Cómo ver las empresas financieras que ingresan al mercado
Great Wall Financial Company no es de ninguna manera la única empresa que siente lo mismo. En el simposio celebrado recientemente sobre "Aprendizaje e implementación de las "Medidas para la administración de empresas financieras de grupos empresariales" para proporcionar servicios financieros a grandes grupos empresariales", los jefes de varias empresas financieras mostraron un gran interés en invertir en valores e inversiones de capital en empresas financieras. instituciones. Entonces, ¿qué aportarán los nuevos métodos de gestión al mercado de valores, a los grupos empresariales y a las sociedades cotizadas subordinadas?
Al aumentar la oferta de fondos de mercado y dispersar la presión de cotizar acciones de propiedad estatal, la compañía financiera del grupo empresarial es conocida como el "pequeño banco dentro del grupo empresarial". Al igual que las empresas de inversión fiduciaria y las empresas de leasing, es una institución financiera no bancaria que depende de grandes grupos empresariales para existir. La primera empresa financiera de China apareció en 1987 y tiene una historia de 13 años. Al prestar servicios principalmente a grupos empresariales, el alcance comercial original se limitaba principalmente dentro del grupo. Sin embargo, las nuevas regulaciones trasladan las funciones de las compañías financieras del negocio de crédito a corto plazo a negocios de mediano y largo plazo, como el apoyo a la transformación tecnológica de los grupos empresariales, el desarrollo de nuevos productos y el financiamiento de las ventas de productos.
Una de las nuevas regulaciones que impacta en el mercado de valores es el ámbito de negocio de las empresas financieras. El nuevo método aclara que bajo la premisa de que "el saldo de todos los pasivos fuera del grupo no sea superior al saldo de todos los miembros dentro del grupo", se sumará el negocio de "emisión de bonos corporativos financieros", que a un determinado En cierta medida amplía los canales de financiación de las empresas financieras, especialmente los canales de financiación a medio y largo plazo. En segundo lugar, en términos de utilización de fondos, se han agregado "valores de inversión, capital de instituciones financieras y capital de unidades de miembros", es decir, las empresas financieras pueden invertir en el mercado de valores.
Las empresas financieras utilizan los fondos a medio y largo plazo obtenidos de la emisión de bonos a medio y largo plazo para invertir directamente en el mercado de valores, lo que sin duda aumentará la oferta de fondos en el mercado de valores. Además, la inversión de capital de la compañía financiera en las unidades miembros del grupo empresarial se puede intercambiar mediante inversión de capital para revitalizar las acciones de propiedad estatal de las empresas que cotizan en bolsa del grupo, resolver la carga de las acciones de propiedad estatal que son difíciles de realizar y luego utilizar los fondos revitalizados para enriquecer el fondo de seguridad social de la empresa. De esta manera, no sólo revierte fundamentalmente la irrazonable estructura de gobierno del capital corporativo y el mecanismo de gobierno causado por la irrazonable estructura de capital de las empresas que cotizan en bolsa, sino que también dispersa las acciones de propiedad estatal en manos de los inversores en bonos, desacelerando o aliviando la presión sobre el cotización y circulación de acciones de propiedad estatal.
Estandarizar el comportamiento inversor en el mercado de valores y mejorar la composición de las inversiones razonables ¿traerá la entrada de empresas financieras al mercado una competencia desleal para los inversores minoristas y las pequeñas y medianas instituciones de inversión? Este puede ser un tema de preocupación para muchos inversores. De hecho, antes de 1996, muchas instituciones financieras no bancarias, basándose en sus inextricables conexiones con los bancos, podían obtener fácilmente fondos de los bancos, invertir en el mercado de valores y obtener enormes ganancias. Por un lado, este comportamiento fomenta la especulación excesiva en el mercado de valores; por otro, aumenta los riesgos financieros de los bancos y genera competencia desleal. A finales de 1996, el Diario del Pueblo publicó un artículo especial advirtiendo contra la especulación excesiva en el mercado de valores en aquella época. Pronto, el Banco Popular de China y la Comisión Reguladora de Valores de China emitieron políticas que prohibían a las instituciones financieras no bancarias invertir en el mercado de valores.
Durante los últimos tres años, el mercado de valores de China se ha estandarizado gradualmente. A través de la reforma del sistema financiero, los bancos comerciales de mi país están prestando cada vez más atención a la prevención de riesgos financieros, y ya no es tan conveniente para las instituciones financieras no bancarias obtener fondos como antes. En septiembre de 1999, se permitió a las empresas de propiedad estatal, las empresas controladas por el estado y las compañías que cotizan en bolsa invertir en el mercado de valores, pero deben conservar las acciones durante seis meses antes de poder venderlas. Las empresas financieras ahora pueden invertir en el mercado de valores, lo que indica que esta restricción se ha relajado aún más.
