Análisis de riesgos financieros y estrategias de respuesta de empresas inmobiliarias-Borrador de defensa de tesis
? La industria inmobiliaria es una industria importante que afecta el desarrollo económico de China. Sin embargo, debido a sus propias características, las empresas dedicadas a la industria inmobiliaria caerán en su propia crisis económica. La incapacidad de las empresas inmobiliarias para captar los rápidos cambios en el mercado y las políticas nacionales, el control imperfecto del capital corporativo, la adaptabilidad insuficiente y los métodos de ventas que no satisfacen las necesidades públicas conducirán a crisis financieras para las empresas inmobiliarias.
? Este artículo se basa en la teoría del riesgo financiero, combinada con las características de la industria inmobiliaria, y utiliza el método de análisis de estados financieros para analizar los riesgos financieros de Anke Company desde tres aspectos: riesgo de inversión, riesgo de financiamiento y riesgo operativo. A partir de los datos financieros de las empresas cotizadas del sector inmobiliario, este artículo resume a través del análisis las principales causas de los posibles riesgos financieros en el desarrollo del sector inmobiliario y propone las correspondientes medidas de prevención y control.
Antecedentes de la investigación:
? En los últimos años, la industria inmobiliaria ha seguido desarrollándose, pero el desarrollo de la industria también ha mostrado un estado inestable y ha ido surgiendo gradualmente una diferenciación del mercado. La industria inmobiliaria parece próspera ahora, pero tenemos que enfrentar la realidad del alto inventario y los altos riesgos detrás de la industria. El sector inmobiliario está muy interconectado y es muy motivador. Su desarrollo no sólo puede promover el desarrollo de la cultura china y las industrias circundantes, sino también promover eficazmente el crecimiento de la economía nacional de China. Para garantizar el desarrollo sostenible y saludable de la industria inmobiliaria, las empresas deben aumentar su conciencia sobre los riesgos financieros, fortalecer la identificación y prevención de riesgos financieros y controlar eficazmente los riesgos financieros.
La importancia de esta investigación:
Los problemas de riesgo financiero empresarial traerán pérdidas reales a la empresa. El análisis y la prevención de riesgos financieros se han convertido en una parte crucial del desarrollo empresarial. del negocio. La industria inmobiliaria tiene las características de grandes inversiones de capital, largos ciclos de desarrollo, lenta recuperación de las inversiones, pequeños fondos propios y baja eficiencia en la utilización del capital. Tomando a Anke Development como ejemplo, llevamos a cabo un análisis y estudio sobre los problemas de riesgo financiero existentes en Anke Development y proponemos medidas preventivas contra los problemas de riesgo financiero existentes en Anke Development, con el fin de fortalecer el nivel de control de riesgos financieros de Anke Development y promover su éxito en el desarrollo de la industria.
Contenido de la investigación:
Principalmente analizar y evaluar los riesgos financieros del desarrollo de Anke. Con base en el estado operativo y financiero de Anke Development en los últimos años, los riesgos financieros de la compañía se analizaron utilizando métodos de análisis de estados financieros. En segundo lugar, sobre la base de los datos financieros de las empresas que cotizan en bolsa en la industria inmobiliaria, se evalúa el estado financiero integral de Anke Development mediante un análisis de modelo factorial y se miden los riesgos financieros de Anke Development. Además, las principales causas de los riesgos financieros en el desarrollo de Anke se explican desde los aspectos de impacto ambiental externo, riesgo de financiamiento, riesgo de inversión y riesgo operativo. Finalmente, de acuerdo con las causas de los riesgos financieros de Anke Development, se proponen las medidas preventivas correspondientes para los riesgos financieros potenciales de Anke Development.
Métodos de investigación:
1. Método de investigación bibliográfica: obtenga información mediante búsquedas en línea, leyendo "Finance", "Times Finance" y otras revistas y diarios financieros relevantes, y clasifique los opiniones de académicos nacionales y extranjeros sobre teorías de riesgos financieros y resultados de investigaciones, y extraer lecciones de ellas.
2. Análisis de casos Este artículo toma como objeto de estudio el desarrollo de Anke, utiliza teorías relevantes para analizar sus riesgos financieros y propone medidas preventivas efectivas.
