Análisis de la inversión extranjera de China

En este contexto, este artículo analiza sistemáticamente la situación actual de la inversión extranjera directa de mi país y encuentra que la inversión extranjera directa de mi país ha logrado logros significativos, pero aún está en su infancia y tiene un estatus bajo en el mercado internacional de inversión directa y va por detrás del nivel general de desarrollo económico interno. De cara al futuro, el potencial de inversión extranjera directa de China es enorme.

1. La situación actual de la inversión extranjera directa de China

Según datos publicados por el Ministerio de Comercio, la inversión extranjera directa neta de China en 2003 fue de 2.850 millones de dólares, el equivalente a la inversión extranjera directa de China. inversión directa en 1982 El volumen de tráfico es 65 veces el de 1990 y 3,4 veces el de 1990. El rápido crecimiento de los flujos de inversión extranjera directa ha llevado a la rápida expansión del stock de inversión extranjera directa de China. A finales de 2003, la inversión directa neta en el extranjero de China era de 33.200 millones de dólares EE.UU., equivalente a 253 veces el volumen de inversión directa de China en el extranjero de 1.985 y 1,3 veces el volumen de inversión directa de China en el extranjero de 1.990. En 2004, la inversión extranjera directa siguió mostrando una tendencia ascendente. Según estadísticas preliminares publicadas por el Ministerio de Comercio, el flujo de inversión extranjera directa en China en 2004 fue de 3.620 millones de dólares, y el volumen al final del año se acercaba a los 37.000 millones de dólares.

También se puede ver en las clasificaciones internacionales que la inversión extranjera directa de China ha logrado buenos resultados. En el mercado internacional de inversión directa, que está básicamente monopolizado por los países desarrollados, después de poco más de 20 años de desarrollo, entre 196 países y regiones, la clasificación del flujo de inversión extranjera directa de China ha aumentado constantemente y su clasificación del volumen de inversión ha mejorado significativamente. Las clasificaciones actuales tanto de tráfico como de stock rondan el 20 (ver Figura 65, 438 0 y Figura 2).

Desde la perspectiva de los países y regiones en desarrollo, en 2003, China se convirtió en una fuente emergente de inversión directa reconocida mundialmente, sólo superada por los cuatro tigres asiáticos y Rusia.

Aunque algunos datos no son completamente comparables debido a la influencia de diferentes fuentes de datos, el fenómeno anterior aún puede mostrar el rápido desarrollo de la inversión extranjera directa de China en poco más de 20 años.

Además, la estructura industrial y la dirección geográfica de la inversión extranjera directa de China, así como las entidades y métodos de inversión nacionales, han mostrado un cierto grado de diversificación, lo que indica que la inversión extranjera directa de China se está optimizando constantemente mientras expandiéndose en escala.

2. La brecha en la inversión extranjera directa de China

Aunque la inversión extranjera directa de China ha logrado logros notables, la escala de la inversión extranjera directa de China todavía está por detrás de la de los principales países de inversión directa. Existe una gran brecha, que se puede ver en la comparación de los siguientes aspectos.

1. La inversión extranjera directa de China se encuentra en un nivel bajo en el mercado mundial de inversión directa.

Desde la década de 1990, los países desarrollados han ocupado una posición absolutamente dominante en el mercado internacional de inversión directa, con una participación superior al 90% tanto en el flujo como en el stock de inversión directa. En 2002, 96 de las 100 corporaciones multinacionales no financieras más grandes del mundo eran de países desarrollados. Entre ellos, Estados Unidos representa 1/5 de la inversión extranjera directa mundial, los países de la UE representan casi 50 y Japón aproximadamente 5. Estados Unidos, Japón y Europa juntos representan casi el 85 de los flujos mundiales de inversión extranjera directa. y casi el 80 del stock mundial. Puede verse que la actual inversión directa mundial presenta un patrón tripolar, y unos pocos países desarrollados se han beneficiado enormemente de la asignación óptima de recursos a escala global en virtud de su fuerte fortaleza económica.

