¿Son rentables las empresas siderúrgicas chinas ahora?
La crisis financiera de finales de 2008 llevó a la industria siderúrgica a su periodo más bajo desde el siglo XX. Con el macrocontrol nacional, se invirtieron 4 billones de yuanes en la construcción de infraestructura relacionada con el acero, y muchas empresas siderúrgicas convirtieron las pérdidas en ganancias en el segundo semestre de 2009 y el primer trimestre de 2010. Los jefes de las empresas siderúrgicas han dicho que el período más difícil ha pasado. Sin embargo, en 2010 el desarrollo de la industria siderúrgica todavía estaba plagado de dificultades. La transformación del mecanismo de fijación de precios del mineral de hierro, la regulación del mercado inmobiliario, la consecución del objetivo de eliminar la capacidad de producción atrasada y el lento avance de las fusiones y reorganizaciones... Varios factores desfavorables han dificultado el desarrollo de la industria siderúrgica nacional y extranjera. difícil. Si 2009 fue el año más difícil, 2010 fue el año de mayores cambios.
Aunque toda la industria está envuelta en la bruma de un aumento del 100% en los precios de los acuerdos a largo plazo del mineral de hierro, a juzgar por los informes anuales y trimestrales de las empresas que cotizan en bolsa en la industria del acero, la rentabilidad de las empresas siderúrgicas se ha recuperado significativamente en comparación con 2009. Entre ellos, lo más llamativo es que el beneficio neto de Baosteel Co., Ltd. en el trimestre de 2010 ascendió a 4.070 millones de yuanes, lo que representa casi la mitad de los beneficios netos de todas las empresas siderúrgicas que cotizan en bolsa; Valin Steel perdió 300 millones de yuanes, convirtiéndose en la única empresa siderúrgica que cotiza en bolsa en el primer trimestre. En este período crítico de desarrollo, es necesario que reexaminemos la rentabilidad de la industria del acero.
Primero, las ganancias de la industria se han recuperado y la distribución de ganancias está concentrada.
En el primer trimestre de 2010, las empresas siderúrgicas emergieron gradualmente de la crisis de los dos años anteriores, y las ganancias de la industria aumentaron 33,8 veces interanual. Tomando a Baosteel como ejemplo, el nivel de ganancias en el primer trimestre alcanzó el 67% de todo el año 2009, mientras que las ganancias de Anshan Iron and Steel y Maanshan Iron and Steel superaron las del año pasado, logrando ganancias netas de 165438+500. millones y 540 millones respectivamente. Sin embargo, este beneficio todavía no es comparable al de 2007. Puede verse que el nivel de beneficios de las acerías en 2007 fue mucho mayor que el de 2008 y 2009. A juzgar por la situación de 2010, impulsada por el continuo aumento de los precios del acero en marzo y abril, es probable que las empresas siderúrgicas continúen con su tendencia optimista de ganancias. Sin embargo, debido a factores inciertos como el aumento de las tasas de interés, el aumento de los precios del mineral de hierro y la retirada de las políticas de estímulo, no está claro si esta tendencia podrá mantenerse en la segunda mitad del año. Los productores de acero están preocupados por la rentabilidad en la segunda mitad del año.
En términos de distribución de beneficios, las tres principales empresas Baosteel Co., Ltd., Anshan Iron and Steel Co., Ltd. y Maanshan Iron and Steel Co., Ltd. representaron el 64,8% del total. beneficios de todas las empresas siderúrgicas cotizadas en el trimestre de 2010. Si se tiene en cuenta el impacto de factores como el hecho de que Shagang Group, Rizhao Iron and Steel y Hebei Iron and Steel Group no coticen como un todo, es posible que sea necesario ajustar la concentración de este beneficio. Pero en general, el índice de concentración de beneficios de la industria siderúrgica china todavía se encuentra en un nivel alto. Por otra parte, las 10 principales empresas siderúrgicas en la producción de acero bruto de China en 2009 representaron sólo el 43,4% de la producción de acero bruto del país. Combinando ambos, se puede ver que la rentabilidad de las pequeñas y medianas plantas siderúrgicas, que representan la gran mayoría de la producción de acero bruto de mi país, es débil, lo que no sólo refleja la baja eficiencia de producción y los altos costos de las pequeñas y medianas empresas. las plantas siderúrgicas de tamaño mediano, pero también reducen la rentabilidad general de la industria, al mismo tiempo, las empresas de baja rentabilidad ocupan una gran cantidad de recursos de producción, lo que reduce la tasa de utilización de recursos de la industria del acero, lo que no es propicio para el desarrollo de mi país. objetivos de conservación de energía, reducción de emisiones y desarrollo económico ecológico, y no favorece la mejora de la eficiencia general de la industria del acero. Esto nos recuerda que la integración de la industria del acero no puede centrarse únicamente en la fusión de la producción. La simple adición de producción no puede mejorar la rentabilidad de la industria. Es necesario que las grandes acerías transfieran tecnología avanzada, excelente cultura corporativa y capacidades de gestión a las acerías pequeñas y medianas al mismo tiempo para lograr los máximos beneficios de la integración.
