¿Cómo elegir acciones con ratios precio-valor contable?
La comunidad inversora a menudo exagera la relación precio-beneficio en los mercados alcistas y la relación precio-valor contable en los mercados bajistas. Entonces, ¿es realmente más seguro elegir acciones con altos ratios precio-valor contable en un mercado bajista?
El uso de la relación precio-valor contable en la inversión puede reflejar mejor el margen de seguridad de las acciones. Los inversores pueden suponer en primer lugar que la empresa que cotiza en bolsa dejará de producir en el caso más pesimista, y los inversores pueden obtener efectivo basándose en los activos netos. Para los inversores, según el estándar de relación precio-valor contable, cuanto menor sea la relación precio-valor contable, menor será el coeficiente de riesgo.
Por supuesto, para todas las acciones, no es exacto decir que cuanto menor sea la relación precio-valor contable, más segura será. Subestimar no es simplemente analizar PE/PB/ROE, sino comprar el valor en los próximos meses. El viento que sopla en el mercado es la ola que rodea el centro de valor, y los acontecimientos impulsados por acontecimientos pueden dar lugar a la posibilidad de cambios en las expectativas. Si la lógica es precisa se verifica mediante predicción. Estas conocidas condiciones necesarias y suficientes son: política monetaria laxa, datos económicos por debajo del límite de tolerancia del gobierno, mejora de la oferta y la demanda en algunas industrias y reducción de existencias acelerada impulsada por las políticas. Todos estos son hechos.
Al mismo tiempo, para la misma acción, cuanto menor sea la relación precio-valor contable, mayor será el factor de seguridad. Pero para diferentes acciones, es necesario analizar en detalle situaciones específicas. Por ejemplo, algunas industrias como la del acero, la textil y la inmobiliaria están en peligro de recesión. La experiencia histórica muestra que algunas acciones que caen por debajo de sus activos netos tienden a presentar menos riesgo de inversión y también tienen una mejor motivación para recuperar su valor cuando comienza el mercado.
Por supuesto, no todas las acciones que caen por debajo de sus activos netos y todas las acciones con relaciones precio-valor contable bajas tienen valor de inversión. El uso de la relación precio-valor contable como estándar de valoración a menudo tiende a ocultar algunos problemas, y los indicadores financieros puros no pueden utilizarse para explorar valoraciones. También es necesario analizar en detalle los activos netos de las empresas que cotizan en bolsa. Algunos activos netos pueden ayudar a una empresa a continuar operando y generar ganancias, mientras que otros pueden ser pura basura.
Para acciones con activos de valores financieros relativamente grandes, la relación precio-valor contable no debería ser demasiado alta, porque estos activos ya han tenido un "efecto de amplificación" en el mercado de valores. Para aquellos activos netos que no pueden generar ganancias, como líneas de producción obsoletas, activos de fábricas cerradas, etc., los inversores deben excluir estos activos al realizar sus propios cálculos.
A la hora de elegir acciones con una relación precio-valor contable, la rentabilidad de la empresa debe ser un requisito previo. Muchas veces, las acciones con buenas perspectivas comerciales tienen relaciones precio-valor contable más altas que las acciones con relaciones precio-valor contable más bajas pero malas perspectivas comerciales.