El desarrollo de la industria de fondos de China
Un caballero ama el dinero y debe adquirirlo sabiamente; un caballero ama el dinero y debe tratarlo bien. ——"Las Analectas" de Confucio.
La cultura de gestión financiera de Mo Dao sólo se transmitió de Occidente a Oriente, heredando la antigua cultura de gestión financiera oriental. Como método moderno de inversión y gestión financiera, los fondos, con sus ventajas institucionales y connotaciones de integridad, seguramente se convertirán en una forma eficaz de unificar el país junto con varios métodos de gestión financiera.
Los fondos de inversión de China se crearon durante la transición de una economía planificada a una economía de mercado. En comparación con los países desarrollados occidentales, se caracterizan por una escala más pequeña, menos experiencia y deficiencias inherentes. Para desarrollar el mercado de fondos de inversión de nuestro país, estandarizar la gestión y operación de los fondos de inversión y prevenir y resolver riesgos financieros, debemos tener una comprensión integral del mercado de fondos de inversión, aprender de la experiencia exitosa del desarrollo de fondos de inversión extranjeros y Construir el fondo de inversión de nuestro país de acuerdo con las prácticas internacionales. El modelo de desarrollo del fondo le permitirá desarrollarse y crecer en una dirección sana y ordenada.
1. Germinación temprana
La industria de fondos de China realmente comenzó en la década de 1990. Bajo la premisa de la introducción sucesiva de una serie de políticas macroeconómicas, la industria de fondos de China finalmente destacó.
En agosto de 1991, Zhuhai International Trust and Investment Company inició el establecimiento del Fondo Zhuxin con una escala de 69,3 millones de yuanes. Fue el primer fondo nacional establecido en China. Del 5 de junio al 5 de octubre del mismo año, se establecieron el Fondo de Inversión en Valores de Wuhan y el Fondo de Capital de Riesgo Nanshan con la aprobación de la sucursal de Wuhan del Banco Popular de China y el Gobierno Popular del distrito de Nanshan, ciudad de Shenzhen, con escalas de 100.000 RMB. y 80 millones de RMB respectivamente. Sin embargo, cuando el concepto de fondos de inversión se introdujo en China en concepto y práctica, se remonta a 1987. En ese momento, el Banco Popular de China y la Corporación Internacional de Fideicomisos e Inversiones de China abrieron por primera vez el negocio de inversión de fondos de China y cooperaron con algunas instituciones extranjeras para lanzar fondos nacionales para inversores extranjeros, lo que marcó el comienzo del negocio de fondos de inversión de China. En el primer mes de 1989, se creó el primer fondo conceptual chino, el Sun Hung Kai China Fund, lanzado por Hong Kong Sun Hung Kai Trust Investment Fund Management Co., Ltd.. Después de eso, se establecieron uno tras otro varios fondos extranjeros, lo que promovió en gran medida el inicio y el desarrollo de la industria de fondos de inversión de China.
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2. Etapa de desarrollo rápido
De 65438 a 0992, la industria de fondos de inversión de China se desarrolló extremadamente rápido. Ese año se emitieron 37 fondos de inversión aprobados por el Banco Popular de China en todos los niveles, con una escala de 2.200 millones de dólares. En junio del mismo año, el Banco Popular de China aprobó el primer fondo de inversión empresarial cerrado de China, el Zibo Township Enterprise Investment Fund. El 8 y 10 de octubre del mismo año, se estableció la primera empresa de gestión de fondos aprobada oficialmente en China, Shenzhen Investment Fund Management Company. En 1993, había aproximadamente 70 fondos grandes y pequeños con un valor nominal de 4 mil millones de yuanes. Los fondos establecidos ingresaron al mercado secundario y comenzaron a circular. Este período fue la etapa inicial del desarrollo de fondos de China. En junio de 1993, nueve instituciones financieras chinas y el Boston Pacific Technology Investment Fund de los Estados Unidos establecieron el Shanghai Pacific Technology Investment Fund en Shanghai. Este fue el primer fondo chino de empresa conjunta chino-extranjera establecido en China, con una escala de 20 dólares estadounidenses. millón. En mayo de 438 y octubre, se aprobó que Jianye, Jinlong y Baoding establecieran tres fondos en el sector educativo. En agosto de 1993, el Fondo Zibo cotizó en la Bolsa de Valores de Shanghai, lo que marcó la entrada de los fondos de mi país en la etapa de cotización pública y negociación. A principios de la década de 1990, los fondos de inversión chinos lograron logros notables en términos de cantidad y escala de capital. Desde la introducción de políticas hasta el surgimiento de fondos de empresas conjuntas chino-extranjeras y la cotización y comercialización de fondos, los fondos de inversión de China han tomado un rápido camino de desarrollo y han logrado grandes avances.
