¿Cuáles son los factores que afectan el tipo de cambio y predicen la tendencia futura del tipo de cambio del RMB?

1. Revisión histórica del tipo de cambio del RMB

1. Revisión de los cambios en el tipo de cambio

El tipo de cambio del RMB se refiere al precio internacional del RMB. Desde la reforma y apertura, el tipo de cambio del RMB ha experimentado una fuerte depreciación antes de 1994 y una lenta apreciación después de 1994 (ver tabla):

Tabla 1979 - Tabla de tipos de cambio del RMB al dólar estadounidense de 2007 (cotización directa cálculo)

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Edad

1979

1989

1990

1993

1994

1995

1997

1998

2002

2005

2006

2007

Tipo de cambio

1,47

3,76

4,78

5,76

8,62

8,32

8,30

8,28

8,27

8,11

8,00

7,61

Como se puede ver en la tabla, antes de 1994, el tipo de cambio del RMB se depreció significativamente. Esto se debe a que la fortaleza general de la economía china no es fuerte en esta etapa. Para acelerar el desarrollo económico de China, nuestro gobierno ha adoptado el método de devaluar gradualmente el RMB para promover las exportaciones de nuestro país y mejorar la competitividad internacional de nuestros productos, mejorando así gradualmente la fortaleza económica de nuestro país.

Después de 1994, el tipo de cambio del RMB se apreció ligeramente. Esto se debe a que después de 1994, se determinó que el tipo de cambio del RMB era un "sistema de tipo de cambio flotante único y administrado basado en la oferta y la demanda del mercado". Desde entonces, el tipo de cambio del RMB se ha apreciado lentamente de 1:8,62 a 1995 12 31 1. :8.32. Desde 1997 se ha estabilizado básicamente en el nivel de 1:8,23. De hecho, la reforma del tipo de cambio del RMB se ha convertido en un verdadero "sistema de tipo de cambio fijo vinculado al dólar estadounidense".

2. Revisión del sistema cambiario.

Después de la reforma y apertura, el sistema de tipo de cambio de China ha pasado por tres etapas:

La primera etapa, reforma y apertura, duró desde 1993 hasta las 12.30. En esta etapa, China adoptó un sistema de reserva de tipos de cambio e implementó tipos de cambio duales, a saber, el tipo de cambio oficial y el tipo swap. El primero es más alto que el segundo. También estableció centros de intercambio de divisas en Shenzhen y Shanghai para implementar transacciones de licitación y permitir que los precios de las divisas floten libremente.

La segunda etapa, después de 1994, China implementó un sistema de tipo de cambio flotante único y administrado basado en la oferta y la demanda del mercado. En esta etapa, nuestro país ha abolido el sistema de retención anterior y las empresas de comercio exterior han implementado un sistema unificado para la liquidación y venta de divisas a los bancos. Cuando una empresa necesita utilizar divisas, debe comprarlas en un banco con documentos de importación legales, lo que ya no está sujeto a la aprobación de la autoridad de gestión de divisas. El 1 de febrero de 1996 65438+, China anunció su aceptación del artículo 8 e hizo que el RMB fuera totalmente convertible en la cuenta corriente.

En la tercera etapa, el actual sistema cambiario de China básicamente sigue el nuevo sistema cambiario posterior a la reforma cambiaria de 1994. Pero en comparación con 1994, es más flexible y se basa más en la oferta y la demanda del mercado. El tipo de cambio actual ya no estará vinculado al dólar estadounidense y el tipo de cambio base se determinará con referencia a una cesta de monedas. De esta manera, podemos tomar decisiones discrecionales y adoptar un sistema de tipo de cambio flotante administrado con referencia al grado de desviación entre el tipo de cambio del mercado del RMB y el tipo de cambio integral de la canasta de monedas. Después de que el banco central ajuste el tipo de cambio a 8,11, el tipo de cambio al contado del RMB frente al dólar estadounidense no cambiará en un 8,11,3%.

2. Análisis de los factores que influyen en la tendencia futura del tipo de cambio del RMB

El tipo de cambio, como el comportamiento de los precios externos de la moneda de un país, se ve afectado por muchos factores. Está influenciado por factores nacionales e internacionales.

