¿Cómo entender la opción de prioridad na?
M-(RN S)=R (1)
Donde: m es el precio de mercado de la acción ponderada; r es el valor de la opción con derechos; precio de compra de 1 acción El número de acciones necesarias s es el precio de suscripción de las nuevas acciones.
Esta fórmula se puede explicar de la siguiente manera: los inversores que compran 1 acción antes de la fecha base deben pagar el precio de mercado de M y también recibir 1 acción. Los inversores también pueden comprar y suscribir L nuevas acciones al precio; de RN. Se requiere un número de acciones y se paga un precio de suscripción de S por acción. Ambas opciones obtienen 1 acción, la única diferencia es que la primera opción obtiene más acciones L. Por tanto, la diferencia de coste entre las dos opciones, M-(RN S), debe ser igual al valor patrimonial r.
Reescribe la ecuación, puedes obtener
R=(M-S)/(N 1) (2)
[Ejemplo 2.14] Si las acciones recién emitidas la relación con los accionistas existentes es de 1:5, el precio de suscripción por acción es de 30 yuanes y el precio de las acciones por acción es de 40 yuanes, entonces el valor de la opción adicional antes de la fecha base es
40-30 /5 1 = 1,674 yuanes
Por lo tanto, el precio de las acciones sin derecho de preferencia caerá a
40-1,67 = 38,33 (yuanes)
2. valor de la opción de dividendo.
Después de la fecha de registro accionario, el precio de mercado de la acción ya no incluirá los derechos de suscripción de las acciones de nueva emisión, y el valor de sus derechos de preferencia también se reducirá proporcionalmente. Esto se denomina "ex". -Derechos de preferencia. Su valor se puede obtener mediante la siguiente fórmula.
M-(RN S)=0 (3)
Donde: m es el precio de mercado de la acción ex dividendo; r es el valor de la opción con derechos; es el precio requerido para comprar 1 acción. El peso de suscripción s es el precio de suscripción de las nuevas acciones.
El principio de esta fórmula es completamente consistente con la fórmula (1). Un inversor puede comprar 1 acción en el mercado abierto y pagar el costo de m acciones, o puede comprar la opción sobre acciones requerida para suscribir 1 acción y pagar el monto de suscripción de L acciones. El costo total es RN S. Estas dos opciones. son exactamente iguales, ambos proporcionan a los inversores acciones L, por lo que el costo debería ser el mismo y la diferencia es 0.
Reescribiendo la fórmula (3), podemos obtener
R=(M-S)/N (4)
En el ejemplo anterior, después de dividir los derechos, El valor del patrimonio del equipo debe ser
(38,33-30)/5 = 1,666 (yuanes)
Los “derechos adjuntos” o “ex derechos” se basan en si existen todavía suscripciones para las acciones compradas ahora Distinguidas por derecho. Las acciones compradas antes de la fecha de registro tienen derechos de preferencia y, por lo tanto, son "derechos adjuntos". En este momento, el precio de compra de las acciones equivale a la compra de una acción y también existe un derecho de tanteo. Las acciones compradas después de la fecha base no tienen derechos de preferencia, por lo que son "ex-derechos". En este momento, el precio de compra de acciones solo compró una acción. La fecha de registro es una opción sobre acciones más que la fecha de registro.
El valor de la opción con derechos se refiere al valor de la opción antes de la fecha de registro; el valor de la opción ex dividendo se refiere al valor de la opción ex dividendo después de la fecha de registro.