¿Cómo ve la relación P/E de las acciones?
Dado que la relación P/E de una acción es igual al período de retorno de la acción, cuanto menor sea la relación P/E, más corto será el período de retorno, por lo que cuanto menor sea la relación P/E, más mejor.
La relación precio-beneficio se puede dividir en relación precio-beneficio histórica y relación precio-beneficio esperada. La relación precio-beneficio de una persona promedio es la relación precio-beneficio histórica, que se calcula dividiendo el precio actual de la acción subyacente por sus últimas ganancias por acción. Pero antes de comprar una acción, los inversores deben considerar su relación precio-beneficio esperada. Utilice las ganancias esperadas por acción para calcular la relación precio-beneficio esperada, pero la relación precio-beneficio esperada es solo un dato de referencia, porque cada banco o fondo de valores evalúa las ganancias esperadas por acción de manera diferente. En cuanto a qué relación precio-beneficio esperada es más creíble, se puede juzgar a través de los registros de seguimiento de pronósticos de los bancos o fondos de valores relevantes.
No hay duda de que la relación P/E puede ayudar a los inversores a medir de forma sencilla y rápida el valor de inversión de acciones individuales. Pero simplemente mirar los múltiplos P/E para decidir si vale la pena comprar una acción no parece ser la mejor manera de hacerlo. Al elegir acciones con una relación P/E, es mejor prestar atención a los siguientes cuatro puntos:
(1) Tendencia del precio de las acciones: si las ganancias por acción pasadas permanecen sin cambios, la tendencia alcista en el El precio de las acciones estimulará directamente un aumento en la relación P/E. En otras palabras, la relación P/E está relacionada con la oferta y la demanda de los precios de las acciones. En el mercado alcista de 1997, la relación precio-beneficio de China Everbright llegó a ser 1.000 veces mayor debido a una exageración artificial, lo que significaba que se necesitarían más de mil años para recuperar su capital en el período actual. El aumento del precio de las acciones se ha desacoplado de sus factores fundamentales y se pueden imaginar los riesgos de perseguir el aumento o mantener las acciones.
(2) Es aconsejable comparar primero la relación precio-beneficio con acciones similares: diferentes industrias tienen diferentes tasas de rendimiento y riesgos de inversión, por lo que las relaciones precio-beneficio razonables de varias acciones también son diferentes. Tomemos como ejemplos los stocks de infraestructuras de alta calidad y los stocks de carreteras. Si no fuera un mercado bajista, la relación P/E de estas acciones debería ser más de diez veces porque su riesgo de inversión es extremadamente bajo.
(3) También podría considerar primero la atmósfera del gran mercado: durante el gran mercado alcista, muchas personas también buscan acciones con una relación precio-beneficio de 20 a 30 veces. Hay demasiados fondos en el mercado y los inversores a menudo no consideran las acciones. El factor básico es comprar acciones. Por el contrario, en un mercado bajista, incluso si la relación P/E es inferior a 10 veces, es posible que las acciones no necesariamente atraigan a los inversores a comprar porque la relación P/E es baja o está relacionada con la caída del precio de las acciones.