Los expertos señalan que, aunque en el pasado se ha prohibido a las empresas entrar en el mercado, todavía existen muchas alternativas escondidas en las sombras. Las operaciones de muchas instituciones en el mercado de valores están ocultas, lo que intensificará el ambiente especulativo en el mercado. Ahora, permitir que las empresas financieras corporativas pasen del backstage al frontstage es en realidad una mayor estandarización del comportamiento de inversión en el mercado de valores. Porque, según la normativa, los fondos invertidos por las empresas financieras en el mercado de valores proceden principalmente de bonos emitidos por la propia empresa. Sin embargo, los procedimientos para la emisión de bonos son muy estrictos, lo que restringe el comportamiento inversor de las empresas financieras.
Al mismo tiempo, el aumento del número de inversores institucionales regulados también aumentará el componente de inversión racional en el mercado de valores.
Además, las nuevas medidas han ajustado significativamente los estándares de acceso al mercado para las empresas financieras y han presentado requisitos nuevos y más estrictos para los grupos empresariales que soliciten establecer empresas financieras. Por ejemplo, las nuevas "Medidas" exigen que las compañías financieras establezcan grupos empresariales con activos totales de no menos de 8 mil millones de yuanes, el capital de los propietarios aumentó de 654,385 mil millones de yuanes a 3 mil millones de yuanes, los ingresos por ventas anuales aumentaron de 5 mil millones de yuanes a 6 mil millones de yuanes. , ganancias La cantidad total aumentó de 654,38 mil millones de yuanes a 200 millones de yuanes, y el capital mínimo de las compañías financieras aumentó directamente de 654,38 mil millones de yuanes a 300 millones de yuanes.
Al mismo tiempo, para estandarizar aún más el comportamiento operativo de las empresas financieras, los nuevos métodos de gestión también imponen requisitos más altos para la supervisión de las empresas financieras. En primer lugar, destaca las responsabilidades de las empresas del grupo y las unidades de accionistas para prevenir y resolver los riesgos de las empresas financieras, como exigir a los accionistas que tienen deudas a largo plazo que transfieran acciones y otros derechos e intereses, en segundo lugar, según las características de las empresas financieras, algunos; Se modifican y complementan importantes indicadores regulatorios, en particular, el mayor índice de adecuación de capital10, los pasivos totales de las empresas financieras fuera del grupo no deben ser mayores que los dentro del grupo, para evitar que el riesgo de grupo único de una sola empresa financiera se convierta en social. riesgos; en tercer lugar, ha establecido el concepto de supervisión integral y ha aumentado el uso de intermediarios sociales Inspección institucional de las empresas financieras, implementación de la autodisciplina de la industria y otros contenidos relacionados.
Al momento, existen 69 grupos empresariales que han constituido empresas financieras, distribuidas básicamente en industrias tradicionales como la siderúrgica, automotriz, petroquímica, textil y eléctrica. No sólo son la columna vertebral de la economía nacional de nuestro país, sino también las empresas líderes en la industria.
Liu Kan de Guotai Junan Securities cree que este tipo de sector no es lo suficientemente activo debido a su gran capital social total y mercado circulante. La implementación de las nuevas "Medidas" otorgará a estas empresas derechos prioritarios de desarrollo con apoyo político, lo que se espera que dé forma a temas de acciones individuales y constituya puntos destacados del mercado.
Según las estadísticas, los activos totales de estos 69 grandes grupos empresariales ascienden a casi 3 billones de yuanes, lo que representa 1/3 de todos los activos de propiedad estatal. Por lo tanto, la calidad operativa de sus activos afectará directamente la calidad operativa de toda la economía nacional.
Personas relevantes del Banco Popular de China enfatizaron que el propósito de las "Medidas" es mejorar los estándares de acceso al mercado de las empresas financieras y fortalecer las regulaciones sobre control de riesgos y supervisión comercial de las empresas financieras, de modo que Este tipo de empresas financieras todavía están surgiendo en China. Las instituciones financieras se han desarrollado de manera constante y saludable. Apoyar el desarrollo de las empresas financieras y aprovechar plenamente sus funciones es, hasta cierto punto, apoyar el desarrollo de las empresas estatales y esforzarse por cultivar en nuestro país un número de grandes grupos empresariales verdaderamente competitivos a nivel internacional.
Los expertos de la industria creen que la serie actual de políticas de regulación económica continúa brindando apoyo preferencial al sector, lo que parece significar que el gobierno está trabajando duro para dar forma a la imagen de las empresas estatales como de primera línea. cepo. Esto no sólo puede promover el desarrollo de las empresas estatales, sino también cambiar en cierta medida la tendencia de las amplias fluctuaciones del mercado de valores a lo largo de los años, y favorece el desarrollo estable del mercado de valores.