta de capital. superávit. Entre ellas, las reservas de divisas provienen principalmente del superávit en cuenta corriente (ver Cuadro 8-7).
Fuentes de las reservas de divisas de mi país (1994-1996) Unidad: 100 millones de dólares estadounidenses
Proporción de la balanza de pagos (%) Proporción de la balanza de divisas liquidación cambiaria y cobros (%) Saldo ajustado Proporción
Saldo total 845 100 877 100 877 100
Cuenta corriente 164 19 930 106 700 88
Entre ellos: cuenta comercial 448 53 541 62 451 48
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Artículos no comerciales-333 39 389 44 349 40
Artículos de capital 1127 133 -78 -9 83 10
Errores y omisiones-432 -51
¡No sé si esto funcionará!