¿Cómo calcular la relación precio-beneficio? ¿Por qué difieren las relaciones P/E calculadas por las distintas versiones del software?
Carta de los lectores:
El mercado está por encima de los 4.000 puntos y vuelve a aparecer la voz de la "teoría de la burbuja". El argumento es que la relación P/E del mercado de valores continental es de 50 a 60 veces, mientras que la relación P/E de los principales mercados extranjeros es en su mayoría de entre 10 y 20 veces. Además, en términos de acciones individuales, el índice de ganancias de las acciones de ST, que continúa aumentando, es negativo o llega a cientos de veces. Entonces, ¿cómo se calcula la relación P/E? ¿Cómo utilizar la relación precio-beneficio para analizar y juzgar?
La relación P/E, también llamada PE en la industria, es precio/beneficio, es decir, precio/beneficio. La fórmula de cálculo es: relación P/E = valor total de mercado/beneficio neto, o relación P/E = precio de las acciones/ganancias por acción. Con el ratio P/E podemos comparar diferentes empresas. Naturalmente, las empresas con ratios P/E más bajos son más valiosas.
Método de cálculo:
Sin embargo, todavía existen algunas desviaciones al calcular específicamente la relación precio-beneficio. Por ejemplo, al calcular la relación precio-beneficio general del mercado, algunos simplemente calculan el valor total de mercado basándose en el capital social total × el precio de las acciones A, otros lo calculan basándose en (capital social total - número de acciones B) × precio de las acciones A + número de acciones B × precio de las acciones B, y algunos lo calculan Calculado según (capital social total - número de acciones cotizadas en el extranjero - número de acciones B) × precio de las acciones A + precio de las acciones B + número de acciones en el extranjero acciones cotizadas × precio de las acciones en el extranjero. El valor total de mercado calculado mediante estos tres métodos será diferente. Como no es muy conveniente obtener el precio de las acciones cotizadas en el extranjero, normalmente lo calculamos mediante un método sencillo.
También existen algunas diferencias en la elección del beneficio neto. Algunos se basan en datos de informes anuales, otros se calculan convirtiendo los datos de informes trimestrales en datos antiguos de forma proporcional y otros se calculan en función de las ganancias netas estimadas.
Por lo tanto, si simplemente utilizamos la relación precio-beneficio o la relación precio-beneficio promedio de todo el mercado para expresarlo, sin explicar la base de cálculo, habrá algunas diferencias.
Por ejemplo, si utiliza los datos de cierre de mayo de 2017 (la fórmula de cálculo de la capitalización de mercado total es (capital social total - número de acciones b) × precio de acción a + recuento de acciones b × precio de acción b ) y 2006 La relación precio-beneficio del mercado general se calcula sobre la base del beneficio neto del informe anual, excluidas las empresas cotizadas que han sido suspendidas de cotización, la relación precio-beneficio es de 44,74 veces. Pero si el beneficio neto en el primer trimestre de 2007 se calcula en 4 (datos anualizados), la relación precio-beneficio cae a 30,98 veces. La diferencia entre ambos es considerable.
Aplicación práctica:
Entonces, ¿cuál es más fiable? En circunstancias normales, sólo los informes anuales de las empresas que cotizan en bolsa deben ser auditados por una empresa de contabilidad, y no existen requisitos rígidos para los informes trimestrales y semestrales, por lo que los datos de los informes anuales son más confiables. Además, la proporción de las ganancias promedio ponderadas por acción en el primer trimestre con respecto a las ganancias promedio ponderadas por acción para todo el año fue del 24,25% en 2006, el 32,87% en 2005 y el 29,05% en 2004. Se puede ver que simplemente multiplicar el beneficio neto de un informe trimestral por 4 años y sustituir los datos de todo el año no es necesariamente exacto.