¿Cómo hacer inversiones de capital cuando eres jefe?

La inversión de capital se divide en varias etapas: la primera es la etapa de puesta en marcha, la segunda es la etapa de crecimiento y la tercera es la etapa de salida a bolsa.

En términos generales, se divide en la etapa de puesta en marcha de los ángeles, la etapa de crecimiento de VC, la etapa previa a la IPO antes de la IPO y luego la etapa posterior de fusiones y adquisiciones.

La tasa de rendimiento en cada etapa también es diferente. En 2004, un inversor ángel llamado Peter Thiel invirtió 500.000 dólares en FaceBook y ahora tiene un rendimiento 20.000 veces mayor. En 2011, el fondo DST de Rusia había invertido y retornado sólo 2 veces.

Sin embargo, la rentabilidad es directamente proporcional a los riesgos, y la probabilidad de éxito en cada etapa será diferente.

En la etapa inicial, la tasa de éxito de la organización es de alrededor del 5-10%. La tasa de éxito de los inversores individuales es de unas pocas milésimas. En la etapa ángel, la tasa de éxito de los inversores institucionales es del 10% al 20%, la tasa de éxito del VC es de aproximadamente el 20% al 30% y el PE puede alcanzar del 50% al 70%.

La especialización y la institucionalización son tendencias inevitables en el desarrollo de la inversión en capital. La parte de la semilla todavía se encuentra principalmente en la etapa individual. La inversión ángel solía ser una inversión individual, pero ahora se ha institucionalizado. En el futuro, las inversiones de capital riesgo serán gestionadas por instituciones profesionales.

Existen varios malentendidos sobre la inversión en capital de riesgo.

1. Muchas personas dicen que invertirán en muchas tecnologías cuando vean buenos productos. Esta es una gran pregunta porque para que un proyecto tenga éxito el equipo también es importante.

2. Mira la votación del equipo de lujo. El año pasado, básicamente mientras fuera un equipo BAT, la gente invertiría directamente sin mirar el proyecto. De hecho, hay muchos problemas. Lo que el equipo de lujo no puede hacer por él definitivamente se logrará.

3. Piensa que la inversión es un juego de azar. Si lanzo 10 proyectos, siempre tendré éxito. De hecho, esto también es muy peligroso, porque si distribuye 10 proyectos y no realiza una investigación en profundidad, es posible que no pueda lograr 1 proyecto.

4. Invertir en forma de holding. A los grandes grupos de industrias tradicionales siempre les gusta hacer esto cuando invierten. En realidad, esto no es adecuado para algunas industrias que dependen de talentos en el entorno empresarial actual. El caso más típico es el taxi de 100 metros. En ese momento, el taxi de 100 metros era mucho mejor que Didi. En aquel momento, una inmobiliaria invirtió 60 millones y poseía el 60% de las acciones. Una vez que llega un inversor, no puede diluir sus acciones, pero debe aumentar su capital en la misma proporción. En este caso, tomar un taxi durante los siguientes 100 metros resulta problemático.

5. Gestión de la intervención tras la inversión. En las inversiones de capital, algunos jefes tradicionales quieren enviar a un director financiero u otro alto ejecutivo. De hecho, esto también está mal en la industria de la inversión en acciones.

Las cuatro etapas de la inversión en renta variable

La inversión en renta variable se divide en cuatro etapas, que es lo que solemos llamar captación de fondos, inversión, gestión y salida.

1. Financiación

La financiación suele utilizar una estructura de sociedad limitada. ¿Por qué utilizar una sociedad limitada? Porque las sociedades en comandita solo pagan impuestos una vez, es decir, cuando los inversores individuales se retiran, pagan el impuesto sobre la renta personal. Si utiliza una sociedad de responsabilidad limitada, habrá dos niveles de impuestos involucrados. Una sociedad limitada debe pagar el impuesto sobre la renta empresarial y el impuesto sobre la renta personal cuando distribuye dividendos, por lo que básicamente utiliza un modelo de sociedad limitada. El modelo de sociedad limitada requiere un administrador de fondos. El administrador de fondos generalmente invierte parte del dinero en el fondo y luego administra el fondo.

En la actualidad, los principales objetivos de la recaudación de fondos son: en primer lugar, los inversores individuales, normalmente ejecutivos de empresas que cotizan en bolsa y la segunda generación de ricos. También hay inversores institucionales, y algunos grandes grupos y consorcios, como Vanke, Country Garden y Haier, han invertido en algunos fondos de capital. También existen fondos para padres profesionales.