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3. Etapa de Ajuste y Estandarización
Dado que los fondos de mi país se han desarrollado rápidamente desde el principio, su establecimiento y funcionamiento Todo es muy desordenado y hay una desconexión entre el desarrollo y la gestión. Ajustar y estandarizar la industria de fondos de China se ha convertido en una máxima prioridad para los departamentos de gestión financiera.
El 19 de mayo de 1993, la oficina central del Banco Popular de China emitió un aviso de emergencia exigiendo a todas las sucursales provinciales que detuvieran inmediatamente la emisión irregular de fondos de inversión y bonos de beneficios fiduciarios. Después de que se emitió el aviso, los bancos populares de todos los niveles lo implementaron concienzudamente y no aprobaron ningún fondo. Se centraron en las regulaciones de los fondos establecidos y la liberación de los fondos aprobados.
Al mismo tiempo, el mercado de negociación de fondos también ha logrado grandes avances: el 7 de marzo de 1994, el Centro de la Bolsa de Valores de Shenyang y la Bolsa de Valores de Shanghai se pusieron en operación de prueba el 14 de marzo, el Sur; Centro de Negociación de Valores Acceso simultáneo a las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen.
1996 165438+El 29 de octubre, Jianye, Golden Dragon y Baoding Funds cotizaron en la Bolsa de Valores de Shanghai. Algunos centros de comercio de valores en todo el país están conectados a las bolsas de Shenzhen y Shanghai, lo que permite que algunos fondos locales ingresen al mercado nacional a través de las redes de las bolsas de Shenzhen y Shanghai. No es difícil ver que el mercado comercial nacional ha comenzado a tomar forma, junto con su desempeño, cada vez más inversionistas lo comprenden y lo conocen, abriendo el camino de desarrollo de la industria de fondos de inversión de mi país.
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Antes de la aparición de nuevos fondos, se establecieron 75 fondos y 47 certificados de fondos en todo el país, con un monto total recaudado de 7.300 millones. De ellas, 25 variedades cotizan y se negocian en las dos bolsas de valores, lo que representa el 3% de las variedades que cotizan en las dos bolsas. El valor de mercado del fondo alcanzó los 654,38 mil millones de yuanes. Entre los 25 fondos, 7 tienen una escala de más de 200 millones de yuanes, 7 tienen una escala de 100 a 200 millones y 11 tienen una escala de menos de 1. Además, hay 38 fondos que cotizan en bolsas de valores de todo el país, incluidos 9 en Tianjin, 10 en el sur de China, 12 en Wuhan y 7 en Dalian.
A finales de julio de 1994, la Comisión Reguladora de Valores de China, junto con los departamentos pertinentes del Consejo de Estado, propuso un plan para desarrollar los fondos de inversión conjuntos de mi país, cultivar inversores institucionales y establecer proyectos piloto para China. -Las empresas extranjeras de gestión de fondos de empresas conjuntas atraerán gradualmente fondos extranjeros para invertir en el mercado nacional de acciones A. La industria de fondos contactó y negoció con la industria de fondos y valores extranjeros, y diseñó y solicitó una serie de fondos de empresas conjuntas chino-extranjeras. A finales de 1996, se habían aprobado cientos de fondos en China, pero debido a retrasos legales, el desarrollo de los fondos prácticamente se detuvo.