Además de los factores económicos, la moneda, como símbolo de la soberanía nacional, a menudo se ve afectada por factores políticos y sociales.

1. Estado de la balanza de pagos

La balanza de pagos, en términos generales, se refiere a los ingresos y gastos incurridos en las actividades económicas exteriores de un país. La oferta y la demanda de divisas determina el nivel del tipo de cambio. La balanza de pagos es el factor dominante para determinar las tendencias del tipo de cambio. La balanza de pagos es la suma de varios pagos en las actividades económicas externas de un país. La balanza de pagos consta principalmente de tres partes: la primera parte es la cuenta corriente, que incluye principalmente artículos del comercio de productos básicos, intereses y ganancias, y pagos por servicios laborales. La segunda parte es la cuenta de capital, que registra todos los flujos de capital. El tercer componente son las reservas oficiales, que incluyen los activos extranjeros en poder de los bancos centrales. En la actualidad, las reservas del banco central consisten principalmente en activos financieros extranjeros, especialmente dólares estadounidenses y bonos del Tesoro estadounidense. Tanto la cuenta corriente como la cuenta de capital tienen superávit, lo que inevitablemente conducirá a un fuerte aumento de las reservas oficiales del banco central. Cuando el ingreso internacional de un país excede sus gastos, tiene un superávit en la balanza de pagos. En el mercado de divisas, se puede decir que la oferta de divisas (moneda) excede la demanda, por lo que el tipo de cambio de la moneda local aumenta y el tipo de cambio de la moneda extranjera cae. Por el contrario, cuando la balanza de pagos de un país es menor que su gasto, tiene un déficit de balanza de pagos. En el mercado de divisas, se puede decir que la oferta de moneda extranjera (moneda) es menor que la demanda, por lo que el tipo de cambio de la moneda local cae y el tipo de cambio de la moneda extranjera aumenta. La balanza de pagos puede tener un impacto directo en el tipo de cambio de un país. Un superávit de la balanza de pagos hará que aumente el tipo de cambio de la moneda del país. El comercio exterior de China ha seguido creciendo a un ritmo rápido desde 1994, manteniendo un superávit comercial del 13%. De junio a agosto de 2008, el volumen total de importaciones y exportaciones alcanzó los 8.917,3 dólares EE.UU., un aumento interanual del 23,5 por ciento. El superávit acumulado fue de 60.780 millones de dólares, casi el doble del superávit de todo el año pasado (32.000 millones de dólares). Desde una perspectiva numérica, el superávit comercial de China es realmente enorme. El crecimiento comercial sostenido y los enormes superávits no sólo han causado muchas fricciones comerciales, sino que también han ejercido una presión de apreciación continua sobre el tipo de cambio del RMB. El continuo aumento del superávit del comercio exterior de China puede hacer subir el tipo de cambio del RMB, pero dado que el mecanismo del tipo de cambio está controlado por el banco central, el tipo de cambio del RMB no fluctuará significativamente según las condiciones del mercado. Bajo la actual política comercial, de inversión y de tipo de cambio, desde la perspectiva de la balanza de pagos, la oferta de dólares estadounidenses en el mercado de divisas supera con creces la demanda y existe una gran presión de apreciación sobre el RMB.