En el análisis de riesgo de las actividades financieras:
Debido a que la industria inmobiliaria es una empresa típica intensiva en capital, la industria inmobiliaria tiene una alta demanda de fondos al adquirir terrenos y desarrollar proyectos e inversiones Si son grandes, las empresas inevitablemente promoverán su propio desarrollo a través de financiación externa. Debido al largo período de recuperación de los fondos industriales, también aumentará el riesgo de recaudar fondos. Anke Development adopta múltiples canales de financiación, incluidos préstamos bancarios, bonos corporativos, financiación fiduciaria, titulización de activos, etc. En 2016, el monto del préstamo del Anke Development Bank representó el 56,71% del monto de la financiación, y en 2017, el monto del préstamo bancario representó el 44,41% del monto de la financiación. Se puede observar que la financiación de Anke Development en los últimos dos años ha contribuido a los préstamos bancarios. A medida que los préstamos bancarios imponen cada vez más restricciones a la industria inmobiliaria, a las empresas les resulta más difícil obtener financiación. La excesiva dependencia de los préstamos bancarios ha aumentado hasta cierto punto los riesgos financieros de las empresas. Este artículo analiza principalmente los riesgos potenciales de financiación de la empresa a través de la solvencia de Anke Development.
1. Solvencia a corto plazo:
Para las empresas, los pasivos a corto plazo son más riesgosos que los pasivos a largo plazo y el período de reembolso también es más corto. Si la proporción de pasivos a corto plazo es demasiado grande, los pasivos a largo plazo se convertirán en pasivos a corto plazo dentro de un período determinado. Si no se pueden controlar razonablemente, la empresa enfrentará mayores riesgos financieros.
El índice circulante y el índice rápido se pueden utilizar para medir la capacidad de una empresa para convertir activos circulantes y activos rápidos en efectivo para pagar pasivos en el corto plazo. Cuanto mayor sea el ratio, mayor será la capacidad de la empresa para pagar la deuda a corto plazo. Sin embargo, la proporción debe ser adecuada. La liquidez excesiva y el ratio rápido excesivo pueden deberse a la ineficiencia en el uso de los fondos por parte de la empresa.
Utilice ratios circulantes:
(1) Ratio circulante = activos circulantes/pasivos circulantes
(2) Ratio rápido = activos rápidos/pasivos circulantes
(3) Nivel promedio de la industria
A través de la comparación de los indicadores anteriores de 2013 a 2017, se puede ver que el ratio actual de Anke Development ha mostrado cambios irregulares en los últimos cinco años, con un mínimo de 14, 15 mostró una tendencia a la baja después de repuntar. Se puede observar que en los últimos años los pasivos de Anke Development han crecido más rápido que los activos de la empresa y hay menos empresas. En segundo lugar, el ratio circulante está en una tendencia a la baja, lo que hasta cierto punto refleja el retraso en el inventario en el desarrollo de Anke. En general, el índice de liquidez de Anke Development es siempre inferior al promedio de la industria, lo que indica que la liquidez del capital de Anke Development es deficiente. Debido a la lenta realización del inventario en la industria inmobiliaria, el índice rápido, que excluye el impacto del inventario, puede reflejar de manera más confiable la solvencia a corto plazo de la empresa que el índice actual. En los últimos cinco años, el índice de rapidez de Anke Development ha sido generalmente bajo, con una gran diferencia con respecto al promedio de la industria. Se puede observar que las empresas tienen mayores riesgos de deuda a corto plazo.
(4) Ratio de pasivo de flujo de caja = flujo de caja operativo neto/pasivos corrientes
Como se puede ver en los datos, los pasivos de flujo de caja de Anke Development han sido de 13 a 16 negativos. mejoró en 2017, lo que hasta cierto punto muestra que la situación financiera de Anke Development es relativamente difícil y no hay suficiente entrada de efectivo para pagar los pasivos a corto plazo de la compañía, lo que refleja que Anke Development depende de financiamiento externo en lugar de usar sus propios fondos para aliviar la deuda, pero este enfoque no favorece el desarrollo a largo plazo de la empresa. Se puede ver que el pago del pasivo actual de Anke Development no es confiable y el pago de la deuda a corto plazo es riesgoso.
2. Análisis de solvencia a largo plazo:
(1) Ratio activo-pasivo = pasivo total/activo total
(2) Multiplicador de patrimonio = activo total / Capital contable total = 1/(1-Ratio activo-pasivo)
(3) Ratio de capital = Pasivo total/Capital total contable
(4) La tasa de garantía de deuda es la actividad operativa anual La comparación del flujo de caja neto generado y la deuda total indica en qué medida el flujo de caja de la empresa cubre el pago total de su deuda.
