¿Cuál es la razón por la que se ha roto el mito de que las nuevas acciones de China estaban invictas?
Precios elevados: Las "Medidas para la administración de la emisión y suscripción de valores" estipulan que la oferta pública inicial de acciones determina el precio de emisión de las acciones mediante consultas a inversores institucionales específicos (consultas). Los destinatarios de la investigación son las sociedades de valores, las sociedades de inversión fiduciarias, las sociedades de gestión de fondos y las sociedades financieras. El emisor de acciones debe esperar que las acciones que emite puedan venderse a buen precio. El asegurador principal hará todo lo posible para ayudar al emisor a ponerse en contacto con el objetivo de la consulta para aumentar el precio. Para los inversores institucionales que participan en la investigación, las cotizaciones elevadas no traerán consecuencias graves. Cuando vas y vienes, traicionas tus sentimientos personales y subes el precio. Sin embargo, nuestras políticas y sistemas protegen dicha conducta que perjudica los intereses de los accionistas.
Alta relación precio-beneficio: una relación precio-beneficio irrazonable significa que la valoración y el precio de las empresas que cotizan en bolsa no son razonables. Incluso Zhang Yujun, director general de la Bolsa de Valores de Shanghai, dijo: "Hay muchos fallos en el mercado de emisión de acciones de China, no sólo el fallo del mecanismo de mercado, sino también la falta de racionalidad en el sistema de valoración y fijación de precios de las nuevas acciones. Lo extraño es que las compañías de fondos tienen requisitos diferentes para 80 veces, 90 veces y 150 veces. La relación precio-beneficio es aceptable: "¿Cómo es posible que el problema que incluso las autoridades han gritado nunca pueda resolverse?
Trampa de dinero elevado: por supuesto, el emisor espera recaudar más fondos y cuanto mayor sea el precio de las acciones, mejor. De la emisión de Sinovel Wind Power se desprende que se esperaba recaudar 3.447 millones de yuanes, pero los fondos reales recaudados alcanzaron los 9.459 millones de yuanes, un aumento de 6.013 millones de yuanes. Tres veces más de lo previsto.
La falsa prosperidad del mercado primario se produce a expensas de las pérdidas en el mercado secundario. Entre las nuevas empresas que cotizaron en 2011, el 70% de las acciones eran inferiores al precio de emisión a finales de año, y a 1/4 de las empresas se les rompieron las acciones el día de la cotización. Sinovel Wind Power, la empresa más rentable, anunció que había roto el precio de sus acciones el primer día de cotización y luego cayó por completo. Al cierre de 2011 su precio de emisión había bajado un 63,63%. Pangda Group incluso estableció un nuevo récord para la tasa de ganancia de nuevas acciones: su tasa de ganancia de IPO en línea llegó a 21,57, y su índice de colocación fuera de línea fue un inaudito 57,97. Por lo tanto, Pangda Group rompió la oferta pública inicial en su primer día de cotización y el precio de cierre de ese día fue de 34,58 yuanes, que fue significativamente más bajo que el precio de emisión de 45 yuanes. El "oso" fueron las nuevas acciones al cierre de. En 2011, había bajado casi 2/3 del precio de emisión.
El 1 de abril, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió las "Opiniones orientativas sobre una mayor profundización de la reforma de la nueva emisión de acciones", lanzando una nueva ronda de reforma de la nueva emisión de acciones. Reformar el método de emisión de nuevas acciones, fortalecer la divulgación de información, ajustar el alcance de la investigación y el índice de adjudicación, fortalecer la supervisión de los precios de emisión y promover la emisión de acciones para aumentar el número de acciones en circulación de las empresas recién cotizadas. Esperamos que la reforma del sistema pueda traer algo de esperanza al mercado de valores.