La composición de la banca en la sombra
Los bancos de inversión son uno de los miembros más importantes de la banca en la sombra. La gente suele referirse a Wall Street, refiriéndose a los bancos de inversión. En la competencia con los bancos comerciales, los bancos de inversión son superiores en términos de talento, métodos innovadores y nivel técnico. No sólo ocupa una posición dominante en el mercado de capitales, sino que también ocupa la posición principal en el comercio de derivados y materias primas. Aunque la gente está acostumbrada a llamarlos bancos de inversión, de hecho, todas las instituciones de banca de inversión se denominan "empresas XXX" en inglés, como Goldman Sachs & Co., Morgan Stanley & Co.
La razón principal de El registro de dicha empresa supone eludir las regulaciones. Pero después de la crisis financiera la situación cambió. Además de los bancos de inversión en quiebra, el gobierno también ha rescatado efectivamente a holdings bancarios como Goldman Sachs Group Inc y los ha incluido en el ámbito regulatorio.
De hecho, después de la crisis financiera, los bancos de inversión en el sentido original no dejaron de existir, simplemente cambiaron su apariencia. Durante los últimos 20 años, la banca de inversión ha realizado ajustes estratégicos en respuesta a los cambios del mercado. Entre ellos, el más importante es cambiar el enfoque comercial de la negociación con clientes a la negociación por cuenta propia; el segundo es cambiar el enfoque comercial de la negociación en el mercado de valores a la negociación de derivados financieros; Estos dos cambios estratégicos les reportaron enormes beneficios y llevaron a los bancos de inversión a la vanguardia del mercado financiero.
Según las estadísticas de Tully Investment Company, en 2006, los ingresos por operaciones por cuenta propia de los cinco principales bancos de inversión de Wall Street alcanzaron los 6.100 millones de dólares, lo que representa la mitad de sus ingresos totales, entre ellos los de Goldman Sachs; El negocio comercial alcanzó los 6.100 millones de dólares en 2006. 654.3803 millones de dólares, en comparación con sólo 6.200 millones de dólares en 2004.
Desde jugar con el dinero de otras personas hasta jugar con el propio, los ingresos de los bancos de inversión se han disparado sin precedentes. Un banquero de inversiones de alto nivel que ha trabajado en Wall Street durante muchos años recordó: Un problema que me ha preocupado durante mucho tiempo a menudo me mantiene despierto por la noche, es decir, cada vez que miro los estados financieros del año anterior al principio. del año, siempre me sorprende descubrir que los ingresos por operaciones comerciales representan más de la mitad de los ingresos totales del banco, los productos titulizados y los derivados son enormes. Esto me inquieta mucho, porque según el sentido común en finanzas, las características más importantes de los ingresos comerciales son la alta volatilidad y el alto riesgo, que es el menos "confiable" en comparación con otros negocios.
Al mismo tiempo, los bancos de inversión han obtenido enormes beneficios proporcionando un paquete de servicios a los fondos de cobertura, que no sólo capta clientes importantes como los fondos de cobertura, sino que también aumenta las interconexiones entre los miembros de la banca en la sombra.
El nombre en inglés del paquete de servicios proporcionados por los bancos de inversión a los fondos de cobertura es Prime Brokerage, que se traduce como negocio de corretaje institucional. Específicamente, los bancos de inversión brindan servicios de préstamo de acciones, financiamiento, compensación centralizada, liquidación y custodia a fondos de cobertura. Los servicios de corretaje de fondos de cobertura han crecido hasta convertirse en un mercado de ingresos anuales de 8.000 millones de dólares. Si se incluyen los ingresos por comisiones comerciales, se espera que los bancos de inversión ganen 26.000 millones de dólares al año con los fondos de cobertura. ¿Por qué los fondos de cobertura optan por utilizar los servicios de corretaje institucional de los bancos de inversión en lugar de los servicios de custodia de los bancos comerciales? La razón es que los bancos de inversión ofrecen más descuentos. Por ejemplo, los bancos de inversión permiten que los valores de las cuentas de reserva de los clientes se utilicen como garantía para préstamos, lo que reduce significativamente los costes para los fondos de cobertura.
En términos generales, los bancos de inversión no sólo ofrecen préstamos de acciones, compensación comercial y servicios de custodia a fondos de cobertura, sino que también firman contratos de derivados. De esta manera, los bancos de inversión también se han convertido en contrapartes de los fondos de cobertura, formando una relación familiar. Los servicios de los bancos de inversión no sólo permiten que los fondos de cobertura accedan a una gama más amplia de mercados y productos, sino que también fortalecen a los propios bancos de inversión. Las plataformas de corretaje institucional se han convertido en un canal importante para que los bancos de inversión comercialicen otros negocios y servicios.