Por sus propias características, el sector inmobiliario tiene un alto ratio activo-pasivo. En los últimos años, la relación activo-pasivo del sector inmobiliario se ha mantenido en torno al 60%. Se puede ver en los datos que el índice activo-pasivo de Anke ha aumentado año tras año en los últimos cinco años, alcanzando el 84,7% en 2017, alcanzando el índice activo-pasivo más alto en el desarrollo de Anke en los últimos diez años y mucho más alto que el promedio de la industria. Esto muestra que la proporción de pasivos corporativos a activos es demasiado grande, la empresa tiene menos capital propio y Anke Development enfrenta mayores riesgos de deuda. El alto ratio activo-pasivo de Anke Development se debe al hecho de que los fondos aportados por los acreedores representan una gran proporción de los activos de la empresa. Para los acreedores, los acreedores soportan mayores riesgos financieros. En segundo lugar, un aumento en la relación activo-pasivo aumentará los costos de financiamiento de la empresa y afectará su capacidad de refinanciamiento. Anke Development debe ajustar adecuadamente su estructura de capital, optimizar los métodos de financiación corporativa y reducir los ratios excesivos de activos y pasivos. A juzgar por el multiplicador de capital y el índice de derechos de propiedad, el multiplicador de capital y el índice de derechos de propiedad de Anke Development están en una tendencia ascendente, lo que indica que el nivel de deuda de la compañía aumenta año tras año, su solvencia de deuda a largo plazo se está debilitando gradualmente y su riesgo de deuda es relativamente alto. De manera similar a la relación efectivo-pasivo, la solvencia a largo plazo de una empresa puede reflejarse en la relación de pasivos en efectivo totales. La información muestra que Anke Development no tiene suficiente flujo de caja operativo para pagar la deuda a largo plazo. Al igual que la deuda a corto plazo, las empresas utilizan principalmente la financiación para pagar deudas a largo plazo. Debido a las características del sector inmobiliario, si Anke Development no puede obtener fondos suficientes a través de la financiación a pesar del elevado endeudamiento, la empresa se enfrentará al riesgo de una ruptura en la cadena de capital.
Análisis de riesgo de las actividades de inversión:
(1) Tasa de interés de ventas netas = (beneficio neto/ingresos por ventas) × 100%
La tasa de interés de ventas netas refleja El beneficio neto que cada 100 yuanes de ingresos netos por ventas puede aportar a la empresa puede reflejar la rentabilidad de la empresa.
(2) Rentabilidad sobre el capital = (beneficio neto/activos netos promedio) × 100%
La rentabilidad sobre el capital refleja la eficiencia del uso que hace una empresa de su propio capital. ratio, cuanto mayor sea el ratio, mayor será el rendimiento de la inversión empresarial.
? El margen de beneficio de las ventas netas refleja el beneficio neto que cada 100 yuanes de ingresos netos por ventas puede aportar a la empresa y puede reflejar la rentabilidad de la empresa. El rendimiento sobre el capital refleja la eficiencia con la que una empresa utiliza su propio capital. Cuanto mayor sea el ratio, mayor será el rendimiento de la inversión. De los datos de la tabla se puede ver que el margen de beneficio de ventas netas y el rendimiento sobre el capital de Anke Development en los últimos cinco años han mostrado el mismo patrón de cambio. La industria inmobiliaria en general se desarrolló bien en 2013. El margen de beneficio neto de Anke Development alcanzó el 16,27%, con buena rentabilidad. Los días 14 y 15, el margen de beneficio de ventas netas y el rendimiento sobre el capital de Anke Development cayeron significativamente. Después de que la empresa inició una inversión a gran escala en 16 y 17, el margen de beneficio de las ventas netas y el rendimiento de los activos netos de la empresa mostraron una tendencia ascendente y los ingresos de su inversión aumentaron. Desde la perspectiva del margen de beneficio bruto corporativo integral, el margen de beneficio bruto corporativo generalmente mostró una tendencia ascendente de 13 a 16, pero disminuyó en 2017. La disminución del margen de beneficio bruto refleja, hasta cierto punto, el retraso en el inventario en el desarrollo de Anke. La inversión corporativa excesiva o la acumulación de inventarios han aumentado hasta cierto punto los riesgos financieros del desarrollo de Anke.