También existe un fondo de orientación gubernamental. Hay dos puntos a los que todos deberían prestar atención con respecto a los fondos de orientación gubernamentales. En primer lugar, habrá más requisitos para los fondos de orientación gubernamentales. En segundo lugar, exigió un cierto porcentaje de inversión en proyectos locales. Si se registra en Beijing y recibe dinero del gobierno de Beijing, el gobierno le exigirá que invierta un cierto porcentaje en Beijing. Si se desea establecer un fondo de Internet en algunas regiones centrales y occidentales, a veces es imposible invertir el 70% localmente, por lo que a veces resulta problemático para el gobierno guiar el fondo.

Ahora un nuevo modelo lidera la inversión + crowdfunding. El modelo de inversión líder + crowdfunding es un nuevo método que ha surgido apenas en los últimos dos años. La primera es que los proyectos pueden financiarse mediante crowdfunding. El proyecto de crowdfunding tiene un inversor principal, la institución invertirá alrededor del 50% o 60% y luego todos los demás invertirán. El segundo tipo es el crowdfunding de fondos, que se lleva a cabo en JD.COM.

Tenemos un líder y luego todos juntan fondos. El crowdfunding también requiere 10.000 por persona.

En cuanto a la seguridad de los fondos, todos los fondos de los inversores deben colocarse en cuentas administradas por terceros, siempre que se cumplan los requisitos para la presentación de fondos. Al mismo tiempo, los inversores de cada fondo de sociedad limitada se pueden encontrar en la Oficina Industrial y Comercial. ¿Por qué confiar? El objetivo es controlar cada gasto. El banco requiere que usted tenga un contrato u otros documentos, y el banco debe verificar el uso de sus fondos para garantizar la seguridad de sus fondos.

Cada fondo cuenta con una sociedad gestora. En términos generales, las sociedades gestoras exigen ahora una comisión de gestión anual del 2%. Al mismo tiempo, esta comisión de gestión no es fija. Algunos cobran el 3%, otros cobran el 65.438+0% y algunos incluso no cobran. Algunos fondos familiares pueden incluso ofrecerle una comisión del 40 % pero sin comisiones de gestión, que se negocian por fondo. En términos generales, la comisión de gestión es de aproximadamente el 2% anual.

La distribución general actual de los ingresos por inversiones es que los inversores reciben el 80% de los ingresos y la sociedad gestora recibe el 20%. Durante el período de distribución de impuestos, los inversores del fondo son LP y la distribución solo se puede realizar después de que se recupere el principal y también hay un rendimiento garantizado. En términos generales, los inversores en el fondo recibirán una rentabilidad del 8% al 10%, que luego se distribuye. Los fondos ordinarios no pueden realizar inversiones secundarias. Sólo puedo decir que el dinero devuelto de la inversión de mi fondo se distribuirá de inmediato.

La fiscalidad actual de los fondos es la siguiente. Se paga el 20% del impuesto sobre la renta personal cuando se retiran los fondos, que será retenido y pagado directamente por el fondo. Si es inversor en una empresa, generalmente puede pagar el impuesto sobre la renta a su empresa sin retener.

Dos. Inversión de fondos

La inversión de fondos es la "crema de la cosecha" que acabo de mencionar. Después de obtener 100 proyectos, el 80% se filtrará durante la etapa de aprobación del proyecto y solo se aprobará el 20%.

Una vez aprobado el proyecto, se evaluará el 20% y el 50%, y el 50% restante ingresará a la investigación de diligencia debida del proyecto. Después de la inspección, el 50% será examinado al iniciar negociaciones. Generalmente, 1 proyecto se puede invertir en 100 proyectos. Básicamente, muchos fondos analizan los proyectos de esta manera, pero las proporciones de cada fondo serán diferentes.

Método de evaluación del proyecto: utilizamos un antiguo método de la medicina china, que consiste en "mirar, oler y preguntar".

Esperanza: Cuando miras un proyecto, primero debes mirarlo. Se debe ir a un proyecto para una mirada preliminar, ir a la empresa para observar la situación específica, ver cómo está su equipo, ver cómo están sus propiedades y ver sus condiciones de operación. Cuando vas a cualquier empresa, básicamente puedes hacerte una impresión preliminar. Si vas a una empresa que está desordenada y llena de basura, debes pensar si la empresa tiene problemas de gestión. De lo contrario, acudir a la empresa es pedir la muerte. Esta empresa puede verse presionada por el jefe y todos se sentirán tristes. Si va a una empresa donde hay sol y limpieza en todas partes, especialmente si las máquinas de la empresa de producción están funcionando y funcionando, es posible que la empresa funcione con relativa normalidad.

