Cómo elegir bonos
¿Cómo elegir primero los bonos, macro? Duración
En primer lugar, debemos analizar las políticas macroeconómicas y regulatorias para determinar dónde se encuentra actualmente el mercado de bonos. El propósito de analizarlos es determinar cómo cambiarán las ganancias futuras, si aumentarán o disminuirán. Si hay una alta probabilidad de alza, lo que tenemos que hacer es acortar la duración o viceversa, dijo alguien en el auditorio de Dallas: Invertir es gestionar el riesgo; Para una cartera de bonos, la gestión de la duración es lo más importante. Por lo tanto, como inversor, lo primero que debe hacer es determinar el rango de duración de su cartera de inversiones en función de la situación macroeconómica. Al menos debe saber si la duración aumenta o disminuye.
2. ¿Caoba? Industria
A la hora de elegir bonos, la industria a la que pertenece el emisor es muy importante, entonces, ¿cómo juzgar la calidad de la industria?
1. ¿Es una industria con exceso de capacidad?
Centrarse en industrias: industrias cíclicas como la inmobiliaria y la maquinaria de construcción.
Industrias con exceso de capacidad: siderurgia, metales no ferrosos, cemento, productos químicos del carbón, construcción naval, equipos de energía eólica, fotovoltaica y otras industrias.
2. ¿Cuál es el nivel de concentración de la industria?
Si una industria tiene una alta concentración, un fuerte monopolio, altas barreras técnicas o está relacionada con la economía nacional y el sustento de la gente, este tipo de industria generalmente tiene un cierto grado de monopolio y el riesgo crediticio de la La empresa es relativamente baja, especialmente dentro de la industria, las empresas líderes tienen factores de seguridad más altos y operaciones más estables, como las industrias del petróleo, la electricidad, el carbón y otras industrias de recursos.
Si una industria tiene baja concentración y competencia feroz, entonces la industria será relativamente pobre, como la industria química, la fabricación de papel, la TI, la energía fotovoltaica, la energía eólica, etc.
3. ¿Cuáles son las calificaciones de las mejores y peores empresas del sector?
Otra forma de ver qué tan bien le está yendo a una industria es observar las calificaciones de las mejores y peores empresas de la industria. Si las principales empresas líderes de una industria tienen una gran cantidad de calificaciones AAA, e incluso las peores empresas tienen calificaciones relativamente altas, entonces la industria es mejor, como el petróleo y la electricidad. Y si las empresas líderes de una industria tienen calificaciones muy bajas, las peores empresas son rebajadas y la perspectiva es negativa, entonces la industria es generalmente pobre. Actualmente, la agencia de calificación más estricta y objetiva de China es ChinaBond Ratings, que puede utilizarse como referencia clave a la hora de invertir.
3. Empresa
1. Antecedentes de los accionistas
La consideración de los antecedentes de los accionistas depende principalmente de si la empresa es de propiedad estatal, una empresa privada o una empresa extranjera, y de si el estado. La empresa de propiedad estatal es exclusivamente de propiedad estatal, está controlada por el Estado o es de propiedad estatal. Por ejemplo, Shenhua, Shaanxi Coal, Huainan Mining, etc. Aunque el mercado del carbón es pobre, la industria del carbón debe ser una industria monopolista basada en recursos con una alta concentración industrial. La mayoría de las empresas son de propiedad estatal y tienen un riesgo crediticio bajo. Otro ejemplo: Hebei Iron and Steel y Shandong Iron and Steel, aunque son empresas que consumen mucha energía y son muy contaminantes, sus antecedentes de activos de propiedad estatal y su gran número de empleados hacen que sus riesgos crediticios sean muy pequeños.
Además, también depende de si la empresa es una empresa cotizada y si hay una empresa cotizada, si es una empresa cotizada, ¿depende de si lo es? ¿CALLE? ¿aún? *¿CALLE? Si la acción es la mejor, no la toques.
2. Estados financieros
Al analizar los estados financieros, a menudo necesitamos analizar varios datos: relación activo-pasivo, beneficio neto, flujo de caja, fondos monetarios y otros indicadores.
Lo que necesita una explicación especial es el indicador de ratio activo-pasivo. ¿Qué ratio de endeudamiento es razonable o bueno? Esto es lo que quería saber cuando entré por primera vez en la industria, pero después de buscar mucha información, encontré un estándar. Después del resumen, creo que la relación activo-pasivo es del 50%. Por supuesto, hay muy pocas empresas con este tipo de ratio de endeudamiento y el nivel normal suele rondar el 60%. Si supera el 70%, es mayor, y si supera el 80%, el riesgo es mayor.
Por supuesto que el nivel de cada industria es diferente, como la industria del acero, la industria de la construcción? ¿80%, 60% en la industria del carbón? ¿70%, industria petrolera 50%? 60%.