El 23 de marzo de 1998, dos fondos de inversión en valores, Kaiyuan y Jintai, cotizaron en el mercado, lo que llevó el desarrollo de los fondos de inversión en valores cerrados a un nuevo proceso. Desde 65438 hasta 0998, China *** estableció el primer lote de cinco fondos cerrados: Fondo Kaiyuan, Fondo Jintai, Fondo Xinghua, Fondo Anxin y Fondo Yuyang.
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4. Etapa de desarrollo estable
En 2001, había 14 empresas de gestión de fondos y 34 valores de tipo cerrado. Fondos de inversión chinos. En septiembre de 2001, con la aprobación de la dirección, Huaan Fund Management Company creó el primer fondo de inversión en valores de tipo abierto de China, Huaan Innovation, y el desarrollo de la industria de fondos de China entró en una nueva etapa. En 2002, los fondos abiertos se desarrollaron de manera poco convencional en China y se expandieron rápidamente. A finales de 2002, el número de fondos abiertos se disparó a 17. La promulgación e implementación de la Ley de Fondos de Inversión en Valores aprobada por el Comité Permanente del Congreso Nacional del Pueblo el 28 de junio de 2003 es otro hito importante en la historia del desarrollo de la industria de fondos y el mercado de capitales de China, y marca que la industria de fondos de China ha entrado en una nueva etapa de desarrollo.
La historia del desarrollo de los fondos de China se originó en 1992, y los fondos estandarizados se originaron en marzo de 1998. Aunque la historia de los fondos estandarizados de mi país no es larga, en estos nueve años, el fondo ha experimentado muchos altibajos, incluido el precio de mercado de 1995.19, el índice compuesto de Shanghai máximo de 2245 en junio de 2006 y el índice compuesto de Shanghai de 998 en julio de 2005. mínimos y la alegría provocada por la reforma de la estructura de división de acciones. Al mismo tiempo, debemos señalar también que para los inversores que entraron en el mercado cerca de 2.245 puntos en junio de 2006, mientras que el índice cayó a 1.451 puntos el 25 de octubre de 2002, el valor liquidativo de sus fondos también cayó un 19,18%. Teniendo en cuenta el factor de descuento de los fondos cerrados, un número considerable de inversores perdió más del 40%. A los 33 fondos cerrados establecidos en junio de 2002 y octubre de 2004 les tomó alrededor de 24 meses regresar básicamente a su patrimonio neto antes de la última ronda de declive. El capital de estos inversores no se recuperó hasta el segundo semestre de 2006, lo que llevó al menos 54 meses. La historia del desarrollo de fondos en China muestra que los fondos de inversión en acciones son herramientas para la gestión financiera a largo plazo, no especulaciones a corto plazo.
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Desde 2000, la macroeconomía de mi país ha mantenido un crecimiento rápido y constante durante mucho tiempo, promoviendo el rápido desarrollo de la industria de fondos de valores. . Tomando como ejemplo el año 2005, la tasa de crecimiento del PIB alcanzó el 9,9%, mientras que el nivel general de precios al consumidor sólo aumentó alrededor del 1,8%, manteniéndose en un nivel bajo. En 2005, el entorno macrofinanciero de mi país mostraba una situación de falta de dinero y escasez de crédito. Los fondos de mercado eran muy abundantes, lo que condujo a una continua caída de las tasas de interés del mercado monetario y a un mercado de bonos extremadamente activo. La implementación integral de la reforma del comercio de acciones, la emisión de warrants, la revisión de la Ley de Valores y la Ley de Sociedades, y la rectificación y rescate a gran escala de las compañías de valores marcaron una serie de avances importantes en la reforma del mercado de valores de China en 2005.