Aunque las clasificaciones internacionales de China no son demasiado bajas, cuando se toman en cuenta las enormes diferencias en la escala de la inversión extranjera directa, las clasificaciones anteriores quedan eclipsadas. En 2002, entre las 65.438.000 empresas multinacionales no financieras más grandes del mundo, las empresas chinas no estaban en la lista. Según datos publicados por la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo, la inversión extranjera directa de China en 2003 equivalió al 0,47 y al 0,45 del flujo y stock de inversión extranjera directa mundial, respectivamente, y al 8 y al 4,3 de la inversión extranjera directa mundial. flujo y stock. Por lo tanto, la participación de China es menor, tanto a nivel global como en desarrollo. A juzgar por los cambios en la participación de la inversión extranjera directa (véanse los gráficos 3 y 4), la inversión extranjera directa de China alcanzó su punto máximo en la primera mitad de la década de 1990 en el mercado mundial de inversión directa, pero no lo alcanzó en los diez años siguientes. un gran avance, pero declinó. De hecho, entre 1991 y 2003, salvo unos pocos años, la escala de la inversión extranjera directa de China siempre ha rondado los 3.000 millones de dólares, sin lograr avances significativos. Por lo tanto, después de experimentar un período inicial de rápido crecimiento, la inversión extranjera directa de China ha entrado en un período de ajuste. Cómo lograr un gran avance en la escala de la inversión y entrar con éxito en la etapa de despegue es un desafío importante que enfrenta la inversión extranjera directa de China.

2. Las empresas chinas carecen de "ventajas de propiedad" y no aprovechan plenamente las "ventajas de ubicación", y la brecha con los países con inversión extranjera directa se está ampliando.

La proporción de inversión directa recibida directamente se ve fácilmente afectada por el tamaño económico del país donde se origina la inversión directa. Por ello, la UNCTAD ha desarrollado el Índice de Desempeño de la Inversión Extranjera Directa, cuya fórmula de cálculo es la siguiente:

OND puede reflejar la verdadera posición de un país o región en el mercado mundial de inversión directa después de controlar por el tamaño económico de el país de origen. El tamaño de la OND se ve afectado por otros factores además de la escala económica; los factores principales incluyen la "ventaja de propiedad" y la "ventaja de ubicación". Las ventajas de propiedad se refieren a las ventajas de las empresas multinacionales en innovación, marca, gestión y organización, información, recursos, escala y red. Las ventajas de ubicación se refieren a diversas condiciones económicas proporcionadas por el país de origen o anfitrión para la producción de bienes y servicios, como el tamaño del mercado, los costos de producción, la infraestructura, los trabajadores calificados, etc. Aunque la OND no distingue entre estos dos factores, en general, bajo la presión competitiva de la globalización económica, las ventajas de propiedad y de ubicación impulsan a varias empresas a realizar inversión extranjera directa para aumentar sus ventajas competitivas y utilizar redes globales y estrategias comerciales para lograr la maximización de ganancias. .

Si el OND de un país (o región) es 1, significa que su desempeño en inversión extranjera directa ha alcanzado el promedio mundial si el OND de un país (o región) es mayor o menor que; 1, significa que su rendimiento es alto o inferior al promedio mundial. En términos generales, cuanto mayor sea el grado de apertura al mundo exterior, más plenamente podrá un país (o región) aprovechar sus ventajas de propiedad y ubicación. Por supuesto, la OND también se ve afectada por algunos factores especiales, como el tamaño económico del país de origen, las políticas económicas y políticas y la historia de la inversión extranjera directa. En igualdad de condiciones, cuanto mayor sea la escala económica de un país (o región), mayor será el grado de regulación interna, y cuanto más corta sea la historia de la inversión extranjera directa, menor será la escala de la inversión extranjera directa.

