Necesidades urgentes: discutir los problemas existentes y las contramedidas en la suscripción de cotizaciones de acciones en mi país.
A
La situación actual de los precios de las nuevas emisiones de acciones de China...
El precio de las OPI es uno de los temas más confusos en la comunidad financiera internacional. A este precio, de hecho
En el procedimiento, los factores que influyen relevantes incluyen el valor contable de la empresa, el rendimiento operativo, las perspectivas de desarrollo y las acciones.
El número de escenarios de emisión de billetes, las características de la industria y las fluctuaciones del mercado, etc. , y el proceso de cuantificación de estos factores variará mucho a medida que los fijadores de precios utilicen diferentes métodos. Por lo tanto, en realidad no existe un precio de IPO independiente y objetivo. El precio de oferta pública inicial más exitoso es aquel en el que el emisor puede capitalizar a los inversores.
El precio más alto que se puede tolerar es una emisión exitosa o una emisión a bajo precio significa que se liquidará.
Fallo de precio. La determinación de un método de fijación de precios razonable para la emisión de nuevas acciones está relacionada con el funcionamiento normal y sin problemas de las nuevas acciones.
La emisión y los intereses de emisores, inversores y suscriptores también afectan directamente al mercado.
Eficiencia en la asignación de recursos. Una situación más común es que los suscriptores consideren la aversión al riesgo.
No integra toda la información que obtiene en el proceso de fijación de precios de la IPO.
El sistema de emisión de acciones consiste en seleccionar empresas cotizadas que cumplan las condiciones, den pleno juego a la función de asignación de recursos y protejan los valores.
Uno de los acuerdos institucionales básicos más importantes para el sano desarrollo del mercado...2004...65438+Febrero...10 mismo, certificado chino.
La Comisión Reguladora de Valores de China emitió el "Aviso sobre varias cuestiones relativas al sistema de investigación de prueba para ofertas públicas iniciales de acciones" (en adelante, el "Aviso")
referido a como el "Aviso") y el texto de respaldo "18 "Memorando estándar sobre estándares de revisión de emisiones de acciones"
Requisitos regulatorios sobre las condiciones y el comportamiento de los objetos de investigación sobre acciones de bancos de desarrollo (IPO). En el aviso, China
La Comisión Reguladora de Valores de China ha dejado claro que todas las ofertas públicas iniciales de acciones serán a partir de...2005...1...1.
Peatones, incluidos los que Después de pasar la reunión de revisión de emisión, las empresas que están esperando la emisión solicitan consultas de precios.
Pregunta. Esto marca un paso adelante en la reforma orientada al mercado del sistema de emisión de acciones de China. Hasta/Muy
Por lo tanto, el sistema de consulta implementado en nuestro país adopta un método de consulta de licitación acumulativa para inversores institucionales calificados.
El precio de emisión de nuevas acciones fijado según el modelo marco es básicamente cercano al del mercado internacional. El llamado "mecanismo de preguntas" significa que el asegurador principal determina el rango de precios de la IPO y celebra una reunión de promoción itinerante en función de la demanda.
Y finalmente determinar el precio de emisión.
2. Emisiones de salida a bolsa actuales de China
1. Modelo de alto precio de emisión y alta relación precio-beneficio
Suscripción de nuevas acciones, fondos de bonos y billones en los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen Para los fondos de acciones, este es un beneficio importante.
Sin embargo, Baoyuan, Fire Fund y otros fondos han renunciado a Zhong Yi, que se emitió el 1 de febrero.
Pesado, lo que provocó que China estableciera un récord en el reinicio de la IPO de Jimmy: suscripción en línea.
La tasa ganadora es la más alta y el precio de IPO es inferior al límite superior del precio de emisión. 65438+El 28 de octubre se produjeron dos cortes de energía en China.
Fa se convirtió en la primera empresa en romper el precio de sus acciones en su primer día de cotización desde 2005... En agosto de 2006, a las 18 horas, Air China rompió el precio de sus acciones el primer día.
