Tendencias y razones del tipo de cambio del RMB de China

Desde 2014, el RMB se ha estado devaluando significativamente, y el tipo de paridad central del dólar estadounidense frente al RMB cayó de 6,0969 el 31 de diciembre de 2013 a 6,65438 en marzo de 2015214. En términos de tipo de cambio al contado, el tipo de cambio al contado USD/CNY cayó de 6,0539 a 6,2180, una disminución de 1.641 puntos básicos y una tasa de depreciación del 2,71%. El banco central está satisfecho con el actual debilitamiento del RMB, porque poner fin al aumento unilateral y realizar fluctuaciones bidireccionales en el tipo de cambio del RMB es una manifestación normal del enfoque del RMB hacia el nivel del tipo de cambio de equilibrio. A largo plazo, a medida que la economía de China se estabilice y se recupere, básicamente mejore su orientación, aumente las exportaciones, mejore el mecanismo de formación de paridad central basado en la oferta y la demanda del mercado y acelere el proceso de internacionalización del RMB, el tipo de cambio del RMB todavía está en el camino correcto. de agradecimiento.

El RMB se ha depreciado marcadamente por primera vez desde la reforma del tipo de cambio y se espera firmemente que el mercado se deprecie. Desde 2014, el RMB ha seguido depreciándose significativamente, y el tipo de paridad central del dólar estadounidense frente al RMB cayó de 6,0969 el 31 de febrero a 6,65438+ el 31 de marzo de 2014. En términos de tipo de cambio al contado, el tipo de cambio al contado USD/CNY cayó de 6,0539 a 6,2180, una disminución de 1.641 puntos básicos y una tasa de depreciación del 2,71%. En retrospectiva, durante todo 2013, el tipo de cambio al contado sólo aumentó un 2,83%. En el primer trimestre de 2014, la tasa de depreciación del dólar estadounidense frente al RMB alcanzó más del 95% de la tasa de apreciación de todo el año 2013. Esta es la depreciación más larga y más grande desde que el RMB se vinculó informalmente al dólar estadounidense en 1994, rompiendo las expectativas de una continua apreciación del RMB en los últimos 20 años.

Después de la reforma del tipo de cambio en 2005, el RMB continuó apreciándose, alcanzando el 35% al 31 de diciembre de 2013. Antes de enero de 2014, el tipo de cambio al contado del dólar estadounidense frente al RMB siempre era más alto que el tipo de paridad central del dólar estadounidense frente al RMB, y las expectativas del mercado en cuanto a la apreciación del RMB eran significativamente mayores que las del banco central. Desde enero de 2014, el tipo de cambio al contado del mercado ha sido inferior al tipo de paridad central del dólar estadounidense frente al RMB, lo que refleja las fuertes expectativas del mercado de una depreciación del RMB y la actitud estable del banco central hacia el tipo de cambio del RMB. El rango de fluctuación del tipo de cambio del RMB se amplió de un rango estrecho a un rango amplio. El 5 de marzo de 2014, el banco central anunció que el rango de fluctuación intradía del tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense se ampliaría al 2% desde el 1% original el 7 de marzo. Esta es la tercera vez que el rango de fluctuación intradiario se amplía. ampliado después de 2007 y 2012. Antes de esto, en mayo de 2007, el banco central decidió lanzar transacciones RMB-USD en el mercado interbancario de divisas al contado.

El rango de fluctuación de precios se expandió del 0,3% al 0,5%. Casi cinco años después, en abril de 2012, el banco central volvió a ampliar el rango de fluctuación al 1%. Después del 17 de marzo de 2065, el rango de fluctuación del tipo de cambio al contado USD/CNY aumentó. El 17 de marzo, el RMB se depreció un 0,45%, continuó depreciándose un 0,5% el 30 de marzo y luego se apreció un 0,58% el 24 de marzo, llegando a 2011. El tipo de cambio del RMB se ha expandido de un rango estrecho a un rango amplio, y la tendencia de fluctuación bidireccional bajo la influencia del mercado es obvia y se convertirá en la norma.

Sin embargo, también cabe señalar que, aunque la economía de mi país fue débil en el primer trimestre, los riesgos fiscales y financieros fueron en general controlables, las reservas de divisas fueron abundantes y el funcionamiento económico general fue estable. No hay base para una depreciación sustancial del tipo de cambio del RMB. El banco central está satisfecho con el actual debilitamiento del yuan. Poner fin al aumento unilateral y realizar fluctuaciones bidireccionales en el tipo de cambio del RMB es una manifestación normal de que el RMB se acerca al nivel del tipo de cambio de equilibrio. Puede reducir la oferta monetaria pasiva causada por la intervención del banco central en la apreciación excesiva del RMB y. aportar mayor independencia y libertad a la política monetaria. A largo plazo, a medida que la economía de China se estabilice y se recupere, básicamente mejore su orientación, aumente las exportaciones, mejore el mecanismo de formación de paridad central basado en la oferta y la demanda del mercado y acelere el proceso de internacionalización del RMB, el tipo de cambio del RMB todavía está en el camino correcto. de agradecimiento.

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