Los resultados de los cálculos de la UNCTAD muestran que durante 2001-2003, la mayoría de los países y regiones con una alta OND eran países desarrollados. China ocupó el puesto 58 con una OND de 0,15. Esto muestra que el desempeño de la inversión extranjera directa de China está muy por debajo. promedio mundial. A juzgar por los cambios dinámicos en el desempeño de la inversión, el desempeño de la inversión en China alcanzó su punto máximo en la primera mitad de la década de 1990, luego disminuyó drásticamente y aún no ha regresado a su nivel original (ver Figura 5). En comparación con el desarrollo de la India, la brecha en el desempeño de la inversión de China es aún más prominente. La clasificación OND de la India está por detrás de China, pero a diferencia de China, ha seguido una tendencia ascendente, ascendiendo constantemente desde el puesto 82 en 1988-1990 al 61 en 2001-2003, y actualmente se acerca a China.

Aunque hay algunos factores especiales que restringen la mejora del desempeño de las inversiones de China, como el enorme mercado interno, las obvias ventajas de ubicación interna, la corta historia de la inversión extranjera directa y los controles nacionales sobre las divisas, el grado La globalización económica continúa. En un contexto de mejora, la rápida caída del índice de desempeño de China no puede explicarse enteramente por estos factores. De hecho, la razón fundamental del declive en el desempeño de la inversión extranjera directa de China es que las empresas chinas carecen de ventajas de propiedad y no pueden utilizar plenamente las ventajas de ubicación de otros países. De esto se puede concluir que mejorar la competitividad internacional de las empresas nacionales y aplicar estrategias comerciales globales no sólo son requisitos inevitables para el desarrollo empresarial, sino también la única manera de que China se convierta en un país importante en inversión extranjera directa.

3. El desarrollo de la inversión extranjera directa de China va por detrás del nivel de desarrollo general de la economía nacional.

El economista británico Dunning utilizó una vez métodos de análisis empíricos para estudiar la relación entre los flujos de inversión directa y el PNB per cápita, que se puede dividir en cuatro etapas: la primera etapa es cuando el PNB per cápita es inferior a 400 dólares estadounidenses. Hay muy poca inversión extranjera y casi ninguna inversión extranjera directa; la segunda etapa es cuando el PNB per cápita está entre 400 y 2.000 dólares EE.UU. La inversión extranjera directa ha aumentado, pero ha comenzado a salir, pero no tanto. tan bueno como la inversión extranjera directa. Por tanto, las salidas netas de inversiones son negativas. En la tercera etapa, el PNB per cápita está entre 2.000 y 4.750 dólares estadounidenses, y el crecimiento de la inversión extranjera directa es más rápido que la entrada de inversión extranjera directa. Las salidas netas de inversiones siguen siendo negativas, pero están volviéndose menos negativas. En la cuarta etapa, el PNB per cápita supera los 450 dólares EE.UU., las salidas netas de inversión se vuelven positivas y China se convierte en un importante exportador de capital internacional. Aunque, por diversas razones, el valor empírico del PNB per cápita con base en el cual Dunning dividió las etapas de desarrollo de la inversión extranjera directa puede no ser completamente consistente con la realidad actual, la comprensión antes mencionada de la regularidad de la relación entre los flujos netos de inversión y el nivel de desarrollo económico nacional sigue siendo relevante hoy.

Convertido según la paridad del poder adquisitivo, el PIB per cápita de China en 2002 fue de 4.520 dólares estadounidenses. Si el valor empírico de Dunning se aplica directamente para adaptarlo al nivel de desarrollo económico, la actual inversión extranjera directa de China debería estar en la tercera etapa, cerca de la cuarta etapa. Sin embargo, la situación real de la inversión directa china es bastante diferente. En 2003, el uso real de capital extranjero por parte de mi país fue de 53.505 millones de dólares EE.UU., cifra muy superior a la inversión extranjera directa durante el mismo período. Además, la salida neta negativa de inversión directa se ha ido ampliando en los últimos años, es decir, China todavía se encuentra en la segunda etapa de inversión directa.

