¿Cuál es la historia y la importancia de la investigación de riesgos de MA?
El riesgo de MA en un sentido amplio se refiere a la desviación de las ganancias reales futuras de las ganancias esperadas debido a la incertidumbre de las ganancias futuras de MA, pero en realidad estudiamos principalmente el riesgo de MA de una manera; En sentido estricto, se refiere a la posibilidad de que una empresa sufra pérdidas al implementar el comportamiento MA. Este tipo de pérdida puede ser grande o pequeña. Puede ser una disminución de los ingresos de la empresa o un beneficio negativo. La mayor pérdida es la quiebra de la empresa. El propósito de definir los riesgos de fusiones y adquisiciones corporativas es identificar riesgos y comprender la posibilidad y naturaleza de los riesgos, que es el requisito previo para analizar el mecanismo de formación de riesgos.
[Editor a cargo] El mecanismo de formación del riesgo MA empresarial
El mecanismo de formación del riesgo MA son los diversos factores inciertos en las fusiones y adquisiciones. Desde la perspectiva de la empresa, estos. factores inciertos Puede ser explícito o implícito. Puede existir antes o durante la implementación de las actividades de MA, o puede existir en el proceso de integración de la gestión después de la finalización de MA. El propósito de analizar el mecanismo de formación de riesgos empresariales de MA es comprender los aspectos y vínculos de donde provienen los riesgos. la distribución de los riesgos y el tamaño del impacto causado, y aclarar los objetivos y el alcance de la prevención y el control de riesgos en el siguiente paso.
(1) Riesgos en la toma de decisiones antes de la implementación de fusiones y adquisiciones corporativas
La selección de las empresas objetivo y la evaluación de las propias capacidades son un método científico, racional, riguroso y prudente. proceso de análisis, y son la clave para la implementación de fusiones y adquisiciones corporativas, tema principal en la toma de decisiones. Si la selección de la empresa objetivo y la evaluación de sus propias capacidades son inadecuadas o incorrectas, tendrá un impacto negativo inconmensurable en el desarrollo de la empresa. En la práctica de la MA en China, algunas empresas suelen ignorar los riesgos ocultos en este vínculo, lo que trae problemas y dificultades al normal desarrollo de la empresa. En resumen, los riesgos antes de la implementación de fusiones y adquisiciones corporativas incluyen principalmente:
1. Riesgos causados por motivos poco claros de MA
Los motivos de algunas empresas para MA no se basan en el objetivo general del desarrollo corporativo, pero basado en el análisis del entorno externo y las condiciones internas que enfrenta la empresa y las necesidades de la estrategia de desarrollo de la empresa. Más bien, están influenciados por la opinión pública. Solo porque tienen una comprensión general de los beneficios que puede traer la MA, o ven a competidores u otras empresas implementando fusiones y adquisiciones, tienen el impulso ciego de llevar a cabo este tipo de MA. Las fusiones y adquisiciones no se basan en la situación real de la empresa. La impulsividad acecha el riesgo de fracaso de las fusiones y adquisiciones desde el principio.
2. Riesgos provocados por la confianza ciega y la exageración de las propias capacidades.
Algunas empresas son buenas en fusiones y adquisiciones, y otras no son buenas en fusiones y adquisiciones. Se puede decir que se basa en los requisitos de mejorar y perfeccionar la competitividad central, pero las fusiones y adquisiciones sí lo son. También una especie de habilidad. Al tratarse de un tipo de habilidad, pocas empresas nacen con ella. A juzgar por algunos ejemplos nacionales, algunas empresas vieron la débil posición de las empresas históricas en la competencia y se sintieron motivadas a comprar grandes cantidades de activos a precios bajos. Sin embargo, no evaluaron plenamente su propia falta de capacidad para transformar empresas tan desfavorecidas, como por ejemplo. capacidades financieras, capacidad técnica, capacidad de gestión, etc. , tomando así la decisión de MA equivocada y cayendo en la trampa de la expansión de bajo costo.