La emisión de letras de financiación a corto plazo, la introducción de transacciones a término de bonos y la implementación de programas piloto de titulización de activos marcaron otro importante paso adelante en la innovación del mercado de bonos de China en 2005. En 2005, los fondos de China continuaron manteniendo un rápido crecimiento. Al final del año, el tamaño de los activos alcanzó 46.965.438+0,65438+600 millones de yuanes, un aumento interanual del 44,5%; 218, un aumento del 57% respecto a 2004. Sin embargo, este es el año con mayor número de aumentos en los últimos años. Los fondos psicológicos han hecho la mayor contribución a la expansión del tamaño de los fondos. En 2005, el 765.438+0% del aumento de los activos de los fondos se puede atribuir a contribuciones de nuevos fondos, el 27,3% a entradas netas y el 2,7% restante proviene de contribuciones del desempeño de los fondos.
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Con el rápido crecimiento de los fondos abiertos, la participación de mercado de los fondos cerrados continúa reduciéndose y representa el 33% del número total de fondos en 2004. .54% cayó al 24,77%. La proporción de activos de la industria de fondos cayó del 24,96% en 2004 al 17,52%. Entre los fondos abiertos, las acciones siguen siendo los productos más populares de las compañías de fondos, y su número aumentó de 60 a finales de 2004 a 95 a finales de 2005, convirtiéndose en el año de mayor aumento. En 2005, el número de titulares de fondos de capital variable en mi país alcanzó los 4,419,4 millones, 10 más que en 2004. 3%, y la proporción de activos en manos de instituciones aumentó del 38,81% a finales de 2004 al 47,22% a finales de 2005. En 2005, China creó ocho nuevas empresas de gestión de fondos, con lo que el número de empresas de gestión de fondos ascendió a 53. La proporción de sociedades de gestión de fondos de empresas conjuntas en las sociedades de gestión de fondos aumentó hasta el 37,7%. En 2005, afectados por la caída del mercado de valores, los tipos de fondos que estaban altamente correlacionados con el desempeño del mercado de valores obtuvieron malos resultados en términos de rendimiento absoluto. Sin embargo, al comparar los índices de referencia, los fondos que se centraron en el mercado de valores en general superaron al índice de referencia. Los fondos que se centran en el mercado de bonos no lograron superar a sus índices de referencia, y el mercado volvió a protagonizar una escena en la que un mercado fuerte no es fuerte y un mercado débil no es débil. El rendimiento general del mercado secundario de fondos de tipo cerrado fue insatisfactorio y el volumen de operaciones cayó bruscamente por tercer año consecutivo.
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En 2006, el mercado de valores de China todavía estaba en auge, la industria de fondos mantuvo un rápido desarrollo y el nivel de gestión de las empresas de gestión de fondos se volvió cada vez más maduro. . 278 fondos pertenecientes a 53 compañías de fondos lograron una cosecha excelente sin precedentes en el cuarto trimestre de 2006, con un ingreso neto de 546.543,8+5 mil millones de yuanes, un aumento interanual de 119,79 veces y un aumento mensual de 241 veces. , lo que supone el mayor ingreso neto trimestral de fondos. También son los altos rendimientos de las principales instituciones los que una vez más han atraído la atención del mercado sobre las tendencias de participación del fondo en el cuarto trimestre, especialmente las 67 nuevas acciones agregadas por el fondo en el cuarto trimestre, que pueden reflejar mejor el nuevo valor de inversión de el fondo. Desde junio de 2006, se han emitido y cotizado 73 nuevas acciones. La incorporación de nuevas acciones añade sangre fresca al mercado de valores y ofrece a los inversores en el mercado alcista más opciones. Entre las 67 nuevas acciones del fondo, 17 cotizaron en 2006 y 4 en 2007. Las nuevas subacciones de este fondo representaron 365.438+0,34% del número total de acciones nuevas. El Banco Industrial y Comercial de China, el Ferrocarril Guangzhou-Shenzhen, China Life y China Merchants Energy Shipping también son favorecidos por los fondos y están en manos de 6 fondos, 11 fondos y 3 fondos respectivamente. En términos de nuevas acciones, el objetivo del fondo son las nuevas acciones de las pequeñas y medianas empresas, y * * * el fondo posee recientemente 15 acciones de pequeñas y medianas empresas.
