Cómo leer los estados financieros de las acciones
(1) Fraude en el estado de pérdidas y ganancias
Tasa de marketing: relativa al precio. -índice de ganancias, este indicador es para empresas que cotizan en bolsa. La relación entre la capitalización de mercado de una acción y los ingresos por ventas de una empresa. Una empresa de capital privado ha elaborado un modelo de seguimiento para estudiar la relación entre la relación precio-beneficio y la relación de marketing de las empresas que cotizan en bolsa sobre las fluctuaciones del precio de las acciones. La relación de marketing es más fiable que la relación precio-beneficio. Según estadísticas extranjeras, en circunstancias normales, una tasa de comercialización igual a 1 es la más adecuada. Entre este indicador, los ingresos por ventas son el más importante. Si los ingresos por ventas de la empresa continúan aumentando pero las ganancias no aumentan, entonces se reevaluará el valor de la empresa. En circunstancias normales, las empresas siempre aumentan los ingresos primero y luego las ganancias, por lo que los ingresos son más reales que las ganancias, la relación de marketing es más eficaz que la relación precio-beneficio y los ingresos reflejan la situación de la empresa más rápidamente que las ganancias. (Tengo una opinión diferente sobre este punto de vista, porque no es difícil para las empresas y las instituciones de auditoría ayudar a las empresas a confirmar los ingresos por ventas por adelantado o incluso fabricar ingresos por ventas; si se puede descartar el fraude de la empresa, la conclusión del modelo puede ser establecido).
2. Margen de beneficio bruto: es decir, beneficio bruto de ventas dividido por los ingresos por ventas. Para seguir los cambios en el margen de beneficio bruto, observe las condiciones históricas. El fenómeno del alto margen de beneficio bruto no durará mucho (excepto en el caso de las industrias monopolísticas), y el fenómeno del bajo margen de beneficio bruto tampoco durará mucho. Por tanto, si una empresa tiene un rendimiento estable con un margen de beneficio bruto bajo, una vez que suba el precio, el aumento de los beneficios será muy evidente. Por otro lado, si el margen de beneficio bruto es demasiado alto, significa que el rendimiento de la empresa ha sido estable y los inversores buscarán industrias con márgenes de beneficio bruto estables.
3. Controle los tres gastos: Los llamados tres gastos, a saber, gastos de ventas, gastos de gestión y gastos financieros (también llamados gastos del período), son teóricamente difíciles de controlar, y los gastos de gestión son los más difíciles. controlar Sí, el gasto general más controlable es el "devengo". Por ejemplo, algunas empresas hacen provisiones para tasas ecológicas y tasas de asistencia social, algunas hacen provisiones para deudas incobrables y otras hacen provisiones para deterioro de activos, todo lo cual se incluirá en los gastos administrativos. Entonces, hay muchos trucos. La mayoría de estas disposiciones no afectan los pagos de impuestos. Todos estos son métodos utilizados por las empresas que cotizan en bolsa para cometer fraude y ocultar ganancias. Además, observe las empresas que han publicado informes anuales, como las empresas que ofrecen bienes raíces y las empresas que proporcionan acero. Por supuesto, si ocurre lo contrario, también puede ser un medio para aumentar deliberadamente las ganancias. Por ejemplo, los activos de las empresas siderúrgicas se deterioran y se acumulan deudas incobrables. Pero si el activo repentinamente se vuelve valioso después de un cierto período de tiempo, la empresa amortizará los gastos acumulados y la ganancia actual aumentará significativamente. Además, la devaluación también es una forma de manipular las ganancias. En resumen, los tres gastos cambian sin cesar y las buenas empresas generalmente los mantendrán relativamente estables. En una empresa normal, los tres gastos son directamente proporcionales a los ingresos por ventas y la relación será menor (¡no está claro! Debería ser que los gastos durante el período cambien en proporción directa a los ingresos por ventas y mantengan una tasa de crecimiento razonable). Mientras la empresa se expande, los tres gastos no aumentan simultáneamente. Este es el resultado de aprovechar el potencial de la empresa. Este tipo de negocios son valiosos.
4. Beneficio neto al final del período (esta es una palabra inventada por el autor y no existe en contabilidad): los ingresos del negocio principal menos los costos del negocio principal es el beneficio del negocio principal. El beneficio operativo se obtiene restando tres gastos del beneficio empresarial principal. La ganancia antes de impuestos se calcula sumando y restando la ganancia operativa de otros ingresos y luego sumando y restando los ingresos por inversiones. La ganancia neta se calcula restando los impuestos sobre la renta de las ganancias antes de impuestos. La utilidad neta menos el patrimonio neto de los accionistas minoritarios es la utilidad neta atribuible en última instancia a la matriz (este indicador más el saldo de utilidades distribuibles al inicio del período es el saldo final de utilidades distribuibles al final del período).
(2) Fraude del balance
El balance es una declaración sobre activos y pasivos, que incluye dos partes, la primera parte son activos y la segunda parte son pasivos. Entre ellos, los activos se dividen en activos corrientes y activos no corrientes, y los pasivos también se dividen en pasivos corrientes y pasivos no corrientes. Hay seis indicadores a los que prestar atención en el balance.