Emisión de nuevas acciones. El 2 de febrero, ni siquiera una carga pesada pudo escapar a la mala suerte de romperse. El 3 de febrero, el pequeño y mediano Bandao Music Group protagonizó una vez más la primera tragedia de la ruptura de LJ. Muestra en 65438+28U de octubre, brillantez de coche joya.
Mo se convirtió en la primera acción en salir de la IPO desde que se lanzó GEM. ..
2. Algunas agencias de investigación de IPO no son responsables.
En los mercados desarrollados, la mayoría de las acciones nuevas están suscritas por instituciones, más del 90%.
Lo anterior es relativamente vinculante para las cotizaciones institucionales, pero nuestro país es un pequeño inversor.
Tasas elevadas, fuerte voluntad de participar y fuerza vinculante insuficiente sobre los precios. Comisión Reguladora de Valores de China.
Shang Fulin enfatizó la necesidad de continuar profundizando el desarrollo en la Conferencia de Trabajo de Gestión de Wangquan Futures Valley, completamente cerrada, celebrada a principios de año.
Llevar a cabo una reforma institucional y convertirla en una de las tareas clave de la Comisión Reguladora de Valores de China en 2010.
3. Mejorar la divulgación de información de la empresa emisora.
Debido a que se trata de la oferta pública inicial de la empresa emisora, los inversores comunes solo pueden pasar la revisión y aprobación de la Comisión Reguladora de Valores de China.
La situación real de la empresa emisora puede determinarse mediante el anuncio de la emisión y otra información, que puede ser detallada por la Comisión Reguladora de Valores de China.
Poder limitado y el "comportamiento rentista" de varias empresas emisoras en todos los sentidos, lo que fue significativo en 2004.
Las violaciones ilegales ocurren de vez en cuando, sumado a la pequeña responsabilidad de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma, el mercado de distribución se ha convertido en un mercado donde muchas empresas ganan dinero, causando grandes pérdidas a las pequeñas y medianas empresas. inversores
En tercer lugar, comparación de los precios de las OPI nacionales y extranjeras
Las diferencias entre los diferentes mecanismos de venta se reflejan en dos aspectos: primero, las adquisiciones y las fusiones antes que los precios.
Aprovechar al máximo la información sobre la demanda de nuevas acciones por parte de los inversores; en segundo lugar, cuando se produzca una sobresuscripción, los suscriptores
¿Tienen flexibilidad para asignar acciones de acuerdo con estos dos estándares, el mecanismo de IPO de cada país?
El mercado se puede dividir en los siguientes cuatro tipos: mecanismo de consulta acumulativa, mecanismo de precio fijo (mecanismo de venta pública), mecanismo de licitación o subasta y mecanismo de venta mixta.
El mercado es de acumulación. El modelo de mecanismo de consulta de órdenes puede superar los problemas inherentes del mecanismo de precio fijo y el mecanismo de subasta, realizar eficazmente el descubrimiento de precios y mejorar la eficiencia de precios del mercado de OPI.
Se ha descubierto que en Europa y Estados Unidos Estados Unidos, la mayoría de los países (regiones) utilizan el mecanismo de consulta de pedidos acumulativos como primera prioridad.
En la región de Asia-Pacífico, África y Medio Oriente, el mecanismo de precio fijo es el principal mecanismo de ventas. /p>
Los países (regiones) tienen una ventaja absoluta.
Cuarto, sugerencias para mejorar el nuevo sistema de fijación de precios de emisión de acciones de mi país.
1. y elija personas que estén familiarizadas con el negocio de la empresa.
La dirección no restringirá demasiado rígidamente el alcance de las instituciones de investigación, pero podrá considerar plenamente la situación real de la empresa cotizada propuesta (como el negocio principal). tipo, financiamiento, características del proyecto, etc.), por lo tanto
Las instituciones interesadas en suscribir nuevas acciones deben estar familiarizadas con los asuntos públicos, tener un fuerte poder de fijación de precios y negociación, y
no tener malas registros en consultas de precios anteriores Sobre la base de lo anterior, es apropiado ampliar los tipos y el alcance de las instituciones de investigación para reflejar plenamente las opiniones sobre precios de todas las partes en el mercado.
La adecuación y racionalidad de el juego de precios.