Wen: Tienes que visitar a los clientes, visitar a tus colegas y obtener algunos comentarios objetivos de los clientes. ¿Qué opinas de este negocio?

P: A menudo hablamos de entrevistar a los ejecutivos y empleados de esta empresa para obtener una situación operativa real a través de la descripción oral de su empresa.

Empate: combine lo que ve arriba y luego haga un juicio basado en cierta información financiera, información de ventas y materiales de producción proporcionados por la empresa.

Dimensiones del juicio del proyecto: Lo primero que hay que determinar sobre un proyecto es su valor. Si el proyecto tiene valor de inversión es la primera prioridad. Si no se encuentra el primer valor del artículo, no es necesario mirar hacia abajo. El segundo es buscar oportunidades. Este proyecto es muy valioso, veamos si hay oportunidad. El tercero es descubrir riesgos. Mucha gente ve este proyecto y dice lo bueno que es, pero no hablan de los riesgos. También surgen preguntas sobre qué problemas tiene esta empresa, si estos problemas se pueden resolver y si se puede invertir en ella en el futuro. Básicamente, estos problemas deben resolverse con claridad.

Enfoque del proyecto: Lo primero es la dirección. Todo lo que hacemos es como una historia que va "contra la corriente". No vayas en la dirección equivocada. Un buen equipo fracasará si va en la dirección equivocada. Si hay una buena dirección, debe haber un buen equipo, porque muchos fracasos están en el equipo más que en la dirección, y ese es el caso en muchos casos. Con un buen equipo debe haber un buen producto. Independientemente de si se trata de un proyecto de modelo de negocio o de un proyecto de producto, debe ser fundamental que al final se quede atrás en productos y servicios. También hay un modelo. Si tienes un buen producto, debes tener un buen modelo para venderlo.

1. Juicio de dirección:

Primero, cómo juzgar la dirección.

Ya hemos hablado antes de "batir la espada pero cortar leña por error".

Lo que es este “trabajo” es el “trabajo” de la investigación. Si no conoce un oficio, debe realizar una investigación de la industria. La investigación industrial es una habilidad básica. Al realizar cualquier inversión, ya sea en acciones, en acciones o en fondos inmobiliarios, debe estudiar el proyecto y realizar una investigación de la industria.

2. ¿Qué es un buen estándar de dirección?

a. Debe haber capacidad de mercado. Si tienes una industria con una capacidad de mercado nacional de sólo 500 millones o 100 mil millones, no importa lo que hagas, el 50% del mercado nacional sólo tendrá un límite superior de 500 millones, por lo que la capacidad de mercado es muy importante.

B. ¿Existe demanda en la cadena industrial? Este es el punto débil. Esta industria debe tener puntos débiles.

C. Panorama competitivo. Si tiene una buena dirección de proyecto, también debe comprender claramente el panorama competitivo. Hubo varias aplicaciones de viajes compartidos en 2014, por lo que la dirección general de los viajes compartidos en ese momento era buena y no había ningún problema con la dirección, pero habría una gran competencia, competencia potencial, similar a Didi. Dado que Didi tiene una cantidad tan grande de usuarios en manos de los conductores, definitivamente tendrá un impacto en el futuro. El resultado de hoy es exactamente el esperado. Por lo tanto, en el gran panorama competitivo, no sólo debemos ver a nuestros competidores directos, sino también dónde están nuestros competidores potenciales.