1. Relación activo-pasivo: pasivo total dividido por activo total. En circunstancias normales, el ratio activo-pasivo de una empresa no puede ser demasiado alto (¡ni demasiado bajo!), generalmente alrededor de 50 (en la operación real, generalmente lo limitamos a 50-70, y debemos tener cuidado si es mayor que 100). En otras palabras, si los activos netos de una empresa son 100 millones de yuanes, entonces también tiene 100 millones de yuanes de pasivos externos, lo que equivale a utilizar 200 millones de yuanes de activos. Por supuesto, esto depende de las diferentes circunstancias de la empresa.
2. Rentabilidad sobre el capital: Es la relación entre el beneficio neto y los activos netos, que refleja la capacidad de la empresa para utilizar los activos netos para ganar dinero. El rendimiento del capital debe ser mayor que la tasa de interés del préstamo bancario en al menos 20 (¡tonterías!). El plan de colocación privada se centra en la tasa de rendimiento total de los activos, es decir, el beneficio neto dividido por el valor total de los activos, que refleja con mayor precisión la capacidad de la empresa para utilizar todos los activos. Si el rendimiento del capital excede la tasa de interés del préstamo bancario durante el mismo período, entonces el endeudamiento definitivamente será beneficioso para él. Además, si el ratio de endeudamiento de algunas empresas llega a 99, su rendimiento sobre los activos netos es muy alto y los activos netos de otras empresas son negativos, entonces no tiene sentido observar este indicador. En cambio, es más confiable calcularlo utilizando el rendimiento de los activos totales. (Por cierto, el ROE debe compararse con el período histórico de la empresa y con empresas de la misma industria para reflejar con precisión el estado de su industria y su fuerza competitiva en el mercado).
3. : El índice circulante es el activo circulante dividido por el pasivo circulante y refleja la seguridad de los activos de una empresa. Esta relación no puede ser inferior a 1, y preferiblemente superior a 2 (¡algo inaudito!), lo que indica que su nivel de manejo de pasivos a corto plazo es lo suficientemente grande. La razón rápida es el activo circulante menos el inventario, dividido por el pasivo circulante. La relación rápida no puede ser inferior a 1. (Esta afirmación en general está bien. La clave es desde qué ángulo mirar la seguridad y el crecimiento de los activos corporativos. A veces hay cierta contradicción. Demasiado seguro significa crecimiento insuficiente, por lo que los bancos y otros acreedores prefieren que este indicador sea demasiado grande. mientras que los accionistas y las autoridades superiores o los inversores prefieren que sea demasiado pequeño. Esta es una opción orientada a las ganancias)
4. Tasa de rotación del inventario: es el resultado de dividir el costo principal del negocio por el inventario. el inventario se utiliza en contabilidad). Calculado por el saldo promedio de la empresa, si el negocio de la empresa es relativamente simple, el costo de ventas básicamente puede reemplazarse por el costo del negocio principal), donde los datos del inventario son generalmente el promedio de el principio y el final del año. Este indicador no es intuitivo. El método utilizado en esta colocación privada es el monto del inventario final dividido por los ingresos por ventas del año en curso. Este número no puede exceder de 20. Es decir, el inventario de una empresa equivale a más de dos meses de ventas. Si hay demasiados, significa que hay una acumulación de productos y demasiado capital ocupado, lo que puede ser una señal de alerta temprana para la empresa. Lo mejor es que no importa si se trata de productos terminados, productos semiacabados o materias primas, no puede exceder los ingresos por ventas de un mes.
5. Tasa de rotación de cuentas por cobrar: Generalmente, los ingresos por ventas se dividen entre las cuentas por cobrar. Por supuesto, cuanto mayor sea la proporción, mejor. Si se quiere juzgar el importe de las cuentas por cobrar de una empresa, depende principalmente de su proporción en los ingresos por ventas, que no puede exceder de 20 (¡cuanto menos, mejor!).
(3) Estado de flujo de efectivo
La observación del estado de flujo de efectivo depende principalmente de si las ganancias de la empresa son reales, si las ganancias están ocultas y si existen perspectivas de desarrollo. El estado de flujo de efectivo generalmente tiene tres elementos: flujo de efectivo de las actividades operativas, flujo de efectivo de las actividades de inversión y flujo de efectivo de las actividades de financiación (en resumen, si el saldo del flujo de efectivo de la empresa es positivo, significa que los fondos después de la producción y Las operaciones de la empresa han fluido hacia la empresa, lo que indica el estado operativo de la empresa). Bueno, el punto clave es ver que el flujo de efectivo de las actividades operativas sea positivo, que es la base de la empresa. El saldo del flujo de caja es positivo, pero el flujo de caja de las actividades operativas es negativo y el flujo de caja de las actividades de inversión y las actividades de financiación es positivo. Esto demuestra que la capacidad de gestión de la empresa o la viabilidad del mercado son pobres, por supuesto, incluso si el flujo de caja. el saldo es negativo al final, no hace falta decirlo) El informe anual de la empresa también debe incluir un elemento adicional, que consiste en enumerar la diferencia entre el beneficio neto y el flujo de caja de las actividades operativas. En esta tabla, puede obtener más información sobre el impacto del deterioro de activos, las provisiones para insolvencias, la depreciación de activos, los cambios de inventario y los cambios en las cuentas por cobrar sobre las entradas de efectivo. A través de esta tabla, básicamente podemos juzgar el verdadero desempeño de la empresa.