En el cuarto trimestre, los fondos todavía fijaron su mirada en acciones cuyo desempeño se espera que continúe aumentando en 2007, especialmente un grupo de acciones cuyas expectativas de crecimiento en 2006 son relativamente seguras. Las estadísticas muestran que el beneficio medio actual por acción de 67 nuevas acciones es de 0,3818 yuanes, cifra muy superior al nivel de rendimiento medio de todas las acciones A.
Apéndice: 1. Lista de los 20 fondos abiertos con el valor neto acumulado más alto (11 de junio de 2006)
Nombre del fondo participación valor neto del fondo (yuanes) participación neta acumulada valor (yuan)
Invesco Domestic Demand Growth Fund 2.308 2.3980
Beneficios de invertir en Morgan China 65438+
E Fund Strategy Growth 2.0150 2.3450
Harvest Financial subió 2,026 2,3070.
Vote Morgan Alpha 2.2493 2.2893
GF Jufu 1.7809 2.2409
El valor del interés de los países ricos es 1.5438+0.2.438+096.
Selección amplia del mercado de China 1,994 2,1740
GF Pan Xiao 1,9460 2,1460
Ganancias de crecimiento de la cosecha 1,8960 2,1360
Crecimiento constante de GF 1,8074 2,1274.
Fondo de ciclo Hefeng 1,8858 2,1208
Fondo de acciones preferentes 1,9349 2,1149.
Tendencia industrial 2,0067 2,1067
El fondo E creció activamente 1,8454 2,1054.
El mejor valor central de Yinhua es 1,8803 2,1003.
ABN Amro Select Fund 2,0280 2,0980
China Universal Advantage 2,0464 2,0964
El fondo E creció de manera constante 1,7890 2,0890.
Haifutong Select 1.7244 2.0744
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El 3 de febrero de 2007, vicepresidente del Comité Permanente de la Asamblea Popular Nacional El profesor Cheng Siwei señaló en el foro de alto nivel sobre anualidades empresariales, seguridad social y sociedad armoniosa celebrado por la Academia China de Ciencias Sociales que es factible que los fondos de seguridad social inviertan en el mercado de valores, pero considerando los riesgos, la seguridad social Los fondos no pueden invertir en el mercado de valores en una operación separada. Debe haber un fondo bien diseñado para operar, y la tasa de rendimiento de la operación de este fondo no es necesariamente alta. El fondo de seguridad social entrará en el mercado en forma de fondo, lo que sin duda impulsará el desarrollo de la industria de fondos en 2007.
En la actualidad, los inversores están muy entusiasmados con la inversión de fondos y las suscripciones y suscripciones son muy activas. El día 26 se lanzó el primer fondo abierto aprobado después del Festival de Primavera, el Fondo de Asignación Preferida CCB. Los inversores suscribieron con mucho entusiasmo. Para proteger al máximo los intereses de los inversores y controlar eficazmente el tamaño del fondo, la fecha límite para recaudar fondos se adelantó del 23 de marzo al 26 de febrero. La suscripción se completó en un día y se vendieron mil millones de yuanes en casi 10 minutos. Al 6 de marzo de 2007, había 233 fondos abiertos en China.