Si se expresa el valor neto negativo de esta inversión como el múltiplo entre la inversión extranjera y la absorción de inversión extranjera, y se hacen comparaciones internacionales, podemos ver claramente los graves errores entre la inversión extranjera directa y la absorción de inversión extranjera por parte de mi país. Inversión extranjera: En 2003, la inversión extranjera introducida en mi país fue 18,8 veces mayor que la de ese año: los países desarrollados representaron 0,64, los países en desarrollo representaron 4,83 y los países en desarrollo distintos de mi país representaron 3,51. Y desde una perspectiva dinámica, no hay signos evidentes de una disminución de esta proporción en nuestro país.

La brecha entre la inversión extranjera de China y su absorción de inversión extranjera muestra que la inversión directa china en el extranjero está lejos de las expectativas teóricas. Esta brecha se debe en parte a las fuertes ventajas de ubicación de China, que atraen una gran cantidad de inversión extranjera directa. Sin embargo, según el análisis anterior, se puede ver que la inversión extranjera directa de mi país está muy por detrás del nivel de desarrollo general de la economía nacional, lo que es otra razón importante de esta brecha.

En resumen, aunque la inversión extranjera directa de mi país ha logrado grandes logros, sin importar desde la perspectiva del estatus internacional de la inversión extranjera directa o la adaptabilidad de la inversión extranjera directa a la economía nacional, la inversión extranjera directa de mi país La inversión directa ha logrado grandes logros. La inversión aún está en su infancia y existe una gran brecha entre la situación real y el nivel esperado.

En tercer lugar, el potencial de China para desarrollar la inversión extranjera directa.

Como se mencionó anteriormente, la posición de China en el mercado global de inversión directa no es satisfactoria. De hecho, como país con sólo 25 años de inversión extranjera directa, la inversión extranjera directa de China se encuentra en la etapa de despegue y la brecha actual es razonable. Debemos ver y medir correctamente el potencial de la inversión extranjera directa de China, para superar con éxito la etapa de despegue y avanzar hacia las filas de los países exportadores de capital.

1. Desde la perspectiva de la recuperación del desempeño de la inversión, China tiene un enorme potencial para desarrollar la inversión extranjera directa.

Como se señaló en el análisis anterior, el desempeño actual de la inversión extranjera directa de mi país es bajo, con un OND de sólo 0,15. Si las empresas chinas pueden mejorar sus ventajas de propiedad, utilizar activamente las ventajas de la ubicación global y mejorar el desempeño de las inversiones, la inversión extranjera directa de China todavía tiene un gran potencial. Por supuesto, como potencia económica con un enorme mercado interno, el OND de China no puede ser demasiado alto. Por ejemplo, Estados Unidos, como país con mayor inversión extranjera directa, tiene un OND de 0,64, que aún no ha llegado a 1. Si la proporción del PIB de China en el PIB mundial permanece sin cambios, y si el OND de China puede aumentarse a 0,5, entonces incluso si los flujos globales de inversión directa se mantienen en el nivel de 2002, los flujos de inversión extranjera directa de China pueden expandirse a 3,3 veces el nivel actual.

Si la tasa de crecimiento anual promedio de la inversión extranjera directa es 5, tomará 25 años lograr este objetivo, si la tasa de crecimiento es 8, tomará 15 años, y si la tasa de crecimiento es como Si llega a 10, todavía tomará 12 años. Teniendo más en cuenta la creciente situación económica de China y el crecimiento de los flujos globales de inversión directa, este tiempo será aún más largo.

