Principales reformas y políticas de control de tipos de interés en China

Con la liberalización de las tasas de interés de los préstamos en moneda extranjera el 21 de septiembre de 2000, indica que la comercialización de las tasas de interés de mi país se acelerará. Muchos académicos creen que la reforma de las tasas de interés orientada al mercado de China ha logrado avances sustanciales. El proceso adicional de reforma de las tasas de interés de China ha sido programado de manera estricta y habrá una tendencia a una comercialización completa en unos pocos días. Creo que cuando hablamos de la comercialización de las tasas de interés, debemos reconocer la situación actual de la reforma de las tasas de interés de China, la brecha entre la reforma de las tasas de interés de China y su comercialización completa, y las dificultades de la actual comercialización de las tasas de interés de China. Sólo reconociendo estos problemas podremos comprender científicamente el foco de la reforma del mercado de tipos de interés. El foco de la actual comercialización de las tasas de interés en China debería ser crear condiciones para la comercialización de las tasas de interés, en lugar de diseñar procesos y formular un cronograma para la comercialización de las tasas de interés.

1. Problemas y dificultades en la mercantilización de las tasas de interés en China

Los actuales controles de bajas tasas de interés de mi país han distorsionado los precios de los productos financieros hasta cierto punto, y también han hecho que las tasas de interés, Como una cuestión económica importante, el apalancamiento es difícil de ejercer plenamente. Por lo tanto, mucha gente aboga por racionalizar el sistema de precios de los productos financieros mediante la liberalización de las tasas de interés, mejorando la sensibilidad y flexibilidad de las tasas de interés y restableciendo el debido papel del apalancamiento de las tasas de interés. Creemos que la liberalización de las tasas de interés es un proceso inevitable para la profundización de la reforma económica de mercado de China. Nadie tiene motivos para oponerse a la liberalización de las tasas de interés. Sin embargo, el actual entorno macro y microeconómico de China no es propicio para el rápido avance de la liberalización de las tasas de interés.

1. El desarrollo de la economía de mercado es bajo. Nuestro país ha estado involucrado en una economía planificada durante mucho tiempo y no ha establecido una economía de mercado durante mucho tiempo. En muchos aspectos, está lejos de los requisitos de una economía de mercado madura.

2. Los operadores de tipos de interés se comportan de forma irregular. (1) La independencia del banco central no es sólida. Los bancos centrales realmente no tienen el poder de fijar y ajustar las tasas de interés. (2) El comportamiento de los bancos comerciales estatales no está orientado al mercado. El sistema de derechos de propiedad de los bancos comerciales estatales está atrasado, los derechos de propiedad de los bancos están vagamente definidos y no existe un mecanismo basado en intereses entre la administración y los empleados comunes. Es difícil para los propietarios y operadores lograr una compatibilidad de intereses de incentivos. tomar decisiones no relacionadas con el mercado. Esta es la eficiencia bancaria. La causa fundamental de la baja. Hay muchos comportamientos ajenos al mercado en los bancos comerciales estatales. Incluso si se libera la autonomía de las tasas de interés, será difícil para los bancos prestar fondos de acuerdo con las reglas del mercado. (3) El comportamiento empresarial es irregular. Hasta ahora, la reforma del sistema empresarial moderno de las empresas estatales de mi país no ha alcanzado los objetivos predeterminados, y su mecanismo de restricción de riesgos y mecanismo de promoción de intereses en el uso de los fondos aún no son perfectos. La mayoría de las empresas sólo obtienen beneficios pero viven una vida estable bajo la protección del Estado. Las tasas de interés no son muy importantes para ellos.

3. La capacidad de la empresa para generar intereses es baja.

4. La supervisión financiera es imperfecta. En la actualidad, la supervisión financiera de China carece de imparcialidad y autenticidad porque no puede escapar a la intervención administrativa. Además, los estándares, métodos y tecnologías regulatorios no pueden garantizar la calidad de la información regulatoria ni permitir que las instituciones financieras adopten principios operativos prudentes y prudentes.

En segundo lugar, crear activamente las condiciones para la mercantilización de las tasas de interés

En un país como China que ha implementado una economía planificada durante mucho tiempo, se necesitará un largo período de transición para lograrlo. comercialización completa de los tipos de interés. En lo que respecta al enfoque de la mercantilización de las tasas de interés en mi país, no es diseñar el proceso y el calendario de la mercantilización de las tasas de interés, sino crear las condiciones para la mercantilización de las tasas de interés. Como se mencionó anteriormente, la mercantilización de las tasas de interés está estrechamente relacionada con la mejora de la economía de mercado, la tendencia a la mercantilización de las entidades de transacciones financieras y el entorno institucional externo, como la supervisión financiera. Debemos partir de estos aspectos para crear las condiciones para la mercantilización. de las tasas de interés.

1. Profundizar la reforma de la economía de mercado. A juzgar por la experiencia occidental, muchos países han liberalizado las tasas de interés en condiciones económicas de mercado bastante maduras. Hay que decir que unos mecanismos de mercado relativamente eficaces contribuyen a suavizar las fluctuaciones en el sector financiero e incluso en la economía después de la liberalización de los tipos de interés. Después de más de 20 años de reforma y apertura, especialmente el vigoroso desarrollo de la economía de mercado en los últimos años, nuestro país ha establecido un mercado de productos básicos relativamente completo. Sin embargo, el desarrollo del mercado de derechos de propiedad, el mercado laboral y el mercado de capitales de nuestro país. no es perfecto, lo que ha restringido en gran medida el cambio de tipos de interés. Por supuesto, la profundización de la reforma económica de mercado requiere no sólo el establecimiento de un mercado eficaz, sino también la mercantilización del comportamiento de las entidades económicas.