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A juzgar por la situación general actual del desarrollo económico de China, se predice que la economía nacional aún mantendrá una tasa de crecimiento de alrededor del 10%. en 2007. La celebración de los Juegos Olímpicos de 2008 seguramente promoverá el rápido desarrollo de la economía de China. Según un informe de investigación publicado por Goldman Sachs, una institución de análisis autorizada, los Juegos Olímpicos aumentarán la confianza de la gente en el país anfitrión, aumentando así el consumo, y la inversión en instalaciones relacionadas y mejoras de eficiencia también seguirán creciendo. Estos pueden afectar al mercado de valores donde la demanda agregada ha crecido significativamente. La experiencia de los últimos 11 Juegos Olímpicos muestra que el índice bursátil del país anfitrión subió una media del 25% en el año anterior a los Juegos Olímpicos. Al mismo tiempo, una economía y un mercado más abiertos en China, controles cambiarios más estrictos y una gobernanza corporativa en constante mejora evitarán eficazmente las burbujas de activos. El desarrollo económico de China es optimista y mantener fondos sigue siendo una estrategia de inversión inteligente.
Apéndice: 2. Principales acontecimientos en la industria de fondos de China
1997 165438+El 14 de octubre, el Consejo de Estado aprobó la emisión de las "Medidas provisionales para la gestión de fondos de inversión en valores".
El 12 de diciembre de 1997, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió el "Aviso sobre cuestiones relativas a la solicitud de establecimiento de sociedades de gestión de fondos" y el "Aviso sobre cuestiones relativas a la solicitud de establecimiento de fondos de inversión en valores", estipulando el Solicitud de constitución de sociedades gestoras de fondos y procedimientos de fondos de inversión en valores, contenido y formato de los materiales de solicitud.
El 24 de febrero de 1998, ICBC, como primer banco custodio de fondos de inversión en valores, creó el Departamento de Custodia de Fondos.
En marzo de 1998, se fundó Cathay Southern Fund Management Co., Ltd., convirtiéndose en una de las primeras empresas de gestión de fondos establecidas en China. En el mismo mes también se creó el primer lote de fondos de inversión en valores cerrados de China, a saber, el Fondo Jintai y el Fondo Kaiyuan.
En septiembre de 1998, se estableció formalmente el Departamento de Supervisión de Fondos de la Comisión Reguladora de Valores de China, que consta del Departamento General, el Departamento de Auditoría, el Departamento de Supervisión y el Departamento de Supervisión. El ministerio inició sus operaciones en junio de 1997.
El 30 de marzo de 1999, el Comité Económico y Financiero de la APN celebró la reunión fundacional del grupo de redacción de la "Ley del Fondo" en el Gran Palacio del Pueblo. La Ley del Fondo se ha incluido en el plan legislativo del Comité Permanente del Congreso Nacional del Pueblo.
El 27 de agosto de 1999, la Comisión Reguladora de Valores de China envió al Banco Popular de China el "Reglamento sobre la gestión de la entrada de las empresas de gestión de fondos en el mercado interbancario". Ese mismo año, se permitió la entrada en el mercado interbancario a 10 sociedades gestoras de fondos.
El 29 de febrero de 1999 65438+, la Comisión Reguladora de Valores de China promulgó la "Convención de la Industria de Fondos de Inversión en Valores".
El 18 de junio de 2000, la Comisión Reguladora de Valores de China llevó a cabo el primer examen de calificación para profesionales de fondos.
El 24 de abril de 2001, el Ministerio de Finanzas y la Administración Estatal de Impuestos de la República Popular China emitieron conjuntamente un aviso estipulando que los inversores que compren fondos de inversión en valores cerrados aprobados por la Comisión Reguladora de Valores de China están exentos del impuesto de timbre y los administradores de fondos están exentos del impuesto de timbre.
El 15 de junio de 2001, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió el "Aviso sobre varias cuestiones relativas a la solicitud para el establecimiento de empresas de gestión de fondos" e introdujo el sistema de levantar la mano del bueno. Desde entonces, se ha ampliado el número de solicitantes para establecer empresas de gestión de fondos.
El 28 de agosto de 2001, se establecieron la Asociación de Valores de China y la Asociación de la Industria de Fondos.
El 21 de septiembre de 2001, se creó el Fondo de Innovación Huaan, el primer fondo abierto de China, con una escala inicial de aproximadamente 5 mil millones de unidades de fondo.