2. Inflación

En las condiciones de circulación del papel moneda, la base para determinar el tipo de cambio entre los dos países es el poder adquisitivo de la moneda. En condiciones inflacionarias, el poder adquisitivo del dinero disminuye. Por lo tanto, la diferencia en las tasas de inflación entre los dos países conducirá inevitablemente a cambios en el tipo de cambio. En términos generales, si la tasa de inflación del país A excede la del país B, el tipo de cambio de la moneda del país A caerá. Por el contrario, el tipo de cambio de la moneda del país A aumentará. El impacto de la tasa de inflación sobre el tipo de cambio no se manifiesta directa y obviamente ahora, sino que se ha manifestado a través de canales indirectos durante mucho tiempo. China es un país en desarrollo y se encuentra en una etapa de rápido desarrollo económico. Los países en desarrollo pueden tener tasas de inflación más altas durante sus períodos de despegue económico, pero sus tipos de cambio no se depreciarán proporcionalmente. La esencia de la paridad relativa del poder adquisitivo es que las variaciones del tipo de cambio están determinadas por las tasas de inflación relativas entre China y Estados Unidos. Si la tasa de inflación de China es más alta que la de Estados Unidos, el yuan debería depreciarse, y viceversa. La teoría de la paridad del poder adquisitivo relativo adecuada para los países en desarrollo (China) debería ser que el cambio porcentual en el tipo de cambio debería ser igual a la diferencia en las tasas de inflación de los dos países, menos el coeficiente de ajuste de los bienes no comercializados para la tasa de inflación. y luego menos el coeficiente de ajuste por mejora de la productividad. En la actualidad, la economía china está experimentando una evidente tendencia inflacionaria. Existe una gran presión de apreciación sobre el tipo de cambio del RMB.

3. Paridad de tipos de interés

El tipo de interés, como el precio de utilizar fondos o el ingreso por renunciar a su uso, también afectará el nivel del tipo de cambio. Cuando las tasas de interés son altas, el costo de utilizar fondos en moneda nacional aumenta y la oferta de moneda nacional en el mercado de divisas se reduce relativamente; al mismo tiempo, cuando las tasas de interés son altas, aumentan los ingresos por renunciar al uso de fondos; , absorbiendo las entradas de capital extranjero y provocando un aumento relativo de la oferta de divisas en el mercado de divisas. De esta forma, desde dos aspectos, el aumento de las tasas de interés promoverá el aumento del tipo de cambio de la moneda local. La paridad de tipos de interés establece que el rendimiento esperado de los depósitos en dos monedas cualesquiera debe ser el mismo. En otras palabras, el diferencial de la tasa de interés de los depósitos entre dos monedas diferentes debería ser igual al cambio porcentual en el tipo de cambio esperado por el mercado. El requisito previo para establecer la paridad de tasas de interés son tasas de interés de mercado de equilibrio más una convertibilidad monetaria total. Suponiendo que se cumplan estos dos requisitos previos, el rendimiento real de los depósitos en las dos monedas debería ser el mismo después de tener en cuenta los ingresos por intereses y los ingresos por variaciones del tipo de cambio. Pero sabemos que ninguna de estas dos condiciones previas se cumple en China, por lo que el poder explicativo de la paridad de tasas de interés en China es evidente.

Desde la perspectiva del sistema económico de China, todavía carece de las condiciones básicas para establecer la paridad de las tasas de interés: un tipo de cambio de mercado equilibrado; una moneda totalmente convertible y un mercado de capitales; En la actualidad, el determinante más importante del tipo de cambio del RMB se encuentra en el nivel del mercado de productos básicos. La entrada de capital extranjero es principalmente inversión directa, y el capital especulativo a menudo se mezcla en forma de acuerdos comerciales. El impacto de la paridad de tipos de interés sobre los tipos de cambio no puede reflejarse directamente en el mercado de capitales, sino sólo en el mercado de productos básicos. Los flujos internacionales de capital se confunden con los flujos de productos básicos. Por lo tanto, la paridad de tipos de interés no tiene un impacto directo sobre las variaciones del tipo de cambio del RMB. A medida que se desarrolle el proceso de mercantilización de China, el papel de la paridad de tasas de interés seguirá fortaleciéndose. Porque, en primer lugar, la economía de China se está integrando con la economía mundial. China logró la convertibilidad del RMB en la cuenta corriente en 1996, 65438+2 meses. A medida que China avance hacia la plena convertibilidad del RMB y la libre movilidad del capital, su capacidad para explicar y predecir la paridad de las tasas de interés será cada vez más fuerte. En segundo lugar, la política de tipos de interés de China tiene cada vez más en cuenta los factores del mercado.