2. Cultivar el comportamiento orientado al mercado de los operadores de tipos de interés. (1) Mejorar el sistema del banco central. En la actualidad, los objetivos de control macrofinanciero del banco central de mi país no han eliminado su dependencia de los planes nacionales y los objetivos de crecimiento económico.

Los bancos incluso asumen muchas funciones financieras. Cuando es difícil enderezar la relación entre el banco central y el gobierno, es difícil garantizar que el banco central pueda ajustar las tasas de interés de acuerdo con las necesidades objetivas de la economía de mercado.

Por lo tanto, la opción realista es: por un lado, se debe separar la conexión "natural" entre el gobierno y el banco central; por otro lado, se debe mejorar el nivel de gestión del banco central para que pueda utilizar diversas medidas monetarias; herramientas de política para ajustar las tasas de interés de los bancos comerciales y las tasas de interés de otros mercados. (2) Construir un verdadero banco comercial. En el sistema de tasas de interés orientado al mercado, los bancos comerciales deben actuar como intermediarios de la política monetaria del banco central, por un lado, y regular el comportamiento de las empresas y residentes de acuerdo con las intenciones de la política monetaria, por el otro. El estatus de intermediario de los bancos comerciales requiere que sean entidades económicas responsables de sus propias pérdidas y ganancias y cuyo objetivo sea maximizar las ganancias; de lo contrario, no pueden desempeñar un papel de intermediario. En este sentido, sólo acelerando la transformación de los bancos estatales en bancos comerciales se podrá lograr que los bancos comerciales operen orientados al mercado. En primer lugar, es necesario llevar a cabo una reforma por acciones de los bancos comerciales estatales para resolver el fenómeno de la ausencia a largo plazo de los propietarios de los bancos estatales en mi país y realizar operaciones orientadas al mercado con incentivos compatibles para los propietarios y operadores de bancos estatales. En segundo lugar, la organización interna y el sistema institucional de los bancos estatales deben reorganizarse de acuerdo con los principios organizativos de las empresas modernas. Finalmente, establecer un sistema contable estandarizado y transparente para fortalecer la supervisión y divulgación de información contable por parte de los accionistas y agencias reguladoras externas. Además, se debe relajar el acceso al mercado para las instituciones financieras, se deben establecer varios nuevos bancos comerciales y se debe introducir un mecanismo competitivo para la comercialización de las tasas de interés. (3) Establecer un sistema empresarial moderno en las empresas estatales. (4) Mejorar la conciencia de los residentes sobre la gestión financiera.

3. Comprender los puntos clave de la reforma de los tipos de interés. (1) Mejorar la sensibilidad y elasticidad de las tasas de interés. La baja sensibilidad y elasticidad de las tasas de interés son las razones fundamentales por las que los siete recortes de tasas de interés de mi país no han sido efectivos. La sensibilidad y flexibilidad de los tipos de interés dependen del sistema de gestión de tipos de interés, por un lado, y de las reformas de los bancos y empresas, por el otro. Por lo tanto, por un lado, debemos relajar gradualmente los controles, es decir, relajar el rango flotante y el rango de tasas de interés, y por otro lado, debemos acelerar el proceso de comercialización de bancos y empresas. (2) Aclarar el objetivo de ajuste de la tasa de interés. En los países occidentales con economías de mercado maduras, el foco de los cambios en las tasas de interés de los bancos centrales es la situación macroeconómica general, más que la carga de los costos de intereses de las empresas. Sólo considerando los cambios en los niveles de las tasas de interés desde la perspectiva general de la economía nacional pueden las tasas de interés desempeñar su papel como una herramienta importante para el macrocontrol indirecto. Por lo tanto, el objetivo de ajuste de las tasas de interés de mi país debería pasar a optimizar las funciones de asignación de recursos. De hecho, el actual modelo de ajuste de las tasas de interés de mi país, cuyo objetivo es reducir la carga de intereses de las empresas, no favorece la transformación del sistema de empresas estatales ni favorece la transformación del modo de crecimiento económico del país. sector económico de propiedad estatal. (3) Reorganizar la estructura de tasas de interés y enderezar la relación entre las tasas de interés. Es necesario reformar el método actual de clasificación de las tasas de interés, establecer grados de las tasas de interés y clasificar las tasas de interés con base en el sistema contable y las necesidades de desarrollo empresarial de las empresas e instituciones financieras, considerando integralmente factores como el plazo, la cantidad, el riesgo, etc.; Es necesario limpiar gradualmente las tasas de interés preferenciales de los préstamos, aclarar las fuentes de los descuentos de intereses y reducir la carga sobre los bancos comerciales.

4. Mejorar el sistema de supervisión financiera. Después de la liberalización de los tipos de interés, el mantenimiento del orden del mercado de capitales no puede lograrse mediante órdenes administrativas como en el pasado, sino que debe depender de una supervisión financiera flexible y eficaz. En primer lugar, la supervisión financiera debe llevarse a cabo de forma independiente sin intervención administrativa; en segundo lugar, se debe implementar un sistema de responsabilidad de supervisión financiera y las responsabilidades en todos los niveles; finalmente, se deben formular estándares de supervisión científica lo antes posible y se deben introducir tecnologías y medios de supervisión avanzados; .

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