Las reservas de divisas de China y su impacto en China.

1. El rápido crecimiento de las reservas de divisas ha mejorado la fortaleza nacional integral de China y mejorado su credibilidad internacional.

Las reservas de divisas son un indicador importante de la fortaleza nacional integral de un país. Las reservas de divisas de China ocupan el primer lugar en el mundo, lo que marca el fortalecimiento de la capacidad de China para realizar pagos externos y ajustar la balanza de pagos. Proporciona una garantía confiable para que China tome prestado deuda externa y pague el principal y los intereses de la deuda. Una base sólida para mantener la buena reputación internacional de China, atraer inversión extranjera y ganar la competencia. La ventaja competitiva internacional ha sentado una base sólida.

2. Tener suficientes reservas de divisas permite al Banco Popular de China intervenir eficazmente en el mercado de divisas y respaldar el tipo de cambio de la moneda local.

Suficientes reservas de divisas pueden garantizar que China pueda responder con calma a riesgos financieros repentinos, satisfacer las necesidades de una intervención efectiva en el mercado de divisas y mantener la estabilidad del tipo de cambio de la moneda local. El buen desempeño del RMB después de la crisis financiera asiática de 1997 demostró una vez más el importante papel que desempeñan suficientes reservas de divisas para estabilizar el valor del RMB y mantener la confianza de los inversores.

Las suficientes reservas de divisas han promovido efectivamente el desarrollo económico interno.

Primero, suficientes reservas de divisas pueden mejorar las capacidades de financiamiento externo de mi país, reducir los costos de financiamiento para que las instituciones nacionales ingresen al mercado internacional y alentar a las empresas nacionales a "globalizarse" para buscar un mejor entorno de inversión y mayores oportunidades. En segundo lugar, suficientes reservas de divisas pueden desempeñar un papel importante en la profundización de la reforma económica, el ajuste de la estructura industrial y la mejora de la tecnología de producción. Con la adhesión de China a la OMC, el desarrollo del comercio exterior se ha acelerado enormemente y suficientes reservas de divisas pueden satisfacer las necesidades de importación de tecnología y equipos avanzados. En tercer lugar, pueden satisfacer en mayor medida las necesidades normales de divisas de los residentes;

4. Unas reservas de divisas adecuadas también son una condición necesaria para la plena convertibilidad del RMB.

La convertibilidad del RMB es el objetivo principal de la reforma del sistema cambiario de China. A finales de 1996, China logró la convertibilidad del RMB en la cuenta corriente. China tiene abundantes reservas de divisas, lo que garantiza que China pueda satisfacer las necesidades cambiarias que puedan surgir en cualquier momento, mantener la relativa estabilidad del tipo de cambio del mercado de divisas, resistir los riesgos causados ​​por el cambio de divisas y debilitar su posible impacto negativo. Una vez que la cuenta corriente sea libremente convertible, nuestro objetivo es eliminar los controles cambiarios sobre la cuenta corriente y la cuenta de capital, sin restringir las actividades cambiarias internacionales y los flujos de capital normales, a fin de lograr la plena convertibilidad del RMB. Unas reservas de divisas suficientes permiten al banco central regular eficazmente el mercado de divisas, mantener una balanza básica de pagos internacionales y mantener una estabilidad básica del tipo de cambio durante el proceso de libre convertibilidad del RMB.

Efectos negativos

1. Incrementa la presión inflacionaria y afecta la formulación independiente de la política monetaria por parte de las autoridades monetarias.

En los últimos años, la moneda base en forma de reservas de divisas se ha convertido en el principal canal para que el banco central invierta dinero. A medida que las reservas de divisas aumentan año tras año, para mantener la estabilidad del mercado de divisas, el banco central debe comprar divisas y vender moneda nacional en el mercado de divisas. A través del efecto multiplicador del dinero, se amplifica la oferta monetaria, lo que no sólo afecta la independencia de la política monetaria, sino que también crea presión inflacionaria. Las herramientas de cobertura del banco central aún son limitadas y el efecto de cobertura no es obvio. Por lo tanto, si las reservas de divisas continúan creciendo a un ritmo rápido, la presión inflacionaria seguirá aumentando.

2. El desequilibrio de la estructura de poder que conduce al crecimiento económico no conduce a la transformación del crecimiento económico en un modelo impulsado por la demanda interna.

La formación de altas reservas de divisas de China se debe principalmente a factores políticos del gobierno, como fomentar las exportaciones y atraer inversiones, y los factores esperados de apreciación del RMB. Continuar manteniendo esta estructura de crecimiento económico impulsada principalmente por las exportaciones y la inversión no sólo obstaculizará la realización del concepto de desarrollo científico de construir una sociedad que ahorre recursos y sea respetuosa con el medio ambiente, sino que también dañará el potencial y la resistencia del crecimiento económico, que no es propicio para la salud y la seguridad de la economía.

3. Aumenta la presión para la apreciación del RMB y no favorece el desarrollo fluido del comercio exterior.

Las enormes reservas de divisas han aumentado la presión para la apreciación del tipo de cambio del RMB y, hasta cierto punto, China se ha visto atrapada en un dilema entre reducir la presión para la apreciación del RMB y restringir el crecimiento del Oferta monetaria: para reducir la base causada por las divisas La emisión excesiva de moneda tiene un impacto en el mercado monetario interno. El Banco Popular de China debe aumentar sus esfuerzos para retirar efectivo o aumentar las tasas de interés, pero estas operaciones aumentarán la presión. apreciación del RMB; si aumenta la oferta monetaria o reduce las tasas de interés para reducir la presión para la apreciación del RMB, entonces el mercado monetario, que ya es extremadamente flexible, se volverá demasiado flexible, estimulando así la expansión de burbujas en el mercado de activos interno.

China puede caer en un círculo vicioso de "rápido crecimiento de las reservas de divisas - expectativas de apreciación del RMB - entradas de capital - crecimiento continuo de las reservas de divisas - mayor apreciación y entradas de capital".

Además, el aumento de las reservas de divisas agravará aún más las fricciones comerciales y empeorará el desequilibrio de la balanza de pagos internacional, lo que no favorece el desarrollo sostenible del comercio exterior y la economía de China.

4. Trae consigo altos costos de oportunidad, aumenta los riesgos de ganancias de capital y aumenta los riesgos de tipo de cambio.

Cuando un país tiene reservas de divisas, significa que ha almacenado estos recursos. Renunciar y sacrificar la oportunidad de utilizar su inversión provocará una pérdida en la economía, lo que también es un costo de oportunidad. Cuantas más reservas de divisas tenga un país, mayor será el costo de oportunidad.

Como principal activo de las reservas de divisas de mi país, los tipos de cambio fluctúan con frecuencia y las elevadas reservas de divisas pueden conllevar el riesgo de una depreciación del dólar.

5. Se ha convertido en una causa importante del exceso de liquidez, afectando la eficiencia del uso del capital de los bancos y exacerbando el desequilibrio de la estructura económica.

El enorme superávit comercial se convierte en fondos en RMB mediante liquidación de divisas y entra en los bancos comerciales. Como inversión a gran escala en moneda base, las reservas de divisas provocan una expansión múltiple de la oferta monetaria bajo el mecanismo multiplicador de divisas, lo que hace que la liquidez del mercado se expanda rápidamente. Este factor está relacionado con la creciente magnitud de las pérdidas de depósitos de los bancos comerciales y la inundación de liquidez del mercado monetario. Quizás un problema más grave es que el exceso de liquidez también puede tener una serie de consecuencias negativas, como la disminución de las ganancias corporativas, el sobrecalentamiento de la inversión y la inflación.