4. Crecimiento económico

La relación entre la tasa de crecimiento económico real y los cambios futuros en el tipo de cambio es más complicada. Hay dos situaciones principales. Si las exportaciones de un país permanecen sin cambios, el crecimiento económico se acelera y el nivel de demanda interna aumenta, las importaciones del país aumentarán, lo que provocará un déficit en cuenta corriente. Si la economía de un país está orientada a la exportación y el crecimiento económico consiste en producir más bienes de exportación, en este caso, el aumento de la tasa de crecimiento económico puede hacer que el aumento de las exportaciones compense el aumento de las importaciones. En términos generales, las altas tasas de crecimiento generarán más importaciones, lo que ejercerá una presión a la baja sobre el tipo de cambio de la moneda nacional. Sin embargo, los cambios en la tasa de crecimiento económico también reflejan cambios en la fortaleza económica de un país. Los países con rápido crecimiento económico y fuerte fortaleza económica pueden aumentar la confianza en sus monedas en el mercado de divisas, por lo que los tipos de cambio también pueden aumentar. De hecho, debido a la sincronicidad de los cambios del ciclo económico en el mundo capitalista, los cambios en las tasas de crecimiento económico de varios países ocurren al mismo tiempo y no tendrán mucho impacto en los tipos de cambio. Sólo si las tasas de crecimiento económico de diferentes países son diferentes afectará el comercio exterior y las transacciones del mercado de divisas. Un motor fuerte de la economía favorece el mantenimiento de la estabilidad y la fortaleza del tipo de cambio del RMB. La estabilidad o incluso una ligera caída en el nivel de precios también promoverá un aumento ordenado del tipo de cambio del RMB.

5. Reservas de divisas

Las reservas de divisas que mantiene el banco central pueden mostrar la capacidad de un país para intervenir en el mercado de divisas y mantener el tipo de cambio, por lo que juega un papel importante. cierto papel en la estabilización del tipo de cambio. Por supuesto, la intervención cambiaria sólo puede tener un impacto limitado en el tipo de cambio a corto plazo y no puede cambiar fundamentalmente los factores básicos que determinan el tipo de cambio. El Banco Popular de China publicó los datos de las reservas de divisas de China del tercer trimestre en su informe mensual de política monetaria. A finales de septiembre de 2009, las reservas totales de divisas de China alcanzaron 654,38+9056 millones de dólares EE.UU., un aumento interanual del 32,92%. Las reservas de divisas aumentaron en 36.000 millones de dólares y 39.000 millones de dólares, respectivamente, en julio y agosto. Sin embargo, el crecimiento de las reservas de divisas volvió a caer en septiembre, y las nuevas reservas de divisas en ese mes ascendieron aproximadamente a 265.438+400 millones de dólares EE.UU. La tasa de crecimiento mensual promedio de las reservas de divisas en los primeros nueve meses alcanzó los 41.900 millones de dólares, superando la tasa de crecimiento mensual promedio del año pasado de 38.500 millones de dólares. El crecimiento es rápido. Incluso si la economía de China se desarrolla, el tipo de cambio del RMB se aprecia y el aumento de las actividades de inversión extranjera aumentará la producción de capital. Sin embargo, dado que el ciclo de subidas de tipos de interés en Estados Unidos está llegando a su fin, por el contrario, todavía existe la posibilidad de que se produzcan subidas de tipos en el futuro. La reducción de la brecha de tipos de interés entre China y Estados Unidos ayudará a atraer más dinero caliente a China, lo que inevitablemente ejercerá presión sobre la continua apreciación del RMB. En conjunto, la balanza de pagos internacional de China seguirá impulsando al alza el tipo de cambio del RMB en 2008, pero el efecto puede debilitarse.

6. Política fiscal

A largo plazo, el tipo de cambio real se apreciará a medida que la política fiscal se endurezca y se depreciará a medida que la política fiscal se expanda. Porque la austeridad fiscal reducirá el nivel de deuda pública a largo plazo como proporción del PIB, aumentando así los activos externos netos del país como proporción del PIB. Pero las funciones antes mencionadas deben basarse en el libre flujo de capitales. A juzgar por la situación actual en China, la liberalización del capital y la liberalización del comercio están lejos de alcanzar el nivel de los países industriales. El flujo bidireccional de capital está restringido y el proceso de políticas estrictas que afectan el tipo de cambio está interrumpido. Por lo tanto, en términos del impacto reciente en la tendencia del tipo de cambio del RMB, el efecto directo de la política fiscal de mi país puede ignorarse, mientras que el efecto psicológico indirecto es consistente con los efectos antes mencionados. Debido a la alta inflación y el alto crecimiento de China en los últimos años, si se logran los objetivos esperados de baja inflación y alto crecimiento, inevitablemente habrá expectativas psicológicas de que el tipo de cambio del RMB suba.