(2) Riesgos operativos en la implementación de fusiones y adquisiciones corporativas
El objetivo principal de MA es lograr sinergia, incluida la sinergia de gestión, la sinergia operativa y la sinergia financiera. Pero, en realidad, la coordinación es tan rara como la instigación. El autor cree que la razón principal de esta situación es que las empresas de MA no han identificado y controlado los riesgos en el proceso de MA. Estos riesgos incluyen principalmente:
1. El llamado riesgo de asimetría de la información se refiere a la incertidumbre causada por graves malentendidos entre el adquirente y los accionistas y la dirección de la empresa objetivo durante el proceso de fusión y adquisición. Debido a la existencia de asimetría de información y riesgo moral, es fácil para la empresa adquirida ocultar información desfavorable al adquirente, o incluso fabricar información favorable para obtener más beneficios. Como sistema integrado compuesto por múltiples factores de producción y múltiples relaciones, una empresa es extremadamente compleja y es difícil para la parte adquirente comprenderla completamente e identificar la autenticidad una por una en un período de tiempo relativamente corto. Algunas actividades de MA pueden carecer de una comprensión profunda de la rentabilidad, la calidad de los activos (como la disponibilidad de activos tangibles, la autenticidad de los activos intangibles, la validez de las reclamaciones) y las contingencias de los objetos adquiridos de antemano, y no logran descubrir deudas ocultas. , litigios, posibles problemas con los activos y otras situaciones clave, cayendo así en trampas después de la implementación.
2. Riesgos financieros de los fondos
Casi todas las actividades de MA cuentan con un enorme apoyo financiero y es difícil para las empresas hacer uso completo de sus propios fondos para completar el proceso de MA. Es muy importante generar suficiente entrada de efectivo de manera oportuna para reembolsar los fondos prestados y satisfacer las necesidades de financiación para una serie de trabajos de integración posteriores a la fusión. Específicamente, los riesgos financieros provienen principalmente de varios aspectos: incertidumbre y diversidad de métodos de financiamiento, alto crecimiento de los costos de financiamiento y variabilidad de los tipos de cambio. Por tanto, no se pueden ignorar los riesgos asociados a la financiación.
(3) El riesgo de "descoordinación" en el proceso de integración post-fusión
Una de las principales motivaciones para las fusiones y adquisiciones corporativas es maximizar la riqueza de los accionistas. Para lograr este objetivo, las empresas fusionadas deben lograr la cooperación en muchos aspectos, como la operación y la gestión. Sin embargo, en el proceso de integración posterior a la fusión, esta intención original puede no realizarse, lo que puede conducir al éxito real de la fusión, y existen grandes riesgos:
1.
Después de MA, si los gerentes y los equipos de gestión pueden estar equipados adecuadamente, si pueden encontrar y adoptar métodos de gestión apropiados, si los métodos de gestión pueden ser consistentes y coordinados, si los niveles de gestión pueden plantear requisitos más altos debido al desarrollo empresarial, todo esto determinará causar riesgo de gestión.
2. Riesgo de economías de escala
Después de completar la fusión y adquisición, la parte adquirente no puede tomar medidas efectivas para que los recursos humanos, materiales y financieros sean complementarios, no puede combinar verdaderamente todos los recursos. orgánicamente, y no puede lograr economías de escala y complementar la experiencia, pero repetir la construcción a un nivel bajo. La existencia de tales factores de riesgo conducirá inevitablemente al fracaso de las fusiones y adquisiciones.
3. Riesgo de cultura corporativa
La cultura corporativa es la suma de todas las características esenciales de las actividades de producción y de pensamiento de un grupo específico formado en un entorno con espacio relativamente independiente y relativamente mucho tiempo. Que ambas partes puedan lograr la integración de culturas corporativas y formar la misma filosofía empresarial, espíritu de equipo y estilo de trabajo se verá afectado por muchos factores y también traerá riesgos. El hecho de que las culturas corporativas sean similares e integradas tendrá un profundo impacto en el éxito o el fracaso de las fusiones y adquisiciones, especialmente en las fusiones y adquisiciones transfronterizas y transregionales.
4. Riesgo operacional
Para lograr la complementariedad económica, lograr operaciones a gran escala y buscar sinergia operativa, la empresa fusionada también debe mejorar sus métodos comerciales e incluso su estructura productiva. y aumentar los esfuerzos de investigación y desarrollo de productos, controlar estrictamente la calidad del producto y ajustar la asignación de recursos, de lo contrario surgirán riesgos comerciales.
[Editor] Control y Gestión de Riesgos Empresariales MA
Todos los eslabones y etapas del MA están interrelacionados. En vista del mecanismo y los vínculos específicos de los riesgos de MA, las empresas pueden tomar las siguientes medidas específicas para controlarlos de manera efectiva:
1. Elegir si fusionarse con la empresa objetivo en función de la estrategia de mejorar el núcleo de la empresa. competitividad.
