El estado de desarrollo y los problemas del mercado de valores de China

En 1987, se creó el primer banco de inversión de China, la Shenzhen Special Economic Zone Securities Company. Hasta la fecha se han creado más de 200 sociedades de valores. El capital registrado total supera los 200 mil millones de yuanes. Entre ellos, el capital registrado de Haitong Securities, CITIC Securities, Galaxy Securities y Shenyin Wanguo supera los 4 mil millones.

En la actualidad, la estructura de gobernanza de las sociedades de valores de mi país es imperfecta, el mecanismo de control interno es incompleto y la capacidad para resistir riesgos es deficiente. Las principales manifestaciones son:

1. La estructura de capital no es razonable y el capital está demasiado concentrado. La proporción de participación de los diez principales accionistas de la mayoría de las sociedades de valores se acerca al 60% o más. Los cinco principales accionistas de Guosen Securities tienen una proporción de participación del 95%. Una estructura accionarial de este tipo no favorece la formación de una estructura de gobernanza y puede conducir fácilmente al control por parte de los principales accionistas y dañar los intereses de los pequeños accionistas. Las compañías de valores de China son en su mayoría iniciadas por regiones o departamentos, y el gobierno y los bancos estatales dominan la estructura. La naturaleza única de los accionistas hace que los bancos de inversión traigan problemas comunes a las empresas estatales.

2. La liquidez del capital es escasa. Hasta ahora, sólo hay unas pocas compañías de valores que cotizan en las bolsas de valores de Shenzhen y Shanghai, lo que hace imposible que los accionistas supervisen el comportamiento de los operadores a través del mercado y sólo pueden participar directamente en el gobierno corporativo, lo que aumenta los costos de gobierno para los accionistas.

3. Como empresa estatal o sociedad de valores controlada por activos estatales, debido a la ausencia de representantes de los derechos de propiedad estatales, la junta directiva, la junta de supervisores y el general. las juntas de accionistas son sólo nominales. En este vacío de controles y equilibrios de poder, el poder real de toma de decisiones operativas de las compañías de valores está controlado por ejecutivos y personas internas de la empresa.

4. El mecanismo de incentivos no es razonable y los métodos de incentivos están atrasados.

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