7. Situación política

Los factores políticos a veces tienen un gran impacto en el tipo de cambio, pero el impacto suele ser de corta duración.

China siempre ha disfrutado de un entorno político y social estable y bueno, que favorece el desarrollo económico y hace que los inversores extranjeros sean optimistas sobre las perspectivas de invertir en China. Esta afluencia de grandes cantidades de inversión ha llevado a un aumento de la riqueza social de China y también ha tenido un gran impacto en el tipo de cambio del RMB. A juzgar por la situación actual, bajo el actual sistema monetario de mi país, para digerir el enorme superávit comercial, la oferta monetaria interna se ve obligada a expandirse excesivamente, y esta expansión en sí misma ha contribuido a aumentar aún más el superávit comercial. El enorme superávit comercial ha ejercido una presión cada vez mayor sobre la apreciación del RMB, y la tendencia de la inflación interna se ha vuelto cada vez más evidente. Por lo tanto, la apreciación de la moneda que China enfrenta actualmente no es saludable.

8. Política económica e intervención del banco central

Ya sea bajo un sistema de tipo de cambio fijo o bajo un sistema de tipo de cambio flotante. Las autoridades monetarias de varios países intervendrán directamente en el mercado de divisas para mantener la estabilidad del tipo de cambio o manipularán conscientemente los cambios en el tipo de cambio para cumplir ciertos propósitos de política económica. No hay duda de que este impacto directo sobre la oferta y la demanda del mercado de divisas a través de la intervención no cambiará fundamentalmente la tendencia de largo plazo del tipo de cambio, pero tendrá un cierto impacto en la tendencia de corto plazo del tipo de cambio. tasa. Desde una perspectiva práctica, la intervención cambiaria del banco central es muy eficaz y se ha convertido en parte de las transacciones del mercado interbancario de divisas. Actualmente, el Banco Popular de China y el Banco de China controlan respectivamente una gran proporción de las transacciones de divisas, lo que afecta el patrón básico de oferta y demanda del mercado. Mientras el actual mecanismo de tipo de cambio no sufra cambios importantes, la intervención del banco central en el tipo de cambio seguirá siendo oportuna y efectiva, y es plenamente capaz de lograr el objetivo de no depreciar el tipo de cambio del RMB propuesto por el nuevo gobierno. Sin embargo, si el mecanismo de formación del tipo de cambio sufre cambios sustanciales, será difícil juzgar el papel de la intervención del banco central. A largo plazo, el mecanismo del tipo de cambio definitivamente cambiará. El tipo de cambio del RMB se apreciará aún más.

9. El impacto de la cuenta de capital

Al examinar el impacto del dinero caliente internacional en el tipo de cambio de la moneda de un país, no se puede ignorar la teoría de la corrección del error del dinero caliente. Según esta teoría, debido al desequilibrio de la estructura financiera, el crédito de un país se expande indefinidamente y se acumula una gran cantidad de deuda externa, formando una burbuja económica. El dinero caliente afectará los sistemas financieros de estos países, absorberá sus burbujas económicas y reequilibrará la estructura económica desequilibrada. Esta teoría se originó en el grupo especulativo internacional encabezado por Soros y se ha practicado continuamente. Al mismo tiempo, ha recibido la aprobación y el apoyo de países desarrollados con sistemas de mercado maduros y mercados financieros altamente desarrollados, como Estados Unidos. El presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, comentó una vez sobre la crisis financiera asiática, elogiando la teoría de corrección de errores del dinero caliente y advirtiendo que los países en la crisis financiera asiática utilizaron grandes cantidades de reservas de divisas para mantener sus monedas desalineadas, lo que sólo prolongaría la desviación. El momento de las correcciones puede incluso tener el efecto contrario. Cuando un país enfrenta el impacto del dinero especulativo, puede sufrir grandes pérdidas en el corto plazo, pero en el largo plazo, ayudará al país a establecer un mecanismo completo de mercado de tipos de cambio, ajustar el nivel del tipo de cambio de manera oportuna; bloquear la red. Una vez que el RMB sea totalmente convertible, los cambios en la cuenta de capital provocarán un fuerte impacto del dinero especulativo internacional sobre el RMB, lo que inevitablemente intensificará la presión de apreciación sobre el tipo de cambio.