El valor fundamental de la MA empresarial es obtener los recursos básicos de la otra parte a través de la MA y mejorar su propia competitividad básica y capacidades de desarrollo sostenible. Esto requiere que las empresas presten atención a la MA estratégica. Para expandirse, las empresas primero necesitan. Para hacer una planificación estratégica. Con la planificación estratégica, existen criterios para seleccionar objetivos de fusiones y adquisiciones. Está en consonancia con el diseño estratégico y favorece el desarrollo a largo plazo de la empresa. Incluso si es caro, vale la pena adquirirlo. No se ajusta al diseño estratégico y es sólo un beneficio a corto plazo. Incluso a un precio bajo, no es fácil involucrarse, especialmente en fusiones y adquisiciones mixtas entre industrias. Es necesario examinar cuidadosamente las nuevas industrias desde una perspectiva estratégica y evaluar y juzgar objetivamente las ventajas competitivas, las desventajas y el potencial de crecimiento de las empresas objetivo.
2. Búsqueda y análisis integral de la información empresarial objetivo.
Al seleccionar una empresa objetivo, la empresa debe recopilar mucha información, incluida información del entorno industrial (etapa de desarrollo industrial, estructura industrial, etc.), información sobre el estado financiero (estructura de capital, rentabilidad), liderazgo senior. información (capacidades) calidad), operaciones de producción, nivel de gestión, estructura organizacional, cultura corporativa, cadena de valor de la cadena de mercado, etc. , para mejorar la asimetría de información que enfrenta el adquirente.
3. Las empresas pueden tomar las siguientes medidas para controlar los riesgos financieros que puedan surgir en las actividades de MA.
(1). Formular estrictamente los requisitos de capital y el presupuesto de gastos para fusiones y adquisiciones. Antes de implementar MA, las empresas deben calcular cuidadosamente los requisitos de capital para todos los aspectos de la MA y elaborar presupuestos de capital en consecuencia.
Las empresas deben formular los procedimientos de gasto y los montos de los fondos de la MA sobre la base del presupuesto y de acuerdo con el tiempo de gasto de los fondos de la MA, y formular el presupuesto de gastos de los fondos de la MA en consecuencia. Esto puede garantizar el suministro efectivo de los fondos necesarios para las actividades corporativas de MA.
(2) Tomar la iniciativa de llegar a un acuerdo de pago de la deuda con los acreedores: para evitar verse atrapado en el dilema de no poder pagar los fondos de la deuda a tiempo, cuando las empresas implementan fusiones y adquisiciones de empresas insolventes. , deben considerar los intereses de los acreedores de la empresa adquirida y cooperar con ellos. La fusión sólo puede realizarse después de que los acreedores lleguen a un acuerdo.
(3) Utilice métodos MA flexibles para reducir los gastos de capital.
4. Para el control de riesgos de integración posterior a la MA, las empresas no solo deben aclarar el contenido y los objetos de la integración, sino también prestar atención al control del progreso temporal y la selección adecuada de métodos.
(1) Control de riesgos de la integración de producción y operaciones: después de fusiones y adquisiciones, las capacidades de producción centrales de la empresa deben seguir el ritmo de las crecientes necesidades de la escala de la empresa, y la estrategia comercial y la estructura del producto deben ajustarse de acuerdo con los objetivos comerciales establecidos de la empresa, establecer la misma línea de producción para coordinar la producción, lograr economías de escala, estabilizar las empresas upstream y downstream y garantizar la continuidad de la cadena de valor.
(2) Control de riesgos de la integración del sistema de gestión: con la finalización de MA y la expansión de la escala empresarial, las empresas de MA no solo deben evaluar objetivamente el sistema original de la empresa objetivo, sino también establecer un nuevo recurso. sistema de gestión lo antes posible.
(3) Control de los riesgos de integración del personal: a través de formas formales o informales, realizar un trabajo ideológico para los empleados y hacer un buen trabajo en comunicación; adoptar el mecanismo de empleo de supervivencia del más fuerte, establecer una base de datos de personal; reevaluar a los empleados y establecer mejorar el nivel de talento; introducir mecanismos de incentivos adecuados, etc.
(4) Control de riesgos de la integración de la cultura corporativa: Para que la empresa objetivo se desarrolle normalmente de acuerdo con los requisitos de este campo, la parte adquirida puede mantener su autonomía cultural, lo que resulta inconveniente para la adquirente. partido intervenga directamente, pero necesita mantener el control "macro".
En resumen, las empresas de MA deben comprender el MA desde la perspectiva de la competitividad central y las capacidades de ejecución, y controlar los riesgos del MA basándose en un análisis cuidadoso.