2. Desde la perspectiva de la etapa de transformación de la inversión directa, China tiene un gran potencial para desarrollar la inversión extranjera directa. Según la clasificación de Dunning, la inversión directa ha entrado en la tercera etapa. El crecimiento de la inversión extranjera directa superará el crecimiento de la inversión extranjera atraída y la salida neta negativa de inversión directa disminuirá en la cuarta etapa; positivo y se convertirá en un país exportador de capital internacional. Según este estándar, si la etapa de inversión puede lograr una transición suave con el desarrollo de la economía de China y la mejora de los niveles de ingresos, entonces la inversión extranjera directa de China debería ser equivalente a la entrada de inversión extranjera directa. Entonces, incluso si China mantiene su nivel actual de inversión extranjera, la inversión extranjera directa de China se expandirá casi 20 veces.

Según el método del tipo de cambio, el ingreso per cápita de China en esta etapa será casi cinco veces mayor que el actual. Si el ingreso per cápita de China crece en un promedio de 6 por año, se necesitarán 30 años para alcanzar el punto de inflexión de la cuarta etapa; si la inversión extranjera directa alcanza un nivel que coincida con el nivel de desarrollo económico para entonces, la tasa de crecimiento debe aumentar; estar por encima de 10.

3. A juzgar por la brecha de ahorro e inversión y las reservas de divisas, China tiene un enorme potencial para desarrollar la inversión extranjera directa.

Basándonos en la identidad de "Ahorro - Inversión = Saldo en Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos" y el hecho de que el saldo en cuenta corriente de mi país ha sido superávit en la mayoría de los años desde 1990, podemos ver que nuestro En general, el país ya no es un país con escasez de capital, lo que proporciona un entorno relajado para que mi país se transforme en un país exportador de capital.

Además, desde la perspectiva de las reservas de divisas, a finales de 2004, las reservas de divisas de mi país habían superado los 600 mil millones de dólares estadounidenses, lo que lo convierte en el país con mayores reservas de divisas después de Japón. En los últimos cinco años, las reservas de divisas de mi país han respaldado las importaciones durante unos 10 meses, que es el nivel más alto del mundo. Unas reservas de divisas adecuadas pueden compensar el déficit de la balanza de pagos, pero un exceso de reservas aumentará la presión sobre los precios y los tipos de cambio, lo que dará lugar a una escasa rentabilidad. En este momento, sería una medida inteligente relajar las restricciones al uso de divisas por parte de las empresas, liberar una cierta cantidad de reservas de divisas y apoyar a las empresas calificadas en la realización de inversiones extranjeras directas. Si China libera una décima parte de sus reservas de divisas, se utilizarán aproximadamente 60.000 millones de dólares para ampliar la inversión extranjera directa.

Cuatro. Conclusión

Una encuesta realizada por la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo muestra que Estados Unidos, Alemania, el Reino Unido, Francia y China serán las mayores fuentes de inversión extranjera en 2004-2005, y China será convertirse en el primero en entrar entre los cinco primeros países en desarrollo. Muchos países en desarrollo clasifican a China como su segunda fuente de inversión extranjera después de Estados Unidos. Estos datos muestran que los países de todo el mundo en general se han dado cuenta del profundo potencial de la inversión extranjera directa de China. Con base en el análisis anterior, tenemos razones para creer que la inversión extranjera directa de China tiene un gran potencial.

Por supuesto, todavía hay muchos problemas que deben resolverse en el camino hacia el desarrollo de la inversión extranjera directa en China, incluida la diversificación y mejora de las entidades de inversión, los métodos de inversión, la inversión industrial y la inversión regional. Las empresas chinas deben aprovechar la oportunidad de la estrategia nacional de "globalización", mejorar vigorosamente su competitividad y aprovechar plenamente la "ventaja de internalización" y la "ventaja de ubicación" de la inversión directa creando una "ventaja de propiedad" sólida y en la era de la globalización económica. Ser el pionero de la tendencia. Sobre esta base, mejorar el estatus de China como país importante en inversión extranjera directa tendrá un mayor impacto en la economía mundial.