¿Qué opinas sobre el agotamiento de los osos?
Después de que la Comisión Reguladora de Valores de China revisó y promulgó las "Medidas administrativas para adquisiciones de empresas que cotizan en bolsa" el 27 de agosto, el comportamiento de los accionistas mayoritarios de las empresas que cotizan en bolsa aumentó significativamente a partir del 14 de diciembre, 14 accionistas principales de la empresa aumentaron las tenencias de sus propias acciones. Incluyendo Xinxing Cast Pipe (000778), Youyan Silicon Industry (600206), Hisense Electric (600060), Baotong Energy (600780), Jilin Forest Industry (600189), First Food (60016) y Midea Electric (0000). Changhang Aviation Phoenix (000520), Toyomaru Aowei (002085), Wolong Real Estate (600173), Anhui Heli (600761), etc.
La última vez que un importante grupo accionista aumentó sus participaciones se remonta al principio. de la reforma accionarial. Era la segunda mitad de 2005, en vísperas del gran mercado alcista. En términos de naturaleza, la última ronda de aumento de las participaciones de los principales accionistas fue más una expresión de su compromiso y sinceridad con la reforma accionarial. Entonces, ¿cuál es el significado especial de esta ronda de aumento de las participaciones de los principales accionistas? ¿Podría ser esto el presagio de un mercado alcista?
Hay dos maneras de entender este problema. La primera es una comprensión negativa. El aumento de las participaciones de los principales accionistas es un gesto simbólico y una respuesta ejemplar a esta política. Como todos sabemos, para que la reforma accionaria se inicie con éxito, los inversores en el mercado secundario básicamente soportan la mayor parte de los costos de la reforma, mientras que los principales accionistas pagan sólo 10 para obtener 3 gratis. Por lo tanto, para el éxito final de la reforma accionaria, el mayor accionista y el mayor beneficiario deben dar el ejemplo.
El segundo entendimiento es más positivo, y el capital industrial se ha interesado en el mercado secundario. Sabemos que la principal contradicción en el mercado actual es en realidad el problema de las diferencias grandes y pequeñas. Debido a que la actual situación fundamental ya no puede explicar la caída del mercado de valores que se produjo en las acciones A en sólo medio año, sólo la relación de oferta y demanda en economía puede comprender mejor la "carga insoportable" que supuso para las acciones A la importante expansión; de acciones restringidas.
En otras palabras, si se resuelve el problema del tamaño, la probabilidad de que las acciones A terminen el mercado bajista aumentará significativamente. La magnitud del problema y la implicación del capital industrial deberían ser opuestos, dos caras de una misma moneda. Si el aumento de las participaciones de los principales accionistas sienta un precedente para que el capital industrial entre en el mercado secundario, entonces los efectos negativos de las grandes y pequeñas no emisiones desaparecerán prácticamente.
Esta columna cree que la posibilidad de que el capital industrial ingrese gradualmente al mercado de capitales no es pequeña. Puede prestar atención a algunos eventos importantes, como la adquisición planificada de Huiyuan por parte de Coca-Cola, la participación de Minmetals en Xiamen Tungsten Industry, ST Tungsten Industry, etc., que son todas señales positivas. Desde una perspectiva micro, desde 2007, la moneda local se ha apreciado significativamente y el valor de las materias primas ha aumentado significativamente, lo que ha enseñado a muchas empresas una lección práctica inolvidable. Nuestro negocio lleva mucho tiempo mimado por las ventajas del bajo coste. Pero en los últimos dos años, estas ventajas han ido desapareciendo gradualmente. Sin una gestión refinada, una buena marca y recursos suficientes, será difícil conseguir un espacio habitable.
Es decir, la presión de la supervivencia ha despertado la conciencia estratégica de muchas empresas. Se puede creer que sólo cuando el valor sea relativamente razonable, un número considerable de empresas aprovecharán el conveniente mercado de capitales o las extensiones upstream y downstream para mejorar la rentabilidad de sus productos o participarán en el control de empresas similares para obtener el valor; máximo efecto de sinergia. Por lo tanto, debemos prestar mucha atención a la fermentación del efecto de la acumulación de participaciones por parte de los principales accionistas, que puede ser una señal clave para medir el agotamiento del poder de venta en corto.
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En Bandung Securities Network creemos que los inversores pueden considerar el valor de la marca, el costo de reposición, las ventajas de los recursos, las ventajas tecnológicas, la estructura del mercado, Cadenas industriales y otros aspectos para aprovechar oportunidades infravaloradas.
Tomemos el valor de la marca como ejemplo. A medida que aumenta el conocimiento de la marca por parte de los consumidores, el valor de la marca de los productos se refleja gradualmente. Por ejemplo, en la industria de las bebidas alcohólicas, el crecimiento de las ganancias de los licores de alta gama es mucho mayor que el de los licores de baja gama, principalmente porque el efecto de marca de los licores de alta gama les otorga un fuerte poder de negociación y pueden obtener mayores ganancias si aumentando continuamente los precios. En términos generales, las industrias con valor de revalorización de marca se concentran en categorías de consumidores, como ropa de alta gama, elaboración de bebidas, electrodomésticos, productos electrónicos, medicinas, etc.
Desde la perspectiva de la estructura del mercado y la cadena industrial, debido a la baja concentración y la feroz competencia en algunas industrias, es probable que los líderes de la industria utilicen el mercado secundario infravalorado para completar la integración horizontal de la industria. Además, en esta ronda de inflación, muchas empresas ya han sentido la presión de cadenas industriales incompletas. Mientras el valor no sea obviamente alto, es probable que se extiendan hacia arriba y hacia abajo mediante la participación en participaciones. Todos los comportamientos anteriores sin duda tienen un gran efecto estimulante sobre el precio de las acciones. Específicamente, las industrias con baja concentración industrial incluyen el acero, el sector inmobiliario, el comercio minorista, el carbón, los pequeños electrodomésticos, etc.
Las industrias con capacidad de expansión upstream y downstream incluyen la del acero, la electricidad, el PVC, la carbonato de sodio y otras industrias químicas, la fabricación de papel, el vidrio y otras industrias.
En general, en una situación en la que el capital financiero y el capital industrial se integrarán, el estándar de valoración baja debería ser una de las principales ideas de selección de valores en el futuro.