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¿Cómo analizar el valor intrínseco de las acciones? ¿Existe una fórmula más sencilla?

Valor intrínseco

Es el valor intrínseco el que determina la tendencia de fluctuación a largo plazo del mercado de valores, pero en la vida real, las fluctuaciones a corto plazo del mercado de valores a menudo superan el aumento de valor durante el mismo período. . Entonces, ¿qué determina la divergencia entre precio y valor? Las expectativas de los inversores son el factor decisivo en las fluctuaciones de los precios de las acciones a corto y medio plazo.

Bajo la influencia de las expectativas de los inversores, el mercado de valores formará espontáneamente un proceso de retroalimentación positiva. El aumento de los precios de las acciones mejora la confianza y las expectativas de los inversores, lo que atrae a más inversores a entrar en el mercado, empujando a que los precios de las acciones sigan subiendo y promoviendo la continuación de este ciclo. Este proceso de retroalimentación no puede corregirse por sí solo y el final del ciclo requiere una fuerza externa para romperlo.

El mercado de acciones A ha aumentado recientemente bajo la influencia de este mecanismo. Los catalizadores iniciales de esta tendencia alcista fueron la subvaluación y la reforma de división de acciones. Sin embargo, a medida que el nivel de valoración del mercado de acciones A continúa aumentando, las expectativas optimistas de los inversores se han convertido en la principal fuerza impulsora del actual aumento del mercado de acciones A.

En el pasado, las dudas sobre el alto nivel general del mercado de acciones A provocaron debates sobre burbujas de activos y provocaron oscilaciones en el mercado de valores.

El valor intrínseco de una acción es el valor presente de sus entradas de efectivo futuras. Es el valor real de la acción, también llamado valor teórico. Las entradas de efectivo futuras de una acción constan de dos componentes: el producto de la venta de cada dividendo esperado. El valor intrínseco de una acción consiste en una serie de dividendos y el valor presente de los precios de venta futuros.

Los métodos y modelos de cálculo del valor intrínseco de las acciones son los siguientes:

A. Modelo de flujo de caja descontado

Modelo de tasa interna de retorno<. /p>

C. Modelo de crecimiento cero

D. Modelo de crecimiento constante

E. Modelo de valoración de la relación precio-beneficio

Método de cálculo de valor intrínseco de las acciones

(1) Modelo de flujo de caja descontado

Modelo de flujo de caja descontado (modelo básico

El modelo de flujo de caja descontado utiliza el método de fijación de precios de capitalización de las ganancias para determinar el valor intrínseco de las acciones ordinarias Con base en el método de fijación de precios de capitalización de ganancias, el valor intrínseco de cualquier activo se determina por el flujo de efectivo futuro recibido por los inversores que poseen el activo. el flujo de caja esperado.

1. Caja. La fórmula general del modelo de flujo es la siguiente:

(Dt: dividendos futuros por acción expresados ​​en efectivo; k: el descuento adecuado. tasa de flujo de efectivo bajo un cierto nivel de riesgo; V: el valor intrínseco de la acción) valor presente neto Igual a la diferencia entre el valor intrínseco y el costo, es decir, NPV = V-P, donde: el costo de comprar la acción cuando P t = 0

Si VAN > 0, significa que la suma de los valores presentes de todas las entradas de efectivo esperadas es mayor que el costo de la inversión, es decir, el precio de las acciones está infravalorado, por lo que está. Es factible comprar esta acción. Si NPV <0, significa que la suma de los valores presentes de todas las entradas de efectivo esperadas es menor que el costo de inversión, es decir, el precio de la acción está sobrevaluado, por lo que no se permite comprar esta acción. El modelo de valoración de activos de capital (CAPM) se utiliza a menudo para calcular la tasa de rendimiento esperada de un valor. La tasa de rendimiento esperada se utiliza como tasa de descuento para calcular el valor intrínseco. p>

La tasa interna de retorno es la tasa de descuento que hace que el valor presente neto de la inversión sea igual a cero

(Dt: Dividendos por acción expresados ​​en efectivo en el período futuro k*: Tasa interna de rendimiento P: Precio de compra de acciones )

La tasa interna de rendimiento k* se puede obtener a partir de esta ecuación

Modelo de crecimiento cero

1, suponiendo que la tasa de crecimiento de los dividendos es igual a 0, es decir, dt = d0 ( 1+g) TT = 1, 2┅┅, derivada de la fórmula general del modelo de flujo de caja: p = d0/k

(3) Modelo de crecimiento constante

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