En octubre de 2001 se promulgaron las "Medidas Piloto para los Fondos de Inversión en Valores de tipo abierto", mejorando aún más el marco básico para la gestión de los fondos de inversión en valores.
El 22 de febrero de 2001, la Comisión Reguladora de Valores de China promulgó el "Reglamento provisional sobre la participación de instituciones extranjeras en el establecimiento de empresas de gestión de fondos (borrador para comentarios)", y la gestión de fondos cooperativos chino-extranjeros Las empresas entraron en la fase inicial sustancial.
El 1 de junio de 2002, la Comisión Reguladora de Valores de China promulgó las "Reglas para el establecimiento de empresas gestoras de fondos de propiedad extranjera", que entraron en vigor el 1 de julio de 2002.
El 23 de agosto de 2002, el proyecto de "Ley de Fondos de Inversión en Valores", cuya redacción tardó tres años, se presentó por primera vez al Comité Permanente del Congreso Nacional del Pueblo para su revisión.
En junio de 65438 + octubre de 65438 + junio de 2002, Guoan Fund Management Company se convirtió en la primera empresa aprobada para establecer un fondo de empresa conjunta chino-extranjera.
El 27 de junio de 2002, 165438+China Securities Depository and Clearing Co., Ltd. emitió las "Medidas provisionales para la gestión de las reservas de liquidación de fondos abiertos" y las "Medidas provisionales para la gestión de Márgenes de liquidación de fondos abiertos".
El 3 de febrero de 2002, 65438, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió las "Opiniones orientativas sobre el control interno de las empresas gestoras de fondos de inversión en valores".
65438 El 9 de febrero de 2002, se estableció en Shenzhen el Comité de Fondos de Inversión en Valores de la Asociación de Valores de China.
El 5438 de junio + 65438 de febrero + 9 de febrero de 2002, 6 compañías de fondos, incluidas Nanfang, Bu Shi, Huaxia, Penghua, Changsheng y Harvest, fueron seleccionadas como las primeras por el Consejo Nacional para la Aprobación del Fondo de Seguridad Social de sociedades de fondos con cualificación de gestión de fondos de seguridad social.
El 3 de marzo de 2003, se permitió que Jutian Fund Management Co., Ltd., una empresa de gestión de fondos establecida para limpiar el último fondo antiguo, abriera sus puertas.
El 28 de abril de 2003, se creó el primer fondo gestionado por una empresa de gestión de fondos conjunta chino-extranjera, el China Merchants Antai Series Fund.
El 23 de junio de 2003, el Comité Jurídico del Congreso Nacional del Pueblo presentó el segundo proyecto de Ley del Fondo de Inversión en Valores a la tercera reunión del Comité Permanente del Décimo Congreso Nacional del Pueblo.
El 22 de septiembre de 2003, el "People's Daily" publicó un artículo firmado por Shang Fulin, presidente de la Comisión Reguladora de Valores de China: "Desarrollar vigorosamente los fondos de inversión en valores y cultivar la columna vertebral del mercado de valores".
10 El 23 de junio de 2003, el Comité Jurídico del Congreso Nacional del Pueblo presentó el tercer proyecto de revisión de la Ley del Fondo de Inversión en Valores a la quinta reunión del Comité Permanente del Décimo Congreso Nacional del Pueblo. El 28 de junio de 2003, la Quinta Sesión del Comité Permanente de la Décima Asamblea Popular Nacional aprobó la Ley del Fondo de Inversión en Valores con 146 votos a favor, 1 voto en contra y 1 abstención. Hasta el momento, la formulación de la Ley de Fondos de Inversión en Valores, que duró casi cuatro años, ha sido todo un éxito.
En marzo de 2004, el crecimiento de los ingresos de HFT y la escala inicial del CITIC Classic Allocation Fund superaron los 654,38 mil millones. La magnitud de los fondos de inversión en valores de China superó por primera vez los 200 mil millones.
El 1 de junio de 2004 entró oficialmente en vigor la "Ley de Fondos de Inversión en Valores de la República Popular China".
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