10. Demanda agregada y oferta agregada

Las inconsistencias estructurales y las inconsistencias cuantitativas en el crecimiento de la demanda agregada y la oferta agregada también afectarán al tipo de cambio. Si la demanda de importaciones en la demanda agregada aumenta más rápido que la oferta de exportaciones en la oferta agregada, el tipo de cambio de la moneda nacional caerá. Si el crecimiento general de la demanda agregada es más rápido que el crecimiento general de la oferta agregada, la porción insatisfecha de la demanda agregada se trasladará al extranjero, lo que resultará en un aumento de las importaciones y una disminución del tipo de cambio de la moneda local. Cuando el crecimiento de la demanda agregada es generalmente más rápido que el crecimiento de la oferta agregada, también conducirá a una emisión excesiva de moneda y a un aumento del déficit, lo que indirectamente conducirá a una disminución del tipo de cambio de la moneda nacional. Entonces, en pocas palabras, dijo que cuando la demanda agregada crece más rápido que la oferta agregada, el tipo de cambio de la moneda nacional generalmente tiende a la baja. En la actualidad, China tiene una inflación grave, la oferta total supera la demanda total y existe una presión de apreciación sobre el tipo de cambio del RMB.

En resumen, hay muchos factores que afectan los tipos de cambio, y la relación entre estos factores es compleja. A veces estos factores funcionan juntos, a veces los factores individuales funcionan y, a veces, incluso se anulan entre sí; a veces, un factor desempeña un papel importante y otro desempeña un papel menor; Sin embargo, durante mucho tiempo, las reglas de las variaciones del tipo de cambio han estado restringidas por la balanza de pagos y la inflación y, por tanto, son los factores básicos que determinan las variaciones del tipo de cambio. Los factores relacionados con las tasas de interés y las políticas cambiarias sólo pueden desempeñar un papel subordinado, es decir, pueden ayudar o debilitar el papel de los factores fundamentales. Las políticas fiscales y monetarias de un país desempeñan un papel decisivo en las variaciones del tipo de cambio. En circunstancias normales, fijar el tipo de cambio a un nivel apropiado se ha convertido en uno de los objetivos de las políticas monetarias de varios países.

Por lo general, el banco central utiliza tres herramientas políticas para implementar la política monetaria, a saber, la política de reservas de depósitos, la política de descuentos y la política de operaciones de mercado abierto. La especulación simplemente añade más leña al fuego sobre la base de tendencias fundamentales del tipo de cambio determinadas por otros factores.

Tres. Resumen de la tendencia futura del tipo de cambio del RMB

Afectadas por la crisis financiera, sólo 11 monedas se apreciaron en octubre, mientras que muchas monedas se depreciaron. La corona islandesa se depreció hasta un 53,1%. El peso mexicano, el real brasileño, el rand sudafricano y el dólar australiano se depreciaron más del 13% y el won coreano se depreció un 12,94%. Otros como el dólar canadiense, el florín húngaro, la lira turca y el peso chileno también se depreciaron más de un 8%. Pero el yuan ha subido ligeramente frente al dólar estadounidense recientemente, y esta pequeña fluctuación ha durado mucho tiempo. Desde una perspectiva global, el RMB es una moneda rara y estable este año. Desde mediados hasta finales de julio de este año, a medida que el dólar estadounidense continúa apreciándose, el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense se ha mantenido básicamente estable, sin grandes fluctuaciones. Durante este período, el tipo de cambio entre el RMB y el dólar estadounidense ha mantenido ligeras fluctuaciones en ambos sentidos. A juzgar por el mercado de divisas al contado, el tipo de paridad central del RMB frente al dólar estadounidense está estancado, con fluctuaciones diarias de sólo unas pocas docenas de puntos.