D.Factores externos. Debido a que algunos factores políticos afectarán a toda la industria, una industria puede mejorar o enfriarse repentinamente. Al igual que una empresa que recaudó fondos para la especulación inmobiliaria en Shenzhen este año y una empresa que se estaba preparando para invertir en acciones el año pasado, alguien invirtió en estas empresas y no perdió nada. Porque muchas empresas fueron liquidadas el año pasado porque esta política cambió repentinamente. Además, cuando se trata de crowdfunding y especulación inmobiliaria, el país todavía es muy sensible al sector inmobiliario, por lo que se detuvo de repente, por lo que los factores externos también son muy importantes.

b. Juicio del equipo:

El núcleo de un buen equipo es un excelente fundador. La capacidad del fundador requiere ante todo ambición industrial. Si el fundador sólo quiere ganar un poco de dinero, tenga especial cuidado con este tipo de proyectos. En segundo lugar, la capacidad de liderar un equipo también es muy importante, porque para muchos proyectos solo tiene fuertes capacidades técnicas o de mercado, pero si no puede liderar el equipo, dichos proyectos fracasarán fácilmente y "la gente se dispersará". debe ser alto, porque las dificultades y dolores de dirigir cualquier empresa eventualmente se concentrarán en las manos de su fundador, y en última instancia será su fundador quien tendrá que asumir la responsabilidad. También existe la capacidad de aprender e innovar para juzgar de manera integral al fundador.

Hablamos de evitar los siguientes grupos a la hora de invertir.

a. El patrimonio del fundador es promedio. Hay muchas situaciones en las que "tres monjes no tienen agua para beber". El momento en que se invierte una empresa es muy importante, y el momento en que se funda también es muy importante. La equidad es fundamental.

b, demasiado calculador. Si es muy cuidadoso durante el proceso de negociación, entonces también deberá tener mucho cuidado con el proyecto que le resulta muy difícil negociar y que puede resultar muy difícil de abordar más adelante. Este tipo de persona puede preocuparse por tratar con el mundo exterior, como sus socios comerciales, sus clientes, etc.

c. Cuanto más concurrido esté el lugar, más cuidado hay que tener, y los fundadores también deben tener cuidado al mostrar la cara al aire libre todos los días. Aparecer todos los días, a menos que alguien de su empresa le ayude a tomar decisiones y sea un gran relacionista público; de lo contrario, esta persona tiene que tener mucho cuidado, porque si aparece todos los días, básicamente no tiene tiempo para hacer negocios y tomar decisiones.

Los precios de venta están por las nubes. Si está financiando un proyecto, no pida un precio exorbitante, porque una vez que el precio es exorbitante, muchos inversores inmediatamente se darán la vuelta y se irán. Al principio eras un buen proyecto, pero si aumentas demasiado tu oferta, la gente te ignorará.

c. Juicio del producto:

Lo principal es que el producto sea estrictamente necesario. Vimos los datos del crowdfunding 2065438 + JD.COM en abril de 2005 y descubrimos que la mayor parte del crowdfunding alcanzó decenas de millones y que todos eran productos que se necesitaban con urgencia. Si hay menos financiación colectiva, encontrarás estos ratones inteligentes, luces musicales inteligentes, cuerdas para saltar inteligentes, etc. Cuando compras, no importa si los productos que compras son inteligentes o no. Debes fijarte en si son estrictamente necesarios.

D, método y precio:

Ahora todo el mundo habla de B2B. B2B parece muy animado, pero de hecho, a muchas empresas B2B les resulta difícil ganar dinero.

Un buen proyecto requiere un buen precio. Cuando vea este precio, sabrá que el carbón costaba más de 1.900 por tonelada en 2010, y ahora cuesta más de 600 por tonelada. Si invertiste en minas de carbón en 2010, fue realmente fatal porque lo compraste en un momento alto. Lo mismo ocurre con la compra de acciones y lo mismo ocurre con la inversión. Debido a que la inversión es muy popular ahora, parece que la valoración de muchos proyectos es de 100 millones o 200 millones. Es posible que pierda dinero en el futuro, porque el mercado secundario puede bajar en tres o cuatro años, así que no compre en un precio. precio alto.

Un buen proyecto debe tener un buen precio. Por muy bueno que sea el proyecto, a veces hay que pensarlo.

La inversión ha aumentado. En 2013, hubo un proyecto con una inversión de 4 millones de yuanes y una valoración de 20 millones de yuanes. El valor de la emisión adicional en 2016 fue de más de 2 mil millones de yuanes, lo que demuestra que debe haber empresas en crecimiento en la inversión. Sin una empresa en crecimiento, el retorno de la inversión será menor.

e.Método de evaluación del proyecto:

Principalmente mediante la debida diligencia, incluidos aspectos legales, recursos humanos, finanzas, análisis de la industria, tecnología de productos, etc.