II. Análisis de la rentabilidad de la industria
El margen de beneficio bruto medio de las empresas siderúrgicas cotizadas en el trimestre de 2010 fue del 8%, ligeramente superior al nivel medio del 7% de 2009, pero inferior al 13% en 2007 %. En comparación con el margen de beneficio bruto promedio del 15% para las empresas industriales de tamaño superior al designado en 2009, la industria del acero todavía se encuentra en un nivel relativamente bajo entre las empresas industriales. Específicamente, empresas con productos distintivos como Xining Special Steel y Panzhihua Iron and Steel Co., Ltd. tienen márgenes de beneficio bruto más altos, alcanzando el 17% y el 16% respectivamente, lo que es superior al 15% de Baosteel. Con su alto valor añadido y su alto contenido tecnológico, el margen de beneficio bruto de Baosteel ocupa el primer lugar entre las plantas siderúrgicas integrales, volviendo básicamente al nivel de 2007. La situación en otras grandes acerías también es mixta. El margen de beneficio bruto de WISCO cayó del 23% en 2007 al 65.438+05% en 2008, y cayó al 8% este año. El margen de beneficio bruto de Anshan Iron and Steel en 2007 fue del 26%, el más alto entre todas las empresas siderúrgicas que cotizan en bolsa. Cayó a un mínimo del 9% en 2009 y repuntó al 14% en el primer trimestre de este año, pero todavía existe una gran brecha en comparación con el nivel de 2007.
En términos de margen de beneficio de ventas, el nivel promedio de la industria en el trimestre de 2010 fue del 2%, superior al 1% en 2009, inferior al 5% en 2007 e inferior al nivel del 5,4% en 2009 para industrias de gran escala. El margen de beneficio de ventas de Baosteel es del 9%, el nivel más alto del país. También vale la pena señalar que esta tasa ha aumentado rápidamente desde 2008. En 2009, cuando toda la industria estaba en recesión, su margen de beneficio de ventas aumentó un 50% en comparación con 2008, y continuó aumentando un 33% en 2010. Este crecimiento se debe principalmente a la optimización continua de la estructura del producto por parte de CITIC Pacific, aumentando significativamente la proporción de acero para rodamientos, acero para engranajes, acero para resortes de alto estándar y otros productos de alta y ultra alta gama, optimización continua de los procesos y mejora de las estrategias de marketing. Al mismo tiempo, también hay un lado pesimista. Los márgenes de ventas de la mayoría de las grandes empresas siderúrgicas están lejos de recuperarse de la crisis. En comparación con 2007, Anshan Iron and Steel Co., Ltd. y Wuhan Iron and Steel Co., Ltd. son las empresas con la mayor caída en el margen de beneficio de ventas, con WISCO cayendo del 12% al 2%, Anshan Iron and Steel Co. ., Ltd. cayó del 12% al 5%, y Baotou Iron and Steel Co., Ltd. cayó del 7% en 2007 al 1%.
Desde la perspectiva de las ventas por tonelada de acero, el nivel en 2009 fue el nivel más bajo desde 2007, que se vio afectado principalmente por la situación macroeconómica en el primer semestre de 2009. En el primer semestre de 2009, los precios del acero se mantuvieron bajos, lo que resultó en un volumen promedio general de ventas bajo por tonelada de acero. En 2009, el ingreso promedio por ventas por tonelada de acero fue de 4.274 yuanes, frente a 5.949 yuanes en 2008. Las empresas con altas ventas por tonelada de acero son principalmente Fushun Special Steel, Taiyuan Steel Stainless Steel, Daye Special Steel y Baosteel, y sus productos tienen un alto valor agregado. Desde una perspectiva estructural, sólo 9 empresas tienen ingresos por ventas por tonelada de acero por encima del nivel medio, y 18 empresas tienen ingresos por ventas por debajo del nivel medio. Los ingresos por ventas por tonelada de acero de las 18 empresas por debajo del nivel medio no son muy diferentes, con un promedio de 3.543 yuanes. Si el precio medio de la palanquilla de acero Q235 en 2009 es de 3.213 yuanes/tonelada, sólo hay una diferencia de 300 yuanes con respecto a los 3.543 yuanes antes mencionados. Esto también incluye los costos de procesamiento, transporte y venta de diversos productos de acero, por lo que se estima que los márgenes de beneficio de las acerías son bastante limitados.
