¿Cuáles son las teorías clásicas para estudiar los cambios en los tipos de cambio en el mundo actual?

Teoría de la deuda internacional

La teoría de los préstamos internacionales fue propuesta por el académico británico George Goshen en 1861. Esta teoría sostiene que el tipo de cambio está determinado por la oferta y la demanda de divisas, y que la oferta y la demanda de divisas son generadas por los préstamos internacionales, por lo que las relaciones crediticias internacionales son el principal factor que afecta las variaciones del tipo de cambio. Las relaciones crediticias internacionales mencionadas aquí incluyen no sólo el comercio, sino también la exportación e importación de capital. Los préstamos internacionales se dividen en préstamos fijos y préstamos móviles. El primero se refiere a préstamos que han formado una relación de préstamo pero aún no han entrado en la etapa de pago real; el segundo se refiere a préstamos que han entrado en la etapa de pago; La teoría de los préstamos internacionales sostiene que sólo cuando la recepción móvil es igual, la oferta de divisas es igual y el tipo de cambio permanece estable cuando los derechos del período actual son mayores que la deuda del período actual, la oferta de divisas excede la demanda y el tipo de cambio; cae cuando los derechos del período actual son menores que la deuda del período actual, la oferta de divisas es menor que la demanda, el tipo de cambio aumenta.

La teoría de Gerson explicó sistemáticamente los cambios en la oferta y la demanda de divisas desde la perspectiva de la balanza de pagos por primera vez y analizó las causas de las fluctuaciones del tipo de cambio. Por lo tanto, su teoría también se conoce como balanza de pagos. Teoría de pagos o teoría de la oferta y la demanda de Forex. Esta teoría fue popular durante el sistema monetario del patrón oro antes de la Primera Guerra Mundial. Desde el punto de vista actual, la balanza de pagos sigue siendo uno de los factores básicos más directos e importantes que afectan las variaciones del tipo de cambio. Pero, por otro lado, la teoría del préstamo internacional tiene sus limitaciones históricas. No explica las bases de la determinación del tipo de cambio y otros factores que influyen importantes.

Teoría de la paridad del poder adquisitivo

En 1916, el economista sueco Gustav Cassel propuso sistemáticamente que el tipo de cambio de dos monedas está determinado principalmente por el poder adquisitivo de las dos monedas. Esta teoría se llama paridad del poder adquisitivo (teoría PPA). La teoría de la paridad del poder adquisitivo se puede dividir en dos formas: paridad absoluta del poder adquisitivo y paridad relativa del poder adquisitivo.

La paridad absoluta del poder adquisitivo considera que el valor de la moneda de un país y su demanda están determinados por la cantidad de bienes y servicios que una unidad monetaria puede adquirir a nivel nacional, es decir, por su poder adquisitivo. dos monedas El tipo de cambio entre dos monedas se puede expresar como la relación entre el poder adquisitivo de las dos monedas. El poder adquisitivo se refleja a través del nivel de precios.

Según esta relación, un aumento de los precios internos supondrá una depreciación de la moneda nacional respecto de las monedas extranjeras.

La paridad del poder adquisitivo relativo compensa algunas de las deficiencias de la paridad del poder adquisitivo absoluto. El punto principal puede expresarse simplemente como: el nivel del tipo de cambio de las dos monedas se ajustará en consecuencia de acuerdo con la diferencia en las tasas de inflación de los dos países.

Explique que la inflación relativa de los dos países determina el tipo de cambio de equilibrio de las dos monedas. En general, la teoría de la paridad del poder adquisitivo explica razonablemente la base para determinar los tipos de cambio. Aunque ignora el impacto de factores como los flujos internacionales de capital sobre los tipos de cambio, los economistas occidentales todavía lo valoran y se utiliza ampliamente en modelos matemáticos para predecir las tendencias de los tipos de cambio en análisis básicos.

Interpretación de la teoría de la paridad

La teoría de la paridad de las tasas de interés fue propuesta por primera vez por el economista británico John Keynes en 1923. Explica que las diferencias en los niveles de las tasas de interés afectan directamente el flujo internacional de capitales de corto plazo. capital, provocando así cambios en los tipos de cambio. Para obtener mayores rendimientos, los inversores transferirán fondos de países con tipos de interés más bajos a países con tipos de interés más altos. La entrada de fondos hará que aumenten los tipos de cambio de los países con tipos de interés más altos. La teoría de Keynes explica la relación entre los diferenciales de tipos de interés en el mercado de divisas y los tipos de cambio al contado y a plazo. De hecho, la teoría de la paridad de tipos de interés se aplica a la derivación de tipos de cambio a plazo. Aunque la premisa de esta teoría tiene fallas, la teoría de la paridad de tasas de interés rompe con las categorías tradicionales de balanza de pagos internacional y niveles de precios, estudia los cambios en los tipos de cambio desde la perspectiva de los flujos de capital y sienta las bases para la teoría moderna del tipo de cambio.