Análisis de riesgos de las actividades empresariales:
(1) Tasa de rotación de activos fijos = ingreso operativo neto/valor neto promedio de los activos fijos.
(2) Tasa de rotación de activos totales = ingreso operativo neto/activos totales promedio
La tasa de rotación de inventario refleja la tasa de rotación del inventario de la empresa, y la tasa de rotación de cuentas por cobrar puede medir el uso de los fondos por parte de la empresa, la tasa de rotación total de activos refleja la capacidad de venta de los activos corporativos y los beneficios de la inversión en activos. De los datos se puede ver que la tasa de rotación de cuentas por cobrar de Anke Development cayó drásticamente de 13 a 15 y se recuperó gradualmente de 15 a 17, pero no es optimista. Esto muestra que las capacidades de desarrollo y gestión de Anke no son sólidas y que los fondos de la empresa no se pueden recuperar lo antes posible, lo que afectará directamente la eficiencia del uso del capital de la empresa. En los últimos años, Anke ha invertido demasiado capital en su desarrollo y la tasa de recuperación de capital ha caído drásticamente, lo que inevitablemente tendrá un gran impacto en la rotación normal de capital de la empresa. La tasa de rotación de inventario de Anke ha tenido una tendencia a la baja en los últimos cinco años y está muy por debajo del promedio de la industria. En 2017, el inventario de Anke Development aumentó un 34,19% interanual. A finales de 2017, el saldo contable de inventarios de Anke Development representaba el 62,23% de los activos totales. Además, la tasa de rotación de activos totales de Anke Development también ha mostrado una tendencia a la baja en los últimos cinco años. Se puede ver que el desarrollo de Anke ha acumulado una gran cantidad de inventario después de su acaparamiento de terrenos a gran escala, el desarrollo de terrenos y las ventas de viviendas no son buenas. Sin embargo, la gran acumulación de inventario de Anke consume una mayor parte del capital de trabajo de la empresa y la lenta tasa de rotación del inventario afectará la liquidez de la empresa. Dado que el inventario representa una gran proporción de los activos circulantes, las cuentas por cobrar afectan directamente la eficiencia del capital de trabajo. El retraso en el cobro de las cuentas por cobrar y la baja eficiencia en la utilización del capital tendrán un cierto impacto en la solvencia de la empresa. sus pasivos, sus riesgos financieros también aumentarán.
En resumen, proponemos que las estrategias de prevención y control de riesgos financieros de las empresas inmobiliarias incluyan aspectos internos y externos:
1. p>( 1) Responder activamente a las políticas macro nacionales.
(2) Mejorar la sensibilidad económica
(3) Ampliar continuamente los mercados.
(4) Ampliar canales de financiación
(5) Desarrollar estrategias de venta efectivas
2. Estrategias internas de prevención y control
( 1. ) Mejorar la concienciación sobre la prevención de riesgos.
(2) ¿Establecer e implementar un sistema estándar de control interno
Conclusión
? Este artículo resume el estado actual de la investigación de riesgos financieros en el país y en el extranjero, expone la teoría del riesgo financiero y también profundiza en la teoría del control del riesgo financiero. A través del análisis del estado de desarrollo de la industria inmobiliaria y los principales riesgos que enfrenta la industria, se tomó como objeto de investigación a Anke Real Estate Development Co., Ltd. para realizar un análisis en profundidad de los riesgos financieros potenciales de Anke. desarrollo. Tomando como muestra de datos los indicadores financieros de 88 empresas inmobiliarias que cotizan en Shenzhen y Shanghai de 2013 a 2017, este documento revela los riesgos financieros de Anke Development en toda la industria inmobiliaria, analiza y resume las principales razones de los riesgos financieros potenciales de Anke Development, y propone medidas preventivas razonables. A través del análisis, este artículo llega a la siguiente conclusión: en la comparación general de la industria inmobiliaria, los riesgos financieros de Anke Development son relativamente altos, principalmente debido al impacto del entorno económico externo y el entorno del mercado, así como al financiamiento potencial de la empresa. riesgos de inversión y operación. Anke Development puede controlar razonablemente los riesgos financieros y reducir las pérdidas causadas por los riesgos tomando activamente medidas preventivas efectivas.