El beneficio por tonelada de acero producida por cada acería en 2009 refleja plenamente esto. En 2009, el beneficio medio de la industria por tonelada de acero fue de sólo 35 yuanes, muy por debajo de los 242 yuanes de 2007. La rentabilidad de la industria del acero se ha reducido significativamente. Las pérdidas totales de Baotou Iron and Steel Co., Ltd., Bengang Steel Plate y Panzhihua Iron and Steel Vanadium fueron de 162 yuanes, 163 yuanes y 226 yuanes, respectivamente. Si se excluye el impacto de las pérdidas de estas tres acerías en los beneficios por tonelada de acero, el beneficio medio de otras acerías por tonelada de acero es sólo de 62 yuanes y su rentabilidad es bastante limitada. Sólo hay seis empresas siderúrgicas que superan este nivel medio y la mayoría de ellas están luchando en la línea crítica de pérdidas. En 2009, sólo unas pocas acerías lograron un aumento en el beneficio neto por tonelada de acero. El más destacado fue que el beneficio por tonelada de acero de Daye Special Steel aumentó de 197 yuanes a 303 yuanes, superando los 272 yuanes de Baosteel, convirtiéndolo en el más alto. en el país. Daye Special Steel se opuso a la tendencia y se convirtió en 2009 en la empresa más llamativa de la industria del acero. Algunos analistas consideran que Daye Special Steel es una empresa emergente en la industria en decadencia.
Tres. Análisis comparativo de empresas representativas (omitido)
1. Análisis comparativo de indicadores técnicos de producción
2. Análisis de la estructura del producto
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IV. Características de rentabilidad de la industria siderúrgica de China
En general, las siguientes características se pueden resumir a partir del análisis de la rentabilidad general de las empresas siderúrgicas de China y del análisis de indicadores seleccionados de empresas representativas:
1. El nivel de beneficios de las empresas siderúrgicas se ha recuperado algo en comparación con 2008 y 2009, pero todavía existe una gran diferencia con respecto a 2007. Aunque la mayoría de las empresas siderúrgicas continuaron convirtiendo las pérdidas en ganancias en 2010, todavía están preocupadas por el aumento de los precios del mineral de hierro y el exceso de capacidad. La capacidad de consumo de la industria transformadora y su habilidad para absorber los altos costos también son limitadas. Aunque algunas empresas todavía están logrando un buen crecimiento, la industria en su conjunto todavía está luchando por recuperarse por completo.
2. La diferenciación de beneficios es grave y la concentración de beneficios es mucho mayor que la concentración de producción. Las ganancias de la industria siderúrgica se concentran en manos de unas pocas grandes empresas siderúrgicas, mientras que la producción está ampliamente distribuida. La capacidad de producción de una gran cantidad de productos de acero tiene un nivel de ganancias bajo, lo que no solo desperdicia una gran cantidad de recursos de producción, sino que también aumenta la escasez del suministro de materias primas, lo que no favorece la protección del medio ambiente y la energía. -Estrategia de desarrollo ahorradora que propugna nuestro país. Si la consolidación de las acerías simplemente aumenta la producción, no resolverá eficazmente este problema. Los efectos que esperamos ver son el intercambio de experiencias avanzadas, la complementación de ventajas, el redesarrollo y la utilización de recursos duplicados y la eliminación de la capacidad de producción atrasada. La integración de Baosteel y Yuesteel acaba de entrar en una etapa sustantiva. Si esta integración puede mejorar la rentabilidad de las empresas siderúrgicas de Guangdong, proporcionará una buena referencia para la integración de la industria siderúrgica de China.
3. La mayoría de las empresas siderúrgicas se enfrentan a una severa competencia homogénea, lo que reduce en gran medida la rentabilidad de la industria siderúrgica. El precio de venta por tonelada de acero de la mayoría de las empresas siderúrgicas se encuentra en un nivel bajo, lo que refleja la gran homogeneidad de sus productos, márgenes de beneficio limitados y una competencia relativamente feroz. Para obtener mayores niveles de ganancias, debemos mejorar continuamente la calidad del producto, aumentar el valor agregado del producto y optimizar la estructura del producto, aumentando así el precio de venta por tonelada y proporcionando mayores márgenes de ganancia.
4. Al optimizar la estructura del producto, todavía hay mucho margen de mejora para mejorar el valor añadido del producto, el propio nivel de gestión y la rentabilidad. Del análisis de la estructura de productos de las empresas representativas, podemos encontrar que cada empresa tiene sus propios productos ventajosos y la clave es cómo maximizar esta ventaja. Una dirección de desarrollo amplia e integral sin características ya no puede adaptarse al mercado actual. Los profesionales especializados son una forma eficaz de obtener el mercado futuro. Además, el nivel de gestión de las empresas siderúrgicas también es desigual. Aprender de los puntos de referencia de la industria para mejorar el propio nivel de gestión y controlar estrictamente diversos gastos también son formas efectivas de aumentar las ganancias.
El primer objetivo de una empresa es obtener beneficios. Sólo las empresas rentables pueden sobrevivir y luego cumplir otras funciones sociales. Por supuesto, existen diversos grados de mejora de las ganancias y, después de todo, los beneficios generados por las mejoras en el volumen no durarán mucho. Sólo actualizando la estructura del producto, mejorando los niveles técnicos y de proceso, mejorando la gestión y entendiendo constantemente la calidad del mercado se puede mejorar realmente la rentabilidad a largo plazo de la empresa.