En tercer lugar, la gestión posterior a la inversión

Cualquier proyecto debe gestionarse después de la inversión, de lo contrario surgirán problemas. La gestión se divide en dos partes. La primera son los servicios de valor añadido de la inversión. Los servicios de valor añadido se dividen en: 1. Integración de recursos. En primer lugar, puede integrar los recursos de las empresas hermanas en las que invierte. 2. Introducción del talento. Acepta algunas buenas personas. 3. Clasificar el modelo de negocio. 4. También hay financiación y cotización.

Porque la financiación posterior también necesita el apoyo de todos.

La segunda es la gestión y control de la financiación. La gestión es muy importante y algunos proyectos han dado lecciones muy duras, por lo que los requisitos para los proyectos de inversión después de 2015 serán más estrictos: primero, tres formas de información financiera y, segundo, extractos bancarios. El tercero es la naturaleza material de los recursos humanos.

¿Por qué deberíamos mirar los extractos bancarios?

Porque los extractos bancarios reflejan una situación muy real de la empresa. Si algunas personas sólo miran los estados financieros, es obvio que todo el dinero ha sido transferido, pero los estados financieros muestran que los depósitos bancarios todavía están ahí, reflejados en efectivo. Por tanto, debemos evitar este riesgo y evitar que el dinero de este fondo sea transferido. Hay numerosos casos de desvío de este dinero.

¿Por qué deberíamos mirar la situación de los recursos humanos?

La primera persona que entra y sale. La gente que va y viene también es importante. Cuando descubra que demasiadas personas ingresaron a un proyecto en el último trimestre, debe hablar con el fundador sobre por qué todos ingresaron con tanta fuerza. Porque muchos emprendedores en etapa inicial no pueden detener el automóvil cuando ven que el dinero se expande desesperadamente. Su sistema y proceso no pueden seguir el ritmo de demasiada gente, y la gente viene sin nada. Casos de este tipo abundan y los inversores deben recordárselo.

El segundo jugador en salir. Cuando un proyecto sale mal, en primer lugar, el personal comienza a cambiar. Pueden ocurrir renuncias a nivel de director o subdirector, por lo que depende de los cambios de personal.

El tercero son los datos empresariales. Analizamos algunas de sus operaciones todos los meses, que pueden no ser necesariamente contratos, pero también pueden ser algunas operaciones de Internet. Algunas operaciones en Internet son fáciles de falsificar. Si observa sus operaciones todos los meses, no es propenso al fraude. Hay que prevenir esto, no necesariamente supervisarlo. Debes tomar precauciones para evitar muchos riesgos.

Cuarto, salida después de la inversión

La era de las fusiones y adquisiciones ha llegado, y las fusiones y adquisiciones serán el principal método de salida en el futuro. El 80% saldrá a través de fusiones y adquisiciones, lo que será más fácil y menos difícil que cotizar en bolsa, y la velocidad de las fusiones y adquisiciones será más rápida. En mercados maduros como Estados Unidos se puede cotizar un 20%. Por lo tanto, los rendimientos de cientos, miles o decenas de miles de veces pueden volverse cada vez más pequeños en la era de las fusiones y adquisiciones.

Fin

Ma Yun posee el 7,4% de las acciones pero puede controlar Alibaba, mientras que Ren posee menos del 1% de las acciones pero puede controlar el poder. La equidad es el alma de una empresa. Para un jefe, ¡la primera lección es también la más importante! ¡La empresa decidió acabar con todo desde cero!

Sin conocimiento del patrimonio, no hay esperanza de que la empresa se conecte con el capital, y el jefe trabaja solo, lo que dificulta la financiación;

Sin conocimiento del patrimonio, el desarrollo de la empresa encuentra obstáculos y se acumula la competencia entre pares. Los empresarios que despegaron con la ayuda de capital rápidamente se apoderaron del mercado y las empresas carecían de competencia;

Ignorantes del capital, sus pares fueron cazados furtivamente con altos salarios, fuga de cerebros y altos ejecutivos se amotinaron en Chenqiao.

Entonces, ¿cómo diseñan las empresas las instituciones de capital? ¿Cómo ampliar la valoración? ¿Qué es exactamente la financiación mediante acciones? Cómo el crowdfunding transfronterizo está revolucionando toda la industria.

Estos tres años no han sido fáciles. Sólo si los empresarios siguen el ritmo de los tiempos y están dispuestos a cambiar su forma de pensar, sus negocios podrán durar para siempre. ¡El siglo XXI es la era del pescado rápido que come anguilas!

Solo hay una manera de sobrevivir: ¡aprender!