2. Se fusiona la consulta de precios de dos pasos para los tableros pequeños y medianos y se fortalece la consulta de precios de dos pasos para el tablero principal. >Desde la perspectiva de ampliar la capacidad de mercado de las pequeñas y medianas juntas, es necesario simplificar su L. Desde una perspectiva procesal, se hicieron varias sugerencias para las pequeñas y medianas juntas
La empresa de pequeña capitalización de Banbu R fusionó su proceso de fijación de precios de dos pasos y aceleró la construcción de su sistema de exclusión de la lista >Establecer y mejorar para promover el mercado para completar de manera eficiente la selección y fijación de precios razonables de acciones de alta calidad. >Para las empresas de gran capitalización que planean cotizar en el mercado principal, el sistema de consulta de dos pasos aún se reforzará.
p>Instamos a los inversores institucionales a asumir las responsabilidades de cotización correspondientes al realizar consultas preliminares de precios. ..
3. Reducir adecuadamente el rango límite de precios del informe provisional de la subasta de convocatoria de oferta pública inicial.
Rango 50%. El precio de emisión del 900% implementado hace unos días realmente no puede desempeñar un papel para limitar el aumento y la caída.
Creo que debería fijarse en el 0, 50% del precio de emisión. Para el primer día de cotización de nuevas acciones, se reducirá el número de participaciones.
El rango de precios de la declaración de oferta tiene dos ventajas principales: en primer lugar, favorece la competencia leal en el mercado y reduce la suscripción ciega de nuevas acciones por parte de pequeños y medianos inversores: _ Esto favorece la supresión de la J .. mercado de clase. Configuración
Con esta restricción, los fondos en el mercado secundario verán automáticamente menores oportunidades de ganancias y mayores riesgos.
La exclusión de la lista también puede aumentar la tasa de ganancias de los pequeños y medianos inversores.
4. Mejorar la divulgación de información en la emisión de valores.
Actualmente, mi país impondrá sanciones administrativas a los emisores que realicen declaraciones falsas en las emisiones de valores.
Se trata principalmente de multas, pero el importe de la multa es demasiado pequeño en comparación con sus ingresos ilegales y debería aumentarse.
Intensidad del castigo. Al mismo tiempo, las leyes, reglamentos y normas y reglamentos departamentales de mi país sobre divulgación de información en la emisión de valores se superponen entre sí, por un lado, no estipulan lo que debe estipularse, sino de forma conjunta y solidaria.
La cuestión de la responsabilidad, cómo asumirla y cómo determinarla, debería quedar más clara.
5. Estandarizar las empresas cotizadas chinas.
Las empresas que cotizan en bolsa son la base del mercado de valores de China. La calidad de las empresas que cotizan en bolsa está directamente relacionada con el sistema de precios y los riesgos de las OPI de China. Deberíamos mejorar la calidad de las corporaciones municipales. La empresa que cotiza en bolsa Yingnu
se esfuerza por mejorar la calidad de los activos, la rentabilidad y las capacidades de distribución de efectivo. Estandarizar las entidades de divulgación de información de las sociedades cotizadas
Fórmulas y métodos.
6. Mejorar la supervisión del nuevo sistema de fijación de precios de emisión de acciones de mi país.
A juzgar por los efectos reales del sistema de fijación de precios de las OPI de mi país, su supervisión debería partir de los siguientes aspectos.
La superficie se mejora aún más.
Primero, aclarar las responsabilidades regulatorias. El objetivo principal de la supervisión J es garantizar la apertura, la equidad y la imparcialidad del examen.
La justicia debe ser un reflejo del papel de guardián del gobierno, no un representante de sus intereses económicos.
Las autoridades reguladoras no son responsables de las condiciones del mercado, pero también deben actuar desde la perspectiva de los propietarios de activos estatales.
En segundo lugar, identificar los puntos clave de la supervisión. Su supervisión debe centrarse en la divulgación de información falsa.
Comportamiento que perjudica a los inversores.
En tercer lugar, gestionar adecuadamente la relación entre la supervisión y el mercado y devolver el mercado al mercado. Todo lo que debe hacer el mercado de la ciudad debe crearse activamente para permitir que el mercado lo haga lo antes posible.