Creo que el tipo de cambio del RMB seguirá aumentando, pero su método de crecimiento debería ser una ligera apreciación bajo la premisa de una estabilidad básica. Se espera que el RMB se aprecie un 1,1% frente al dólar estadounidense a finales de este año. El año que viene, la tasa de apreciación del RMB se desacelerará significativamente, con una apreciación de alrededor del 3%. La confianza de los inversores es ahora muy frágil y cualquier perturbación en el mercado financiero provocará pánico entre los inversores. La estabilidad del tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense ayuda a aumentar la confianza del mercado de los inversores. Y un dólar en alza no es necesariamente una tendencia a largo plazo. En medio de la caída de los precios de los activos financieros mundiales, el dólar estadounidense se ha apreciado principalmente porque los bonos del Tesoro estadounidense son un buen refugio seguro. Una vez que la economía se estabilice o se recupere, el dólar puede perder valor. Los cambios en el tipo de cambio del RMB deben tener en cuenta la tendencia a largo plazo del dólar estadounidense para evitar grandes fluctuaciones en el tipo de cambio del RMB.

La apreciación del RMB tendrá un profundo impacto en el desarrollo económico de China. Deberíamos ver esta tendencia del RMB correctamente. En términos generales, la apreciación del RMB es beneficiosa para el desarrollo económico de China, especialmente en las circunstancias actuales de gran presión inflacionaria en China. Para aliviar la actual presión inflacionaria, deberíamos confiar más en la apreciación del RMB. La apreciación del RMB también puede cambiar las relaciones internacionales de China con otros países. Un superávit comercial a largo plazo es perjudicial para el desarrollo económico de un país. La apreciación del RMB puede cambiar la situación comercial actual de China al inhibir las exportaciones y promover las importaciones, y es más propicia para el desarrollo económico a largo plazo de China y otros países, así como para el desarrollo de las relaciones internacionales entre China y otros países. En tercer lugar, la apreciación del RMB también tendrá un gran impacto en las empresas chinas y en los consumidores nacionales. En concreto, puede reducir el precio relativo de los bienes, beneficiar a los consumidores nacionales y aumentar el bienestar de los consumidores. Al mismo tiempo, también obliga a las empresas nacionales a fortalecer la competencia, optimizar la estructura industrial, mejorar las capacidades de innovación independiente, mejorar la calidad de los productos y reducir los precios de los productos, promoviendo así la transformación del modo de crecimiento empresarial de "extensivo" a "intensivo".

Gracias

Después de un intenso trabajo y estudio, mi tesis de graduación está llegando a su fin. Como estudiante universitario que escribía una tesis de graduación por primera vez, debido a la falta de experiencia, no consideré muchos aspectos a fondo. Sin la supervisión y orientación de mi supervisor y el apoyo de mis compañeros de clase, la dificultad de completar este trabajo sería inimaginable.

En primer lugar, me gustaría agradecer a mi director de tesis, el Sr. An Ming'an. La maestra An está ocupada con el trabajo los días de semana, pero me brindó una cuidadosa orientación en cada etapa de mi tesis de graduación, desde la selección del tema hasta la redacción del esquema, desde la revisión de la información hasta la redacción del primer borrador y el borrador final de la tesis de graduación. Mi trabajo tiene muchos errores y lagunas, pero el profesor An aun así lo corrigió cuidadosamente. Además de admirar el profesionalismo del profesor An, su rigurosa actitud académica y su espíritu de investigación científica también son modelos a seguir de los que siempre aprenderé y tendrán un impacto positivo en mis futuros estudios y trabajos.

En segundo lugar, me gustaría agradecer a todos los profesores de la universidad durante los últimos tres años. Su cuidadosa enseñanza sentó una base sólida para mi teoría financiera. Al mismo tiempo me gustaría agradecer a todos mis compañeros. Gracias a su apoyo y estímulo mi tesis se completó con éxito.

Finalmente, me gustaría agradecer a la Escuela Vocacional de Finanzas de la Universidad de Industria Ligera de Shandong por su intensa capacitación durante los últimos tres años.